两市缩量整固，分化行情难改

两市缩量整固，分化行情难改
《！》周二（12月8日），沪深两市延续分化走势，沪指全天围绕平盘线窄幅震荡，创业板震荡上行，盘中一度上涨逾1%。板块上看，白酒板块全天强势，锂电池概念掀起涨停潮。水产、军工、半导体等板块轮动拉升。大金融板块继续调整。截至收盘，沪指跌0.19%，报收3410点；深成指收平，报收13973点；创业板指涨0.73%，报收2746点。
整体来看，两市继续结构性分化。沪指受权重股拖累，跌破10日均线支撑，成交量继续回落。而在科技热点的支撑下，创业板延续修复走势，5日均线加速向上，但成交量依旧保守。机构抱团股继续走高，而游资炒作的短线龙头则以连续大跌的方式补跌，说明资金情绪谨慎。大盘总体仍是缩量博弈格局，预计短线仍是分化行情。
热点层面，白酒板块强势回归，青青稞酒、金徽酒等多股封板。基本面来看，随着商务活动和餐饮消费的恢复，三季度以来行业需求恢复正常，部分酒企销售强劲回升。在今年春节较晚+低基数的背景下，2021年春节终端需求同比快速增长的概率较大。中长期看，疫情强化产品升级与集中度提升的趋势，2020年高端白酒单品终端价格创新高为2021年全行业提价创造条件，业绩改善弹性较大。
总之，大盘延续缩量整固走势，沪指在创下阶段新高后持续震荡回落，短线市场风格偏向中小创。但两市成交依旧低迷，投资者交投情绪谨慎。预计短线市场将延续分化走势。关注月底重磅会议对市场预期的牵引。策略上，把握食品饮料、顺周期（铜铝）、新能源、海运、医疗器械等板块的机会。



                                            每日复盘
                 



12月9日情报精选：11月外储创7年最大涨幅，人民币资产吸引力提升                 
                                  政经证金

【新闻联播】

●领导层同尼泊尔总统互致信函，共同宣布珠穆朗玛峰高程
●决策层会见国际货币基金组织总裁时表示，我们将保持宏观政策的连续性、稳定性和可持续性，努力保持中国经济运行在合理区间
●决策层同新加坡副总理举行视频会见，并共同主持中新双边合作机制会议
●嫦娥五号上升器受控落月

【重要消息】

●11月外储创7年最大涨幅，人民币资产吸引力提升
●成都再增3例本土病例，国内疫情风险升温
●北向资金12月8日净买入66.76亿元 贵州茅台净买入13.29亿元
●乘联会：11月新能源车零售16.9万辆 同比增速136.5%
●2021年度全国煤炭交易会中长期合同签约量预计超10亿吨
●上海：打造具有全国影响力的直播电商平台，培育优质MCN机构
●英国正式启动新冠疫苗接种

行业概念

1、动力电池涨价在即，产业链确定性受益
相关上市公司：天赐材料（002709）、鹏辉能源（300438）   

2、11月外储创7年最大涨幅，人民币资产吸引力提升
相关上市公司：中国平安（601318）、隆基股份（601012）
  
3、超高清视频迭代实施方案落地，产业链或迎来快速发展期
相关上市公司：韦尔股份（603501）、TCL科技（000100）

4、我国数字货币测试即将提速，相关上市公司值得持续关注
相关上市公司：长亮科技（300348）、广电运通（002152）

个股情报

新股：中晶科技、南凌科技、森林包装、鼎通精密

可转债申购：朗新转债
可转债上市：暂无

晚间私募传闻：

同兴环保：低温SCR脱硝催化剂技术水平处于国际先进水平
超声电子：无人驾驶雷达板目前月产销量约3500平
兆龙互连：致力于成为世界先进的数据电缆、专用线缆和连接产品的设计与制造企业
伟星新材：四季度到明年将回归正常增速

定增&重组

横店影视：拟1.22亿元收购影视制作及横店影业各100%股权
海航控股：拟20.48亿元收购长安航旅20%股权
南京化纤：拟3.89亿元收购上海越科51.91%股权

业绩与分红


增持&减持

黑牡丹：股东拟减持公司不超2%股份
海天味业：部分高管拟集中竞价合计减持不超130万股
ST云投：股东拟减持不超6%股份
华达科技：控股股东拟集中竞价减持不超6%股份
北化股份：股东拟大宗交易减持不超2%股份
上海九百：控股股东增持5%公司股份



                        

创业板震荡修复   新能源车板块集体反弹                 
                                  【盘面要点回顾】
1. 12月8日，超清视频3万亿的产业政策落地没有激起市场的浪花，场内资金继续在白酒与新能源车这些老板块当中腾挪，市场存量博弈的格局愈发明晰。存量博弈的市场里，处在攻势当中的个股与板块的持续力都会受到限制，因此通过进攻来实现收益的难度就会比较大，那些没有资金抱团的冷门个股也会走得更弱。在这样一个市场环境下，我们需要做的就是等待，等待打破平衡的战机。
2.盘面上看，三大指数小幅高开，开盘之后创业板指较为活跃，涨超1%，锂电池板块较为强势，而近期大涨的可降解塑料则集体回落，券商板块也有拉升，市场总体跌多涨少，此后三大指数持续弱势震荡，市场个股跌多涨少，板块轮动较快，指数午后横盘震荡，券商板块相对强势，华鑫股份封板，汽车板块也有回暖，但是市场总体缩量盘整，板块活跃度较差，赚钱效应趋冷，临近尾盘，指数弱势横盘。
3.明年的宏观环境同2010年和2017年有一定可比性，均处于全球经济共振下的经济上行期，业绩主导，流动性均处于回收期。明年更像是2010年和2017年的结合体，经济前高后低但质量优先的背景下预期波动幅度有限，跨周期调节的背景下流动性回收幅度也较为有限。就股票市场而言，春季躁动时期需要甄选业绩占优以及具备产业周期催化的行业。
策略配置方面可关注以下主线：1、关注低估值银行、保险等大金融和交通运输蓝筹；2、关注有色、化工、汽车等顺周期行业；3、关注数字货币、半导体、新能源及高端装备等“十四五”主线。
【今日头条回顾】
事件：据财联社，12月7日，国家外汇管理局公布数据显示，截至2020年11月末，我国外汇储备规模为31785亿美元，较10月末上升505亿美元，升幅为1.61%。
点评：
11月外储创7年来最大单月涨幅，并逆转前两月下滑趋势。当月美元汇率指数下跌2.3%，再加上境外机构大幅增持人民币资产，估值因素及资本流入共同助力外储大幅回升。
具体来看：1）受汇率、价格等非交易因素变动引起的估值效应，使外汇储备增加约362亿美元；2）境外机构配置境内人民币金融资产，使外汇储备增加300亿美元左右；3）银行结售汇出现顺差，使外汇储备增加约150亿美元；4）央行为满足用汇需求和市场干预使外汇储备减少300亿美元左右。
值得注意的是，近期国内出口数据表现强劲缓解了人民币升值会拖累外贸复苏的担忧（今年7-11月中国贸易顺差已超过2,800亿美元），监管层对汇率波动有更高容忍度，动用外储进行干预的可能性较小；而利差优势会继续吸引资金流入，贸易顺差也将提供一定助力，后续外储料稳中有升。
短期内，春节前的季节性结汇需求可能继续为人民币汇率提供支撑。中长期看，我国相对其他国家的生产效率和边际投资回报率有望支持人民币实际汇率升值。
具体到A股市场，人民币汇率升值预期加大外资配置国内资本市场意愿，预计外资流入A股趋势将进一步增强，从行业层面看，消费和金融类依然是外资配置重点，同时三季度对食品饮料、汽车行业中的二线消费股、业绩高增的周期股配置有所加仓。
【复盘总结】
观点：指数震荡缓修复
1.关注创业板2800点压力关口
2.主板回踩支撑后关注新的引领热点
3.存量博弈格局下，热点持续力有限
题材方向：医疗器械、环保、光伏


                        

【涨停分析】                 
                                  2020年12月8日，两市共50只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少4只。沪深两市全天涨跌不一，沪指跌0.19%，创业板指涨0.73%，以下为部分精选涨停个股分析：

                                 
                                           题材前瞻
                 



内外需共振，家居板块高景气延续！                 
                                 

家具家居

政策评估：★★★★☆

Q3海外疫情并未得到显著缓解，海外客户补库存，家居出口板块订单景气度持续。从数据看，海关出口增速从6月回正，增速逐月递增。内销方面，Q2国内可选消费全面复苏，并Q2接单逐步修复并体现在Q3报表端。短期内竣工回暖和工程业务的高速增长是业绩增长的主要驱动因素；长期内，行业集中度仍旧偏低，零售端的品牌实力是定制家居企业的核心竞争力。

市场评估：★★☆☆☆

行业高景气延续，阶段调整带来布局机会。

强势龙头：梦百合（603313）

公司今年率先同行积极开展海外产能扩张，明年进入产能爆发期有力承接美国订单，提高市场份额。在现有美国供需格局，公司对下游议价能力大幅增强，后续不排除再度提价。公司自有品牌占比快速提升，海外自有品牌占比超 20%，叠加明年内销继续维持高速开店（预计到 1000-1200 家），奠定明年高增态势。

操作策略：东北证券唐凯等在《非公开发行完成，加码产能扩张周期》（2020-12-2）一文中给予 买入 评级，目标价42.4元。

风险提示：下游需求低于预期，新建产能投产不及预期，原材料涨价。

                                 
                                           价值掘金
                 



梦百合（603313）：家居出口向好，营收同比高增长                 
                                 

【操作纪律】

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

                                 
                                           产业纵横
                 



行业提价在即！锂电池供需两旺，这个上游细分上涨才刚开始                 
                                 

12月8日，锂电池概念大涨。据媒体报道，已经有电池品牌放出即将涨价的风声，将从9号开始全面调价，12/20上涨10元/组，32及以上上涨20元/一组。

开源证券认为，2021年是锂电池多重共振向上的一年，看好优质龙头和周期性环节。锂电池、隔膜等行业经历新一轮洗牌，集中度进一步集中。此外，上游碳酸锂、六氟磷酸锂等环节供需格局改善带来的价格波动向下游正极、电解液环节传导，带来结构性布局机会。

投资观点：

（1）行业供需格局持续向好，优质龙头迎来战略性产业机会（开源证券刘强《锂电池行业2021年度投资策略：多重共振向上，看好龙头和周期性环节》-20201207）

需求端：新能车、电动自行车、储能共振向上。

1）新能车将迎平价时代：2020年电池包成本下降明显，新能源汽车竞争力逐步凸显，2021年渗透率加速提升趋势确定。预计2020-2023年全球新能源车销量同比增速分别为11.03%、64.02%、29.99%、9.80%， 对应电池需求量同比增速分别为20.93%、72.08%、33.71%、26.43%。

2）电动自行车“铅酸替代”：新国标推动电动自行车市场由铅酸替换成重量只有1/4的锂电池；当前头部企业牛电科技、雅迪、爱玛、新日、绿源，台铃，绿能等已经纷纷实现电动车锂电化（合计市占率在73%）。

3）风光上网标配储能：新能源大规模上网拉动电化学储能需求成为锂电池需求新的增长极。

供应端：电池安全性加重考核，优质企业竞争力进一步加强。《电动汽车用动力蓄电池安全要求》将于2021年正式实施，对动力电池系统安全提出更高要求。具备强大研发实力及产品一致性优势的龙头企业受益，电池环节或迎来新一轮洗牌。

展望2021年，新增车型集中在特斯拉、戴姆勒、大众、宝马、蔚来、广汽等车企，动力电池供应商以宁德时代、LG化学居多；新进入戴姆勒、大众体系的亿纬锂能、孚能科技、国轩高科，扩产提速的SKI等将迎装机高增长；相关供应链受益明显。

（2）景气传导产业链，布局海外市场的二级供应商显著受益（中信建投杨藻等《新能源汽车年度策略：高景气下的“一主两翼”投资机会》-20201207）

作为电池成本的主要贡献者之一，正极材料价格整体呈下降趋势，为新能源汽车降本作出相当贡献；下半年的行业景气使得正极材料价格不同程度有所回升。

电解液方面，2020年下半年以来的行业景气使得此前低迷的电解液价格大幅回暖，磷酸铁锂电池的强劲需求导致铁锂电解液价格涨幅很高。电解液市场集中度较高，CR4在70%以上。

六氟磷酸锂是电解液的主要锂盐。2020年下半年以来，六氟磷酸锂的价格有相当程度涨幅，预计2021年将维持上升趋势，后续或上涨至12-15万元/吨区间。

隔膜方面，干法具备价格优势，但湿法隔膜和中、高镍三元正极的高兼容性保证其市场地位优势。湿法涂覆隔膜未来仍将是关键的隔膜技术路线，而在线涂覆技术有可能使得隔膜成本进一步下降，保证有关标的的盈利能力。湿法隔膜市场集中度较高，CR4在70%以上。

我国已有多个电池材料、结构件企业通过配套海外客户的方式布局海外新能源汽车市场。随着海外新能源汽车产销恢复高增速正轨，此类二级供应商有望获益。

相关标的（开源证券刘强《锂电池行业2021年度投资策略：多重共振向上，看好龙头和周期性环节》-20201207）：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、新宙邦、当升科技、科达利、德方纳米、中科电气、亿纬锂能。

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

                                 
                                           深度调研
                 



现货黄金再创阶段新高，概念股短线或迎来修复！                 
                                  赤峰黄金（600988）
所属概念：黄金
事件驱动：现货黄金一度站上1870美元/盎司，现涨0.4%，为11月23日以来新高。
技术图解：

行业前景：
从黄金短期驱动因素来看，油价带来的通缩牵引是主要短期利空因素。原油价格的主要驱动因素是疫情，如果未来一两个季度疫情得到一定控制，原油供需关系有望在一定程度上恢复，对于黄金的压制将显著减弱。全球央行是黄金持续稳定的多头，央行购买黄金尚未加速，未来有较大增长空间。2020年2月份，各国央行净买入36吨黄金，几乎比1月份的净买入量高出三分之一，但较上年同期下降了52％。年度净购买量达到64.5吨，比2019年前两个月的116.1吨下降了44％。目前，黄金多头交易并不拥挤。黄金短期向上驱动力较强。大型矿企对于新冠疫情准备较为充分，产量影响不大。小型矿企可能受到较大冲击。（信达证券黄礼恒《产量承诺保证业绩增长，高管全员大额认购彰显信心》2020-6-23）
核心优势：
公司采取有色金属矿业采选与综合资源回收利用业务双轮驱动的发展战略，聚焦黄金矿业采选业务，其中子公司吉隆矿业、华泰矿业、五龙黄金从事黄金采选业务，于 2018 年收购的万象矿业，目前主要从事铜矿开采和冶炼，并计划重启金矿的生产；雄风环保与广源科技主要从事综合资源回收业务，借政策东风，行业前景广阔。（信达证券黄礼恒《产量承诺保证业绩增长，高管全员大额认购彰显信心》2020-6-23）
风险提示：
宏观经济波动的风险；核心产品价格下行的风险；相关产业政策变动的风险；项目进展不及预期的风险。



金域医学（603882）
所属概念：医药、体外诊断
事件驱动：12月7日，成都市郫都区新增1例新冠肺炎确诊病例。目前成都已经采样21615人，已完成核酸检测1827人，一人检测结果为阳性。
技术图解：

行业前景：
从市场层面来看，全球疫情加大全球经济一体化不确定性，但国内医药制剂国际化占比低、相反海外对国内原料药依赖程度在强化，医药资产的科技与消费属性再次成为机构投资者配置首选。3月份原料药板块涨幅约20%，仅次于器械30%涨幅。近日总书记习近平指出，中国将加大力度向国际市场供应原料药等产品；3月28日中国化学制药协会发文：强调做好原料药及中间体供应工作的通知，如对抗生素、糖尿病、抗病毒等。中期看，原料药价格上行将是必然趋势、原料药在国际医疗产业链地位得到提升。（光大证券林小伟《疫情之下业绩仍实现增长，国家大基金背书未来可期》2020-5-3）
核心优势：
公司目前已在全国（包括香港地区）建立了 37 家中心实验室，可提供 2600余项检验项目外包及科研技术服务。新创建实验室扭亏为盈时间约 3-5 年左右，目前大部分实验室将进入盈利阶段。2019H1 公司 5 家核心实验室合计营收 13.81 亿，占比 52.08%，收入占比的下降体现出其他新实验室经营向好，随着新实验室的扭亏，公司净利率水平也随着提高。（光大证券林小伟《疫情之下业绩仍实现增长，国家大基金背书未来可期》2020-5-3）
风险提示：
ICL 行业竞争激烈，面临价格下降风险；医院检验科外包情况不及预期；子公司盈利不及预期；检验项目质量风险；
新宙邦（300037）
所属概念：锂电池
事件驱动：新宙邦拟以现金方式收购延安必康所持有的九九久科技的74.24%股权，交易价格初步确定为 22.27 亿元。若交易完成后，九九久股权结构为新宙邦持股 74.24%，东方日升持股 12.76% 。
技术图解：

行业前景：
从行业产能来看，国内电动车最艰难时期或已过去，2020 年看新车型放量，我们对明年的判断约为136万辆，而中长期看双积分及工信部远期规划，预计 2021-2023 年电动车对于乘用车市场的渗透度将分别达到 9.91%、12.71%、14.76%，2025 年达到25%；电池厂装统计 2020 年电池待招标量达到了 80.9GWH。在明年的扩产中，宁德时代、比亚迪、国轩高科、天津力神、亿纬锂能、中航锂电等预计将贡献67%的扩产量。(东方证券李梦强《业绩符合预期，整体盈利水平创出历史新高！》2020-8-24)
核心优势：
公司目前拥有国内五省九大生产基地以及波兰新宙邦基地，形成锂电池化学品、有机氟化学品、电容器化学品、半导体化学品四大主营业务并行的格局，现有主要产能为：电容器化学品 5万吨/年、锂电池电解液 6.5 万吨/年、有机氟化学品 8000 吨/年、半导体化学品3.5 万吨/年。公司始终坚持创新驱动发展，创始团队均为技术出身，现有发明专利超过 500 项，年研发投入占比超过 6.5%，为公司持续创新能力提升提供了坚强的保障。(东方证券李梦强《业绩符合预期，整体盈利水平创出历史新高！》2020-8-24)
风险提示：
原材料价格大幅波动风险；市场竞争加剧的风险。



                                 
                                           热点聚焦
                 



11月外储创7年最大涨幅，人民币资产吸引力提升                 
                                 

※经济数据

1、据财联社，12月7日，国家外汇管理局公布数据显示，截至2020年11月末，我国外汇储备规模为31785亿美元，较10月末上升505亿美元，升幅为1.61%。

评估：11月外储创7年来最大单月涨幅，并逆转前两月下滑趋势。当月美元汇率指数下跌2.3%，再加上境外机构大幅增持人民币资产，估值因素及资本流入共同助力外储大幅回升。具体到A股市场，人民币汇率升值预期加大外资配置国内资本市场意愿，预计外资流入A股趋势将进一步增强，从行业层面看，消费和金融类依然是外资配置重点，同时三季度对食品饮料、汽车行业中的二线消费股、业绩高增的周期股配置有所加仓。

2、据中国电动车网，已经有电池品牌放出即将涨价的风声，将从9号开始全面调价，12/20上涨10元/组，32及以上上涨20元/一组。

评估：下半年以来，全球新能源汽车产业超预期繁荣。国内方面，10月新能源汽车产销双双超过16万辆，创单月历史新高。海外市场，11月欧洲七国（不含英国）新能源汽车销量同比增长218%，大超市场预期。全球汽车电气化大势所趋，未来两年动力电池行业将加速成长，产业链高景气可期。其中正极材料、负极材料、电解液、隔膜、铜箔等环节的投资机会较为确定。

3、据腾讯网，近日，不少市场上的大葱、生姜等价格一路上扬。Wind数据显示，截至11月27日，大葱价格为4.8元/千克，比去年同期上涨300%，且创下了4年半以来的新高；生姜价格为13.5元/千克，比去年同期上涨125%。

评估：除了葱姜蒜，机构预期，今年的寒冬或将导致粮食蔬菜、橡胶等农作物价格上涨。CBOT大豆和玉米期货今年三季度以来持续大幅走高，叠加当期拉尼娜现象，全球产量或再受影响，预计国际和国内农产品价格有望继续共振上行，种植产业链景气周期有望全面启动。

※政策风向

1、据新浪财经消息，近日人民银行数字货币研究所与银联商务公司签署战略合作协议，共同研究数字人民币试点测试中线上线下支付场景等领域的创新应用。

评估：银联商务是中国银联控股的，专门从事线下、互联网以及移动支付的综合支付与信息服务机构，是第三方支付国家队。兼具渠道和用户优势的第三方支付公司在数字人民币推广中具有不可或缺的作用，此次人民银行数字货币研究所与银联商务公司签署战略合作协议，意味着我国数字人民币的测试进程或将提速，未来试点城市范围将进一步扩大。数字货币试点范围的扩大将带来相关金融IT需求的增加，积极把握银行IT、支付终端升级、加密应用需求提升等投资机遇。

※关联市场

1、周二，市场午后弱势震荡，白酒板块持续大涨，新能源汽车板块反抽。

评估：整体看，大盘延续缩量整固走势，沪指在创下阶段新高后持续震荡回落，短线市场风格偏向中小创。但两市成交依旧低迷，投资者交投情绪谨慎，预计短线市场将延续分化走势，关注月底重磅会议对市场预期的牵引。策略上，把握食品饮料、顺周期（铜铝）、新能源、海运、医疗器械等板块的机会。

备注:

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红色	消息面利好A股市场
蓝色	消息面一般影响A股市场
绿色	消息面利空A股市场

以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！


                                 
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两市机构资金合计净流出275.47亿元                 
                                 

12月08日，截止收盘，两市机构资金合计净流出275.47亿元，61个行业中有5个行业呈现净流入状态。

其中，机构重点增持：酿酒行业（13.19亿）、贵金属（3.50亿）、材料行业（2291.45万）、高速公路（1457.12万）、装修装饰（640.41万）；

机构重点抛售：电子元件（-27.99亿）、券商信托（-20.35亿）、银行（-19.90亿）、医药制造（-18.98亿）、农牧饲渔（-18.09亿）；

个股方面，12月08日机构净流入前五的股票分别为：老白干酒（4.12亿）、金徽酒（3.20亿）、赤峰黄金（2.34亿）、江淮汽车（2.16亿）、天赐材料（2.15亿）；

机构净流出前五的股票分别为：格力电器（-9.18亿）、中国平安（-8.15亿）、京东方Ａ（-6.16亿）、美的集团（-5.66亿）、歌尔股份（-5.24亿）。

                                 
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12月9日投资日历