产业纵横
大国博弈升温！外延+内生双驱动，这一板块高景气持续
在俄乌冲突一周年之际，中国外交部发布了《关于政治解决乌克兰危机的中国立场》，此外，近期美国、日本等国家密集启动军演。
1、外交与军事博弈升温，国防预算增速环比提升可期
①菲律宾总统召见我大使表达对仁爱礁激光照射事件严重关切，标志着新增南海方向不确定性；
③俄乌战争爆发一周年，战争或将走到关键的阶段。
世界局势不确定性或将进一步增加，军备扩张或将加剧，全球国防预算有望加速增长。在全球国防预算稳定较快增长、我国周边地缘政治紧张程度加剧的大背景下，2023年我国国防预算整体仍将保持增长态势，国防预算增速上升趋势有望持续，单年度增速或将达到7.5%-7.6%。
2、央企落实深化国企改革，军工“外延”增长逻辑不断印证
国家推动国企改革，军工央企“外延”注入加速，航空工业集团积极推进国有企业改革、提高上市公司质量，未来几年军工资产证券化/核心军品重组上市有望掀起新一轮高潮。
从2022年四季度以来，爱乐达、航天电器等超过15家军工板块上市公司密集推出股权激励计划，多数公司的2023年公司层面业绩考核要求中，收入或净利润端均呈现出相较于2022年的同比快速增长，一定程度上也反映出了军工上市公司自身对于2023年需求侧依旧维持高景气增长，凸显行业高景气发展信心。
自2021年以来，军工相关企业纷纷启动扩产，2023年上一轮扩产预计逐步落地，如材料类、中游各环节等，产能落地将对业绩提速形成强有力支撑，叠加新增大额订单的落地，军工行业2023年增速有望进一步提速。
当前军工板块正处于景气切换的关键节点，板块高性价比更加凸显，加配军工板块正当时。首选“高景气赛道、军品占比高、业绩增速快”的标的，同时重点关注军贸、国改受益标的。
【相关标的】
航发产业链：航发动力，航发控制，抚顺特钢，钢研高纳，派克新材，航宇科技；
海军产业链：湘电股份，中国船舶，中船防务；
国改：振华科技、中航沈飞、中航光电、中航西飞、国睿科技、航天电子、中直股份、洪都航空。
中信建投黎韬扬《国防军工行业：美军多次在南海周边演习，关注海上防御力量建设-230221》
浙商证券邱世梁等《国防装备行业周报（2023年2月第3周）：中航电子吸并整合进展顺利；军工“内生+外延”双驱动-230220》
板块跟踪（市场热度42℃/100℃）
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[tr][td=76]拓维信息、证通电子、牧高笛、九牧王、网达软件、华金资本、剑桥科技
[tr][td=76][/td][td=42][/td][td=248][/td][td=61][/td][td=334]林海股份、贵航股份、中国科传、中国出版、东信和平、中船应急、一拖股份、中国海诚、中油资本、中材节能、中视传媒、中信海直、中交地产、中核科技、中粮资本、中国铁物
[tr][td=61][/td][td=334]1、养老：桑乐金、信隆实业、交大昂立、鱼跃医疗、迪安诊断、东软集团2
3、大气治理：先河环保、雪迪龙、天瑞仪器、三维丝、科林环保
大金融
方正证券、中信建投、华泰证券、国泰君安、中信证券、海通证券、招商证券、东兴证券、东方财富、第一创业、中金公司、中国银河
[tr][td=76][/td][td=42]日前，央行、银保监会发布《关于金融支持住房租赁市场发展的意见（征求意见稿）》，共包括17条内容。去年初央行、银保监会、住建部等部门发布针对保障性租赁住房出台金融支持政策，此次金融17条新政将金融支持的范围进一步扩充至所有租赁住房，有利于切实缓解住房供需不平衡、结构不合理、保障不充分等问题，促进房地产市场长期平稳健康发展。
中航电子、宏达新材、航天通信、航天动力、四创电子、中国卫星、航天长峰、高斯贝尔、中船防务、凯龙股份、光威复材、邦彦技术
[tr][td=1,2,76][/td][td=42]日前，中共中央政治局就加强基础研究进行第三次集体学习，操作系统等基础软件国产化推进工作被重点提及，并明确指出要提升国产化替代水平和应用规模。随着“两会”的召开以及新一年工作计划、预算制定的落地，信创有望在行业与国央企迎来试点落地与招投标全面启动，叠加此次中央表态，国家对信创扶持力度或进一步提升。
国资委近日提出，打造原创技术策源地，高质量推进关键核心技术攻关，加大对传统制造业改造、战略性新兴产业，也包括对集成电路、工业母机等关键领域的科技投入，提升基础研究和应用基础研究的能力。在我国加快建设制造强国、实现高质量发展的背景下，高档数控机床“卡脖子”问题较突出，或迎来持续增量政策支持。
剑桥科技、天孚通信、博创科技、中际旭创、中航光电、菲利华、德科立、全信股份、光迅科技、仕佳光子、通宇通讯、长飞光纤、航天电器、特发信息、富通信息、烽火通信、亚光科技、四川九洲、中兴通讯
[tr][td=61][/td][td=334]中国联通、浪潮信息、易事特、神州数码、佳都科技、易华录、首都在线、仕佳光子、菲菱科思、初灵信息、零点有数、南凌科技、复旦微电、龙芯中科、航锦科技
[tr][td=1,4,76][/td][td=42]春节期间白酒动销明显回暖，渠道库存普遍下降，节后商务宴请及婚宴将持续回补，高端及次高端白酒动销有望进一步改善。在需求复苏背景下，白酒基本面有望稳步向好。
此前由于行业监管和疫情影响等因素，医美板块估值受到一定压制，随着市场对监管反映钝化，需求将成决定行业波动的主要因素。目前随着消费场景恢复叠加旺季来临，行业复苏非常明显。
受益消费场景回归，医疗服务市场需求得以爆发式增长，医疗机构前期受损业绩有望得到弥补。另外，2023年是国内疫情防控措施优化的首整年度，参考海外疫情传播趋势，预计国内可能也会迎来多个传播高峰，相关药物需求迎阶段性投资机会。
政策鼓励消费回流+扩内需政策，国内免税市场消费有望逐步修复，特别是在免税市场的价格和品种不断增加的情况下，免税店具有高效供应链、运营和渠道多元化的优势，将呈现加速增长趋势。道多元化的优势，将呈现加速增长趋势。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
发表于 2023-2-27 08:25:52
