《政策高潮迭起，修复格局不变！》随着政策对冲的密集释放，市场对于资本市场的担忧情绪已得到扭转。当前政策的焦点正在逐步转向到对经济负面预期的对冲上。2月21日，中央政治局会议再度召开，并重点讨论了当前的经济形势，体现了在当前阶段对经济发展的高度重视。会提议出，要采取更加积极的财政政策以及更加灵活的货币政策，两个“更”字已经足以体现当前政策对冲的决心。
流动性方面，市场依然处在比较好的环境当中。市场结构性的降息依然在继续，未来LPR下行的空间仍有预期。从复工情况来看，近期多省市公布了规模以上工业企业的复工率，统计发现目前东北及沿海地区的复工率普遍超过了70%。综合来看，无论是政策释放的力度，还是流动性的宽松，以及全国复工的进度，都在有力强化当前市场整体宽松的环境，从而对行情的趋势起到了正面强化。
市场方面来看，政策与市场的表现匹配确实比较好。比如主板在过去一周获得了明显的增量介入信号，杠杆资金的流入提升了市场的整体风险偏好。券商股的有力表现，也完美的与科技股形成了齐涨的局面。更多的主线轮转将会夯实本轮修复行情的厚度，也会让更多的投资者从本轮行情当中获益。而对于这种趋势的延续性，最大的保证在于，货币政策与财政政策依然还有发力的空间与信号，针对消费与投资的刺激政策也会陆续落地。因此当前增量入场的信号，将会有力支持行情的延续性。
总之，当前市场依旧处于较好的政策环境、流动性环境以及监管环境，后续发力的预期和空间比较明确，指数将继续维持当前的修复格局，局部的震荡调整不会影响当前宏观与市场微观的大局。操作上，投资者可灵活调整仓位，对准市场热点的轮动，策略上继续把握券商、计算机、通讯设备、电子等方向。
 每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●中共中央政治局召开会议 研究新冠肺炎疫情防控工作 部署统筹做好疫情防控和经济社会发展工作
●决策层在北京考察口罩等医疗防控物资生产供应保障情况
●决策层出席全国恢复交通运输秩序电视电话会议
●国务院联防联控机制印发《企事业单位复工复产疫情防控措施指南》
【重要消息】
●重磅会议全方位部署稳增长，复工进度有望加快
●近期A股累计涨幅较大，短线警惕技术性调整压力
●央行：未来将适时适度对存款基准利率进行调整
●工信部：加快5G特别是独立组网建设步伐
●央行：加大对制造业、科技创新等金融支持 保持房地产金融政策的连续性
●富时罗素新纳入141只A股 纳入因子提升至25%
●中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组印发《关于全面落实进一步保护关心爱护医务人员若干措施的通知》
行业概念
1、重磅会议全方位部署稳增长，复工进度有望加快
相关上市公司：北新路桥（002307）、招商蛇口（001979）
2、高层会议推动5G网络建设，上游设备企业或有估值修复
相关上市公司：浪潮信息（000977）、中际旭创（300308）
3、1月社融信贷双双超预期，2月数据或边际转弱
相关上市公司：交通银行（601328）、南京银行（601009）
4、全球信息安全大会召开在即 信息安全板块值得持续关注
相关上市公司：启明星辰（002439）、深信服（300454）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：柳药转债
晚间私募传闻：
爱司凯：3D砂型打印机目前已在洛阳等多个打印中心有应用
华达科技：投资的长远锂科是宁德时代锂电池材料供应商
智云股份：目前获得了华星光电和京东方的OLED设备采购订单
大立科技：总计已有近4000台套测温仪部署至全国各省市人员密集场所
定增&重组
佳云科技：拟定增募资不超6.74亿元
舍得酒业：修改非公开发行A股股票预案
晋亿实业：按照再融资新规修改定增方案
正平股份：按照再融资新规修改定增方案
通富微电：拟定增募资不超40亿元 拓展主营业务
曲美家居：按照再融资新规修改定增方案
邦宝益智：按照再融资新规修改定增方案
建设机械：根据再融资新规修改定增方案
红相股份：公开发行可转债申请获证监会核准批复
正元智慧：公开发行可转债申请获证监会核准批复
朗新科技：拟公开发行不超8亿元可转债
业绩与分红
三利谱：2019年度净利润同比增长87%
奇精机械：2019年净利同比略减1.77% 拟10派2.8元
柏楚电子：2019年净利同比增长71%
优刻得：2019年净利同比下降73%
富祥股份：2019年度净利润同比增长56%
赛特新材：2019年净利同比增长83%
立华股份：2019年度净利润同比增长52%
海尔生物：2019年扣非后净利同比增逾两倍
方邦股份：2019年净利同比增长15%
乐普医疗：2019年度净利润同比增长41%
安井食品：2019年净利同比增长38%
安井食品：2019年净利同比增长38%
增持&减持
智度股份：控股股东方面拟减持不超1%公司股份
龙蟒佰利：两股东拟合计减持不超4.38%股份
超图软件：实控人及总经理拟合计减持不超1.1123%股份
碧水源：控股股东拟减持不超1.42%股份
宇信科技：两股东拟合计减持不超3%股份
贝达药业：股东济和创投拟减持不超2.95%股份
石英股份：控股股东拟大宗交易方式减持2%公司股份
朗玛信息：股东靳国文拟减持不超1.18%股份
盛天网络：股东创富福星云基金拟减持不超1%股份
南华仪器：实控人拟减持1%股份
创业板指站上2200点 两市成交额连续三天突破万亿
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天震荡回升，沪指涨0.31%，创业板指涨1.82%。
2、云办公、网络安全、国产软件、汽车等板块领涨，餐饮、航空、养鸡、白酒等板块跌幅靠前。题材保持活跃，国产软件概念强势爆发，个股涨多跌少，两市成交额继续放大。
3、消息方面，央行对于LPR利率的下调有利于后续资金面活跃，北向资金继续保持净流入态势。经过小幅休整后，市场重回震荡反弹走势，技术面表现强势，预计短线仍有惯性上涨概率，关注3000点附近得失以及成交量变化。
【今日头条回顾】
事件：据新浪财经，2月20日，央行发布了2020年1月金融统计数据报告和社会融资规模增量统计数据报告。数据显示，1月末，M2余额202.31万亿元，同比增长8.4%，比上月末低0.3个百分点。其中，1月份人民币贷款增加3.34万亿元，同比多增1109亿元。1月社会融资规模增量为5.07万亿元，比上年同期多3883亿元。
点评：
1月新增人民币贷款以及社会融资规模增量双双创出历史新高，一方面年初本就是全年新增信贷高点，而社融又有地方债年初集中发行的加持。不过短期看，受疫情影响经济形势发生逆转，2月金融数据或将有所下滑。
结构上看，1月企业中长期贷款比较突出，显示年初信用扩张很强。其中企业中长期贷款同比多增2600亿元至1.66万亿元，而居民中长期贷款同比多增522亿元至7491亿元。1月地方债新券发行8,000亿元左右，较去年同期增长接近1倍，对社融形成有力支撑，这次数据反映出本来经济的内生动能是偏强的，房企和地方政府都有融资意愿。
短期来看，疫情对2月信贷投放会有冲击，不过仍是结构冲击大于总量，此后数据恢复情况则仍需观察疫情发展和企业复工进度。
中期来看，随着复工逐步推进，信贷社融放量将推动实体需求持续回升。近期政策强调加快复工进度，预计未来一两周将进入集中复工期。而复工将伴随着融资需求增加，伴随着宽松的政策呵护，信贷社融将再度回升。预计一季度实体融资将持续改善，而这也将助推实体需求回升。
具体到A股上，1月份社融超预期，展现企业信贷需求较为旺盛，银行放贷意愿也很强烈，为后续打下良好的基础。银行经营稳健，具有较强的抗风险能力，目前板块处于历史估值底部，安全边际较强。
【复盘总结】
观点：指数震荡修复
1.创业板趋势保持良好
2.市场整体量能与两融放大支撑行情
3.注意低位补涨机会
题材方向：环保、国产芯片、军工
【涨停分析】
2020年2月21日，两市共106只个股成功封涨停（含ST），同上个交易日减少17只。沪深两市全天震荡上攻，创业板涨1.82%，沪指涨0.31%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
华为HMS呼之欲出，一图看懂潜在受益机会！
日前华为官方宣布，2月24日的欧洲全场景5G发布会上，将正式推出使用自家HMS服务的5G手机，这是第一款使用非GMS服务的海外安卓手机。同时华为向媒体确认，内部已经成立了一个全新的负责HMS生态建设的二级部门——全球生态发展部，归属华为四大BG中的消费者BG。 中信建投认为，华为面向全球发布 HMS Core 4.0，提供更多的智慧应用功能，逐步完善自主产权移动生态，重点关注与华为在各领域深入合作的龙 头企业。 投资观点： （1）HMS生态逐步完善，华为自主可控再下一城（中信建投《华为发布 HMS Core4.0，逐步完善自主产权移动生态》-20200119） 1月16 日，华为面向全球发布 HMS Core 4.0。在美国禁令之下，若想获得海外市场用户，需要建立替代 GMS的生态，因此华为推出HMS 服务，帮助开发者快速接入 HMS 生态。HMS Core 作为代替谷歌GMS的框架，使得开发者不必单纯依赖于GMS，也能在华为手机上运行应用，并为用户提供全终端一致的使用体验。 随着 HMS Core4.0 版本发布，HMS 开发者侧应用更加完善，HMS 生态开始逐步建立完善。目前，华为全球注册开发者已经超过130万，全球接入HMS Core的应用数量超过5.5 万款。根据余承东此前新年致辞中披露，2020年华为将全力打造 HMS生态，并形成“自研芯片+鸿蒙 OS”的新体系，目前华为在 HMS 生态上已经投入超过 10 亿美元。 （2）鲲鹏计算产业全国铺开，产业链迎机遇（兴业证券《华为鲲鹏产业深度：鲲鹏乘风起，扶摇九万里》-20200219） 受网络安全事件频发和中美贸易摩擦等外部因素倒逼，中国在基础软硬件及其应用领域实现“安全创新、自主可控”已刻不容缓。在产业环境逐渐成熟、外部环境持续倒逼的背景下，华为鲲鹏计算产业应运而生。 鲲鹏产业联盟通过开放技术体系，赋能产业链的方式帮助合作伙伴补足短板，打开市场空间。鲲鹏产业链的打造有望重塑国内IT产业格局，帮助一批国产厂商产品加速演进，在政府、行业乃至民用市场抢占一席之地，做大做强。当前从基础软硬件到应用软件均有众多企业积极参与，华为鲲鹏生态的操作系统、办公软件、中间件、服务器及解决方案、存储、应用软件等领域的龙头公司，有望同鲲鹏共展翅，迎来历史新机遇。 相关标的（兴业证券《华为鲲鹏产业深度：鲲鹏乘风起，扶摇九万里》-20200219）：诚迈科技、金山办公、中国软件、东方通、宝兰德、 易华录、神州数码、东华软件、宇信科技。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
产业纵横
高层会议推动5G建设，产业链充分受益！
【题材前瞻】 云计算 政策评估：★★★★☆ 2月21日召开的中共中央政治局召开会议，提出推动5G网络、工业互联网等加快发展。工信部日前召开加快推进5G发展做好信息通信业复工复产工作电视电话会议，会议强调，要加快5G商用步伐，推动信息通信业高质量发展。5G对整个云计算产业链发展带来推动作用，多环节有望受益。 市场评估：★★★★☆ 政策利好密集落地，概念股或再度走强。 强势龙头：浪潮信息（000977） 行业周期底部拐点已现，预计2019Q4-2020Q1全球服务器行业开始回暖。行业将实现自主创新和对外合作齐头并进的产业趋势，x86与ARM服务器均有良好增长契机，公司龙头地位持续扩张，有望成为行业回暖最大受益者。 操作策略：华泰证券谢春生，郭雅丽，郭梁良在《2019业绩快速增长，2020或加速》（2020-01-17）一文中给予 买入 评级。预期价格为 46.00/48.30 元。 风险提示：CSP厂商资本开支回暖不及预期，对竞争格局份额调整过度乐观。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
深度调研
国内视频会议市场绝对龙头，疫情催化在线办公加速渗透！
战略方向：公司主营国内多方通信服务业务，通过在运营商网络基础上整合国内外先进的多方通信技术和自主研发的通信软件协同服务平台，向境内大中型企事业单位提供融合语音、数据和视频信息的多方通信服务，包括语音会议服务、网络会议服务等。公司目前是国内最大的企业级多方通信服务商之一，有着长达 13 年的业务经营经验。根据 Wainhouse Research 发布的研究报告，2017 年中国语音会议市场收入前五名分别为中国电信、会畅通讯、中国联通、全时商务、中国移动；2017 年中国视频会议市场收入前五名分别为会畅通讯、中国电信、中国联通、全时商务、思科，会畅通讯在国内多方通信服务市场处于领先地位。 从毛利率分析，网络会议产品毛利率领先语音会议产品。由于网络会议对公司的技术要求更高，参与竞争者变少，相较语音产品毛利率更高，2018 年公司网络会议产品毛利率达到 60.39%，语音会议毛利率达到 38.65%。网络会议毛利率远远超过语音会议产品，公司网络会议服务占比增加对盈利能力将有较大提升。 投资要点： （1）业绩大幅增长，积极开拓云视频硬件业务（华西证券） 公司 2019 年全年业绩大幅增长， Q4 实现归母净利润预计 0.25亿元-0.3 亿元，按照中位数计算环比增长 80%。公司业绩大幅增长的原因主要是并购两家子公司，积极开拓云视频硬件业务， 四季度子公司订单加速落地。 （2）并购完善产业链布局，提升核心竞争能力（华西证券） 2019 年完成两家公司并购， 其中明日实业主要产品是信息通讯类摄像机及视讯终端，是华为、 中兴、视联动力、星网智慧等知名企业的供应商，产品类型可以满足不同场景的应用。 2019 年 12月公司公告明日实业通过华为合格供应商资格认证，展现了公司在信息通信类 4K 超高清摄像机和云视频终端研发制造领域中的技术领先地位。未来明日实业依靠云视频终端，深耕云视频其他细分市场，同时加强在海外市场的开拓，在海外市场实现更大的突破。数智源是视频数据应用解决方案提供商，在海关和教育行业有深厚布局，收购数智源后可以进一步整合产业上下游。 并购整合后公司将形成完整视频的技术架构体系， 基于全产业链的优势，发展“云 + 端 + 行业垂直应用”的超高清云视频应用。 （3）布局双师教育业务，加大研发市场投入（东北证券） 公司近年来积极布局双师课堂且加大了市场的投入，积极进入“云视频+教育”的千亿赛道。 根据艾瑞咨询数据， K12 双师课堂在 2018 年后已逐渐迎来爆发式增长， 2018 年双师课堂教室布局达到 5000 个，增速超过 100%， 双师课堂现已正式进入高速发展阶段。 公司 2019 年成立教育子业务， 公告目前已经获得全国超过 20 个县的试点。 核心逻辑（华西证券）：公司加大云视频应用技术和双师教育业务的拓展力度，5G 到来必将带动云视频加速应用， 预计 2019-2021 年公司营收为 6.41亿元、 9.35 亿元、 12.49 亿元，归母净利润分别为 0.92 亿元、1.74 亿元、 2.28 亿元，对应现价 PE 分别为 56.5 倍、 29.9倍、 22.9 倍。给予“增持” 评级。
热点聚焦
重磅会议全方位部署稳增长，复工进度有望加快
※外围市场 1、据新浪网，2月20日，新加坡宣布计划在2040年前逐步淘汰化石燃料汽车，将采取激励措施，鼓励使用混合动力和纯电动等清洁能源汽车。激励措施包括最高2万新元的补贴，以及加大对充电站的投资预算等。目标在2030年前，把充电站数量从现有的1600个左右增加到2.8万个。 评估：目前全球有越来越多的国家和地区发布了淘汰燃油汽车目标，汽车电动化趋势正在加速驶来，预计将推动全球新能源汽车产业持续高速增长。海外方面，欧洲多国已加大新能源补贴力度，大众等汽车集团也在加速向电动化战略转型。国内方面来看，去年底的全国财政工作会议上，财政部明确提出支持新能源汽车发展，这意味着补贴政策不仅不会在2020年结束，标准也有望提高。值得一提的是，随着特斯拉上海工厂的正式落地，特斯拉国产化有望给我国新能源产业链带来前所未有的产业升级机会，国内新能源产业链全球竞争力也有望再上台阶。
※政策风向 1、据新华社，2月21日召开的重磅会议指出，全国疫情发展拐点尚未到来，湖北省和武汉市防控形势依然严峻复杂。会议强调要坚决打好湖北保卫战、武汉保卫战，坚决遏制疫情扩散蔓延势头。 评估：为了应对新冠疫情，决策层在短短近四周时间已经召开了四次会议，前三次重磅会议的主题基本都是围绕疫情防控进行部署，本次会议除了听取疫情防控工作汇报，还“研究统筹做好疫情防控和经济社会发展工作”，经济稳增长的重要性进一步提升。重磅会议在有序推动复工复产、积极扩大有效需求、发挥有效投资关键作用、以及稳外贸等方面都做了详细部署，要求把疫情影响降到最低，努力实现全年经济社会发展目标任务，确保脱贫攻坚任务如期全面完成。短期决策层工作重点是有序推动各类企业复工复产，特别是帮扶中小型企业顺利渡过疫情难关，预计在疫情得到控制后，政府将逐步出台一些宽松政策以提振投资和消费需求。 2、据央视新闻，2月21日，中共中央政治局召开会议，部署统筹做好疫情防控和经济社会发展工作。会议强调，要积极扩大有效需求，促进消费回补和潜力释放，发挥好有效投资关键作用，加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设进度。推动5G网络、工业互联网等加快发展。 评估：新冠疫情冲击下，国内宏观下行压力进一步加大。以5G、云计算、工业互联网等为代表的新基建作为经济转型升级的方向，将成为逆周期调控政策的重要发力点。虽然短期来看，疫情导致通信产业链上游零部件供应商延期复工，5G建设进程有所放缓。但由于行业整体需求较为确定，且网络建设多集中在下半年，所以短期压制的需求将在疫情解除后充分释放。在5G建设进程中，产业链受益先后顺序为：天线射频、光模块—>主设备—>运营商—>下游应用。短期来看，在线科技崛起叠加上游运营商设备商全面扩产，为上游设备商带来确定性需求，利好服务器、光模块、IDC、通信设备等环节。 3、据凤凰网，日前华为官方宣布，2月24日的欧洲全场景5G发布会上，将正式推出使用自家HMS服务的5G手机，这是第一款使用非GMS服务的海外安卓手机。同时华为向媒体确认，内部已经成立了一个全新的负责HMS生态建设的二级部门——全球生态发展部，归属华为四大BG中的消费者BG。 评估：作为自主研发的手机生态系统，HMS是华为应对美国禁令，替代谷歌GMS服务的重要框架。1月16日华为宣布面向全球发布HMS Core 4.0。HMS Core包括一系列服务接口与软件，是华为终端软件服务开放能力的合集，可以对谷歌的一系列服务和应用形成替代。截至2020年1月，华为HMS已覆盖全球170多个国家和地区，月活用户达4亿。随着HMS Core 4.0版本的发布，HMS生态开始逐步完善。未来HMS生态在企业内的推广有望从国内走向全球，服务33亿移动互联网用户。参照谷歌商店2018年248亿美元的营收，预计华为商店将有10倍以上的增长空间。
※关联市场 1、上周，A股表现强劲，沪综指全周上涨4.21%。 评估：尽管连续反弹市场上认为调整将来临的预期有所升温，但场外资金入场热情不减，加之新冠肺炎新增确认病例逐渐下降，政策面继续频吹暖风，MLF利率和LPR先后下调，均进一步激发做多热情。节后持续走强后目前市场已经确立多头趋势，后续若肺炎疫情进一步缓和大盘仍有望维持强势；不过近期累计涨幅已大，短线应警惕技术性调整压力。
备注: 以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出258.46亿元
02月21日，截止收盘，两市机构资金合计净流出258.46亿元，61个行业中有9个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：软件服务（27.19亿）、电子信息（9.16亿）、贵金属（7.04亿）、通讯行业（4.15亿）、航天航空（3.92亿）； 机构重点抛售：电子元件（-46.20亿）、券商信托（-30.10亿）、房地产（-19.23亿）、化工行业（-16.39亿）、工程建设（-14.53亿）； 个股方面，02月21日机构净流入前五的股票分别为：中国软件（8.16亿）、四维图新（6.57亿）、东方财富（4.56亿）、长盈精密（4.51亿）、中国卫星（4.09亿）； 机构净流出前五的股票分别为：中国平安（-11.41亿）、TCL科技（-11.31亿）、京东方Ａ（-8.18亿）、博信股份（-7.48亿）、南京证券（-6.63亿）。
安井食品2019年全年净利润同比增长38.14%
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周494只股被机构给予买入评级，其中40股被给予明确上涨上升空间。其中荣盛发展目标涨幅最大，预计目标价15.8元，涨幅79.55%；正邦科技紧随其后，预计目标价27.68元，涨幅75.97%。
投资日历
2月24日投资日历
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发表于 2020-2-24 09:05:28
