海外V型反转叠加国庆效应，节后开门红概率很大

国庆假期A股休市期间，海外出现了川大统领中招新冠病毒，以及阿塞拜疆和亚美尼亚两个高加索小国开战的消息，但总体看，《海外V型反转叠加国庆效应，节后开门红概率很大！》

一个是，从全球主流股指表现看，外围市场整体表现并不悲观。二是历史数据显示，A股国庆过后，四大股指同样明显涨多跌少。实际上，作为今年疫情之后最长的一个假期，双节长假的确成了国内经济、消费加快复苏的新“引擎”——这也将提供不错的热点机会。

不过，虽然节后开门红概率大，但由于川普中招新冠带来的后遗症远远没有体现（尽管他现在已经出院），A股中期行情则存在很大变数。展望后市，多家机构指出，10月行情要关注三大焦点：1) 新冠疫情会否于欧美等主要地区恶化；2) 美国11月3日的总统大选；3) 五中全会于10月26-29日举行。

在我们看来，《外盘虽走V，但川普中招对全球及美股影响并未消除》。10月2日，特朗普新冠病毒检测呈阳性，全球金融市场立刻剧烈波动。尽管目前特朗普已出院，且海外市场在双节休市期间呈V型反转。但显然，作为全球第一强国首脑、且一直对抗击新冠备受诟病的领导人也中招，其后无论对美国的防疫政策还是全球经济的影响，都不是这么快就被消化完了的。

甚至还有分析认为，特朗普确诊是疫情随着秋冬季而出现“新一波”的象征，且使美国经济重新陷入巨大的不确定性，最悲观情况下，甚至世界历史可能因此出现转折。

当然，上述假设也可能过于悲观。目前来说对美国经济和美股预期有利的一面是，特朗普休息一周就迅速康复了。且从一些迹象看，他似乎正痛定思痛，主抓疫情，力促经济增长。特朗普出院后发布的首个视频中说：感染是上帝的恩赐，这是因祸得福。因为他得以亲身体验再生元制药公司实验性疗法的效果。他还承诺，这种实验性疗法将对所有美国人免费，将推动该疗法及其他类似疗法获得紧急使用授权。

即，《市场要做最坏打算，但川普也正努力“ 变危为机”》。因此，也不排除一种较乐观的可能性是，特朗普利用好他“中招然后又被迅速治愈”的这个反转的过程，来博得中间选民支持，营造强人形象，进而力挽狂澜，再次赢得总统大选而连任-实际上，特朗普确实已经这样做了！ 所以，短期内，全球经济金融形势也不排除可能会出现逆势微微上扬的走势。

对中国来说，最重要的还是做好自己的事情。只要中国继续保持在疫情防控和经济复苏上的全球领先优势不变，中美博弈、全球经济萎缩等外部风险对中国经济及A股的冲击就会被很大幅度的对冲掉。即，《A股最大底气还是自身—黄金周强化中国复苏优势》——实际上，我们看到，这种趋势在这个国庆中秋的双节长假期间被进一步强化。

国庆假期1-7日，全国共接待国内游客6.18亿人次，同比恢复79.0%；实现国内旅游收入4543.3亿元，同比恢复69.9%。数据显示国内旅游市场复苏态势强劲。另外，年初至今外储规模已增加347亿美元。无论是反映外企对中国实体经济信心，还是代表了金融扩大对外开放后对外资的吸引力，这对国内资本市场都是一个利好信号。

总之，节后，可以进A股里浪一下！

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海外V型反转叠加国庆效应，节后开门红概率很大！                 
【研究员】：大双
结论：国庆假期A股休市期间，海外出现了川大统领中招新冠病毒，以及阿塞拜疆和亚美尼亚两个高加索小国开战的消息，但总体看，春节期间海外金融市场的动态，以及国内经济形势表现，非常有利于节后开门红。一个是，从全球主流股指表现看，外围市场整体表现并不悲观。二是历史数据显示，A股国庆过后，四大股指同样明显涨多跌少。实际上，作为今年疫情之后最长的一个假期，双节长假的确成了国内经济、消费加快复苏的新“引擎”——这也将提供不错的热点机会。 不过，虽然节后开门红概率大，但由于川普中招新冠带来的后遗症远远没有体现（尽管他现在已经出院），A股中期行情则存在很大变数。展望后市，多家机构指出，10月行情要关注三大焦点：1) 新冠疫情会否于欧美等主要地区恶化；2) 美国11月3日的总统大选；3) 五中全会于10月26-29日举行。

                                 

【博览财经分析】国庆假期A股休市期间，海外出现了川大统领中招新冠病毒，以及阿塞拜疆和亚美尼亚两个高加索小国开战的消息，但总体看，春节期间海外金融市场的动态，以及国内经济形势表现，非常有利于节后开门红。

海外因川普中招新冠在黄金周期间跌宕起伏

从全球主流股指表现看，外围市场整体表现并不悲观。Wind数据显示，截至北京时间10月8日18:25，美股、欧洲三大股指全线飘红，10月1日以来，道指、标普500指数、纳指累计上涨1.88%、1.68%、1.76%；日韩主流股指亦收涨，10月1日以来，日经225指数、韩国综合指数分别累计上涨1.99%、2.75%。

节日期间，美股上演了两次杀跌。第一次杀跌是，当地时间2日12点54分，美国总统特朗普在社交媒体上称，他和夫人梅拉尼娅新冠病毒检测结果均呈阳性，随后入院治疗。随着病情好转出院，美股指数也创出了节前以来的新高。不过，想不到的是，美国总统特朗普周二表示，他拒绝了民主党的刺激方案，并命令他的代表停止谈判，直到总统大选结束。美股又上演惊魂一夜，这是第二次杀跌。

但值得庆幸的是，亚太股指受美国负面波及的影响较小。日经指数10月2日下挫，随后几日反弹，10月8日收涨近1%；7日的港股恒生指数低开之后不久，上午就出现了快速的拉升，经过休整之后，下午又出现了一波拉升，收盘涨幅达1%。总体看，恒生指数在A股休市期间累计涨幅3.13%，

A50期指也未受到美股下跌的影响，本周以来，连续3个交易日上涨，在节日期间还创出了新高。富时A50累计涨幅2.22%。

而8日亚太股指多数飘红，如印度、韩国股指等。美股期指也出现了大幅反弹。而尽管8日恒指小跌，但值得注意的是恒生科技股在A股休市的四个交易日都是连涨的。

另外，当地时间10月7日，特朗普发文呼吁出台针对航空业与小型企业的独立救援措施，令市场期待国会可能批准规模较小的刺激方案。

从外盘表现以及川普出院后的消息面，对节后A股是有利的。

国内历来节后开门红是大概率

市场历史数据显示，A股不仅有春节效应，国庆过后，四大股指同样明显涨多跌少，国庆效应显著。上证指数方面，过去10年节后首日飘红7次，节后首周飘红8次；深证成指方面节后首日飘红7次，节后首周飘红8次；中小板指方面，过去10年中节后首日飘红6次，节后首周飘红7次；创业板指方面节后首日飘红7次，节后首周飘红8次。

同时，公开数据统计显示，过去五年节后的A股市场，虽然每年的领头羊都不尽相同，但是食品、家电、零售等消费类板块几乎年年保持中游位置，综合相比稳定性更强。

实际上，作为今年疫情之后最长的一个假期，双节长假的确成了国内经济、消费加快复苏的新“引擎”——这也将提供不错的热点机会。

交银国际发布报告指出，国庆假期前四天全国共接待国内游客4.3亿人次(较劳动节假期增长3倍)；旅游收入3，120.2亿元 (较劳动节假期增长6倍)。假期前三天，景区门票/酒店/国内免税店微信支付交易金额较“五一”分别增长83%/71%/156%。消费品行业9月PMI环比上升1.7个百分点至52.1%，其中新订单指数环比上升2.9个百分点至53.7%。

尤其是，之前受疫情影响较大的百货商超也将乘着“双节”的风呈现强劲回暖趋势。比如，十一假期间随着国庆宅家和走亲访友的增多，也在一定程度上推动酒水食品和到家服务需求的增长。10月1日至10月7日，苏宁易购大闸蟹和白酒销售量分别增长160%和183%。阳澄湖大闸蟹“蟹王”地位依然稳固。白酒销售上，贵州茅台、五粮液和洋河三足鼎立。截至8号中午，苏宁家乐福线上到家订单同比增长170%。此外，十一期间，苏宁各类门店整体客流大幅度增长至58%。

另外，截至10月8日下午6点，国庆档总票房已达39亿元，电影行业也是迅猛复苏。

因此机构预计，随着各方线下消费数据显示复苏势头持续，三季度业绩相较二季度仍会保持恢复态势，预料投资者会把资金保留在“后疫情时期”持续复苏的中国消费板块。

另外，今年的十一期间，还有苹果发布苹果12以及特斯拉Model3大降价的重磅消息，也给科技板块提供了细分热点。

预判节后10月行情要重点关注三大变因

不过，虽然节后开门红概率大，但由于川普中招新冠带来的后遗症远远没有体现（尽管他现在已经出院），A股中期行情则存在很大变数。

展望后市，多家机构指出，节后的10月市场行情主要关注三大焦点：1) 新冠疫情会否于欧美等主要地区恶化；2) 美国11月3日的总统大选；3) 五中全会于10月26-29日举行。

预期疫情及美国选举将带来不明朗因素，因此建议暂避最敏感的行业；五中全会则有利受国策支持的板块如消费股及洁净能源股。

此外，不确定的是，川普中招后，他的对华态度到底会怎样变？这也是需要思考的。

比如，知情人士称，特朗普政府正在探索对蚂蚁集团和腾讯控股有限公司的限制，原因是担心它们的数字支付平台威胁着美国的国家安全。据不愿意透露姓名的知情人士说，在最近几周，尽管还没有最终决定，关于如何以及是否限制蚂蚁集团和腾讯的支付系统的辩论已经在美国高级官员中加快——这个计划显然是在川普中招之前就有的，那么在川普经过中招新冠肺炎的“死去活来”后他对抹黑中国，对于中美合作会否有新看法？

                                 
                                           决策参考
                 



外盘虽走V，但川普中招对全球及美股影响并未消除                 
【研究员】：大双
编者按：10月2日，美国总统特朗普和妻子梅拉尼娅新冠病毒检测呈阳性，随后全球金融市场立刻就出现剧烈波动。而尽管目前特朗普已经出院，且海外金融市场在中国双节休市期间呈现剧震后的V型反转。但显然，作为全球第一强国的首脑、且一直对抗击新冠备受诟病的领导人也中招，其后无论对美国的防疫政策还是全球经济的影响，都不是这么快就被消化完了的。 甚至还有分析认为，特朗普确诊，绝非疫情未退散导致“波及”，而是疫情随着秋冬季而出现“新一波”的象征。 有学者指出，特朗普确诊重要就重要在他的身份，他的意志可以直接影响美国经济短期表现，而当前形势下美国经济短期表现对长期走向有着方向性影响。早在一年多前，尚未有疫情时，美国已在讨论“特朗普萧条”，正是特朗普一直施压美联储采取超常规货币政策、决策层“重启”经济，才“压”出了美国股市的“超常规”表现以及近期的“复苏”表现。而特朗普确诊，则使美国经济重新陷入巨大的不确定性，最悲观情况下，甚至世界历史可能因此出现转折。

                                 

【博览财经分析】10月2日，美国总统特朗普和妻子梅拉尼娅新冠病毒检测呈阳性，随后全球金融市场立刻就出现剧烈波动。而尽管目前特朗普已经出院，且海外金融市场在中国双节休市期间呈现剧震后的V型反转。但显然，作为全球第一强国的首脑、且一直对抗击新冠备受诟病的领导人也中招，其后无论对美国的防疫政策还是全球经济的影响，都不是这么快就被消化完了的。

实际上，诸多砖家的分析指出，特朗普感染新冠病毒的消息让全世界既在意料之外，也在意料之中。说意料之外，是因为美国作为世界上最强大的国家，拥有世界上最先进、完备的医疗体系，特朗普似乎不太可能染病。说意料之中，是因为美国已经是世界上感染人数、死亡人数最多的国家，其政府还到处甩锅，心思并没有用在疾病防治上，特朗普本身也经常做出违反医学常识的言论和行为。

这一事件本身已经给世界政治和金融带来了影响。除了欧洲、日本等美国盟友，即使俄罗斯、朝鲜等与美国处于交恶状态的国家，其领导人也迅速表达了关心。毫无疑问，这会让所有人更加认识到，病毒不分国家、民族和职位高低，各国重要的是要将精力放在疫情防治上，而不是政治操弄。

这也给金融市场带来了冲击。消息一经传出，美国资本市场当日就出现暴跌，纳斯达克收盘下跌超过2%，虽然在特朗普又迅速状况好转、出院后，海外金融市场迅速收复了跌幅。但特朗普中招后，全球对美国的疫情形势，防疫政策以及对外政策都产生了诸多猜测。其影响显然并不会因为特朗普病情“迅速好转”而快速被消化——甚至还有分析认为，特朗普确诊，绝非疫情未退散导致“波及”，而是疫情随着秋冬季而出现“新一波”的象征。

有学者指出，特朗普确诊重要就重要在他的身份，他的意志可以直接影响美国经济短期表现，而当前形势下美国经济短期表现对长期走向有着方向性影响。早在一年多前，尚未有疫情时，美国已在讨论“特朗普萧条”，正是特朗普一直施压美联储采取超常规货币政策、决策层“重启”经济，才“压”出了美国股市的“超常规”表现以及近期的“复苏”表现。而特朗普确诊，则使美国经济重新陷入巨大的不确定性，最悲观情况下，甚至世界历史可能因此出现转折。

事实上，就在特朗普出院的同时，美国的疫情还在创新高。据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据，截至北京时间8日15时，美国累计新冠肺炎确诊病例超过755万例，死亡病例超过21万人，依然没有缓解的迹象。

而当地时间10月7日，世界银行表示，由于新冠肺炎大流行的影响使冲突和气候变化问题雪上加霜，进一步拖慢了减贫进程，预计2020年全球极端贫困率将出现20年来的首次增长。据估计，新冠肺炎大流行将使今年新增极贫人口增加8800万到1.15亿人，取决于经济收缩的严重程度，到2021年极贫人口总数可能增至1.5亿人。

德国智库伊弗经济研究所、欧洲经济和财政政策研究中心7日发布一项调查报告则预计，今年全球经济萎缩4.4%，主要经济体中将只有中国经济实现正增长。报告说，全球主要经济体中，只有中国经济今年有望实现2.3%的正增长。美国和欧盟经济预计今年将分别萎缩6.5%和8.4%。

另外，特朗普出院的第一时间就叫停了民主党2.2万亿的经济刺激方案。

事情是这样的，众议院在上周四（10月1日）晚上通过了民主党提出的2.2万亿美元提案（姆努钦此前提出的一揽子计划为1.6万亿美元）注意一点，这个时间点刚好与特朗普夫妇确诊同一时期。民主党打得一手好算盘，想要趁着共和党和特朗普出意外，搞突袭。没想到，特朗普三天就出院，带病都要去参加总统辩论。好么，本来的资金面的利好，瞬间成了利空，涨的时候有多猛跌起来就有多惨。特朗普话声一落，美股瞬间短线崩盘，飞流直下——这就是因一个黑天鹅引发的一系列反应……

而且，考虑到美国股市仍然处于历史高位，并且近期已经出现较大波动，特朗普的中招必然增加了投资者对未来走势的不确定性。

总之，虽然学者有各种看法，但是这一消息对特朗普绝对是个中期利空，客观上显示他前期防疫政策的失败，并有可能会引发美国普通人对其一系列政策包括经济政策的反思。

而从大选的角度来说，这种反思的结果也很可能有利于民主党候选人拜登的选情。

实际上，特朗普在防治新冠疫情上的懈怠推诿态度最终让他自食其果，确实也对美国的民意产生了重大冲击——民众对精致的政治技巧的厌倦前所未有。

首先，美国民众并不认为中国是他们的首要威胁。根据NBC在2020年9月28日的报道，民意调查显示，仅有五分之一的受访者认为中国会威胁美国。美国民众更关心国内问题。

其次，民众对选举之战已感到厌倦。美国CBS发布即时民意调查数据显示，在近日特朗普和拜登近2小时辩论中，69%的观众认为“烦”。从我们对TikTok美国主要意见领袖网红内容的相关留言看，年轻人对当前美国两党选举的“老人之争”的“烦”的感知更为强烈，青年人更多关心的是怎样结束这种无休止的“烦人烦事”。

三是数据表明，美国民众对特朗普不当总统最感兴趣。根据皮尤研究中心对2019年12月YouTube的视频分析表明，其中三分之一新闻视频讨论的特朗普被弹劾问题，而同当月选举相关话题新闻只占到特朗普被弹劾视频的三分之一。换句话说，美国民众对特朗普能否下台的关注度远超过了选举本身。

回看四年，特朗普把战术聪明演绎到了极致，每一件事都要证明他很“赢”。特朗普把“国家作为”和“个人作为”分离出来了。对于美国而言，如果国家逐步个人特征化，不确定性就会增大。但对于美国人民而言，他们需要的是政治领袖带来变化，而非创造不确定性。而这将会成为最大的变局。

也就是说，特朗普感染新冠的多重影响其实才刚刚开始发酵！

首先，从短期来说，“最后稻草”效应恐呈几何级数放大。距离11月3日美国大选投票仅剩一个月，特朗普确诊可能对多个方面来说都是“最后一根稻草”。美国大选接下来的正常节奏已被打乱，胜负已完全取决于短期偶发因素，一切情况皆有可能，连美国历史上未出现过的政变也不能排除。“可能影响未来几十年”的美最高法院大法官任命进程，可能将由于缺少特朗普的猛推而陷入僵局。新一轮财政刺激计划可能将由于面对疫情更大的不确定性而更难出台。多方面将在特朗普确诊这根“最后稻草”压力下而出现新的断裂，“潘多拉盒子”将被打开。

其次，从中期来说，“财政悬崖”效应必将爆发。美国债台高筑、赤字暴涨局面早已失控，今后四年，无论谁当总统，唯有主动实施一个“大紧缩周期”，才有可能避免永久掉下“财政悬崖”。特朗普确诊则意味着这件事情有可能出现另外一种局面：根本没人去管。假如出现彭斯代理总统职权的情况，则情况有可能更糟，因为彭斯甚至无法获得民粹的支持。

最后，从长期来说，改变世界历史“亚历山大陷阱”可能出现。英国首相鲍里斯·约翰逊、巴西总统博索纳罗之前也感染了新冠，这俩人也都是民粹背景。这绝非偶然现象。这实际上是西方社会民粹主义大进军的表现。民粹主义在往前走的时候没把新冠当成阻碍，才会出现领袖纷纷感染，但新冠不管他们是什么主义。历史上亚历山大大帝以不可阻挡之势进军，但他本人的突然身亡导致身后大军陷入内部争战之中，亚历山大帝国因此终结。这是不是可以叫做亚历山大陷阱？是否可能再次出现？

当然，鉴于川普已经出院，而且据说24小时内没有再出现新的异常，上述分析中最坏局面应该不会出现了。

                        

市场要做最坏打算，但川普也正努力“ 变危为机”                 
【研究员】：大双
结论：当然，上文假设也可能过于悲观。目前来说对美国经济和美股预期有利的一面是，特朗普休息一周就迅速康复了。据美联社消息，白宫医生肖恩•康利当地时间7日表示，美国总统特朗普已有超过24小时没有出现新冠症状，仍在继续康复。 而且从一些迹象来看，他似乎正在做出痛定思痛，立即主抓疫情，力促经济增长的迹象。据路透社消息，特朗普出院后发布的首个视频中说：感染是上帝的恩赐，这是因祸得福。因为他得以亲身体验再生元制药公司实验性疗法的效果。他还承诺，这种实验性疗法将对所有美国人免费，将推动该疗法及其他类似疗法获得紧急使用授权。 因此，也不排除一种较乐观的可能性是，特朗普利用好他“中招然后又被迅速治愈”的这个反转的过程，来博得中间选民支持，营造强人形象，进而力挽狂澜，再次赢得总统大选而连任-实际上，特朗普确实已经这样做了！  所以，短期内，全球经济金融形势也不排除可能会出现逆势微微上扬的走势。

                                 

【博览财经分析】当然，上文假设也可能过于悲观。目前来说对美国经济和美股预期有利的一面是，特朗普休息一周就迅速康复了。据美联社消息，白宫医生肖恩·康利当地时间7日表示，美国总统特朗普已有超过24小时没有出现新冠症状，仍在继续康复。

而且从一些迹象来看，他似乎正在做出痛定思痛，立即主抓疫情，力促经济增长的迹象。

据路透社消息，美国总统特朗普当地时间7日，也就是出院后发布的首个视频中说：我认为感染是上帝的恩赐，这是因祸得福。因为他得以亲身体验再生元制药公司实验性疗法的效果。特朗普还承诺，这种实验性疗法将对所有美国人免费。他表示，将推动该疗法及其他类似疗法获得紧急使用授权。他在白宫玫瑰园说，希望每个人都能得到与你们总统相同的治疗，因为我感觉很棒。

尽管声称“感染新冠可能是因祸得福”的说法依旧是如此清奇的川普风格，但至少看起来似乎真的想要强化对新冠疫情的医疗应对措施了。而且必须看到，特朗普已经成功激起了美国人的民族主义情绪，如果共和党最终决定彭斯代替其出马，目前支持特朗普的选民一定为转而支持彭斯，那么拜登选情并不是很乐观。

因此，也不排除一种较乐观的可能性是，特朗普利用好他“中招然后又被迅速治愈”的这个反转的过程，来博得中间选民支持，营造强人形象，进而力挽狂澜，再次赢得总统大选而连任。

实际上，特朗普确实已经这样做了！

上图这张被大总统亲自转发的这条标题异常醒目：“美国大选民调：新冠感染住院后，特朗普反超拜登！”

这也是为什么大统领在在社交媒体上公开“感谢”新冠病毒，声称自己因祸得福的原因。

另外，特朗普中招治疗期间，美联储也有重磅发声。美联储委员会和联邦公开市场委员会发布了该委员会于2020年9月15日至16日举行的会议记录，美联储表示，今年下半年的实际GDP增长率和失业率的下降速度比7月份的预测要快。预计财政政策措施、货币政策的支持以及美联储的流动性和贷款工具将继续支持下半年的复苏。美联储表示，如果没有采取额外的政策措施，经济复苏的步伐可能会放缓。此外，一些参与者表示，高度宽松的金融市场状况可能导致过度冒险，并导致金融不平衡的加剧。

也就是说，尽管美联储的表态还是很中性没有给出明确的进一步宽松的表态，但美联储显然也对疫情给经济的冲击有更加悲观的预判，至少保留了维持宽松格局的希望。而流动性的宽松局面虽不确信一定能对经济复苏起效，但对美股的烘托，则一定是正面的。

所以，短期内，全球经济金融形势也不排除可能会出现逆势微微上扬的走势。

理由如下：1）美国刺激政策的两党谈判将重启，并可能通过。特朗普临时性的权力行使中断，可能重开两党的国会谈判。美国民主党要求2.1万亿美元的刺激政策，可能力压共和党的1.6万亿美元的方案。其中的差额将倾向用于地方救助、移民驱逐豁免资助、航空公司保护等。这样的经济预期在国际市场上正在重燃。

2）特朗普确诊将吸引美国政坛绝大多数精力，加之中国善意问候，中美摩擦的激化将暂时缓解。两国暂时的“休战”，全球化休克出现苏醒迹象，对国际市场当然是重大利好。

3）特朗普仍希望在最后一个月在经济上全力一搏。美国三季度数据将在未来三周内公布，大概率事件出现20-30%的巨大增长，失业率低于7.9%。这将进一步提升国际市场的预期。与此同时，中国经济第三季度也将是正增长。

4）特朗普确诊可能促成中美两国的抗疫合作。新冠疫情终止的时间点或许提前。

总结

理性投资者总是愿意过于谨慎地分析特朗普中招之后，会产生的负面影响。但实际上，大统领为了选战的胜利，正在竭尽一切努力把败绩变成功绩，把事故变成动听的故事。所以在股市这个提前预期市场的，最坏的局面最后并不会出现。

当然，鉴于川普向来不走寻常路的不可捉摸，不排除有更多“特天鹅”（Trump Swan）出现。比如彭斯代替特朗普竞选、“十月惊奇”出现过激的战争可能等，这些都是不可预测的消极意外。但无论如何，每个人都应该有底线思维，做最好的预期努力。

                                 
                                           投资参考
                 



A股最大底气还是自身—黄金周强化中国复苏优势                 
【研究员】：大双
编者按：任尔东西南北风，我自岿然不动。不管特朗普感染新冠之后，美国经济走势及选情如何变化。但对中国来说，最重要的还是做好自己的事情。只要中国继续保持在疫情防控和经济复苏上的全球领先优势不变，中美博弈、全球经济萎缩等外部风险对中国经济及A股的冲击就会被很大幅度的对冲掉——实际上，我们看到，这种趋势在这个国庆中秋的双节长假期间被进一步强化。 国庆假期1-7日，全国共接待国内游客6.18亿人次，同比恢复79.0%；实现国内旅游收入4543.3亿元，同比恢复69.9%。数据显示国内旅游市场复苏态势强劲。另外，年初至今外储规模已增加347亿美元。无论外汇储备的增多是反映了外企对中国实体经济的信心，还是代表了金融扩大对外开放后对外资的吸引力，这都国内资本市场都是一个利好信号。 总之，相比于猜测特朗普中招又迅速康复后，美国疫情防控形势，美国经济及美股走势，以及特朗普政府对华政策是否会发生有利转变，恐怕中国经济不断超预期的复苏形势，才是给A股托底的最大底气和信心。节后，可以进A股里浪一下！

                                 

【博览财经分析】任尔东西南北风，我自岿然不动。

不管特朗普感染新冠之后，美国经济走势及选情如何变化。但对中国来说，最重要的还是做好自己的事情。只要中国继续保持在疫情防控和经济复苏上的全球领先优势不变，中美博弈、全球经济萎缩等外部风险对中国经济及A股的冲击就会被很大幅度的对冲掉——实际上，我们看到，这种趋势在这个国庆中秋的双节长假期间被进一步强化。

中国经济复苏的迹象日益强劲

中国已经击败了新冠病毒，这一点没有必要等待世界卫生组织来宣布。可以看到，目前在上海和北京的大型跨国企业和外国人并没有离开迹象：没有因为贸易紧张要离开，也肯定不是因为疫情要离开。因为他们的生意又回来了，情况每月都在改善。而且比大多数西欧国家都要好。相比眼下因病例增加正考虑采取更多封锁措施的欧美国家，相反中国经济对人群聚集性行业的限制正在进一步充满自信的放宽。

正如巴克莱资本公司经济学家常健说，自8月中旬以来，中国报告的本地新冠肺炎病例一直为零。我们认为这增强了政府进一步鼓励居民进行更多线下和室内活动的信心。

中国国家统计局公布的9月份制造业采购经理人指数现在已经连续数月上升。最新的数据是从8月份的51升至9月份的51.5。这是今年第二高的水平。从季度来看，平均PMI从第二季度的50.8提高到了第三季度的51.2。这也与制造业带动的高频数据改善以及地区贸易活动走强（主要是韩国和越南）一致。

另外，9月份服务业商务活动指数从8月份的54.3进一步提高到55.2。新订单指数9月上升至53.5，而8月份这一数字为51.5。

财新制造业采购经理人指数走势与官方数据不同，但比官方数字还要高，9月份再次稳定在53。服务业采购经理人指数和新订单数量已经连续两个月改善。

而在贸易相关指数中，新出口订单指数继续攀升，9月份为50.8，而8月份为49.1。世界正在购买中国制造的一切东西。

简单地说，就是中国人在工作和制造。而欧洲人和美国人却相形见绌。中国正在朝着正确的方向前进。相比之下，欧洲一些国家的情况可以说是荒谬可笑之极。我们还能称它们为“发达经济体”吗？

双节长假旅游、餐饮报复性增长更强化经济复苏信心

实际上，服务业指数的持续复苏反映出，一些受到严重冲击的行业，比如旅游业、娱乐业和餐饮业，都开始迎头赶上了。而从十一双节期间的中国旅游业出现的报复性旅游、报复性消费表现看，更是直观证明了中国经济复苏的活力。

在经历近一年的隔离、封锁和旅行限制后，数以亿计的中国人正在全国各地“报复性旅游”。国庆长假第一天，社交媒体上贴出的照片显示，旅游景点游客爆满，火车站也挤满了乘客。而旅游预订网站去哪儿网说，热门旅游目的地，如云南的大理、丽江和海南三亚的酒店预订量翻了一番。

10月8日，文化和旅游部数据中心测算，国庆假期1-7日，全国共接待国内游客6.18亿人次，同比恢复79.0%；实现国内旅游收入4543.3亿元，同比恢复69.9%。数据显示国内旅游市场复苏态势强劲。

受益于此，飞机、火车、汽车等各类出行方式均实现全面增长。据交通运输部数据，10月1日至8日，全国铁路、公路、水路、民航发送旅客平均为6211.5万人次。10月1日，全国铁路、公路、水路、民航发送旅客总量达到6586.23万人次，为今年疫情暴发以来最高峰值。

从中国银联获悉，国庆长假前7天，银联网络的交易金额2.16万亿元，较去年同期增长了6.3%；今年国庆与中秋双节合一，当天交易金额超过3300亿元，同比增长15.5%。

据商务部监测，10月1日至8日，全国零售和餐饮重点监测企业销售额约1.6万亿元，日均销售额比去年“十一”黄金周增长4.9%。

另外，被压抑大半年的国民消费欲望全面释放，首当其冲的是电影和演出市场。数据显示，美团App的电影订单量与五一同期相比增长超过260倍，演出订单量也获得7倍的增长。

据灯塔专业版数据，截至10月8日17时22分，国庆档的总票房近40亿元，其中众星云集的《我和我的家乡》以18.33亿元的票房领跑大盘，《姜子牙》紧随其后，票房达到了13.67亿元，9月25日抢先上映的《夺冠》目前累计总票房6.34亿元，由成龙主演的动作片《急先锋》总票房刚过2.18亿元，10月4日错峰上映的《一点就到家》票房0.95亿元。

近40亿元的票房成绩，虽然未打破2019年国庆档的票房纪录，但也达到了历史同档期的第二高位。在今年疫情的冲击影响以及75%上座率的限制下，已经殊为不易。

国际层面对中国肯定的还有一个消息是，据日媒当地时间周四报道称，日本政府计划在下个月取消对中国和其他11个国家和地区的旅行禁令。鉴于目前，日本政府已对159个国家和地区发出了旅行禁令，中国率先被取消禁令也是中国防疫成绩的肯定。

外储规模的大增更是一个“信心”信号

对中国经济及A股宏观流动性更加提振信心的一个数据是，10月7日，国家外汇局公布的9月官方外汇储备数据显示，截至9月底，我国外汇储备规模为31426亿美元，较8月末下降220亿美元，降幅为0.7%。尽管9月外储规模结束此前连续五连涨的升势，但年初至今外储规模已增加347亿美元。助推外储规模上涨的重要因素就包括美元指数的变动，以及贸易和跨境资本流入等，而这些因素也会影响人民币汇率。

不少分析认为，尽管外汇储备单月出现下滑，但全年仍有望保持总体稳定。同时，近期人民币汇率显著升值，进入四季度后受海外市场影响可能会出现回调，但总体仍有望保持稳定甚至是升势。这对A股而言，显然也是有利的局面——无论外汇储备的增多是反映了外企对中国实体经济的信心，还是代表了金融扩大对外开放后对外资的吸引力，这对国内资本市场都是一个利好信号。

总结

相比于猜测特朗普中招又迅速康复后，美国疫情防控形势，美国经济及美股走势，以及特朗普政府对华政策是否会发生有利转变，恐怕中国经济不断超预期的复苏形势，才是给A股托底的最大底气和信心。

节后，可以进A股里浪一下！