4.21

《无惧油价历史新低!三利好将为A股护航！》：短线A股的风险主要在外部，一个是海外疫情仍未看到转折希望，反而伤亡日益触目惊心。另外一个是油价又出现了暴跌，美国原油期货价格20日暴跌40%跌破11美元，创21年新低。这拖累了周一美股又大幅低开，预计也将对今日（21日）的A股造成一定负面影响。不过，油价问题现在是有存量因素了，对股市的预期影响已经越来越弱了。而从内因来看，短线A股的“政策底”在继续强化，内外因对冲后总体上，仍可维持谨慎乐观的判断。

其一，一季度-6.8%的经济数据市场本就反映平淡，在4.17政治局会议后，市场更进一步淡化了对GDP数据的负面情绪。

其二，央妈开始打击小贷违规入市炒房，对股市资金预期至少不是坏消息。

其三，20日上午利率市场还进行了5年以来的最大力度降息，改善股市宏观流动预期。总之，短线的一些政策信号都有利于市场延续弱势反弹。

但我们依然强调，预期情绪的好转依然只能阶段为短线，中期来看，一是基本面还不足以支撑持续性的拉升；二是海外疫情仍处在高危区，对外盘的冲击乃至波及A股的概率仍很高。

板块方面，《决策层正式定义“新基建”！三题材优中选优！》：20日的股市热点，除了受益疫情的口罩、医疗废物处理、核酸检测概念外，其他基本上是新、老基建板块概念共振上涨的格局。这与我们此前对“决策层在稳经济和就业压力下已不再纠结于新旧，而选择新旧基建协同共进首要稳就业”的政策大方向判断，是一致的。因此我们在上周的多篇文章中强调要提升对水泥、钢铁等传统基建板块的重视，而上周的股市差不多也确实是对传统基建板块热情更高一些。

不过，从最新的政策动向看，本周我们或许需要重新回到更侧重“新基建”概念的投资角度了。这不是说提升传统基建投资的政策基调又变了。而只是因为决策层面现在表面上又开始更侧重对新基建的青睐了（毕竟，承认自己走回头路，在面子上不好看，里子上又不好朝上头要钱）——

20日的一个重磅事件就是，决策层正式界定了“新基建”的概念和内涵，和此前的流行解读相比，此次发改委对“新基建”的解释，涵盖范围更大，也更具有延展性。但同时也明确点名了三个优先的领域（5G、大数据、光纤通信）我们认为这明确了市场的炒作聚焦，有助于强化预期。

另外，从股市层面来说，之前新基建调整了有三周了，相对于传统基建板块的资金收益比重新凸显，从轮动的角度来说，资金是很可能在政策催化下再回过头来炒一波。

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无惧油价历史新低!三内因为A股保驾护航！                 
【研究员】：大双
结论：短线A股的风险主要在外部，一个是海外疫情仍未看到转折希望，反而伤亡日益触目惊心。另外一个是油价又出现了暴跌，美国原油期货价格20日暴跌40%跌破11美元，创21年新低。这拖累了周一美股又大幅低开，预计也将对今日（21日）的A股造成一定负面影响。不过，油价问题现在是有存量因素了，对股市的预期影响已经越来越弱了。而从内因来看，短线A股的“政策底”在继续强化，内外因对冲后总体上，仍可维持谨慎乐观的判断。 其一，一季度-6.8%的经济数据市场本就反映平淡，在4.17政治局会议后，市场更进一步淡化了对GDP数据的负面情绪。其二，央妈开始打击小贷违规入市炒房，对股市资金预期至少不是坏消息。其三，20日上午利率市场还进行了5年以来的最大力度降息，改善股市宏观流动预期。总之，短线的一些政策信号都有利于市场延续弱势反弹。 但我们依然强调，预期情绪的好转依然只能阶段为短线，中期来看，一是基本面还不足以支撑持续性的拉升；二是海外疫情仍处在高危区，对外盘的冲击乃至波及A股的概率仍很高。

                                 

【博览财经分析】短线A股的风险显然主要在外部了。一个是海外疫情仍未看到转折希望，反而伤亡日益触目惊心。另外一个是油价又出现了暴跌，美国原油期货价格20日暴跌40%跌破11美元，创21年新低。这拖累了周一美股又大幅低开，预计也将对今日（21日）的A股造成一定负面影响。

不过，油价问题现在是有存量因素了，对股市的预期影响已经越来越弱了——从上周的情况看，其实美国原油是连续5日下跌的（跌幅20%），但无论美股还是A股，都表现的比较平稳略升。

而从内因来看，短线A股的“政策底”在继续强化，内外因对冲后总体上，仍可维持谨慎乐观的判断。

其一，一季度-6.8%的经济数据市场本就反映平淡，在4.17政治局会议后，市场更进一步淡化了对GDP数据的负面情绪。

正如证券时报日前引述有关砖家的表态称，最近召开的政治局会议对政策目标的微调更符合当前的实际，也更有利于稳定市场预期。

4.17会议在要求加快做好“六稳”工作的同时，淡化了对经济指标的要求，而首次提出“六保”任务（保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转）。这种微调体现了当前宏观管理的底线思维和客观思维。把“六保”作为目标，并不是说把目标调低了，而是在未来经济受到超级不确定性冲击的条件下，坚持底线思维和底线管理。其中保就业保民生最为关键，在稳定经济基本盘的基础上，结构性改革可以加快，要素价格市场化将成为重要抓手。

中国社科院世界经济与政治研究所认为，预计二季度GDP增速为2%~3%，三季度预计能够实现6%的增速，四季度预测为7%左右。按此估算，今年全年GDP增速约为3%左右。因此，3%左右可能是一个比较现实的经济增速目标。

目前大家对于容忍经济增速下滑已经形成共识。同时，下半年经济工作的重点在于做好兜底和加快改革。兜底应该是两个方面，一个是“六保”兜实体，同时还应该注意在经济增速明显下行的情况下，怎么控制系统性金融风险的爆发。

个人以为，在不再过于纠结增速指标后，围绕保就业为先的政策，只要稳定经济基本盘，结构上改革的加速仍能给股市创造出不少结构机会。

其二，央妈开始打击小贷违规入市炒房，对股市资金预期至少不是坏消息。

20日下午，多家媒体披露，央行深圳中支下发通知，自查房抵经营贷违规流入房地产情况。该通知要求自查今年以来新发放的房抵经营贷（含借款人为企业或个人），包括贷前、贷中、贷后等情况。

据悉，该通知其实就是直指近期房价出现非常诡异暴涨的深圳楼市！

众所周知，最近深圳的楼市火到不行，深圳千万豪宅被秒光的新闻不断刷屏！还有“百万喝茶费”、“500万以下的房子基本卖没了”……等等新闻层出不穷。并且这种涨价风潮已开始向杭州、南京、成都等多个一二线城市的部分楼盘蔓延。

但在实体经济不济，在北京、上海三年房价降低15％，全国房市成交断崖式下跌的大背景下，深圳房价却像个独行侠，也引发了很多质疑声。

而据业内人士透露，深圳房价近期大涨确实不正常！这轮深圳地产行情被称为“疫情景气”。近期深圳房价大涨的主要原因是，企业主全款买了房之后，可以用来做抵押低息贷款。而这一套利模式与地方政府颁布的疫情期间“中小微企业贷款贴息项目实施办法”有关。

一方面，疫情之下国家鼓励银行向中小微企业减免利率放水，提供的利率大概是基准利率的一半；另一方面，深圳是先行示范区，分到的资源最多，同时是传统的炒房地，因此结合来看，企业全款买房然后再质押给银行，等于现金流没有受到很大影响的同时，还多了一套房。

简单说，深圳房价的暴涨是部分企业主，利用疫情期扶持实体的低利率小额贷款在炒房！这属于金融系统内部的资金空转带加杠杆！这既属于违规，也根本背离中央放水稳实体经济的初衷！

更需要警惕的是，深圳这个口子不尽快堵上，上海，北京，广州，杭州这些地方也都会这么干，钱现在已经到银行了，如果不加紧楼市调控，控制资金流向，就必然会出现更多的“实体没戏，都去玩虚的”现象。现在的情况已经迫在眉睫，不赶紧把这个漏洞补上，后果会非常严重，再有几个月，企业就都凉透了，到时候再有仙丹妙药也缓不过来了。

也因此，央行要求“自查房抵经营贷”的目的，直接目的是要遏制住深圳房价的非正常的、危险的上涨。更深层次的目的还是在于切实落实稳经济。

对股市而言，一方面央妈明确限制现在资金炒房，另一方面同属金融资产、同为虚拟经济的股市，却是明确要“搞活跃”，要“为稳实体经济做出更大贡献”。那么，流动性预期在楼市和股市资金是可能形成跷跷板效益的。

其三，20日上午利率市场还进行了5年以来的最大力度降息，改善股市宏观流动预期。

早上，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心在20日早间公布，2020年4月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR报3.85％，较上一次下降20个bp，创去年8月改革以来最大单次降幅；5年期以上品种报4.65％，较上一次下降10个bp。

分析指出，央行“降息”，理论上对股市是利好的，毕竟降息在缓解企业财务负担上有较大作用，也助于刺激需求，提振经济增长，改善企业盈利增长预期，整体上会对风险偏好有所提振。当然，其中对于高负债的行业也是相对利好，而一旦市场活跃，对券商板块间接利好也是有的。

此外，20日还出现了一个有意思的细节，当日上午，中国金融市场出现了诡异一幕：A股市场多个指数出现异常，两个证券交易系统无法登陆。在上午九点半开市之后，沪深两市多个指数失灵，疑似报价错误，沪深医药300指数显示跌17%，沪深300指数显示跌2.7%，中证1000指数显示涨6%，中证100指数显示跌1.7%。

要知道，A股市场有涨跌停限制，指数涨跌超过10%明显异常。同时出现异常的，还有湘财证券交易系统与渤海证券交易系统。它们都出现了短暂的系统故障，股票交易系统无法登录。上交所随后披露称，此次异常显示系因周末本所跨市场指数计算系统升级所致。而我更关注的是，如此异常的“暴跌”数据却并没有对当天市场造成什么冲击，17日全天震荡走高，创业板涨逾1%。这个细节或许也能反映主流资金的情绪现在比较稳定。

总之，短线的一些政策信号都有利于市场延续弱势反弹。

不过，我们依然强调，预期情绪的好转依然只能阶段为短线，中期来看，一是基本面还不足以支撑持续性的拉升；二是海外疫情仍处在高危区，对外盘的冲击乃至波及A股的概率仍很高；三是技术面仍有加大的上行压力。在这些可能的压力之下，我们看到，近期市场虽然呈现有所反弹，但力度还比较弱，尽管也出现了跳空上行，但依旧略显犹豫，反弹始终不能加速。

                                 
                                           决策参考
                 



决策层正式定义“新基建”！三题材优中选优！                 
【研究员】：大双
结论：20日的股市热点，除了受益疫情的口罩、医疗废物处理、核酸检测概念外，其他基本上是新、老基建板块概念共振上涨的格局。这与我们此前对“决策层在稳经济和就业压力下已不再纠结于新旧，而选择新旧基建协同共进首要稳就业”的政策大方向判断，是一致的。因此我们在上周的多篇文章中强调要提升对水泥、钢铁等传统基建板块的重视，而上周的股市差不多也确实是对传统基建板块热情更高一些。 不过，从最新的政策动向看，本周我们或许需要重新回到更侧重“新基建”概念的投资角度了。这不是说提升传统基建投资的政策基调又变了。而只是因为决策层面现在表面上又开始更侧重对新基建的青睐了（毕竟，承认自己走回头路，在面子上不好看，里子上又不好朝上头要钱）——20日的一个重磅事件就是，决策层正式界定了“新基建”的概念和内涵，和此前的流行解读相比，此次发改委对“新基建”的解释，涵盖范围更大，也更具有延展性。但同时也明确点名了三个优先的领域（5G、大数据、光纤通信）我们认为这明确了市场的炒作聚焦，有助于强化预期。另外，从股市层面来说，之前新基建调整了有三周了，相对于传统基建板块的资金收益比重新凸显，从轮动的角度来说，资金是很可能在政策催化下再回过头来炒一波。

                                 

【博览财经分析】20日的股市热点，除了受益疫情的口罩、医疗废物处理、核酸检测概念外，其他基本上是新、老基建板块概念共振上涨的格局（水泥、钢铁与高铁、特高压、卫星导航、大数据齐涨）。这与我们此前对“决策层在稳经济和就业压力下已不再纠结于新旧，而选择新旧基建协同共进首要稳就业”的政策大方向判断，是一致的。我们在上周的多篇文章中强调要提升对水泥、钢铁传统基建板块的重视，尤其是4.17日的政治局会议对“新老基建”同样重视的表态非常清楚。而上周的股市层面差不多也确实是对传统基建板块热情更高一些。

不过，从最新的政策动向看，本周我们或许需要重新回到更侧重“新基建”概念的投资角度了。这不是说提升传统基建投资的政策基调又变了。而只是因为决策层面现在表面上又开始更侧重对新基建的青睐了（毕竟，承认自己走回头路，在面子上不好看，里子上又不好朝上头要钱）——20日的一个重磅事件就是，决策层正式界定了“新基建”的概念和内涵，和此前的流行解读相比，此次发改委对“新基建”的解释，涵盖范围更大，也更具有延展性。但同时也明确点名了三个优先的领域（5G、大数据、光纤通信）。我们认为这明确了市场的炒作聚焦，有助于强化预期。

另外，从股市层面来说，之前新基建调整了有三周了，相对于传统基建板块的资金收益比重新凸显，从轮动的角度来说，资金是很可能在政策催化下再回过头来炒一波——至于有些观点提到，难道不会是新旧基建板块同时共振炒作？个人的看法是，如20日这般新旧共振的情况难以持续。因鉴于目前市场的资金量萎缩很大，是难以支撑它们持续同时强势的。

发改委再度界定新基建内涵：3大方面、7大领域

国家发改委20日召开4月份例行新闻发布会，首次就“新基建”概念和内涵作出正式的解释。

国家发改委称，新型基础设施是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。

主要包括3个方面内容：一是信息基础设施。主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。

二是融合基础设施。主要是指深度应用互联网、大数据、人工智能等技术，支撑传统基础设施转型升级，进而形成的融合基础设施，比如，智能交通基础设施、智慧能源基础设施等。

三是创新基础设施。主要是指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础设施，比如，重大科技基础设施、科教基础设施、产业技术创新基础设施等。

当然，发改委官员也说了伴随着技术革命和产业变革，新型基础设施的内涵、外延也不是一成不变的，将持续跟踪研究。

至此，“新基建”概念有了正式、明确的官方定义。

官方的解释听起来比较拗口，通俗来说就是，在此之前，关于新基建，市场上普遍解读认为包括了七方面内容：5G基建、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。而能够明显看出，和此前的流行解读相比，此次发改委对“新基建”的解释，涵盖范围更大，也更具有延展性。除了区块链和卫星互联网等新概念首次被明确纳入外，另外，对传统基础设施的数字+、智能+的升级，也属于新型基建的范畴。

尤其是发改委直接点名要“加快推动”的5G网络部署，促进光纤宽带网络的优化升级，加快全国一体化大数据中心建设等三个题材概念，预计将是市场再次炒的核心。

不过，需要注意的一点是，官宣的“新基建”并不涵盖此前流行说法中的“特高压”和“城际高速铁路与城市轨道交通”。分析认为，这将让新、老基建的区分无疑将更加明确，这正有效厘清了新、老基建概念的模糊之处。

决策层已发出按最新的新基建标准，加码投资号召

发改委国民经济综合司司长严鹏程并表示，下一步将按中央决策部署，在财政金融、投资消费、就业民生等方面，抓紧推出一批更有力度、更有针对性的政策举措，着力帮助企业渡过难关，提高生存发展能力，切实稳定经济运行。

国资委秘书长、新闻发言人彭华岗也表示，国资委将指导中央企业化危为机，利用好这次科技抗疫中形成的研发优势、产业优势和成果经验，加大在物联网、工业互联网、云计算、大数据、人工智能等新兴产业的布局，加大在生命科学、远程医疗、医药健康等方面的投入力度，加快促进互联网、大数据等现代技术信息同传统制造业的深度融合和转型升级。

除了官宣，同日，阿里云宣布未来3年再投2000亿，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。这也催化了20日的数据概念大涨。

而据Canalys统计,2019年中国云基础设施服务的开支增加63.7%,超过107亿美元,2019 Q4中国云计算市场规模达33亿美元,阿里云均位列第一,占据超46%的市场份额。

简单说，央企和行业巨头都发出了大干快上新基建的承诺。

结论

结合政策与企业巨头的投资动向，这必然进一步强化对“新基建”板块的信心。短线市场将重点围绕5G、光纤、大数据等概念进行炒作，尤其是大数据概念相比5G之前炒的比较少，此次有望成为最重头。

随着国家层面新基建持续加码，龙头企业持续加大投资，数据中心建设发展市场迅速升温，相关概念股有望重获重视。

根据公开资料，二六三子公司展视互动是阿里认证服务商,控股子公司奈盛通信业务平台为国内第一个以国际运营商标准自建的IDC云计算平台。

数据港与阿里合作的ZH13等数据中心项目正在有序的建设过程中,截至2019年6月30日,公司共运营15个自建数据中心,共部署10467个机柜。

                        

基建预期强化，水泥景气有望再度提升                 
【研究员】：三水
水泥作为基建核心品种，对“稳增长”、地方债等相关政策较为敏感。短期来看，无论是浙江交通强省动员大会，还是政治局会议继续强调加强投资，对于水泥板块短期均构成一定提振作用；中期来看，4月随着下游全面的复工复产，水泥需求在快速攀升 博览研究员认为，中期来看，市场对于水泥板块关注程度始终较高、且对于基本面的预期非常透明，因此水泥板块与券商相比，更适合作为蓝筹指数上攻时的流动性溢价板块来做，但在震荡市过程中，追高水泥容易遭遇反手博弈。 除了水泥板块本身外，近期C3产业链受到下游口罩需求暴增影响，出现整体涨价，其中环氧丙烷短期反弹、但中期受油价下跌压制持续回调，短期的价格波动对于水泥减水剂行业提价有一定提振作用，相关事件驱动值得投资者持续跟踪。

                                 

【博览财经分析】市场焦点可能重回“新基建”，但在传统基建中弹性较好且收益性非常明确的水泥行业，也仍值得关注。

水泥行业短、中期催化剂明确。

水泥作为基建核心品种，对“稳增长”、地方债等相关政策较为敏感。短期来看，无论是浙江交通强省动员大会，还是政治局会议继续强调加强投资，对于水泥板块短期均构成一定提振作用；中期来看，4月随着下游全面的复工复产，水泥需求在快速攀升。

博览研究员认为，中期来看，市场对于水泥板块关注程度始终较高、且对于基本面的预期非常透明，因此水泥板块与券商相比，更适合作为蓝筹指数上攻时的流动性溢价板块来做，但在震荡市过程中，追高水泥容易遭遇反手博弈。

除了水泥板块本身外，近期C3产业链受到下游口罩需求暴增影响，出现整体涨价，其中环氧丙烷短期反弹、但中期受油价下跌压制持续回调，短期的价格波动对于水泥减水剂行业提价有一定提振作用，相关事件驱动值得投资者持续跟踪。

水泥行业短、中期催化剂清晰

水泥行业短期催化剂主要是政策面驱动，且诸多盘面迹象表明，市场活跃资金短期对于老基建整体较为认可。

水泥作为基建核心品种，对“稳增长”、地方债等相关政策较为敏感。周五有消息：

4月17日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作，会议强调加大“六稳”力度并提出“六保”，以更大的宏观政策力度对冲疫情影响，加强传统基础设施和新型基础设施投资。

4月17日，浙江举行全面推进高水平交通强省建设动员大会，会上明确浙江将推进沿海高铁、杭州萧山机场综合枢纽、沪杭甬超级磁浮等千亿元“超级交通工程”建设，以重大交通项目投资推动交通强省建设。

可以观察到，市场对于老基建“稳增长”关注度较高，且出现了市场活跃资金共振布局的局面。17日周五午盘，浙江千亿工程、超级磁浮高铁概念消息放出后，一点半之前，游资青睐的磁浮高铁之稀土永磁概念出现快速拉抬，而且从水泥，到中国中铁、中国铁建等核心蓝筹基建类标的均出现快速放量上攻。

博览研究员认为，这表明市场活跃资金短期对于基建行业整体是认可的，水泥作为其中重要维度，显然值得持续跟踪。

基本面来看，一季度以来，水泥价格受疫情影响，下游需求不足，今年以来价格虽然维持高位，但与去年相比，仍然有部分下滑。

但是，进入4月，随着下游全面的复工复产，我们观察到需求在快速攀升，全国水泥平均出货率回升至80%，不同地区企业出货率环比提升10%-30%；华东区域出货已经完全恢复至旺季水平。受此带动华东熟料价格上周已经开始提涨20元/吨，正式拉开了疫情后水泥涨价的大幕。

同时，可以观察到，工程机械挖机3月卖断货，螺纹钢库存快速下降，共同印证了下游需求正在从恢复至赶工需求爆发。因此整体来看，二季度水泥行业整体回暖是大概率事件。

水泥减水剂行业具备独特逻辑

根据百度百科，混凝土外加剂是在搅拌混凝土过程中掺入，占水泥质量5%以下的，能显著改善混凝土性能的化学物质。混凝土外加剂的特点是品种多、掺量小，对混凝土的性能影响较大具有投资少、见效快、技术经济效益显著的特点。

减水剂是外加剂的主流，2017年已占到混凝土外加剂总产量的66.61%，减水剂技术分支较多，聚羧酸减水剂目前已成为减水剂主流产品，2017占比高达77.6%。聚羧酸减水剂行业呈现出小行业、双强立、集中度低的特点。

减水剂行业两个驱动因素比较清晰。

长期来看，行业集中度快速提升。东兴证券强调：

2016-2018年3年间，聚羧酸减水剂行业CR3由8.99%提升至12.50%，提升了3.51个百分点，且CR3的提升速度快于CR10，集中度提升由3因素所驱动：退城入园的环保和安全要求、下游地产和基建客户集中度提升以及产品定价模式的改变。集中度的升高带来产业链地位的增强，具体体现在面对下游需求端的定价能力提升，回款能力增强，经营净现金改善。

短期来看，环氧丙烷受丙烯产业链口罩需求影响，出现短期涨价，但中期受制于油价大跌，环氧乙烷、环氧丙烷价格均持续回调。这样的短期涨价+中期下行趋势不改的组合，对于二者下游——减水剂行业中期降成本、短期拼炒作较为有利。

根据东兴证券总结，行业双强苏博特和垒知集团有如下产能规划项目：

                                 
                                           投资参考
                 



“两会”定档在即！环保准备迎接镁光灯                 
【研究员】：盐老狮
结论：4月17日政治局会议已经决定，在4月26-29日召开十三届人大常委会，这个会议上又极有可能宣传全国“两会”的召开时间，从目前的防疫情况来看，5月中下旬开幕的可能性较高。本次“两会”最高热度的讨论莫过于新冠疫情，而疫情又促使得环保行业在水环境、大气环境、应急监测、应急处理、医疗污水治理、医疗废物医废处理处置、环卫服务等领域规范化、体系化建设，这些子行业的未来在深度、广度将上的提标、升级势在必行。“两会”将环保概念股推到了镁光灯下，迎来了估值修复的成长契机。

                                 

【博览财经研报】4月17日，国家统计局公布了一季度GDP数据：-6.8%！这一方面，彰显了中国敢于面对负增长的勇气，另一方面，意味着经济增长压力巨大，未来货币政策、财政政策、救济政策、就业政策等，都需要全面发力。

而大力发展节能环保产业是经济稳增长的重要手段。目前，我国节能环保产业潜力巨大，拉动经济增长前景广阔。

同时，将于4月26-29日召开十三届人大常委会，可能会宣布“两会”召开日期，而考虑到“两会”代表需提前两周到京隔离，那么5月中旬左右或是“两会”召开时间窗口。而历年“两会”，环保产业都是代表热议惠民生的焦点话题。

无论是从以投资拉动经济增长，还是“两会”给出的炒作时间窗口，环保概念股都迎来了一波中级行情启动的契机。

环保股业绩释放同步“战疫”

截至今年4月18日，环保行业已有 61 家公司(占全行业85%)披露 2019 年年报，，61 家公司 2019 年营业收入同比增速 8.1%，2018 年为 5.3%，归母净利润同比增速为 23.9%，2018 年为-32.9%。

2019 年业绩增速由负转正，整体恢复高增长，基本面反转势头强劲，主要是行业整体受益于融资好转及景气度兑现。其中运营类公司表现依旧亮眼，受益于在手项目的不断投产，以及部分公用产品的单价提升，业绩持续高增长，成长性不断兑现。

截至今年4月11日，环保行业共有 30 家公司披露一季报业绩，受疫情影响行业上、下游复工复产时间延迟，工程建设进度未达预期，从而导致行业内公司一季度业绩特殊性下滑。

目前，大部分公司日常经营、项目建设已逐步恢复正常，十三五规划节点加上经济下行期行业需求望加力，上市公司在手订单充足，重点公司望积极推进进度，一季报大概率是全年低点，未来行业业绩逐季好转可期。

经济稳增长有赖环保行业发力

在一季度GDP增速公布之后，中共中央政治局4月17日召开会议。会议指出，要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券，提高资金使用效率，真正发挥稳定经济的关键作用。稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。

要扭转经济负增长的局面，自然离不开扩大投资。今年是十三五规划末年，考核节点下环保行业本身项目、投资均较多，而在外需与全球供应链承受较大压力的情况下，作为公用刚性需求、逆周期调节重要抓手的环保行业，大概率将持续加力，且环保行业本身增长空间较为广阔，环保投资望加速上行。

环保准备迎接“两会”镁光灯

近年来的“两会”舆论场中，如果找一个与中国国土上每个人都“息息相关”的话题，这个话题非“环保”莫属。

4月17日政治局会议已经决定，在4月26-29日召开十三届人大常委会，这个会议上又极有可能宣传全国“两会”的召开时间，从目前的防疫情况来看，5月中下旬开幕的可能性较高。

本次“两会”最高热度的讨论莫过于新冠疫情，而疫情又促使得环保行业在水环境、大气环境、应急监测、应急处理、医疗污水治理、医疗废物医废处理处置、环卫服务等领域规范化、体系化建设，这些子行业的未来在深度、广度将上的提标、升级势在必行。

环保行业企业应该能将此次疫情危机转变为成行业升级发展的机遇，有机会借此机会实现整体升级，提升核心竞争力与估值弹性。

相关上市公司

伟明环保:垃圾焚烧公司，收进来的垃圾，几乎完全免费，还有政府的垃圾处理补助，发出来的电又能按市场价卖出去，垃圾渣还能加工成环保砖。2018-2030 年仅 15 省垃圾焚烧发电中长期规划新增产能 54万吨/日，预计投资总规模 2745 亿元，行业还有将近翻倍空间；

洪城水业:在污水提标扩容&气化率提升的背景下，公司内生业务成长空间较大，管理层锐意进取、思路灵活，过去 5 年业绩优异，股权激励彰显公司信心，未来新项目及产业整合值得期待；

玉禾田:环卫行业市场化改革推动行业发展，属于高景气、轻资产赛道。玉禾田作为龙头之一，深耕行业多年，管理运营能力强，品牌美誉度高，拿单能力属行业前列。