《指数冲高回落，节前保持谨慎！》周一（4月27日），沪深两市小幅高开，盘中快速杀跌后便强势拉升，但午盘再度震荡回落。沪指收涨0.25%，创业板收涨0.74%。不过指数主要靠银行股支撑，早盘一度强势的特高压、农村电商概念尾盘有所走弱，贵金属、光刻胶等板块领跌，投资者情绪比较谨慎。
整体来看，两市呈现冲高回落走势，沪指盘中一度站上5日均线，但成交量持续低迷，最终再度收于10日均线下放，且5日均线开始向下死叉10日均线，短线走势预计继续承压。而创业板收于60日均线下放，同时5日均线死叉60日均线，短线走势亦不乐观。鉴于目前海外风险仍未出清，且国内政策预期有待进一步明朗，预计五一长假前市场将以弱势震荡为主，操作上维持谨慎。
消息面，3月全国规模以上工业企业利润总额同比下降34.9%，降幅比1至2月收窄3.4个百分点。尽管3月逐渐复工复产，但市场需求恢复速度依旧较慢。而受制于国内外多重不稳定不确定因素，预计二季度工业盈利形势仍不容乐观。在此背景下，决策层持续强调坚定不移扩大内需。对A股而言，大消费板块，尤其是必选消费仍是弱势行情中最为稳妥的方向。
就外围市场来看，近期各国陆续公布经济数据，诸多指标均创下历史新低。美国一季度GDP数据将于4月29日公布，市场预期美国一季度GDP可能出现负增长（-3.7%）。鉴于美股走势通常滞后于经济数据，所以外围市场近期仍可能有二次探底风险，对A股市场的冲击需要警惕。
总之，大盘冲高回落，两市成交量再度萎缩，显示市场情绪依旧谨慎。考虑到五一长假临近，同时海外风险尚未出清，预计短线市场以震荡筑底为主，操作上维持谨慎。策略上，把握消费（白酒、汽车、旅游）、新基建、医疗、黄金等方向。
每日复盘
周二情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层主持召开中央全面深化改革委员会第十三次会议强调，深化改革健全制度完善治理体系，善于运用制度优势应对风险挑战冲击
●十三届全国人大常委会第十七次会议分组审议固体废物污染环境防治法修订草案、公职人员政务处分法草案等
●3月份工业企业利润降幅降幅收窄，同比下降34.9%
●全国在建重大水利工程复工107项
【重要消息】
●第三批1万亿专项债额度正式下达地方，5月底发完
●统计局：3月全国规模以上工业企业利润同比下降34.9%
●中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》
●央行发布《关于增加再贷款再贴现额度支持中小银行加大涉农、小微企业和民营企业信贷投放的通知》
●创业板试点注册制后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%
●国家药监局、国家卫健委进一步规范药物临床试验质量管理
●北上资金净流入39.39亿 中国平安净买入2.86亿
行业概念
1、商务部发文推动农村电商发展，产业链迎成长机遇
相关上市公司：农产品（000061）、供销大集（000564）
2、三大运营商5G基站集采落地，产业链相关公司将迎业绩释放
相关上市公司：中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）
3、第三批专项债额度正式下达地方，基建投资有望稳步提升
相关上市公司：宁夏建材（600449）、天山股份（000877）
4、车联网标准建设指南发布 行业有望迎来落地元年
相关上市公司：四维图新（002405）、移远通信（603236）
个股情报
新股：新产业
可转债申购：暂无
可转债上市：裕同转债
晚间私募传闻：
凯美特气：电子特种气体项目尚在试生产阶段
科华生物：公司可开展新冠检测试剂的出口业务
鹏博士：太平洋海底光缆项目已于3月完成全部海上施工
易华录：葫芦APP预计二季度将推出试用版
定增&重组
江龙船艇：拟筹划非公开发行股票事项
雪榕生物：公开发行可转债申请获证监会核准批复
洽洽食品：拟公开发行不超14.6亿元可转债
业绩与分红
石头科技：2019年净利同比增长154% 拟10派20元
禾丰牧业：一季度净利同比增长115%
北大荒：一季度净利同比增长39%
汤臣倍健：一季度净利润同比增长7.46%
老板电器：2019年度净利同比增7.89% 拟10派5元
宜安科技：一季度净利润同比增长141%
金麒麟：2019年净利增长130% 拟10派6元
圣达生物：年报拟10转4派1.2元 一季报净利增长342%
山西汾酒：一季度净利增近四成
同花顺：一季度净利润同比增长26.35%
口子窖：2019年净利增长12% 拟10派15元
延江股份：一季度净利润同比增长345%
山西汾酒：2019年净利同比增长29% 拟10派9元
浙江仙通：一季度扣非净利增长29% 景顺长城基金重仓持股
欧菲光：一季度净利润1.41亿元 同比扭亏
世嘉科技：2019年度净利同比增96% 拟10转5派0.5元
立讯精密：一季度净利同比增59.4% 上半年净利预增40%-60%
卓胜微：年报拟10转8派10元 一季度净利同比增263%
恒瑞医药：一季度净利润同比增长10.3%
增持&减持
康辰药业：股东GL拟通过集中竞价方式减持不超2%股份
昇兴股份：控股股东拟大宗交易减持不超2%股份
两市缩量震荡 银行股强势领涨
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈震荡走势，沪指涨0.25%，创业板指涨0.74%。
2、银行、农村电商、零售、深国资改革等板块领涨，海工装备、海南、军工、RCS等板块跌幅靠前。银行股强势领涨，题材局部活跃，个股跌多涨少，成交量略微缩窄。
3、近期市场在内需政策向上及外需疲软向下的角力之中波动调整，短期来看震荡或将延续。在全球政府积极抵抗疫情严格隔离以及主要经济体货币和财政大规模救助下，国内疫情和全球流动性应该不会再有超过此前程度的恶化。因此市场底部支撑力量较为坚实，向下波动的空间有限。
【今日头条回顾】
事件：据一财网，4月27日，用于稳投资、补短板的第三批1万亿元地方政府专项债券额度已经下达至部分省市。一位中部省份财政人士也确认，已经收到第三批专项债额度。另外，已经完成前两批专项债发行的山东省，近日披露5月份发债计划，其中5月计划发行760亿元新增专项债。
点评：
今年专项债发行体现出发行规模明显增加、发行进度明显加快、投向基建的比例明显提升三大特征。
具体来看，wind数据显示，截止4月9日，专项债发行比2019年同期多3905.4亿元，地方债已经使用了提前下达额度的 88.5%，其中用于基建领域资金占比超75%。本次地方债发行后，今年专项债务限额有望从去年的2.15万元增至3.5万亿元以上。
另外，从工业数据看，传统产业增速加快或预示基建投资已开启筑底反弹。3月黑色金属冶炼和压延加工业与有色金属冶炼和压延加工业都增幅明显，同时，平板玻璃、生铁等产量也明显反弹。3月份都是基建开工的旺季，疫情过后，基建的市场需求有望集中爆发。
展望后市，制约基建投资的主要因素逐渐消除，2020年基建投资将确定性加速。2020年初基建项目储备明显提升、新投放增加、资金面改善，叠加基建政策加码，制约2019年基建投资的主要因素均明显改善，预计2020年基建投资增速相比于2019年将有明显提升。
具体到A股市场，从专项债资金投向看，75%的资金投向基建，而2019年专项债投向基建的比例为25%左右，基建概念显著受益。
【复盘总结】
观点：指数震荡夯实
1.市场交投情绪仍未被激活
2.政策结构性调整抑制局部偏好
3.长假窗口将至，避险情绪将升温
题材方向：消费、医疗、黄金
【涨停分析】
2020年4月27日，两市共58只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加15只。沪深两市全天维持震荡，沪指涨0.25%，创业板指涨0.74%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
收费预期升温，高速公路板块攻守兼备！
【题材前瞻】 高速公路 政策评估：★★★★☆ 3月以来，随着国内疫情出现拐点，高速公路重启收费的消息频出不断。4月25日零时起全国联网收费高速公路所有出入口车道恢复落杆运行，进一步强化五一开始收费的预期。根据《收费公路管理条例（征询意见稿）》，对本次免费通行有望实施延长经营期限的补偿，或将增厚高速板块的整体投资价值。同时高速公路对经济敏感性相对较低，在经济下行期，是优质避险资产。 市场评估：★★★★☆ 板块处于估值低位，利好或催化强势反弹。 强势龙头：山东高速（600350） 公司2019 年公司归母净利润 30.44 亿元，扣非利润 25.47 亿元亿元，同比大增 31.76%；分红 60%，股息率高达 8.8%。受高速公路免费通行影响，一季度营收7.41 亿元，同比减少 54%。但根据交通部规划，后续会有延长收费年限补偿，从现金流折现角度看将增厚投资价值，因此短期业绩不影响整体投资判断。 操作策略：浙商证券姜楠在《2019利润30亿元分红超预期，8.8%高股息攻守兼备》（2020-04-24）一文中给予 买入 评级。 风险提示：车流量不及预期；免费通行补偿措施不及预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
超预期！国网再度上调投资额，特高压行情将如何演绎？
国网公司近日再度调增年度固定资产投资额，最新数字为4600亿元，较年初计划额增长近10%。包括南阳-荆门-长沙交流特高压工程在内的多条特高压工程被明确列入上半年工作重点。 中信证券认为，回顾历史走势，结合本轮后续项目核准落地时间表，建议重点关注两条直流线路核准时点及潜在多线路集中招标会带来的投资机会。板块进入三年业绩景气期，核心站内设备有望迎来需求量级大、市场格局好、盈利能力强的持续采购招标利好。 投资观点： （1）特高压项目提速，把握后续项目核准及招标驱动的投资机会（国信证券《特高压设备市场蛋糕有多大，怎么分？》-20200419、中信证券《新基建下的特高压行情如何演化？》-20200417） 面对当前疫情对宏观经济的冲击，除已经公布的 2020 年近千亿重点工程以外，国家电网新增拟推进输电工程的合计投资规模达到 1073 亿元。根据计划的核准时间进程，预计主设备招标将在2020年下半年启动，叠加 2020 年积极建设的近千亿输电工程的建设需求，继续为 2021 年的输配电设备市场蓄力，带动新一轮基础设施建设需求。 回顾历史走势，结合本轮后续项目核准落地时间表，建议重点关注两条直流线路核准时点及潜在多线路集中招标会带来的投资机会。板块进入三年业绩景气期，核心站内设备有望迎来需求量级大、市场格局好、盈利能力强的持续采购招标利好。 （2）特高压设备行业壁垒较高，市场份额集中（国信证券《特高压设备市场蛋糕有多大，怎么分？》-20200419） 特高压线路的工程概算主要分送电工程、光纤通信工程和变电工程。其中变电工程概算主要分建筑工程、设备购置、安装工程和其他四大类费用。无论直流还是交流工程，设备购置费通常占特高压变电工程概算的 70-80%，是最主要的资本开支方向。 输配电设备包括一次设备和二次设备。一次设备是供电系统的主体，包括开关、变压器、电抗器、电容器、互感器、绝缘子、避雷器、直流输电换流阀及电线电缆等；二次设备是电力控制设备、电力输送的软件设备，分为继电保护、安全自动控制、系统通讯、调度自动化、DCS 自动控制系统等。 一次设备的产值约占变电设备总额的80%以上。从2019 年国网招标市场的中标结果分析，行业前 6 家企业分享 70%的市场份额，市场份额非常集中，反映了特高压设备具备较高的行业门槛。其中，市场份额最高的我国首家拥有交直流输配电一次设备成套供应能力的中国西电集团，市场份额占比超过16%；国网旗下二次设备和直流工程换流阀龙头南瑞集团市占率15.2%；第三名特变电工市场占有率13%。 不过，二次设备的毛利率通常高于一次设备，一次设备中换流阀的毛利率偏高，可达到 30%左右，开关类和变压器的毛利率在 10-20%之间波动。电容器的毛利率在 25-35%之间。 相关标的（中信证券《新基建下的特高压行情如何演化？》-20200417）：国电南瑞、平高电气、许继电气、中国西电、特变电工、思源电气。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
OK镜国产布道者，疫情影响下营收仍超预期！
战略方向：公司于 2000 年初创，其核心产品梦戴维（角膜塑形镜，Orthokeratology lens，简称 OK镜）于 2005 年在中国获批，是国内最早获批的国产厂家。目前，公司仍是国内仅有的两家获批角膜塑形镜产品注册证的国产厂家，另一家是爱博诺德（2019 年 3 月获批）。目前公司旗下拥有DreamVision、梦戴维、日戴维、华锥、镜特舒等全系列角膜塑形系列产品和配套产品，产品已进入全国 800多家医疗机构，累计使用人数超过70万，是行业领军企业。 公司作为 OK镜领军企业，近年来明显受益于 OK 镜的消费升级趋势。公司上市后业绩继续保持了高增长。至2019，公司实现营业收入6.47亿元，同比增长41.1%；实现归母净利润3.07亿元，同比增38.6% 。 投资要点： （1）业绩符合预期，疫情下收入利润规模同比下降（中泰证券） 2020 年一季度受新冠疫情负面影响，各地的医院眼科、眼视光服务机构自春节后都停止了营业，造成产品订单大幅减少和视光服务收入的大幅减少，公司收入利润规模同比下滑，考虑到固定成本不变下，公司期间费用率 44.92%，同比提高 8.40pp，整体净利率30.59%，同比下降 8.03pp。3 月下旬起各类医疗服务逐步恢复各地的眼科和眼视光服务已逐步恢复，我们预计随着国内医疗秩序的恢复，公司业绩有望逐步回升。 （2）近视防控为刚需，短期疫情影响不改全年增长趋势 （中泰证券） 1、近视防控需求确定，只会延期，不会消失。公司核心产品角膜塑形镜主要用于青少年的近视防控，是目前青少年儿童近视防控少有安全有效方式，已被学术和临床应用所验证，因此短期受疫情影响，配镜需求可能延期，不会消失，并不影响全年业绩增长。2、疫情期青学生用眼过度，近视防控需求上升。疫情期间青少年学生开学时间延后，网课成为主要教学方式，而使用电子产品频率上升可能带来近视防控需求上升。3、延期开学为配镜提供时间保障。正常情况，学生寒暑假是角膜塑形镜销售旺季，学校的开学时间后延，为学生矫正视力提供了时间保障。 （3）营销服务网络继续扩张，加快向眼视光综合服务商转型（光大证券） 19H1 公司完成了 2 家医院、3 家门诊、7 家诊所和 16 家视光中心的投资和设立，截至期末，已在安徽、江苏、湖北等地拥有各类视光服务终端约 100 家，进一步强化终端渠道控制力，公司直销占比也提升至 54.2%，相比 18A 提升了6.3pp。总体来看，公司通过视光服务终端的快速布局，正在加快从视光产品制造商向眼视光终端综合服务商转型。 核心逻辑（中泰证券）：我们预计 2020-2022 年公司收入 8.34、10.90、13.77 亿元，同比增长 28.92%、30.68%、26.37%，归母净利润 3.90、5.08、6.37 亿元，同比增长 27.12%、30.23%、25.44%，对应 EPS 为 0.96、1.26、1.57。考虑到公司所处行业景气度高，消费属性强，公司产品在国内渗透率低，竞争格局良好，虽然短期受疫情影响，但是随着国内经济秩序恢复，未来有望持续保持快速增长。维持“增持”评级。
热点聚焦
3月工业利润降幅收窄，先进制造业利润改善明显
※经济数据 1、据国家统计局官网，3月份，全国规模以上工业企业利润总额同比下降34.9%，降幅比1月份至2月份收窄3.4个百分点；1月份至3月份累计利润下降36.7%，降幅比1月份至2月份收窄1.6个百分点。 点评：尽管3月逐渐复工复产，但市场需求恢复速度依旧较慢，导致3月工业企业利润同比继续下降，但降幅收窄。受制于国内外多重不稳定不确定因素，二季度工业盈利形势仍不容乐观。从行业来看，一季度仅两个行业利润总额同比增加，为农副食品加工业和烟草制品业，利润总额同比分别增长11.2%和28.5%。但3月以来多数行业利润改善，其中先进制造业利润改善较明显。3月高技术制造业利润实现增长，同比增长0.5%，1-2月份为下降37.1%；战略性新兴产业利润下降9.1%，降幅收窄30.7个百分点。具体到A股市场，尽管企业盈利总体下滑，但必选消费品行业受到的冲击最小，相关超市、食品加工、医疗等受益概念值得留意。
※政策风向 1、据一财网，4月27日，用于稳投资、补短板的第三批1万亿元地方政府专项债券额度已经下达至部分省市。一位中部省份财政人士也确认，已经收到第三批专项债额度。另外，已经完成前两批专项债发行的山东省，近日披露5月份发债计划，其中计划发行760亿元新增专项债。 点评：今年专项债发行体现出发行规模明显增加、发行进度明显加快、投向基建的比例明显提升三大特征。wind数据显示，截止4月9日，专项债发行比2019年同期多3905.4亿元，地方债已经使用了提前下达额度的 88.5%，其中用于基建领域资金占比超75%。本次地方债发行后，今年专项债务限额有望从去年的2.15万元增至3.5万亿元以上。展望后市，2020年初基建项目储备明显提升、新投放增加、资金面改善，叠加基建政策加码，制约2019年基建投资的主要因素均明显改善，预计2020年基建投资增速相比于2019年将有明显提升。具体到A股市场，从专项债资金投向看，75%的资金投向基建，而2019年专项债投向基建的比例为25%左右，基建概念显著受益。 2、据新浪财经，4月24日，中国电信和中国联通2020年5G SA新建工程无线主设备联合集中采购公示了中标候选人，加上数周前已经揭晓答案的中国移动5G二期无线主设备集采，总额高达760亿元的运营商5G基站集采招标工作全部完成。 评估：3月份以来，随着国内疫情的明显好转，叠加政策的大力推动，我国5G网络建设明显提速。目前三大运营商年内首次招标已基本落地，合计采购金额高达760亿元，占其今年5G资本开支总预算的42%，其中国内厂商华为和中兴的市场份额合计超过86%，对产业链相关公司将构成直接的拉动作用，5G板块将从题材驱动转向业绩驱动。具体到A股市场，整个5G产业链较长，涉及面较广，各细分领域都有较好的投资机会，但节奏有所不同。在5G建设的前期，相关配套和网络工程等市场需求将率先释放；随着5G覆盖面的扩大，相关终端需求将明显提升；另外，随着5G渗透率的提升，VR/AR、云游戏等相关应用也将迎来快速发展。短期而言，基站相关配套和工程商将受益于集采的落地。 3、据商务部网站，4月25日，商务部发布《关于统筹推进商务系统消费促进重点工作的指导意见》，提出扩大电商进农村覆盖面，整合县域物流快递资源，加强名优特新农产品线上线下展销。 评估：在精准脱贫与高质量发展政策目标约束下，预计国内农村电商将步入快速发展期。中商产业研究院预计，2020年我国农村电商市场规模将达到16860亿元，未来五年年均复合增长率约为38.87%。作为农村电商最重要的基础设施之一，冷链物流建设也获得相关政策的密集支持。自2017年以来，发展冷链物流连续四年写入中央一号文件。今年的一号文件明确提出，启动农产品仓储保鲜冷链物流设施建设工程。日前，农业农村部召开会议，正式启动全国农产品仓储保鲜冷链设施建设，意味着我国农产品冷链设施的建设即将提速。从产业链来看，电商平台、冷链物流、农业种植等环节都会受益。
※关联市场 1、周一，指数午后震荡回落，银行板块涨幅居前，军工、半导体纷纷回调。 评估：整体看，两市呈现冲高回落走势。鉴于目前海外风险仍未出清，且国内政策预期有待进一步明朗，预计五一长假前市场将以弱势震荡为主，操作上维持谨慎。就外围市场来看，近期各国陆续公布经济数据，诸多指标均创下历史新低。鉴于美股走势通常滞后于经济数据，所以外围市场近期仍可能有二次探底风险，对A股市场的冲击需要警惕。配置上建议消费打底，科技依然作为弹性进攻主线。
备注: 以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出131.97亿元
04月27日，截止收盘，两市机构资金合计净流出131.97亿元，61个行业中有10个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：银行（17.42亿）、安防设备（3.15亿）、保险（2.46亿）、房地产（1.57亿）、商业百货（1.50亿）； 机构重点抛售：软件服务（-19.61亿）、电子元件（-18.33亿）、电子信息（-14.69亿）、化工行业（-11.23亿）、券商信托（-9.48亿）； 个股方面，04月27日机构净流入前五的股票分别为：招商银行（5.04亿）、海康威视（2.88亿）、恒瑞医药（2.33亿）、大华股份（2.05亿）、恒生电子（1.91亿）； 机构净流出前五的股票分别为：京东方Ａ（-3.20亿）、科大讯飞（-3.07亿）、海正药业（-2.87亿）、中兴通讯（-2.75亿）、紫金矿业（-2.64亿）。
禾丰牧业一季度净利同比增长115%
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周3450只股被机构给予买入评级，其中157股被给予明确上涨上升空间。其中新莱应材目标涨幅最大，预计目标价24.26元，涨幅76.82%；联得装备紧随其后，预计目标价45.8元，涨幅69.25%。
投资日历
4月28日投资日历
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发表于 2020-4-28 08:51:18
