多空系数小幅降低，当前数值为-0.1008，两融余额小幅减少，两市合计10780.52亿元，较前一交易日减少24.85亿元。 具体来看，上交所融资融券余额报5740.59亿元，较前一交易日减少14.38亿元；深交所融资融券余额报5039.93亿元，较前一交易日减少10.47亿元。 从数据上看，融资买入额较前一日减少5.04%至445.47亿元，较前周同期减少7.03%；融资净买入额净流出，数值为27.36亿；融券卖出量为1.89亿股。 603799 华友钴业 多空系数连续4日为正，近期股价反弹明显。
 本刊视点
外部风险仍在，谨慎前行！
上周科技股集体退潮、热点的快速切换，都显示出市场向上的难度并不小。面对外部形势的恶化，A股市场会如何演绎？
决定市场修复的核心主要来自内部，特别是政策面。但随着两会窗口关闭，市场的忧虑逐渐加强。由于两会对于全年经济的定调落在六保六稳，全年的债务扩张明显低于此前的市场预期。市场预期的强刺激，没有得到政策的印证，因此当前阶段政策对于市场情绪的牵引力是减弱的。因此从内部来看，政策在当前指数水平对市场修复的助力比较有限。未来需要关注的是，在经济困难较大背景下，国内消费的复苏进度，比如6.18电商节；6月6日还将有5000亿元MLF到期，全周公开市场到期资金将达到1.17万亿元，需要密切关注央行对于短期流动性的补充；6月底的年中节点，可以关注央行能否再有降准动作等方向的对冲。
虽然指数的反应并不剧烈，但外部干扰对市场深度的影响仍然不可低估。从中美博弈来看，中美之间的摩擦仍在强化并且还有进一步扩散与升级的风险。近期美国政府宣布将开始取消在贸易和执法等方面给予香港的特殊待遇，并将退出世界卫生组织，这些基本符合市场此前的预期判断，预计对指数的短期冲击有限。但在内部政策牵引减弱，外部矛盾不断强化的过程当中，市场情绪与风险偏好所受到的压制。因为中美摩擦的一系列事件表明，未来仍有进一步升级的风险，后期双方博弈带来的不确定性仍然较强。对于外部矛盾，需要注意中美之间的博弈会否扩散到其他经济体。
总体来看，当前市场处在一个内部政策牵引减弱，外部矛盾反复强化的过程当中，指数向上持续修复的难度较大，在震荡中消化外部矛盾不确定性的可能性较大。策略上，把握稀土、黄金、军工、家居家具、新能源汽车、新基建等方向。
两融看市
融资净买入额净流出 两融整体余额继续减少
多空系数小幅降低，当前数值为-0.1008，两融余额小幅减少，两市合计10780.52亿元，较前一交易日减少24.85亿元。 具体来看，上交所融资融券余额报5740.59亿元，较前一交易日减少14.38亿元；深交所融资融券余额报5039.93亿元，较前一交易日减少10.47亿元。 从数据上看，融资买入额较前一日减少5.04%至445.47亿元，较前周同期减少7.03%；融资净买入额净流出，数值为27.36亿；融券卖出量为1.89亿股。
两融点将
华友钴业：利好刺激钴价上涨，相关概念股值得关注
双融揭秘：603799 华友钴业 多空系数连续4日为正，近期股价反弹明显。 据生意社消息，进入5月份以来，钴价震荡上涨，本周钴价更是连续上涨，钴市行情总体利好。截止5月26日，钴价报价255666.67元/吨，较周初钴价报价均价245333.33元/吨上涨，涨幅4.21%。 全球钴的消费主要集中于电池领域，2018年电池领域消费占比约58%，其他领域消费占比约42%。在电池领域中，消费级电池（含各种3C产品、电动工具等）和新能源汽车动力电池需求占比分别为43%和15%。短期钴价的上涨，一方面受智能手机销量增长的驱动，另一方面也受到新能源汽车产销增长的催化，价格的上涨有望传导至上市公司股价层面！ 从历史上来看，钴供给端的主动控量与需求端的超预期对钴价起决定作用。供给端方面，钴矿供给高度集中，十大钴矿产量占全球比重高达75%，其中嘉能可渣比30%以上，2020年起嘉能可的主动减产为长期供给改善夯实基础；需求端方面，消费电子和新能源汽车为钴需求提供支撑，虽然近期无钴消息频出，但去钴化将是一个漫长的过程，无须过度担忧！
今日股事
“放水养鱼”代替“大水漫灌”，政策仍留有较大空间
1、上交所首提科创板“T+0”交易，券商板块值得重点关注
据上交所官网消息，5月29日，上交所在回应两会代表委员意见时表示，《上海证券交易所科创板上市公司股东以非公开转让和配售方式减持股份实施细则》已结束公开征求意见，正根据征求意见抓紧推进规则落地和业务方案落实，将适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。
近年来，市场对“T+0”交易的讨论从未中断，对科创板及创业板试点“T+0”有所预期，但基于稳妥起见，去年3月份的科创板规则正式稿和今年4月份的创业板规则征求稿都没有纳入“T+0”。此次上交所表示正研究引入单次“T+0”交易，整体还是超出了市场预期，后续A股“T+0”交易机制有望在科创板先行先试。
落脚到A股市场，虽然单次“T+0”交易试点对券商的业绩影响有限，但中长期将打开市场的想象空间，经纪业务收入占比较高的券商弹性相对更大。另外，随着资本市场改革的不断推进，券商的业绩周期性有望被弱化。自3月底以来，券商板块的反弹幅度明显落后于其他板块，在事件催化和板块轮动等背景下，券商板块短期值得重点关注。
相关上市公司：方正证券（601901）、国元证券（000728）
2、制造业PMI连续3个月扩张，短期经济修复有望延续
据新华网，5月31日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心公布数据显示，5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，比上月下降0.2个百分点。
制造业PMI连续三月处于扩张区间，显示国内经济趋于复苏，但结构上看内部分化明显。
具体到A股上，在“两新一重”的逆周期调节下，5月建筑业PMI大幅扩张至60.8%，全部分项指数步入扩张区间，内需回暖，建筑业复工复产明显加快，相关受益概念值得留意。
相关上市公司：上峰水泥（000672）、天山股份（000877）
3、海外疫情持续，IVD检测面临重大需求机遇
据中国经济网，截至5月29日10点，全球新冠肺炎确诊病例逾589万例，中国以外确诊病例超581万例，共48国累计确诊病例过万，其中巴西单日新增病例连续两天超美国，印度累计16万超土耳其。
尽管部分欧美地区疫情开始好转，但俄罗斯、巴西、印度等地区开启快速上涨，预计海外各国目前消耗新冠检测试剂盒70-80万份日，疫情总体仍未见拐点，对检测试剂盒的需求仍保持高位。
落脚到A股市场，新冠疫情步入全球化与常态化防控阶段，新冠病毒检测有望在较长时间内维持高需求。而国内检测试剂盒产能充沛，相关企业受益于内外需共振，业绩有望实现高速增长。
相关上市公司：迈克生物（300463）、万孚生物（300482）
4、“放水养鱼”代替“大水漫灌”，政策仍留有较大空间
据新京报，5月28日下午十三届全国人大三次会议闭幕后，决策层在人民大会堂三楼金色大厅出席记者会并回答中外记者提问。决策层说，过去我们说过，不搞大水漫灌，现在还是这样，但特殊时期要有特殊的政策，要放水养鱼。没有足够的水，鱼是活不了的。
尽管决策层继续强调不搞大水漫灌，但“放水养鱼”战略肯定了货币宽松的可持续性，意味着放水会持续，提振市场信心。
落脚到A股市场，在这样的逻辑下，市场期待的“水牛”出现概率小，但结构性机会不乏，在宏观下行压力下以及经济结构转型期，食品饮料、医药、科技板块的结构性机会值得中长期留意。
相关上市公司：光明乳业（600597）、绝味食品（603517）
操作建议
周一两融操作建议
注：请注意仓位及风险控制，跌幅超过-5%则自动止损。
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发表于 2020-6-1 11:17:12
