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房地产

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发表于 2022-9-10 08:44:37 | 显示全部楼层 |阅读模式

外盘开始反弹, A股反而跌了。在我们看来,反弹两天后,A股市场对顶层运用新型举国体制强化核心技术攻关的政策利好逐渐消化掉, 一些新的不利变因对市场的影响则开始强化:

一是外部 欧央行 不出市场预料地 加息 75基点, 且表达了未来进一步加息的预期,全球紧缩预期再加强将压制 A股。

二是国内卫健委又倡导中秋国庆假期就地过节,预计旅游、民航等多个疫后复苏板块将大受冲击,消费旺季的落空对经济复苏也是不利的。

当然,也有分析说是 A股市场节前避险过节,但仔细想想中秋假期也就一天,大家就真缺这点钱?

本质上,恐怕还是 A股本身在外部地缘动荡、经济衰退阴影难消、紧缩倒逼传染、能源大宗进口飙升压力等干扰,而国内稳经济政策仍未见效下,多空变化迅速,指数缺乏长期向上的支持力量,而只能在结构性机会中快速轮动。这一基本判断也决定了市场成交的活跃度、结构性热点的持续性、投资者的收益预期都很有效,都要放低。

不过,内外政策也还在继续推动既有热点表现,可以继续关注:

1.英国新首相宣布 1500亿英镑能源补贴计划,新老能源板块将齐舞。

2.国常会再次对加快基建项目轰油门。虽然对股市等风险资产的整体刺激有限,但强化了“基建产业链”的结构性机会。

3.专精特新 “小巨人”再获工信部政策支持,估值与盈利有望进一步走强。




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欧洲加息在即,市场避险情绪升温
【研究员】:

消息面上看,欧盟加息在即,市场避险情绪升温,考虑到此前欧洲通胀数据继续爆表,本次欧盟加息力度不会减小。


【趋势展望】
周四(9月8日),三大指数全天震荡回调,创业板指低开低走,午后一度跌近2%,龙头宁德时代跌超5%。个股跌多涨少,两市近3600股飘绿,全天成交7883亿元。

从市场来看,小盘股的回落是预期之中的,调整不会那么轻易就结束,事后看反弹总是减仓的好时机。赛道股能持续的关键环境是风险偏好的回升,市场都没有胆子,就没办法去冲高高在上的小盘股赛道股。欧洲加息在即,美国加息在后,这些抑制风险偏好的因素都没有解除,赛道股只会有分化反弹,暂时看不到集体持续性的行情。多空会继续在小范围拉锯,小盘股的弱势环境暂时还会继续。

此前7月份,欧洲央行为应对欧元区日益严重的通胀现象,一举加息50个基点,创下2000年以来最大值。按照此前公布的计划,欧洲央行将于9月8日再次举行货币政策会议,众多机构认为,在近期欧元区通胀问题并无实质性缓解的情况下,欧洲央行很有可能继续大幅加息75个基点。但强势的紧缩或将加重其经济下行风险,欧元对美元汇率料继续承压,外围经济体的衰退风险将进一步加大。当然也需注意,如果欧盟加息小于75个基点,市场情绪可能会因为加息低于预期,出现一定修复。

节前效应冲击A股?实质是内外多空变因变化快!

当然也有分析说是A股市场节前避险过节,但仔细想想中秋假期也就一天,大家就真缺这点钱?

外部,欧央行加息75基点,全球紧缩预期再加强将压制A股。

欧央行超大力度加息的真要背景是,欧央行大幅上调通胀预期。其预计2022年欧元区调和CPI为8.1%,此前预计为6.8%;预计2023年CPI为5.5%,此前预计为3.5%;预计2024年CPI为2.3%,此前预计为2.1%。总体高于高盛此前的预测。同时,欧央行显著下调本年度剩余时间和整个2023年经济增长,预计欧元区2022年GDP将增长3.1%(之前为2.8%),2023年增长0.9%(之前为2.1%),2024年增长1.9%(之前为2.1%)。正是通胀成为决策层最担忧的问题,让欧央行的加息决心大增,并且对进一步加息的概率明显升温。

国内,卫健委又倡导中秋国庆假期就地过节,疫后复苏板块大受冲击。但旅游板块也不是完全没机会了。

新冠疫情爆发的这几年,一到重大节假日就爆发疫情,然后各地政府就开始呼吁“就地过年”似乎已成了惯例。不幸的是这次又重演了。按照卫健委的说法,上述防控措施从9月10日至10月底期间执行。这意味着两大节日原本寄望的旅游高峰、消费热潮,都落空了。这对强烈依赖线下人流的民航、餐饮旅游、酒店、商贸等疫后复苏板块都将会有较大的冲击,需要规避。

但内外政策也还在继续推动既有热点表现

当地时间9月8日,英国新任首相特拉斯宣布价值约1500英镑(约合1720亿美元)的紧急能源补贴计划,借此帮助英国家庭和企业应对能源价格飙升带来的冲击。

简单说,除了少部分资金是用来对贫困家庭用户能源使用的直接补贴,这个计划的大部分是更关注中期的重启石油、煤炭等传统能源重启,以及对新能源的加大持续投入的机会。

国常会再次对加快基建项目轰油门。

在刚刚追加了3000亿“政策性开发性金融工具”额度之后,立即又要在“不到两个月内”把“库存的5000亿专项债”发行完毕,这为实体经济、尤其是稳基建项目提供了新动力,虽然对股市等风险资产的整体刺激有限,但强化了“基建产业链”的结构性机会。毕竟这“让既有的存量项目”有了更大的“落地/起效”的可能性,增厚了经济兜底的力度。

专精特新“小巨人”再获政策支持,估值与盈利有望进一步走强。

专精特新企业既是反制“卡脖子”的“市场基础”,更是产业升级的“基础力量”。目前已有超过800家专精特新“小巨人”企业完成上市,主要布局在高端新材料、5G新一代信息技术、新能源汽车和智能(网联)汽车、集成电路、高档数控机床和机器人等热门赛道。

双节将至!消费板块能否“王者归来”?

博览财经分析认为——

从细分领域看,有三个方向值得关注:1)疫后复苏最相关的出行链,如旅游、酒店;2)被疫情限制的线下消费场景,如餐饮、白酒等;3)稳增长政策支持:如汽车、家电等。

“双节”临近+疫情缓解,消费板块基本面拐点已现。伴随经济预期逐步好转,下半年消费板块景气度有望持续回升。

根据过往情况,在中秋和国庆期间,消费基本面预期好转通常会成为推动消费板块上涨的主要驱动力之一,近日消费板块的表现也验证了这一点。除了此之外,政策层面对于维护未来消费回暖的明确态度也对消费板块有一定支撑。

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并且,随着政府相关刺激经济政策(降低5年期LPR、降低外汇存款准备金率、万亿金融工具、房地产纾困措施等)的持续落地,市场对于国内下半年的经济预期逐渐乐观,将支撑消费板块景气度持续回升。

哪些方向值得关注?

l 出行链:旅游、酒店

酒店也“不甘示弱”,如今的酒店不再局限于提供住宿和美食,还推出了丰富的娱乐活动(如户外泡泡趴、露营)吸引市民和周边游客,不少游客表示中秋节期间高品质酒店“一房难求”。

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今年中秋、国庆两大节假日间隔较久,宴会市场将会得到较好的恢复,酒水餐饮消费有望迎来两次增长高峰。中高端白酒产品主要针对商务宴请以及礼品市场,在中秋和国庆期间属于刚需,需求量比较稳定。伴随经济恢复、需求回暖,白酒板块或将迎来反转,同时景气度回升带来估值修复。

l 稳增长:汽车、家电

汽车方面,免征购置税政策延长+国内车企在供给端持续发力+下半年为汽车传统旺季。按往年数据看,新能源车下半年的销量占比几乎达到全年的70%左右,今年下半年新能源汽车有望延续高增。

家电方面,近期,决策层持续加码房地产,房地产政策正进入新一轮释放期,三季度末楼市或有望逐步企稳。作为地产后周期的家电板块,预计将持续受益于地产行业回暖,行业将估值得到恢复。






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