兔年“开门红”！新能源汽车将迎牛市？

兔年“开门红”！新能源汽车将迎牛市？

由于春节假期，叠加2022年末新能源车补贴退出前透支1月部分需求，1月新能源汽车销量如期呈正常性回落。不过，虽然1月份销量大减，但在兔年首个交易日A股迎来开门红的背景下，新能源汽车板块却是领涨的那一个。所因为何？新能源汽车后续行情怎么看？该如何把握投资机会？

博览财经分析认为——

●新能源汽车板块迎来兔年“开门红”主要受国内外利好催化：1）国内，悲观预期充分反应+政策利好消息频出，市场信心受振；2）国外，港美股新能源车股大涨，特斯拉月内暴涨75%，驱动行情向上。

●经历2022年的大幅调整，新能源汽车板块估值已回落至历史较低水平。而2023年新能源车市场有望维持高景气，板块有望迎来强势回归。

●可重点关注新能源汽车产业链上“价稳量增”的环节（动力电池和锂电隔膜）以及“以价换量”的特斯拉产业链。

新能源汽车板块凭啥领涨？

新能源汽车板块在兔年首个交易日领涨两市，主要是受多重利好推动。

国内方面，市场对于一季度汽车销量存在压力的预期已充分反应，加上重磅消息频出，新能源车市场信心受振。

一是上海市延续新能源车置换补贴，购买纯电动汽车给予一万元财政补贴；

       二是国家铁路局表示积极鼓励铁路运输企业开展新能源商品汽车铁路运输业务；

三是浙江省表示加快新能源车产业发展，到2025年新能源车年产量超120万辆，并推进公共领域用车全面电动化。

海外方面，港美股市场的新能源车股大涨，尤其是新能源汽车龙头特斯拉，月内反弹近75%，春节后单周暴涨33%，创下近十年来单周股价最高涨幅。主要是由于特斯拉2022年第四季度及全年财报超出市场预期。

虽然特斯拉和国产新能源车是竞争关系，但是在股票市场上却存在正向联系。从A股的角度来看，特斯拉需求向好、盈利稳定，有望驱动产业链业绩继续上行。因此，节后的新能源车板块也迎来大涨。

后续行情怎么看？

2023年新能源车市场有望维持高景气，销量高增有望延续，新能源汽车板块仍是备受瞩目的高人气赛道。

一方面，为平稳过渡国补及购置税减半政策到期后的市场“冷淡期”，多地以发放消费券或延续前期补贴政策促汽车消费。而新能源车消费是“扩内需”的重要抓手之一，后续将存在进一步的政策支持，随着两会时间点的临近，政策预期将会更加明朗。

另一方面，随着国家的国补退场，车企依靠国家补贴的高成长将逐步转变成依靠自身的造血和盈利能力，车企就不得不拼规模效益、拼成本控制、拼供应链、拼车型研发等，都将进一步加速行业“内卷”。

比如，特斯拉就先行大降价，降维打击和抢占同行市场，并且取得了不错的成效。马斯克表示，1月份特斯拉迎来史上最强订单期，“订单数量几乎是生产速度的两倍”。并且，从各地上牌情况看，特斯拉降价之后的上牌数也在激增。

目前，国内也有多家头部新能源车企陆续宣布降价，从特斯拉降价后的销量明显提升看，降价促销措施或将有力刺激新能源汽车销量节后不断回暖。

此外，从供给端看，2023年国内将有100+款新能源新车型上市，优质供给增多叠加降价后的性价比优化带动下，新能源车销量有望实现不错的增长，渗透率将会快速提升。

而经历了2022年的大幅调整，目前新能源汽车板块估值已回落至历史较低水平。随着新能源汽车不断加速渗透，2023年新能源车板块有望迎来强势回归。

如何把握投资机会？

展望2023年，可重点关注新能源汽车产业链上“价稳量增”的环节以及“以价换量”的特斯拉供应链。

1）盈利复苏的动力电池

随着上游锂矿开采建设进一步扩张，2023-2024年产能释放进一步加强，预计锂价在2023年会开启下行周期，届时动力电池企业盈利状况有望改善。现阶段，大多数动力电池企业都是微利经营，业绩弹性大，其中具备上游碳酸锂资源布局的电池厂盈利弹性更大。

2）锂电隔膜

由于隔膜企业多与电池厂签订长单，国补的取消基本上对隔膜企业影响不大，同时储能领域和海外市场在扩大。并且，锂电隔膜行业竞争格局优异，行业壁垒高，产能扩张有节制，预计今年全年隔膜产品的供求仍将处于紧平衡状态，行业有望继续“量价齐升”。

3）特斯拉供应链

马斯克在业绩说明会上表示，公司将进一步通过控制供应链和优化设计控制成本。特斯拉或仍有降价可能，终端销量具有较大的增长预期。虽然上游零部件厂商或将面临一定的降价压力，但从1000万以上销售的天花板看，特斯拉供应链长期成长性确定，有望更受益于量的提升。