《指数探底回升，震荡格局难改！》周二（4月21日），受外围大跌冲击，沪深两市全线低开，创业板盘中一度下跌逾2%，尾盘市场整荡回升，指数跌幅收窄。沪指收跌0.90%，创业板收跌0.95%。板块上看，数据中心、卫星互联网、网络安全、工程建设等概念逆势领涨。养殖、白酒、贵金属、券商等概念领跌。
整体来看，大盘呈现探底回升走势，各大指数收出长长的下影线。沪指虽然跌破5日均线，但10日均线支撑依旧较强。创业板金针探底，再度收于60日均线上方，短期走势韧性尽显。由此判断，指数下方支撑坚实，调整风险可控。不过国际油价暴跌给外围市场带来较大扰动，A股虽然韧性较强，但风险偏好难免会受抑制。叠加两市成交量迟迟难以放大，预计近期指数将继续维持弱势震荡。
消息面，当地时间4月20日，5月美国轻质原油期货收于每桶-37.63美元，属于历史首次，供给过剩是主要原因。受疫情影响，全球原油市场需求下滑30%，大约3000万桶/日。而OPEC+减产五月才开启，且力度仅为970万桶/日，导致市场供需严重失衡。短期来看，这种疲弱走势很难有所改观。而中长期看，低油价对全球经济有巨大损害，预计OPEC+减产的大方向不会改变。随着欧美疫情高峰的到来，下半年原油需求或有所好转。对A股市场而言，油价下跌利好下游需求相关板块。
总之，指数探底回升，短期走势尽显韧性。不过考虑到外部扰动仍在，且两市成交持续低迷，预计短线市场将维持弱势震荡走势。后市宏观政策的落地节奏和力度将决定市场的修复轨迹。策略上把握大消费（汽车、家电、旅游）、大基建（水泥、5G、特高压、数据中心等）、湖北振兴、化工等方向。
每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●国务院总理主持召开国务院常务会议
●新增200亿 央行专项再贷款为湖北企业纾困
●最高法：持续加大知识产权司法保护力度
●纽约原油期货价格罕见跌入负值
【重要消息】
●5月或将迎来债券发行高峰，有望带动国内二季度投资增速改善
●新兴市场疫情为新风险，阿根廷债务违约或将全面重组
●财政部：一季度国有企业利润总额3291.6亿元 同比下降59.7%
●市场监管总局：全力做好口罩、防护服等防疫用品领域认证活动专项整治行动
●农业农村部：预计今年我国小麦条锈病、赤霉病、草地贪夜蛾等重大病虫害呈偏重发生趋势
●北上资金净流出27.53亿 中国平安遭净卖出4.59亿
●湖北一季度GDP为6379.35亿元 同比下降39.2%
行业概念
1、卫星互联网首次纳入新基建，全产业链迎投资机遇
相关上市公司：中国卫星（600118）、康拓红外（300455）
2、美国原油期货暴跌至负值，短期利好油运行业
相关上市公司：中远海能（600026）、招商轮船（601872）
3、一季度网游行业加速增长 行业有望持续高景气
相关上市公司：顺网科技（300113）、吉比特（603444）
4、农产品冷链设施建设提速，重点关注冷链设备的投资机会
相关上市公司：冰山冷热（000530）、冰轮环境（000811）
个股情报
新股：派瑞股份
可转债申购：交科转债
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
达安基因：已生产新冠检测试剂盒超过一千万人份
鸿路钢构：公司目前订单饱和
星网宇达：整体业务呈现恢复性增长态势
光环新网：公司规划5年内新增近10万个机柜
定增&重组
比音勒芬：公开发行可转债申请获证监会核准批复
东方盛虹：非公开发行股票申请获证监会核准批复
业绩与分红
长春高新：一季度净利润同比增长48.59%
聚隆科技：2019年度净利同比增93% 拟10转4派0.44元
博杰股份：2019年度净利同比增35% 拟10转10派7.2元
国药一致：2019年净利同比增长5% 拟10派6元
沪电股份：一季度净利润同比增长31.68%
增持&减持
金宇车城：股东计划减持不超6%股份
深冷股份：两股东拟合计减持不超4.75%股份
两市探底回升 数据中心强势领涨
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天探底回升，沪指跌0.90%，创业板指跌0.95%。
2、数据中心、建筑装饰、云游戏、网络安全等板块领涨，养鸡、白酒、证券、集成电路等板块跌幅靠前。题材板块局部活跃，数据中心概念领涨，个股跌多涨少，成交量略微放大。
3、市场环境来看，近期预期之内的GDP数据下滑落地，一季度国内宏观数据、上市公司业绩预告等低谷数据也充分揭晓。同时欧美疫情日增数基本见顶，外部考验窗口期压力高峰已过，国内常态化疫情防控中经济社会运行逐步趋于正常，宏观对冲性政策加码落地实施条件具备、时机成熟，均有望为A股的阶段性反弹提供条件。
【今日头条回顾】
事件：据中新网，当地时间4月20日，国际油价创下一项新纪录，即将到期的5月美国轻质原油期货价格暴跌约300%，收于每桶-37.63美元。这是自石油期货从1983年在纽约商品交易所开始交易后首次跌入负数交易。
点评：
本次油价暴跌是石油市场史无前例供给过剩的表现，一方面疫情大幅削弱燃油需求，其次减产五月才开启，力度也不够大，目前美国本土的存储空间已经不够应付大量过剩的原油，市场供需严重失衡，导致油价暴跌。
受新冠肺炎疫情的影响，美国大部分地区仍处于禁售状态。美国原油期货5月份合约的主要买家是炼油厂或航空公司等实际接收交割的实体，但这些机构的储油设施是满的，几乎没有买家愿意为这一合约的期货支付费用。EIA数据显示，美国原油库存连增12周，已攀升至近3年新高。
短期来看，这种混乱的局面可能再次出现，因为燃料的供应远大于市场的需求。5月1日起，OPEC+国家达成协议同意减产970万桶/日，但从需求端来看，受疫情影响，全球市场需求下滑了30%，此前全球石油消费约1亿桶/日，因此市场需求下滑了大约3000万桶/日。
但长期来看，长期的低油价对全球经济，特别是俄罗斯、美国等原油生产国的利益都有巨大的损害，OPEC+谈判过程虽有波折和不顺，但减产的大方向不变。随着欧美疫情已有出现峰值的迹象，预计下半年原油需求将有所好转，年底油价有望回到页岩油成本中枢40-50美元/桶的位置。
具体到A股市场，短期看，原油价格大跌刺激储油国需求，近期油运市场暴涨，相关受益概念值得留意。另外，由于大部分石化产品价格是由成本推动的，油价下跌导致成本端下降，利好下游刚性需求的相关板块。
【复盘总结】
观点：指数震荡缓修复
1.油价重挫无碍市场修复大局
2.指数回踩整数关口有效
3.等待政策风口
题材方向：消费、医疗、基建
【涨停分析】
2020年4月21日，两市共62只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少19只。沪深两市全天探底回升，沪指跌0.90%，创业板指跌0.95%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
五一旅游市场回暖，概念股或有修复！
【题材前瞻】 旅游酒店 政策评估：★★★★☆ 携程发布《2020“五一”旅游消费新趋势大数据预测报告》显示，截至4月中旬，今年五一小长假交通出行量环比4月增加353%，出行总人次增加282%。携程门票销量环比增长94%，景+酒套餐销量环比增长100%以上。中期看，海外疫情扩散持续，内需主导的消费行业的确定性会进一步得到市场认可。板块在一季报前后有望迎来更大的板块性行情。 市场评估：★★★☆☆ 出游需求回暖，板块具备估值修复潜力。 强势龙头：天目湖（603136） 公司依托两大水库，经过十余年精心开发，主打自然+休闲游的一站式服务，成功打造营收过亿的三大核心景区（山水园、南山竹海、御水温泉酒店群）。新冠疫情影响下公司闭园对短期造成冲击。但由于公司一季度业绩占比仅 15%，且考虑后续国内疫情好转下周边游复苏弹性，对全年可不必过分悲观。 操作策略：东方证券王克宇在《疫情影响不改长期看好，开园再出发》（2020-03-25）一文中给予 买入 评级。预期价格为 28.89 元。 风险提示：门票降价、客流增长不及预期、在建项目落地不及预期、景区自然灾害等。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
官宣！首次纳入“新基建”，卫星互联网产业前景几何？
4月20日，国家发改委在新闻发布会上，官方首次明确了“新基建”的范围，包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三个方面。其中信息基础设施包括以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施。相对之前的相关表述，卫星互联网首次被纳入“新型基础设施”。 东方证券认为，我国低轨卫星互联网及商业航天产业的探索相对欧美较晚，在产业链资源整合、成本控制、专用技术等软硬件技术亟待提升和实践。本次发改委提出的促进新基建的4个方面工作，非常契合我国卫星互联网产业发展的现实需求，有望以此为契机加速整合资源奋起直追。 投资观点： （1）全球卫星互联网建设大潮开启，国内奋起直追（东方证券《国防军工行业：卫星互联网首次列入“新基建”，大通信的“星时代”序幕开启》-20200421） 卫星互联网，是指通过发射低轨道卫星完成组网，以此来实现互联网通讯，与5G乃至6G陆上通信骨干网融合互补，是通讯技术的战略发展方向。以Starlink卫星密集发射为标志，2020年全球卫星互联网的建设大潮已经开始。按全球互联网连接收入总额（每年）约为1万亿美元计算，若Starlink获得3~5%的份额就将拥有300~500亿美元的年收入。 我国低轨卫星互联网及商业航天产业的探索相对欧美较晚，目前国企和民营的卫星星座计划整体呈现多点开花、分兵而战的格局，与Starlink的宏大规划差距较大，在产业链资源整合、成本控制、专用技术等软硬件技术亟待提升和实践。 为了更快更好的调动整合国内资源，国家有可能以中国2030科技重大专项“天地一体化信息网络”为产业先导和技术布局，加速产业要素整合。 （2）星座组建制造先行，产业链或迎来8年景气上行周期（申万宏源《6G之开端？卫星互联网与天地融合通信洞见》-20200216、天风证券《卫星互联网深度（二）：卫星互联网为龙首，北斗遥感为翅翼》-20200207） 卫星通信产业链涵盖卫星制造、发射服务、地面设备制造、运营与服务等环节。参照2018年产业数据，以上环节市场规模占比分别为7%、2.2%、45.4%、45.6%。 卫星制造环节：行业最上游，具有卫星物权的企业向卫星整星的设计制造厂商提出要求。国内卫星制造公司较多，部分公司已经开展卫星制造和发射。星座组建制造先行，2021年或将出现22.5亿美元卫星制造市场，同比增长或可达332.7%，2021至2027年或为卫星制造高景气阶段。 上游其他关键环节：主要为核心器件和原材料供应商，包括技术壁垒极高的相控阵 T/R芯片公司和而泰。和而泰子公司铖昌科技主营业务为微波毫米波射频芯片的研发、生产及销售，是国内微波毫米波射频相控阵 T/R 芯片领域唯一一家承担国家重大型号任务的民营企业，技术方面具备核心竞争优势。 卫星发射环节：2019 年我国火箭发射数量全球第一，低轨道卫星发射数量上升明显。卫星发射环节主要包括火箭制造。  地面设备制造环节：国内参与者数量可观，主要集中在天线、移动终端、地面接收站 等产品研制和系统软件集成等领域。 相关标的（申万宏源《6G之开端？卫星互联网与天地融合通信洞见》-20200216）：卫星核心射频芯片厂商和而泰，重点关注卫星制造环节的中国卫星、欧比特等；地面设备制造环节的华力创通、海格通信、中兴通讯等；卫星运营及服务环节的中国卫通、航天宏图等。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
全面布局的IVD一站式供应商，短期显著受益新冠检测放量！
战略方向：迈克生物成立于 1994 年，2015 年于上交所上市，主营各类体外诊断产品的研发、生产、销售和服务。早期从代理进口 IVD（日立、希森美康、雅培、生物梅里埃等）产品起家，近年在代理基础上逐渐转型自产。 公司于 2011 年推出化学发光仪器及配套试剂后切入化学发光领域，2017 年之前，公司主力机型一直为定位中低端市场的 IS1200，直到 2017 年 8 月推出直接发光仪器 i3000。i3000 采用磁微粒吖啶酯直接化学发光新技术，产品定位中高端市场，主要进军二级及以上医院。与 IS1200（定位中低端市场）相比，i3000测试速度更快（300 测试/小时 VS 120 测试/小时），设备故障率更低，系统稳定性更好，为全面升级的直接发光新平台。 公司业绩增长稳健，2012-2019 年收入复合增速约 26%，归母净利润复合增速约 20%。2019 年是公司自产化学发光主力机型 i3000 首次开始大规模投放的一年， 2020 年起正式进入收获期，带动自产板块进入全面上升通道。 投资要点： （1）化学发光：平台升级打入高端，仪器投放奠定试剂销售，高速增长可期（华泰证券） 2018 年，公司化学发光试剂收入约 3.70 亿元（yoy+32.6%），我们预计19-22 年 CAGR 超 30%，基于：1）i3000 平台升级打入高端，仪器性能跻身国产第一梯队，相比传统 IS1200，i3000 在测试速度、系统稳定性、更低的设备故障率等方面具备全方位优势；2）仪器投放稳步推进，奠定试剂高增长基础，我们预计 19 年 i3000 与 IS1200 合计出库在 650-700 台，20 年发光合计出库约 900 台；3）i3000 检测项目数快速补齐，19 年底已获批 29 项，目前立项已超 120 项；4）公司目前份额小，进口替代空间大。 （2）生化：量值溯源优+产品力突出+流水线带动，收入增速持续快于行业 （华泰证券） 公司生化收入 11-18 年 CAGR 约 18%（vs 行业 11%），我们预计 19-22年 CAGR 约 15%，持续快于行业增速，基于：1）量值溯源能力是 IVD 领域核心竞争力之一，公司是中国第一家对生化试剂校准品进行溯源赋值的企业，并参与多项量值溯源相关教材和书籍的编写及国际和国内 IVD 行业标准的制定，量值溯源能力国际领先；2）公司产品定位偏高端，更长的效期、特有的抗药物干扰性等特点打造突出竞争力；3）公司于 19 年 11 月正式推出流水线，产品性能打入国产第一梯队，我们预计 20 年有望签单40-50 条，装机约 30 条，后续有望显著带动生化及免疫试剂的销售 。 （3）其它：新冠试剂盒有望显著增厚业绩，长期定位打造 IVD 一站式解决方案（国信证券） 目前海外疫情蔓延对新冠检测试剂盒需求旺盛，我们保守估计该产品全年收入贡献约 3 亿元，有望增厚净利润 15-20 个百分点。公司目前已成为国内 IVD 领域产品最齐全的企业之一，未来随着流水线、血球、凝血、血型、病理、尿液、分子诊断等产品陆续成熟，平台型企业竞争力有望不断验证。 核心逻辑（华泰证券）：我们预计公司 19-21 年归母净利润为 5.28/6.60/7.94 亿元，同比增长19%/25%/20%，当前股价对应 20-21 年 PE 估值仅 23x/19x。基于 2020 年业绩，采用 SOTP 方法，考虑 i3000上市时间较晚，目前化学发光收入增速略低于国产主要对手，给予自产板块 36~38x 估值（可比公司平均 54x）、代理板块 14-16x 估值（可比公司平均 15x），对应目标价 36.09-38.46 元 。给予“买入”评级。
热点聚焦
美国原油期货暴跌至负值，短期利好油运行业
※外围市场 1、据中新网，当地时间4月20日，国际油价创下一项新纪录，即将到期的5月美国轻质原油期货价格暴跌约300%，收于每桶-37.63美元。这是自石油期货从1983年在纽约商品交易所开始交易后首次跌入负数交易。 点评：本次油价暴跌是石油市场史无前例供给过剩的表现，一方面疫情大幅削弱燃油需求，其次减产五月才开启，力度也不够大，目前美国本土的存储空间已经不够应付大量过剩的原油，市场供需严重失衡，导致油价暴跌。短期来看，这种混乱的局面可能再次出现，因为燃料的供应远大于市场的需求。5月1日起，OPEC+国家达成协议同意减产970万桶/日，但从需求端来看，受疫情影响，全球市场需求下滑了30%，此前全球石油消费约1亿桶/日，因此市场需求下滑了大约3000万桶/日。具体到A股上，原油价格大跌刺激储油国需求，近期油运市场暴涨，相关受益概念值得留意。另外，由于大部分石化产品价格是由成本推动的，油价下跌导致成本端下降，利好下游刚性需求的相关板块。
※经济数据 1、据新浪网报道，4月20日，中国音像与数字出版协会游戏工委发布了《2020年第一季度中国游戏产业报告》，报告指出，2020年第一季度，中国游戏戏市场实际销售收入732.03亿元，环比增长达25.22%。 点评：受疫情影响，宅经济持续受益，一季度网络游戏行业也继续保持高景气，行业增速维持高位背景下，龙头企业一季度利润或有望超出市场预期。具体来看，一季度移动游戏市场表现继续领跑，增速为37.63%，大幅领先端游及页游市场，移动游戏市场份额进一步提升至75.64%。单月来看，3月移动游戏市场增速也较2月18.6%的增速明显提升，显示移动游戏市场需求增长进一步加速。在政策持续回暖带动下，网游行业发展重回正轨，长期看行业赛道依然广阔，且龙头企业市占率进一步提升，同时叠加云游戏等新技术与新业态的刺激，网络游戏行业有望持续高景气，龙头企业业绩增长确定性更高。 2、据国家统计局，国内新冠肺炎疫情逐步得到控制，2020年3月社会消费品零售总额下滑15.8%，下滑幅度收窄。从细分子行业来看，3月份粮油食品、饮料类分别增19.2%、6.3%，表现突出且加速增长；多数可选消费仍为负增长，其中烟酒类下滑9.4%。 点评：3月社零同比降幅收窄，显示消费复苏态势，其中必选消费维持高增，一是疫情期间消费者有居家囤货需求，消费场景变化使得粮油食品类需求较好；二是疫情期间可选消费呈明显下降趋势，必选消费具有需求刚性，相对表现较好。另外，从一季报来看，必选消费一季报录得了20.2%的归母净利润增速，增速较为稳健。展望后市，疫情对必选消费龙头的影响将会出现长尾效应，业绩高增或持续全年，行业上关注抵抗经济下行风险能力强的必选消费品龙头，如调味品龙头、日化用品龙头、白酒龙头等，另外，超市以高频、必需生鲜、食品等消费品为主，受疫情居家消费催化收入有望得到明显改善。
※政策风向 1、据新浪财经，4月20日，国家发改委在新闻发布会上，官方首次明确了“新基建”的范围，包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三个方面。其中信息基础设施包括以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，其中卫星互联网首次被纳入“新型基础设施”。 点评：卫星互联网是由卫星星座代替地面通信基站，实现“全球互联”的核心基础设施，可在广阔的海上、空中、跨境以及偏远地区等工作，是解决传统通信骨干网络“人口数字鸿沟”的主要手段。卫星互联网被官方明确纳入“新基建”范畴，表明决策层坚定支持相关产业发展的决心，2020年有望开启国内卫星互联网建设元年。产业层面，目前国内已公布的卫星星座计划超过 2500 颗卫星，预计将带动万亿以上的市场空间，其中上游星座组建制造率先受益，相关产业链或将开启长达数年的景气周期。
※关联市场 1、周二，指数午后震荡走高，数据中心板块全天爆发，新疆板块尾盘急拉。 评估：目前外围的不确定性依旧较大。尽管部分国家出现事件好转迹象，但多数国家事件影响的不确定性依旧，对外围市场的影响具有不确定性，继而影响国内市场；而油价的大跌再次和不确定性事件叠加，导致市场情绪再次下降。不过对于长线投资者而言，目前市场具备较强的投资价值，完全可在甄选优质标的的基础上，逢低逐步考虑建仓。策略配置上建议消费打底，科技依然作为弹性进攻主线。
备注: 以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出377.53亿元
04月21日，截止收盘，两市机构资金合计净流出377.53亿元，61个行业中有7个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：电信运营（1.33亿）、文化传媒（5641.72万）、船舶制造（4142.01万）、仪器仪表（3399.78万）、园林工程（2692.96万）； 机构重点抛售：电子元件（-66.55亿）、医药制造（-33.30亿）、券商信托（-27.18亿）、输配电气（-17.84亿）、机械行业（-12.67亿）； 个股方面，04月21日机构净流入前五的股票分别为：中国软件（5.18亿）、金健米业（2.61亿）、海正药业（2.38亿）、鹏博士（2.15亿）、平安银行（2.10亿）； 机构净流出前五的股票分别为：达安基因（-6.40亿）、中国西电（-5.67亿）、华天科技（-5.07亿）、格力电器（-4.68亿）、TCL科技（-4.57亿）。
聚隆科技2019年度净利同比增93%
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周2144只股被机构给予买入评级，其中89股被给予明确上涨上升空间。其中鲁亿通目标涨幅最大，预计目标价23.94元，涨幅93.53%；隆基股份紧随其后，预计目标价46元，涨幅64.87%。
投资日历
4月22日投资日历
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发表于 2020-4-22 13:49:46
