投资顾问：吴隆钢 执业编号：A0350619050002
《指数小幅收跌，震荡缓修复格局未改！》周四（5月7日），沪深两市早盘开盘涨跌不一，全天在平盘线附近维持弱势震荡走势，沪指收跌0.23%，创业板收跌0.16%。盘面上看，转基因、养殖、人造肉、白酒等板块逆势走强，5G板块受利好消息刺激，高开低走。数字货币、民航机场、半导体等板块领跌。
整体来看，节后“开门红”之后，指数上行压力开始显现。沪指盘中下探60日均线支撑，创业板在2100点上方维持弱势震荡。农业、食品饮料等板块再度走强，表明投资者谨慎情绪再起，科技股震荡分化，打击市场人气。两市成交量有所回落。受制于成交不足，市场风险偏好难有持续性的回升，预计短线市场继续维持震荡缓修复的节奏。
消息面，按美元计价，4月我国进出口3552.2亿美元，下降5%；其中，出口同比增长3.5%；进口同比下降14.2%。4月出口实现同比正增长超出市场预期，显示中国经济的较强韧性和外部市场对中国制造的强大需求。不过4月PMI显示新出口订单指数依然疲弱，海外疫情在5月乃至未来一段时间仍会冲击外需。目前市场普遍预期二季度欧美经济体将陷入深度衰退，预计后续外需将持续承压，甚至不排除出现两位数的负增长。未来国内政策重心仍在内需方面，密切关注两会政策窗口对市场预期的牵引。
总之，受制于成交量不足，指数在普涨之后再度承压。防御板块走强显示投资者交投情绪依然谨慎，预计短线市场继续维持震荡缓修复节奏。密切留意两会窗口对市场情绪的牵引。策略上，把握半导体、新能源汽车、新基建（5G、特高压、数据中心等）以及湖北板块。
每日复盘
周五情报精选
政经证金
【新闻联播】
●决策层主持召开中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组会议，要求总结推广有效做法，精准做好常态化防控，有序推动学校复学复课，加快提升快速检测能力
●国务院扶贫办：贫困劳动力务工就业等重点工作加快推进
●商务部：“五一”期间消费呈现积极回暖态势
●前4个月我国外贸进出口9.07万亿元
【重要消息】
●按人民币计，4月当月我国出口同比增长8.2%，远超预期
●4月财新服务业PMI 44.4，低于枯荣线，预期50.1
●央行、外汇局：取消境外机构投资者额度限制 推动金融市场进一步开放
●中国4月末外汇储备报30914.59亿美元
●财政部、国家知识产权局：扩大知识产权质押融资规模 推进知识产权证券化
●工信部印发关于深入推进移动物联网全面发展的通知
●中证协：探索推进中证报价（雄安）股权市场建设工作
行业概念
1、美国拟跟华为合作制定5G标准，相关概念股有望集体反弹
相关上市公司：光迅科技（002281）、飞荣达（300602）
2、4月出口数据远超预期增长，未来不确定性有所增加
相关上市公司：三只松鼠(300783)、山西汾酒(600809）
3、4月服务业PMI低于枯荣线，相关扶持政策值得期待
相关上市公司：永辉超市（601933）、天虹股份（002419）
4、4月重卡销量大超预期 行业高景气有望持续
相关上市公司：潍柴动力（000338）、中国重汽（000951）
个股情报
新股：浩洋股份
可转债申购：暂无
可转债上市：华统转债
晚间私募传闻：
绿康生化：公司正在按计划推进热电联产项目建设进度
和晶科技：中科新瑞将积极抓住“新基建”带来的市场机会
奥赛康：近几年公司新产品份额逐步增加
英派斯：已成功将IMPULSE自主品牌打入欧洲、亚太、加拿大等多个国际市场
定增&重组
吉林化纤：拟定增募资不超6.5亿元拓展主业
双汇发展：拟7.3亿元收购控股股东持有的6家公司股权
来伊份：筹划非公开发行股票事项
业绩与分红
增持&减持
一心堂：股东拟减持不超3.5225%股份
永高股份：股东拟减持不超2%股份
三祥新材：控股股东方面拟合计减持不超2%股份
依顿电子：控股股东拟减持不超6%公司股份
惠发食品：股东拟减持不超0.79%股份
常铝股份：股东拟合计减持不超3%股份
两市维持震荡 农业板块领涨
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天维持震荡走势，沪指收跌0.23%，创业板指跌0.16%。
2、农业种植、猪肉、次新股、白酒等板块领涨，数字货币、知识产权、航空、旅游等板块跌幅靠前。题材板块维持局部活跃，农业股表现强势，个股跌多涨少，成交额有所缩窄。
3、总体来看，节后“开门红”之后，受制于量能有限，指数短线上行压力开始显现。但外部扰动对市场的影响逐步趋弱，行情已步入两会窗口，预计震荡上行的整体走势不会改变。
【今日头条回顾】
事件：据海关总署，按美元计价，4月份我国外贸进出口3552.2亿美元，下降5%；其中，出口2002.8亿美元，增长3.5%；进口1549.4亿美元，下降14.2%；贸易顺差453.4亿美元，增加2.5倍。
点评：
4月份出口超预期反弹是个积极信号（此前机构普遍预计有20%的下滑），显示出我国经济的强劲韧性以及外部市场对中国制造的强大需求。不过，出口单月反弹并不一定代表长期趋势，4月份进口明显下滑令人担忧。
具体来看，出口超预期，一方面源于海外疫情导致各国停工停产，而我国产业链全球化渗透率较高，疫情催化下导致海外对我国产品需求大涨，尤其是口罩防护类等纺织品不降反升；另一方面主要由于去年同期出口增速为-2.71%，基数相对较低。
反观进口金额同比跌幅扩大，创近四年半最大降幅，一方面是和内需疲软有关，另一方面也体现了近期大宗商品价格的大幅下挫（比如原油）。
展望后市，数据短期超预期不代表未来无忧，二季度欧美等海外经济体将陷入深度衰退，考虑到4月PMI显示新出口订单仍然疲弱，5月份乃至未来一段时期外需疲弱的影响迟早会反馈到出口上，未来出口不排除两位数负增长。
具体到A股上，全球疫情蔓延导致外需走弱，国内政策重心仍在扩内需：促消费，稳投资。因此，投资者配置应以内需为主，避开外需冲击板块，相关食品饮料、家电、汽车等消费白马；建筑、机械、新基建概念值得中长期留意。
【复盘总结】
观点：指数震荡缓修复
1.市场缓修复，操作不可冒进
2.注意主板上档2900点压力
3.科技股持续力有限
题材方向：消费、农业、黄金
【涨停分析】
2020年5月7日，两市共69只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少40只。沪深两市全天维持震荡，沪指跌0.23%，创业板指跌0.16%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
物联网发展再提速，产业链景气度或持续回升！
【题材前瞻】 物联网 政策评估：★★★★☆ 工信部发文深入推进移动物联网全面发展，提出到2020年底，NB-IoT网络实现县级以上城市主城区普遍覆盖，重点区域深度覆盖；移动物联网连接数达到12亿；推动NB-IoT模组价格与2G模组趋同，引导新增物联网终端向NB-IoT和Cat1迁移；打造一批NB-IoT应用标杆工程和NB-IoT百万级连接规模应用场景。 市场评估：★★★☆☆ 政策催化，概念股会有反弹。 强势龙头：新天科技（300259） 公司是中国物联网百强企业，也是国内最早专业从事智慧公用事业的高科技企业之一，2017-2019年毛利率始终在50%左右，目前民用+工业智能水表业务收入占比为60.88%、毛利占比为65.17%，尤其在2019年NB-IoT水表的销售助力公司业绩高增长。公司作为行业龙头之一，在手技术研发、先发布局、销售渠道等优势，有望在行业高景气度形势下充分率先获益。 操作策略：东北证券孙树明在《NB-IoT表和工商业流量计加速、现金流良好，费用率下降》（2020-04-16）一文中给予 买入 评级。预期价格为 8.11 元。 风险提示：物联网产业落地不达预期风险；产业竞争加剧风险。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
粮食安全迎挑战，种植板块独立行情可期！
5月5日，农业农村部部长韩长赋在河北调研时强调，要坚持全年粮食产量1.3万亿斤以上和生猪产能基本恢复到接近常年水平两大目标不动摇，抓紧抓实抓细夏粮田管，加快恢复生猪生产，全力夺取粮食和全年农业丰收，为实现疫情防控和经济社会发展“两手抓、两不误”提供支撑。 华泰证券认为，在农业供给侧改革+草地贪夜蛾可能造成作物减产背景下，未来种子需求有望增加，同时，转基因作物增产且有望防治草地贪夜蛾，商业化需求已较为紧迫，相关具有技术储备的种业标的有望迎来发展机遇。 投资观点： （1）春耕进展顺利，种植板块结构性行业可期（中泰证券《农林牧渔行业种植业跟踪：春耕进展顺利》-20200426） 2016年供给侧改革以来，主粮品种的种植面积以收缩态势为主。本年度随着疫情的爆发，粮食安全重新提上日程，政策面转为支持农业生产与保障种植面积为主。 整体来说，本年度的春耕进行到目前，整体不存在粮食安全问题，种植面积以稳为主，向上或向下的弹性都不足。展望未来2-3年，整体种植面积依旧是以稳为主，主要在于：（1）主粮价格整体将保持稳定，部分过剩和部分缺口并存；（2）粮食政策从过去的激进转向平稳，以免再引起较大的供给波动：（3）各地方政策执行政策的力度加强。因此，整体种植业的行情还因主要以结构性为主，有技术壁垒的农资（如种子），及优质品种（优质稻）的相关企业将会享受行业的红利。 （2）转基因预期升温，行业有望走出独立行情（华泰证券《把握周期主线，聚焦龙头业绩提升》-20200505） 根据Wind统计，8家种子生产行业上市公司2019年全年实现收入142.18亿元，同比增加20%，实现净利润-5.27亿元，同比减少163%；20Q1实现收入23.15亿元，同比减少17%，实现净利润0.79亿元，同比减少44%。 最近两年，非洲猪瘟、草地贪夜蛾虫害接踵而至，种植养殖链条面临诸多压力。而新冠肺炎疫情给全球带来的风险使得“粮食安全”问题变得尤为重要。越是面对风险越要稳住农业，越要确保粮食和重要副食品安全。 在农业供给侧改革+草地贪夜蛾可能造成作物减产背景下，未来种子需求有望增加，种子板块投资价值有望大幅提升，同时，转基因作物增产且有望防治草地贪夜蛾，商业化需求已较为紧迫，相关具有技术储备的种业标的有望迎来发展机遇。 相关标的（华泰证券《把握周期主线，聚焦龙头业绩提升》-20200505）：万向德农、农发种业、隆平高科、登海种业、大北农、登海种业。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
药玻龙头受益行业升级浪潮，有望迎来量价齐升！
战略方向：山东药玻是药用玻璃包装行业龙头，主要从事各种药用玻璃包装的研发、生产和销售，是国内第一家、全球第六家掌握Ⅰ类玻璃生产技术的企业。公司主要产品模制抗生素瓶在国内市占率超过 80%，棕色瓶的全球市占率接近30%，在规模、成本和质量方面优势显著。 公司近年来业绩快速增长，收入端增速保持在 10-15%；归母净利润增速自 2016年起均超过 30%，快于收入增速，主要是由于：1）产品结构优化，高毛利的一类模制瓶、棕色瓶收入占比不断提升；2）完整的产品线以及产业链格局形成了明显的规模生产优势规模优势，体现在采购和管理成本降低，毛利率提升和各项费用率基本持平或小幅下降；3）激励措施到位，公司释放业绩动力较为充足。 投资要点： （1）中国药玻升级大势所趋，多政策助推龙头企业获利（国金证券） 药用玻璃中，具备高耐水性的中硼硅玻璃与药物发生反应的风险较小，但目前国内药玻中中硼硅使用量仅占 7-8%，与在注射剂和生物制剂已普遍使用中硼硅的欧美日等规范市场有较大差距。随着注射剂一致性评价加速推进，升级替代空间大。 （2）药用玻璃行业龙头，多产品全面布局（国金证券） 目前公司中硼硅模制瓶产能约 2 亿只，中硼硅管制系列瓶产能可达 6.87 亿只（2018 年销量 6788 万只）。中硼硅玻璃液态粘度高、生产难度较高，价格可达同规格钠钙玻璃/低硼硅玻璃 3-5 倍。公司具备模制瓶生产及技术优势，中硼硅模制瓶拥有更高毛利率。随着产能扩建及未来产品结构优化，将有利于提升公司业绩。 （3）模瓶行业格局改善受益者，一类瓶潜在赢家（光大证券） 看好山东药玻基于：1）模瓶行业经历下行周期后竞争格局大幅改善，公司对亏损小规格向下游逐步提价，我们预计提价周期至少持续至 2020年；2）注射剂一致性评价将推动高毛一类瓶销售大幅提速，公司作为一类模瓶独家生产商、一类管瓶潜在自供自产商，大概率受益； 3）经过 2015-16年高管持股、现金激励、解决关联交易等手段，管理层利益与上市公司进一步捆绑，管理层主观能动性提升。 核心逻辑（华泰证券）：预计19-21年归母净利润为4.63/5.72/6.91亿元，对应EPS为1.09/1.35/1.63元（19-20年EPS原预测值为1.04/1.30元）；参考可比公司19年平均26.03x的估值水平，并考虑到公司模制瓶龙头地位、中硼硅产品领先布局，我们认为公司19年合理PE区间为27-29x。维持“买入”评级。
热点聚焦
4月出口数据远超预期增长，未来不确定性有所增加
※外围市场 1、据新浪科技，美国商务部即将签署一项新规，允许美国企业与华为合作制定下一代5G网络标准。去年，华为在美国遭遇不公平待遇，导致一些美国科技公司的工程师，停止与华为合作制定5G标准。 评估：从积极方面来看，美国对华为的态度从此前的持续打压到当前的适当妥协，侧面佐证了华为在5G领域较强的市场竞争力。今年3月份以来，无论是5G概念还是华为概念股都经历了较大幅度的调整，一方面在于新冠疫情影响了相关公司的业绩，另一方面在于市场缺乏新的催化驱动此类概念股的上涨。此次美国拟跟华为合作制定5G标准，超出市场预期，对于5G概念股和华为概念股都将构成提振，相关上市公司有望迎来集体性反弹。
※经济数据 1、据海关总署，按美元计价，4月份我国外贸进出口3552.2亿美元，下降5%；其中，出口2002.8亿美元，增长3.5%；进口1549.4亿美元，下降14.2%；贸易顺差453.4亿美元，增加2.5倍。 评估：4月份出口超预期反弹是个积极信号（此前机构普遍预计有20%的下滑），显示出我国经济的强劲韧性以及外部市场对中国制造的强大需求。不过，出口单月反弹并不一定代表长期趋势，4月份进口明显下滑令人担忧。展望后市，考虑到4月PMI显示新出口订单仍然疲弱，5月份乃至未来一段时期外需疲弱的影响迟早会反馈到出口上，未来出口不排除两位数负增长。具体到A股上，全球疫情蔓延导致外需走弱，国内政策重心仍在扩内需：促消费，稳投资。因此，投资者配置应以内需为主，避开外需冲击板块，相关食品饮料、家电、汽车等消费白马；建筑、机械、新基建概念值得中长期留意。 2、据财新网，5月7日披露的4月财新服务业PMI 44.4，预期50.1，前值43。中国4月财新综合PMI 47.6，前值46.7。 评估：尽管随着国内生产生活秩序逐步恢复，4月服务业PMI较上月小幅回升，但海外疫情的进一步发酵，拖累新出口订单创纪录次低，服务业活动依然明显承压，已连续三个月处于收缩区间。目前，对冲政策在不断出台，近期高层会议定调 “以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”，包含企业救济、加快投资、促进消费等一揽子宏观刺激方案呼之欲出，而部分生活性服务业景气仍低，相关扶持政策出台值得期待。具体到A股上，消费券等补贴手段，属经济危机过渡期的重要刺激手段，短期拉动效果凸显，商超、餐饮等日常消费需求明显受益。 3、据新浪网，2020年4月份，我国重卡市场销售各类车型18万辆，环比增长50%，同比大幅增长52%;今年1-4月，我国累计销售各类重卡45.41万辆，比上年同期小幅增长2%。 评估：4月重卡销量环比增长50%，大幅超出市场预期，且成功扭转连续两个月环比增速下滑的态势。同比来看，在去年相对高基数情况下，仍实现单月同比增长超52%的靓丽成绩，且1-4月总销量同比也已成功转正，显示出经历疫情的短暂影响后，重卡行业需求景气度正在快速恢复。具体到A股上，中短期来看，国三重卡淘汰升级未来将推动行业需求平稳释放。叠加治超政策加严与基建投资加码，有望带动工程类重卡销量回暖，重卡行业景气度仍有望维持高位。
※政策风向 1、据农业农村部，5月5日，农业农村部部长韩长赋在河北调研时强调，要坚持全年粮食产量1.3万亿斤以上和生猪产能基本恢复到接近常年水平两大目标不动摇，抓紧抓实抓细夏粮田管，加快恢复生猪生产，全力夺取粮食和全年农业丰收，为实现疫情防控和经济社会发展“两手抓、两不误”提供支撑。 评估：今年以来，受新冠疫情与重大病虫害冲击，全球粮食安全形势持续恶化。虽然目前我国三大主粮（大米、小麦、玉米）自给率较高，但结构性供需矛盾仍然突出。尤其是经历行业去库存之后，目前国内玉米库存处于阶段低位。随着疫情后养殖需求的回暖，玉米供需偏紧的格局正逐步显现。同时，重大病虫害也给国内农业生产带来不小的挑战。短期来看，病虫害防治短期将提升相关农药的需求。而中长期看，转基因技术则是最有效的防控手段。具体到A股上，种植链景气度确定性回升，种业、农药、化肥等相关企业均会受益。
※关联市场 1、周四，指数小幅收跌，次新股午后走强。 评估：整体看，受制于成交量不足，指数在普涨之后再度承压。防御板块走强显示投资者交投情绪依然谨慎，预计短线市场继续维持震荡缓修复节奏。密切留意两会窗口对市场情绪的牵引。策略上，留意新基建、水泥、汽车、半导体、种植活跃机会。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出243.05亿元
05月07日，截止收盘，两市机构资金合计净流出243.05亿元，61个行业中有9个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：酿酒行业（6.20亿）、水泥建材（2.67亿）、园林工程（5387.55万）、高速公路（3765.01万）、食品饮料（1813.26万）； 机构重点抛售：电子元件（-56.28亿）、软件服务（-22.99亿）、通讯行业（-19.58亿）、电子信息（-12.95亿）、输配电气（-12.60亿）； 个股方面，05月07日机构净流入前五的股票分别为：五 粮 液（4.07亿）、隆平高科（3.46亿）、东南网架（2.08亿）、南京证券（1.83亿）、安科生物（1.60亿）； 机构净流出前五的股票分别为：闻泰科技（-6.02亿）、华天科技（-5.62亿）、沪硅产业-U（-5.00亿）、汉缆股份（-4.97亿）、DR兆易创（-4.28亿）。
海格通信签订3.38亿元订货合同
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周423只股被机构给予买入评级，其中28股被给予明确上涨上升空间。其中太极股份目标涨幅最大，预计目标价65.38元，涨幅62.15%；蓝光发展紧随其后，预计目标价9.12元，涨幅61.99%。
投资日历
5月8日投资日历
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发表于 2020-5-8 06:49:01
