《分化行情再现，震荡修复格局不变！》周二（6月2日），沪深两市呈现震荡分化走势，沪指全天在平盘线附近维持窄幅震荡，创业板则开始震荡走弱。板块上看，Mini LED、光刻胶、海南、商业百货等概念涨幅居前，木业家具、食品饮料、体外诊断等板块集体回落。截至收盘，沪指涨0.20%，报收2921点；深成指涨0.09%，报收11112点；创业板指跌0.60%，报收2145点。
普涨行情之后，大盘重回结构性分化走势。前期涨幅较大的精装修、食品饮料、医疗器械等板块兑现压力集中释放。技术指标来看，沪指时隔近3个月，再度收于年线上方，且成交量呈温和放大态势，预计短线将继续维持震荡修复走势，但年线关口的压力也值得注意。短期仍要关注市场热点活跃性和量能情况。创业板虽然走势较弱，但属于大涨之后的正常回撤，技术上的多头趋势并未改变。
热点层面，受利好消息提振，海南板块集体高开。但由于近期市场对板块的预期比较充分，所以盘中出现较大波动，需要注意短期的兑现压力。同时，随着地摊经济政策松绑，叠加决策层的高度支持，地摊经济概念迎来全线爆发。历史经验显示，地摊经济对就业有很好的促进作用，并且消费板块，尤其是低端消费品受益明显。近期可重点把握商贸、啤酒、调味品等细分板块的修复机会。
总之，普涨之后结构性分化行情再现。沪指放量上行，但短期年线关口或有波动。预计短线指数继续维持震荡分化走势。操作上，注意前期热点及热门股的回撤风险。同时持续关注外部局势演绎。策略上，把握消费电子、地摊经济、军工、家居家具、新能源汽车、新基建等方向。
 每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层主持专家学者座谈会强调：构建起强大的公共卫生体系 为维护人民健康提供有力保障
●决策层在山东考察时强调，注重纾困和激发市场活力，做好“六稳”工作，落实“六保”任务
●2019年《中国生态环境状况公报》发布：全国生态环境质量总体改善
●5月份中国物流业景气指数升至54.8%
【重要消息】
●央行创新货币政策工具，市场迎万亿流动性利好
●海外需求恢复缓慢，全球经济复苏前景存疑
●国家发改委、交通运输部发布《关于进一步降低物流成本的实施意见》
●决策层：稳扎稳打推动海南自由贸易港建设开好局起好步
●北上资金净流入19.29亿 中国平安净买入9.75亿
●上交所：寒武纪等3家公司科创板首发过会
●中汽协：5月汽车行业销量预计同比增长11.7%
行业概念
1、海南自贸港总体方案落地，本地股迎长期性制度红利
相关上市公司：海汽集团（603069）、欣龙控股（000955）
2、苹果或百亿美元加码 自动驾驶产业有望加速落地
相关上市公司：均胜电子（600699）、德赛西威（002920）
3、央行创新货币政策工具，市场迎万亿流动性利好
相关上市公司：常熟银行（601128）、青农商行（002958）
4、苹果推迟使用MicroLED，OLED概念股可继续关注
相关上市公司：领益智造（002600）、联得装备（300545）
个股情报
新股：博汇科技
可转债申购：万青转债
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
珈伟新能：已暂停石墨烯相关业务
菲林格尔：已成立工程家装部门对接工程业务
回天新材：新能源动力电池用胶业务已与国内多家厂商建立合作
中际旭创：预计今年二季度400G光模块出货量同比有较大幅度增长
定增&重组
美尚生态：筹划公开发行可转债事项
中海达：拟定增募资不超9.8亿元
三钢闽光：拟21.52亿元收购罗源闽光100%股权
盘江股份：拟8.56亿元收购盘南煤炭公司54.9%股权
业绩与分红
吉宏股份：上半年净利润预增40%-60%
增持&减持
安车检测：股东拟合计减持4.1122%股份
纵横通信：股东拟减持不超1%股份
西部创业：股东拟减持不超2%公司股份
迈为股份：股东苏州金茂减持计划期限届满 拟继续减持不超5%股份
透景生命：股东纽士达创投拟减持不超3%股份
泉峰汽车：股东祥禾涌安拟减持公司不超6%股份
诺邦股份：两股东拟合计减持不超2.34%股份
创业板震荡走低 科技股分化走弱
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天强弱不一，沪指收涨0.20%，创业板指收跌0.60%。
2、miniLED、光刻胶、零售、港口航运等板块领涨，食品加工、白酒、医疗器械、今日头条等板块跌幅靠前。题材板块维持局部活跃，miniLED概念强势领涨，个股涨多跌少，成交量较前日大致持平。
3、短期看，国内政策利率及市场利率（流动性的同步指标）存在上行风险，阶段性不利于最为景气的成长行业。中长期来看，负利率下全球经济存量格局将更为显著，作为全球仅有能维持正增长的主要经济体，人民币资产将显著具有超额收益。
【今日头条回顾】
事件：据新华社，近日，中国人民银行会同银保监会、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、市场监管总局、证监会、外汇局出台《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》，意见共包含30条政策措施。
点评：
具体来看，有以下几点值得关注：
1）央行可以直接购买企业贷款，且购买的部分贷款利息仍由银行收取，即央行免息提供资金。值得注意的是，坏账风险也由银行承担，央行并非为此贷款背书，有助于防范道德风险，不过符合条件银行的资本金得到补充。
2）具体金额上，央行购买的比例为40%，文件强调央行购买的资金来源是央行同财政部使用4000 亿元再贷款专用额度，贷款期限不少于6个月，这意味着央行对应银行小微贷款总额为10000亿，市场再迎万亿流动性利好。
3）延长中小微企业贷款延期还本付息政策，稀释了市场信用风险。文件明确，按照“应延尽延”要求，只要企业提出延期还本付息申请，且承诺保持就业岗位基本稳定，银行业金融机构就应当予以办理，贷款付息日期最长可延至2021 年3 月31 日，免收罚息。
4）考核指标进一步细化，多维提升银行小微服务效力：其中五大行小微增速高于40%；政策性银行普惠贷款3500亿；各行内部转移定价下移50bp；普惠小微考核权重上升10%。
在本次疫情中，中小微企业所受的负面冲击远大于大型企业，保中小企业是稳定我国经济基本盘和保就业的前提。央行通过上述创新工具有助于缓解中小企业的融资困境，也体现了央行宽货币的目的在于宽信用。
具体到A股市场，央行创新工具的推出，一方面降低了银行资金成本（央行提供免息再贷款），另一方面给银行提供了万亿流动性支撑，尤其是小微服务能力强的中小银行和地方区域银行有望重点受益。
【复盘总结】
观点：指数震荡整固
1.指数缩量限制反弹持续性
2.科技股与券商股牵引有限
3.关注国内货币政策新变化
题材方向：家具家居、黄金、稀土
【涨停分析】
2020年6月2日，两市共107只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少48只。沪深两市全天强弱不一，沪指涨0.20%，创业板指跌0.60%，以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
逆周期政策发力，工程机械需求旺盛！
【题材前瞻】 工程机械 政策评估：★★★★☆ 根据政府工作报告，今年财政赤字新增1万亿，专项债新增1.6万亿，特别国债1万亿，合计3.6万亿，广义财政的发力规模将会大幅增加。财政赤字政策发力和基建公募REITs等组合拳的实施，积极带动了社会资本扩大有效投资，基建投资有望边际提升，工程机械板块有望直接受益。 市场评估：★★★☆☆ 行业景气回升趋势确定，阶段调整提供逢低布局时机。 强势龙头：三一重工（600031） 公司挖掘机市占率接近26%，并且在小/中/大挖掘机细分市场中市占率持续提高。公司混凝土机械稳居全球第一品牌，市场地位持续巩固，保持稳健发展态势。公司起重机械销售收入2019年创历史新高，市场地位显著提升，履带式起重机稳居行业第一。2020年下半年新基建逐渐落地，旧存量设备更新需求旺盛，公司未来业绩收入有望保持平稳增长态势。 操作策略：开源证券段小虎在《公司首次覆盖报告：更新需求和新基建背景下，持续看好工程机械龙头业绩平稳增长》（2020-05-13）一文中给予 买入 评级。 风险提示：地产基建投资额增速不达预期；海外扩张进程存在不确定性；行业竞争加剧等。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
地摊经济迎风口！复盘历史，这些行业最受益！
决策层6月1日上午考察山东烟台时称地摊经济、小店经济是就业岗位的重要来源，是人间的烟火，和“高大上”一样，是中国的生机。 东北证券认为，随着各地政策的放开，“地摊经济”成为了经济复苏的新动力，一方面拉动就业人数上升，另一方面带动消费。其中，食品饮料相对休闲服务、商业贸易表象更好，低端消费品如啤酒、调味品的市场表现也会有所提升。 投资观点： （1）政策松绑，地摊经济迎风口（公开资料） 新冠疫情冲击下，国内稳增长与稳就业压力加大，“地摊经济”成为决策层刺激消费与促进就业的重要抓手。目前，中央文明办已明确要求不将占道经营、马路市场、流动商贩列为今年文明城市测评考核内容。近两个月时间，全国范围内从成都、郑州、南京到青岛等城市，陆续提出放开地摊经济。 5月29日，国内最大的新批发平台阿里1688发布“地摊经济”帮扶计划，将提供超过700亿元的免息赊购，通过源头好货、数据智能、金融扶持、客户保障四大维度赋能，为超3000万“摊主”提供全方位的进货和经营支持。 商务部《产业带数字化转型报告》显示，阿里1688平台新批发模式覆盖全国七成制造业产业带，超过3000万中小企业依靠1688货源供应链经营。据1688数据，目前“地摊经济”最热品类为日用百货、内衣、数码、美妆、个护家清、玩具等，相关品类买家数前三分别为广东、浙江、江苏三省。 （2）低端消费品受益更明显（东北证券《策略专题报告：调整未完，“地摊经济”利好消费》-20200531） 历史上地摊经济受到政策支持的阶段主要为2007年3月和2017年9月。根据这些节点，复盘不同时期经济与行业基本面的表现，可以发现： 从宏观指标来看，地摊经济松绑对于就业有一定的支持作用，但对于社零的提升并不明显。 从行业基本面来看，无论是2007年3月后还是2017年9月以后，消费板块都体现出了较为明显的盈利上升，其中食品饮料，尤其是低端消费品受益相对明显。根据复盘，“地摊经济”的相关政策放开之后，消费行业的市场表现会有一定提升，在市场走势较弱的环境下提升更为明显，但整体提升有限。具体到行业层面而言，食品饮料相对休闲服务、商业贸易表象更好，低端消费品如啤酒、调味品的市场表现也会有所提升。 相关标的（公开资料）：小商品城、茂业商业、百大集团、安井食品、惠泉啤酒、重庆啤酒、国联水产等。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
借力汽车后市场蓬勃发展，垂直整合有望迎来加速发展！
战略方向：公司是国内机动车检测领域和机动车驾驶人考试行业整体解决方案的主要提供商，主要产 品包括机动车检测系统、检测行业联网监管系统、机动车尾气遥感检测系统与智能驾驶员 考试与培训系统，是国内少数能同时提供机动车检测系统全面解决方案、智能驾驶员考试 与培训系统解决方案、机动车尾气遥感监测解决方案与机动车行业联网监管系统解决方案 的企业，能够全面满足客户在产品与系统方案的设计、安装集成、运营维护以及行业监管 等各方面的需求。
公司盈利能力突出，在机动车检测领域，毛利率高于行业平均，稳定在 45%以上。净利率 从 2015 年的的 14.99%增长至 2019 年 Q3 的 25.40%。随着公司的自主研发能力提升带动产 品升级，毛利率有望进一步提升。 投资要点： （1）机动车检测行业正处于蓬勃发展阶段（天风证券） 其中，强制检测需求主要取决于汽 车保有量及车龄两大因素，发展滞后于汽车销量。为保障道路安全，国家 法律法规对在用汽车的安全、环保、综合性能等情况具有明确要求，车辆 均需按时进行安检和环检，营运类车辆还需额外进行综检，且随着车辆的 老化，检测的频率将进一步提升。因此随着车辆老龄化的推进，强制检测 的需求将会进一步放大，根据我们的测算，2019-2021 年我国汽车强制检 测的次数将达到 223.0、240.9、260.3 百万次。此外，主动检测市场也有望 随二手车交易的逐步活跃、公众对安全环保的意识提升而有所增长，假设 2020、2021 年私家车保有量较上年末分别增长 2%，主动检测渗透率达 1%、 1.2%，则将增加主动检测次数 211.1、258.4 万次。 （2）定增收购+补充流动资金，引入战略投资助力长期发展（安信证券） 本次公司拟非公 开发行股票 2964.96 万股，发行价格 37.10 元/股，募资不过 11 亿元，其中 3.02 亿元用于收购临沂正直 70%股权，7.98 亿元用于补充流动资金。其中，补充 流动资金有助于公司扩大市场份额、提升研发投入、加速对下游整合。 同时公司也引入战略投资者，促进公司长远发展。其中：1）信石信兴和信 石信能为信达鲲鹏管理的私募基金，将与公司通过合作设立并购基金、收购 与检测站相关不良资产帮助公司收购下游检测站；2）远致瑞信股东为深圳 市资本运营集团，将为公司提供产业配套资源；3）伟鼎投资的合伙人深耕 西部地区，将助力公司发展成都、重庆为核心的西部城市业务拓展；4）华 菱津杉位处公司产业链上游，将优化公司供应链，并助力公司扩张湖南地区； 5）谢建龙曾任职于深圳检测中心董事副经理，将为公司提供资源开拓华南 地区市场、检测站投资并购。 （3）收购临沂正直 70%股权，公司未来下游整合有望加速（安信证券） 公司发布收购草案，拟以现金直接收购临沂正直 70%股权（包括正直河东 70%股权，正直兰山 70% 股权、正直二手车 70%股权、正直保险 70%股权），临沂正直 100%股权的评 估值为 4.33 亿元，本次 70%股权交易作价 3.02 亿。临沂正直 2019 年实现归 母净利润 3633.48 亿元，同比大幅增长 379%，对应收购 PE 为 11.9 倍。 本次草案修订承诺业绩，2020-2023 年公司承诺业绩分别为 0.38、0.41、0.43、 0.45 亿元，（修改前承诺业绩 2019-2022 年为 0.41、0.46、0.50、0.52 亿元）， 本次业绩下调主要系坏账计提、长期待摊销费用费用化等影响，也体现公司 运营并购的审慎态度。本次收购有助于公司进一步实现往下游机动车检测领 域延伸，未来下游并购整合有望持续加速。 核心逻辑（安信证券）：预计公司 2020 年-2022 年的净利润分别为 2.72、3.60、 4.82 亿元，EPS 分别为 1.41、1.86、2.49 元， 6 个月目标价为 63.45 元，相当于 2020 年 45 的动态市盈率。给予“买入”评级。
热点聚焦
央行创新货币政策工具，市场迎万亿流动性利好
※经济数据 1、据新浪财经，继4月百强房企销售业绩同比增速转正，5月销量进一步上扬。克而瑞研究中心发布的最新数据显示，百强房企5月单月实现全口径销售金额10915.4亿元，环比增长21.3%，同比增长12.2%，市场成交持续复苏。 评估：5月百强房企销售超预期实现两位数增长，在流动性宽松叠加供给端放量的背景下，市场信心显著恢复，回暖态势延续良好。今年两会突出“房住不炒”、“因城施策”的稳定思路，中长期在经济受疫情影响承压较大的背景下，房地产短期或仍然扮演压舱石角色。疫情期间多地政策出现边际宽松、资金环境持续趋暖，5月行业数据大幅回暖，考虑到一季度房企拿地积极，二季度或将集中迎来大量供应，地产指标有望继续修复。具体到A股上，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高，龙头房企投资价值凸显。
※政策风向 1、据新华社，近日，中国人民银行会同银保监会、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、市场监管总局、证监会、外汇局出台《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》，意见共包含30条政策措施。 评估：具体来看，有以下几点值得关注：1）央行可以直接购买企业贷款，且购买的部分贷款利息仍由银行收取，即央行免息提供资金。具体金额上，央行购买的比例为40%，文件强调央行购买的资金来源是央行同财政部使用4000 亿元再贷款专用额度，这意味着央行对应银行小微贷款总额为10000亿，市场再迎万亿流动性利好；2）延长中小微企业贷款延期还本付息政策，稀释了市场信用风险；3）考核指标进一步细化，多维提升银行小微服务效力。具体到A股市场，央行创新工具的推出，一方面降低了银行资金成本（央行提供免息再贷款），另一方面给银行提供了万亿流动性支撑，尤其是小微服务能力强的中小银行和地方区域银行有望重点受益。 2、据财联社消息，6月2日，生态环境部新闻发言人表示，生态环境部积极推动省级党委和政府加快确定生态保护红线、环境质量底线、资源利用上线，制定生态环境准入清单，加快推进“三线一单”工作。 评估：今年以来，受全球新冠疫情的影响，我国宏观经济下行压力较大，但即便如此，决策层对环保的要求并没有放松，在大气、水、固废等重点领域的约束性目标2020年仍有望大力推进。此次环保部明确表态推动省级党委和政府今年年底前全部完成“三线一单”确定，时间节点的确立有利于环保工作的推进，对于环保行业构成间接性的利好。具体到A股市场，过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，后期有望否极泰来，重点关注三类公司：1）成长性、确定性较强的运营类公司；2）绩占优，行业高景气的环卫公司；3）基本面改善，业绩望好转的工程类公司等。 3、据新华社，6月1日，中共中央国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》（以下简称“《方案》”），提出到2025年，初步建立以贸易自由便利和投资自由便利为重点的自由贸易港政策制度体系。 评估：受新冠疫情冲击，逆全球化趋势愈演愈烈。在此背景下，决策层坚定不移推动海南自贸港建设，彰显了中国对外开放的决心。同时，海南地理位置特殊，对于发展军事、贸易都有重要意义。随着《方案》的发布，海南将迎来长期性的制度红利。具体到A股上，近期市场对于海南板块的预期较足，相关个股阶段涨幅可观。短期来看，利好落地可能触发部分资金获利了结，板块或有调整。但中长期看，后续各项实施政策的发布将给板块提供更多催化。
※关联市场 1、周二，指数全天震荡盘整，地摊经济强势崛起。 评估：整体看，普涨之后结构性分化行情再现。沪指放量上行，但短期年线关口或有波动。预计短线指数继续维持震荡分化走势。操作上，注意前期热点及热门股的回撤风险。同时持续关注外部局势演绎。策略上，把握消费电子、地摊经济、军工、家居家具、新能源汽车、新基建等方向。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出246.24亿元
06月02日，截止收盘，两市机构资金合计净流出246.24亿元，61个行业中有8个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：保险（12.48亿）、电子元件（9.11亿）、银行（6.73亿）、安防设备（1.75亿）、船舶制造（5259.65万）； 机构重点抛售：文化传媒（-27.29亿）、软件服务（-24.21亿）、医药制造（-22.95亿）、食品饮料（-21.61亿）、医疗行业（-13.10亿）； 个股方面，06月02日机构净流入前五的股票分别为：中国平安（10.32亿）、京东方Ａ（8.53亿）、万 科Ａ（3.89亿）、领益智造（3.53亿）、大华股份（3.11亿）； 机构净流出前五的股票分别为：省广集团（-12.95亿）、国轩高科（-6.51亿）、江淮汽车（-6.23亿）、海峡股份（-5.67亿）、海南瑞泽（-5.32亿）。
天永智能中标6168万元上汽集团采购项目
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周261只股被机构给予买入评级，其中26股被给予明确上涨上升空间。其中豫园股份目标涨幅最大，预计目标价11.6元，涨幅40.10%；中天科技紧随其后，预计目标价16.5元，涨幅35.8%。
投资日历
6月3日投资日历
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发表于 2020-6-3 08:39:05
