【趋势展望】20日，大小指数走势分化，沪指全天震荡调整，深成指、创业板指则拉升翻红。沪深两市成交10900亿，较上个交易日缩量167亿。结构上看，机器人概念掀起涨停潮，游戏、军工板块强势反弹，ChatGPT概念股午后拉升。旅游酒店、房地产、零售、建筑材料等板块则跌幅居前。
临近端午假期，市场交投情绪受到一定的影响，地产链、大消费延续调整态势。不过，6月LPR报价如期下调，持续传递稳经济稳预期的强烈政策信号，市场对流动性向好的预期不改。
值得注意的是，随着人民币汇率止跌回升，近期北上资金持续“扫货”，也显著提振了市场信心。历史经验也显示，外资持续大幅流入往往能推动市场偏好修复。同时，在外资流入阶段，TMT与高端制造业表现占优。
配置上，端午节后，预计产业趋势与政策周期共振催化的成长风格节后仍占优。可持续关注数字经济、AI与中特估三大主线中的部分细分机会，比如半导体、运营商、中船系、算力、数据要素等；此外，工业母机、新能源车（充电桩）、储能等也持续享受政策支持与业绩高增，会反复表现。
【题材研判】随着端午节临近，吃喝玩乐又成了大家的共同话题。股市也不例外，“吃喝”板块热度也在不断攀升。不过，由于节前效应，近两日大盘持续调整，市场热情也有所减弱，刚迎来高光时刻的食品饮料板块也连日下跌。那么，关于食品饮料板块，后续到底还有没有机会？如果有，又有哪些细分是值得关注的呢？
自3月份以来，食品饮料板块连续调整，板块估值较年内高点下降超10%，部分龙头股涨幅严重落后于大盘，主要受两大因素影响：
今年以来，人工智能技术不断革新与迭代，当前正处于新一轮科技革命的浪潮拐点，因而投资者更愿意去追逐一些高成长的行业，在市场缺少增量资金的背景下，食品饮料的关注度就有所下降。
在经历了年初的强劲复苏后，二季度公布的经济数据如社零、社融、CPI等均不及预期，使得市场对我国经济复苏的预期持续回落，食品饮料等大消费板块也受到波及。同时，备受期待的高层会议也没有超预期的刺激政策出台，市场担忧情绪持续。
政策利好持续释放，食品饮料或迎预期再反转
6月份，央行率先开启降息，MLF利率和LPR报价紧跟下调，跟随式下调或更能释放明确的稳增长信号。
在此背景下，从环比增长来看，二季度有望成为全年经济的底部，消费有望整体回暖，这将带来市场对于食品饮料板块的预期变化。
哪些细分值得关注？
从方向上看，我们最看好白酒。
其次是啤酒。
再就是调味品。
同时，22H2大豆等原材料成本高位向下，23Q1起，调味品板块报表端毛利率出现环比改善，预计全年成本改善趋势持续，可重点关注场景修复逻辑的餐饮产业链标的。
发表于 2023-6-21 08:35:53
