《指数缩量震荡，注意热点轮动节奏！》周二（5月12日），沪深两市平开后开始震荡下跌，午盘止跌回升，沪指收盘微跌0.11%，创业板收涨1.01%。盘面上看，新冠检测、医疗器械、食品饮料等防御板块全线保持强势，午盘半导体概念再度活跃，带动市场人气回归，农业股尾盘拉升。民航、光刻胶、数字货币等板块领跌。
整体来看，两市延续结构性震荡格局。沪指受上方半年线压制，盘中一度跌破5日均线，最终收出长下影线。创业板受科技股提振，涨幅领先其他指数。两市成交量再度萎缩，叠加防御性热点再度活跃，表明投资者交投情绪依旧谨慎。沪指上方面临重要关口压制，预计短线继续维持弱势震荡。创业板多头趋势未改，后市震荡上行可期。存量格局下，大盘总体仍以结构性机会为主。
消息面，4月通胀及金融数据陆续公布。具体来看，4月CPI同比上涨3.3%，涨幅较上月回落1.0个百分点。考虑到未来猪肉价格涨幅收窄，下半年CPI或回落到3%以下，进一步打开货币政策宽松空间。金融数据方面，4月国内新增信贷、社融均好于市场预期，但仍以基建相关融资为主，制造业、中小企业融资需求难言乐观。预计随着全国两会召开，后续将有更多一揽子政策陆续出台，货币政策结构性宽松的基调仍将延续。而无风险利率下行有助于推升市场风险偏好。
总之，存量格局下，市场结构性博弈格局短期难以打破。沪指上方面临重要均线压制，预计短线以弱势震荡为主。后市结构性机会或更多集中在中小创，两会政策预期仍将是场内资金博弈焦点。策略上把握半导体、新基建（5G、数据中心、特高压）、消费、水泥、影视传媒等。
每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层在山西考察时强调，全面建成小康社会，乘势而上，书写新时代中国特色社会主义新篇章
●国务院联防联控机制新闻发布会：境外输入确诊病例治愈率超过95%
●4月全国居民消费价格涨幅继续回落
●沙特宣布6月进一步减产原油
【重要消息】
●4月CPI重回“3时代”，通胀压力回落为货币政策打开更大空间
●近期欧美解禁复工可能加剧全球疫情防控与经济前景的不确定性
●国务院促进中小企业发展工作领导小组：努力扩大居民消费需求 加大金融对市场主体的支持
●外交部：中美都表示应努力推动第一阶段经贸协议取得积极成效
●文旅部：营业性演出场所不超过最大核载量的30% 严格落实实名制购票
●工信部发布《2020年工业通信业标准化工作要点》
●北上资金净流入17.50亿 恒瑞医药净买入4.68亿
行业概念
1、华大基因产品入围WHO应急使用清单，行业迎内外需共振
相关上市公司：迈克生物（300463）、华大基因（300676）
2、4月份挖掘机销量超预期，相关上市公司可持续关注
相关上市公司：三一重工（600031）、徐工机械（000425）
3、4月金融数据全面好于预期，5月有望维持高位
相关上市公司：内蒙一机（600967）、中国交建（601800）
4、4月头部手游厂商收入维持高增 游戏行业高景气延续
相关上市公司：完美世界（002624）、游族网络（002174）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：凌钢转债、春秋转债、长集转债、鲁泰转债
晚间私募传闻：
天康生物：公司P3实验室计划5月份安装调试完毕
兔宝宝：公司整合供应链 逐步往成品化发展
达安基因：公司新冠病毒核酸检测相关产品已出口到多个国家和地区
朗源股份：公司将继续开发农副食品加工业务的国内市场
定增&重组
恒林股份：拟收购厨博士家居100%股权
汉王科技：拟定增募资不超6亿元
健帆生物：拟公开发行不超10亿元可转债
业绩与分红
金运激光：2019年度净利同比增112% 拟10转2派0.13元
增持&减持
中曼石油：两股东拟合计减持不超3%股份
白银有色：股东拟减持不超5.64%股份
华统股份：获温氏投资举牌
南京熊猫：实控人增持公司1148.4万股H股
创业板探底回升涨逾1% 科技股再度活跃
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天强弱不一，沪指收跌0.11%，创业板指收涨1.01%。
2、人造肉、食品加工、医疗器械、次新股等板块领涨，REITS、钴、云办公、光刻胶等板块跌幅靠前。题材板块局部活跃，食品板块再度领涨，个股跌多涨少，成交量有所缩窄。
3、随着全国两会窗口期的临近，逆周期政策落地或超预期，同时要素配置改革正加快落地实施，对市场风险偏好形成仍将形成有效提振。而短期来看，沪指上方临近半年线压制，短线波动也在所难免。
【今日头条回顾】
事件：据新浪财经，5月11日央行公布的4月金融数据显示，4月新增人民币贷款1.7万亿元，同比多增0.68亿元，新增社融规模3.09万亿元，同比多增1.42万亿元，整体信贷投放超市场预期。
点评：
整体看，4月国内信贷、社融数据同比多增，且好于市场预期，主要受宽松货币信贷环境与国内经济活动回暖推动，数据总量与结构均较为理想。
从结构上看，4 月信贷大幅多增、企业债放量发行，构成主要支撑。信贷方面，企业中长期贷款和票据融资是主要支撑，分别为5547亿元（表明国内企业生产恢复速度较快）和3910亿元（为去年同期两倍多）；另外，受益于债市收益率持续处于低位，企业债券融资继续大幅增长，股票融资也有所上行。
值得注意的是，逆周期发力带动上游及基建相关企业加杠杆，下游企业的生产积极性仍然不高（服务业中长贷增速持平）。尽管4月信贷最终投向难以获得，但参考央行公布的一季度信贷投向数据，不难发现年初至今基建相关融资是信贷多增的绝对主力，在当前内外需疲软下，制造业、中小企业的真实投融资需求仍难言改善。
展望后市，全球疫情蔓延下国内经济下行压力未消，随着5月两会召开，积极财政政策等更多一揽子政策将陆续出台，宽松货币政策仍需继续护航稳增长，但预计张弛有度，并不会“大水漫灌”，结构性政策仍为主要工具，考虑到5月地方政府专项债的发行规模可能超万亿，5月贷款规模仍有望保持较高水平。
具体到A股市场，基建板块融资力量持续强劲或意味着二季度基建链条生产和投资数据将超预期，相关受益概念值得留意。
【复盘总结】
观点：指数震荡夯实重心
1.创业板保持风格强势
2.经济数据回升提升市场偏好
3.疫情概念持续性进入尾端
题材方向：消费、农业、科技股
【涨停分析】
2020年5月12日，两市共61只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少8只。沪深两市全天强弱不一，沪指跌0.11%，创业板指涨1.01%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
国产替代步伐提速，半导体产业趋势确定！
【题材前瞻】 半导体 政策评估：★★★★☆ 目前中国集成电路市场占全球市场份额比例约 33%，半导体国产替代率仅约 15%。在此背景下，国内厂商或将加快转单至国产供应商的步伐，预计到 2020 年中国大陆将有 11 个半导体项目投入建设，长江存储、中芯国际等晶圆厂产能陆续释放，国内集成电路自给率有望提升。 市场评估：★★★☆☆ 产业趋势确定，概念股整固后或再度走强。 强势龙头：兆易创新（603986） 公司持续受益于“国产替代”+下游应用的扩张，5G、物联网及工控汽车电子的快速发展，公司 MCU、NOR FLASH、传感器产品需求旺盛，随着公司产品结构的持续优化，公司基本面有望进一步增强。 操作策略：东方证券蒯剑、马天翼在《一季度业绩符合预期，存储、MCU业务持续突破》（2020-05-04）一文中给予 增持 评级，目标价 301.32 元。 风险提示：存储业务不及预期；新品研发不及预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
全球疫情防控常态化，这一行业迎内外需共振！
5月11日，华大基因发布公告，公司全资子公司BGI Europe A/S的新型冠状病毒核酸检测产品于近日被列入为世界卫生组织（WHO）应急使用清单（EUL）。华大基因的新型冠状病毒2019-nCoV核酸检测试剂盒是率先入围WHO应急使用清单的中国企业产品。 东兴证券认为，新冠疫情防控已经进入全球化阶段，新冠病毒检测在疫情防控中起着至关重要的作用，而第三方检验是检测的主力军。新冠病毒作为医院常规检测项目，估计第三方检测服务市场规模可达 38.68 亿元/月。 投资观点： （1）海外新冠检测试剂缺口巨大，国内企业发力出口（兴业证券《新冠检测全景分析- - 抗击新冠疫情系列报告之二》-20200429） 截至 2020 年 4 月 26 日，国家药品监督管理局已应急审批30个新型冠状病毒检测试剂。其中核酸检测试剂18个，抗体检测试剂 11 个。国外疫情日趋严峻，各国陷入试剂盒短缺的困境。国产试剂盒具有先发临床和成本优势，多家国内企业开始向世界各国出口试剂盒。其中，华大基因、迈克生物、复星医药三家公司的核酸检测产品已同时取得国内 NMPA注册、 欧盟CE认证和美国 FDA EUA。 需求端：国内疫情已经进入常态化阶段。假设4 类人群需做检测：医院内住院患者全部检测、境外输入全部检测、复工复学全部检测、以及全国部分人员自愿检测等多个方面，推算得到国内新冠检测的市场规模约为147.59亿元。 国外：选择目前确诊人数大于5000 的国家进行分析，最终预测得到，在确诊人数不同的假设情景下，全球（除中国）新增市场规模合计 10.78亿美元-12.90 亿美元。 （2）独立医学检验实验室(ICL) 是新冠病毒检测主力军（东兴证券《医药行业：第三方检验是新冠病毒检测的主力军》-20200506） 国务院首次提出独立委托医学检验实验室分担新冠病毒检测任务。参照武汉、黑龙江地区的检测情况来看，估计 ICL 检测量与公立医疗机构检测量的比例约为3:1至4:1，第三方检验贡献重大。 检测的上游原料、元器件，中游检测试剂、检测设备的产能远大于需求量，可以满足市场的需求，下游公立医疗机构、第三方检验（ICL）累计可供应的检测能力需要持续扩大以满足防疫需求。 虽然湖北地区通过集采降价大幅压缩检测试剂盒采购成本，导致新冠病毒检测产业链利益分配重构，但下游检验服务依然保有较高利润空间。采集后，第三方检测机构的核酸检测采购最高价为 25 元/人份，抗体检测采购最高价为 13.9 元/人份，集中采购后，核酸检测的利润可达到约 155 元/人份。新冠病毒作为医院常规检测项目，全国检测量估计为2763万人份/月，估计ICL检测服务市场规模可达38.68亿元/月。 目前国内约 95%的检验业务由医院检验科完成，第三方检验的渗透率不足 5%，其中迪安诊断、金域检验、艾迪康、达安基因四家龙头企业的规模市占率约70%，且随着国内第三方检验行业的市场良好发展势头，龙头企业持续加速全国布局。 相关标的（兴业证券《新冠检测全景分析- - 抗击新冠疫情系列报告之二》-20200429）：华大基因、迈克生物、复星医药、金域医学、迪安诊断、凯普生物。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
动保行业国家队，深度受益养殖后周期景气度回升！
战略方向：中牧股份是专业从事动物保健品和营养品研发、生产、销售、服务的高新技术企业。公司实际控制人为中国农业发展集团有限公司，第一大股东为中国牧工商集团有限公司，持股比例 49.91%。作为行业内的“国家队”和“先锋队”，中牧股份拥有超过80 年的生产和销售经验，涵盖兽用生物制品、兽用化药、饲料及饲料添加剂、贸易等四大业务板块，产品包括畜用疫苗、禽用疫苗、禽药、猪药、禽用饲料、畜用饲料等，是行业内产品线较为齐全的企业。 2019 年，从营收占比来看，生物制品占比28%，贸易收入占比 29%，饲料占比 23%，兽药占比 20%；从毛利占比来看，生物制品占比 53%，兽药占比 22%，饲料占比 19%，由于贸易业务毛利率较低仅 3.67%，贸易业务毛利占比仅 4%。 投资要点： （1）预计公司各项业务迎拐点，带来一季度业绩高增长 （天风证券） 一季度，公司归母净利润同比增加 4335 万元，其中对联营企业和合营企业 的投资收益增加 2019 万，公司毛利增加 1993 万元，构成公司业绩增长的核心来源。从公司业务端来看，受去年禽价高企影响，预计今年禽养殖量预计有望大幅增长，从而带动公司禽用疫苗和禽料业务有较高增长，此外由于公司禽用疫苗业务和饲料业务利润率较低，从而导致今年一季度公司毛利率较去年同期降低了 6.29 个百分点。 （2）养殖集中度提升带来疫苗行业扩容，公司猪用疫苗迎长期增长拐点 （天风证券） 受非洲猪瘟疫情影响，预计未来几年将是国内生猪养殖规模化快速扩张的阶段，根据我们的测算 16 家生猪养殖企业 2019 出栏量预计约 5400 万头，预计 2022 年有望达到 1.9 亿头以上出栏量，增长 2.5 倍以上。规模猪场疫苗使用量显著高于小散户，因此，规模猪场的快速扩张将带来疫苗行业快速扩容。根据我们测算，到 2022 年，口蹄疫市场苗市场规模较 2019 年有望增长 229%。公司作为国内猪用疫苗行业龙头，有望迎来持续快速增长。 （3）禽养殖量有望持续增加，公司禽疫苗和禽饲料业务有望持续高增长（开源证券） 由于非洲猪瘟导致生猪产能的大幅去化，猪价上涨也带动禽价高位，预计2020-2022 年，禽行业均处于盈利阶段，禽养殖量有望持续增加，这将显著带动公司禽饲料和禽疫苗业务的增长。 核心逻辑（天风证券）：根据最新情况，我们对公司猪用疫苗和禽用疫苗及饲料业务的收入进行了调整，从而将公司 2020/2021 年收入由 46.03/51.30 亿调整为 48.81/56.36 亿，归母净利润由 4.99/5.92 亿调整为 4.67/5.60 亿，2020-2022 公司归母净利润 4.67/5.60/6.59 亿，同比增长 83%/20%/18%，EPS为 0.55/0.66/0.78 元，PE 为 26/22/18 倍。给予“买入”评级。
热点聚焦
4月CPI重归“3”字头，国内货币宽松空间加大
※经济数据 1、据一财网，5月12日，国家统计局发布2020年4月份全国CPI和PPI数据。从同比看，CPI上涨3.3%，涨幅比上月回落1.0个百分点；从同比看，PPI下降3.1%，降幅比上月扩大1.6个百分点。 评估：4月通胀数据超预期下行，主要是复工复产推进后，各项供应的快速恢复推动物价走低，未来回落态势有望延续。CPI方面，肉类果蔬价格全面回落，猪肉价格继3月回落后，4月持续回落,推动食品价格回落幅度较大。PPI收缩幅度比较大，可能原因是4月下旬原油价格再次回调，导致PPI降幅超出了预期。不过伴随着稳增长政策的加码，二季度应该会看到经济的底部、价格的底部、政策的顶部。具体到A股上，经济下行压力下，通胀数据高位回落为货币宽松打开空间，市场无风险利率下行预期助于提升A股风险偏好，相关保险、地产、银行等受益于流动性较多的概念值得留意。 2、据新浪网，5月11日，根据SensorTower 统计的数据，中国头部手游厂商（Top30，统计口径不含国内安卓渠道）在3月份实现收入环比增长14%的基础上，在4 月份继续实现收入环比上涨6.7%。 评估：在一季度游戏行业高增长基础上，4月份头部手游厂商收入继续保持较高增速，显示游戏行业目前景气度依然处于高位。全球范围来看，受疫情影响，2020年Q1全球应用商店的用户支出额创出了历史新高，达到了234亿美元，同时新应用下载量超310亿次，其中游戏应用占比达40%。国内游戏市场收入一季度也取得了同比29.71%的增长，其中手游板块市场收入增速达到46.26%的超高增速。具体到A股上，目前国内游戏行业仍处于高景气时期，叠加云游戏等新技术与新业态的催化，网络游戏行业仍有望维持较高增速，龙头企业业绩增长确定性更高。 3、据中国工程机械工业协会，2020年4月，纳入协会统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机4.54万台，同比增加59.9%；其中国内4.34万台，同比增加64.5%；出口2055台，同比增长0.88%。 评估：4月份，我国挖掘机行业内销和出口均超出预期，随着国内“铁公基”等大型项目开工及国外经济的重启，挖掘机行业预期继续向好。从行业竞争格局来看，4月份，三一重工挖掘机销量10994台，同比增长63.3%，市场份额为24.2%；徐工机械挖掘机销量7608台，同比增长85.6%，市场份额为16.7%；卡特彼勒挖掘机销量4076台，同比增长36.4%，市场份额为9.0%，行业集中度整体较高，自主品牌市场占有率呈现持续提升的趋势，龙头企业未来将同时受益于行业增长和集中度的提升。具体到A股上，短期相关上市公司股价涨幅较大，但估值水平并不高，后期若有调整或是投资者二次上车的机会。
※政策风向 1、武汉市城管委12日召开新闻通气会，发布《武汉市生活垃圾分类管理办法》。据悉，武汉市计划从7月1日起实施生活垃圾分类，对违规单位，最高处罚达5万元；对不分类的个人，将处50元—200元以内罚款。 评估：根据住建部等部委发布的相关文件显示：到2020年，46个重点城市基本建成生活垃圾分类处理系统，到2025年，全国地级及以上城市基本建成生活垃圾分类处理系统。此次《武汉市生活垃圾分类管理办法》的发布，意味着武汉垃圾分类将进入强制时代，全国垃圾分类正在加速推进！从市场机会方面来看，根据垃圾分类规定，厨余垃圾要分开运输并处理，厨余垃圾属于湿垃圾，由此带来的湿垃圾专用收运车等设备需求和湿垃圾处置需求有望快速提升；其次，干湿垃圾分离后，垃圾水分减少，热值有望提升，垃圾焚烧领域将受益。
※关联市场 1、周二，创业板指涨逾1%，半导体再度活跃。 评估：整体看，存量格局下，市场结构性博弈格局短期难以打破。沪指上方面临重要均线压制，预计短线以弱势震荡为主。后市结构性机会或更多集中在中小创，两会政策预期仍将是场内资金博弈焦点。策略上把握半导体、新基建（5G、数据中心、特高压）、消费、水泥、影视传媒等。。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出183.63亿元
05月12日，截止收盘，两市机构资金合计净流出183.63亿元，61个行业中有9个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：医疗行业（3.02亿）、食品饮料（2.33亿）、家电行业（2.31亿）、船舶制造（7937.78万）、医药制造（6607.15万）； 机构重点抛售：软件服务（-22.54亿）、通讯行业（-21.59亿）、电子元件（-10.19亿）、券商信托（-9.87亿）、机械行业（-9.81亿）； 个股方面，05月12日机构净流入前五的股票分别为：紫光国微（5.43亿）、格力电器（3.25亿）、深科技（3.23亿）、金健米业（2.71亿）、立讯精密（2.00亿）； 机构净流出前五的股票分别为：中兴通讯（-5.26亿）、万 科Ａ（-4.76亿）、中天科技（-3.48亿）、京东方Ａ（-2.83亿）、闻泰科技（-2.71亿）。
华统股份获温氏投资举牌
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周1114只股被机构给予买入评级，其中65股被给予明确上涨上升空间。其中长城汽车目标涨幅最大，预计目标价13.32元，涨幅54.17%；科森科技紧随其后，预计目标价17.2元，涨幅53.71%。
投资日历
5月13日投资日历
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发表于 2020-5-13 08:49:54
