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疫后修复再强化,反弹继续在结构中展开

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发表于 2022-12-2 08:35:15 | 显示全部楼层 |阅读模式
疫后修复再强化,反弹继续在结构中展开

1、12月1日,三大指数高开震荡,沪指全天高开低走,深成指、创业板指较为强势,盘中均涨超2%,午后涨幅有所收窄。

大盘:截止收盘沪指涨0.45%,深成指涨1.4%,创业板指涨1.53%。

信创、软件股午后获资金回流,中国软件、南威软件、英飞拓、吉大正元等涨停,华宇软件、慧博云通、诚迈科技等多股涨超10%。

3、观点:广州疫情防控优化再近一步,疫后修复预期得到强化,市场留下了第二个向上跳空的缺口。需要注意的是,连续两个跳空缺口的出现并没有有效激活场内多头的情绪,也没有带来更多场外增量资金,因此后续多头一旦乏力回补下方缺口的压力将会加大。当前市场情绪明显具有一定分歧,一部分人坚定看好疫后修复的到来,另一部分人则对防控形势深感忧虑。所以指数运行预计会继续拉锯,市场只能在结构性支撑中寻找机会。

【今日头条回顾】

点评:

首先,复盘2020年首轮后的消费,由于餐饮受到的冲击最大,所以修复的弹性最强。统计局数据显示,今年1-10月,我国餐饮收入同比下降5.0%,客流量仅为2019年同期的一半,随着消费场景复苏,火锅链、宴会需求有望释放更大的弹性;

同时,必选消费也有望维持韧性,三年疫情导致众人生活习惯发生长期改变,水、粮油、调味品、零售、卫生纸等囤货需求常存。

具体到A股市场,经过两年回调,食品饮料、白酒、餐饮等板块指数均位于低位,估值修复可期。尤其是食品饮料的下行周期已长达三年,周期底部叠加食饮企业利润上行预期(PPI持续回落),修复弹性或更为显著。

观点:市场震荡筑底

2.连续跳空之后关注多头情绪能否扩散

题材方向:食品、旅游消费、白马龙头、地产


2022年12月1日,两市共66只个股成功封涨停,较上个交易日减少6家。沪深两市震荡上行,沪指上涨0.45%,创业板指上涨1.53%,以下为部分精选涨停个股分析:
概念涨停个股催化剂涨停原因连板天数成交金额/亿流通市值/亿
乳业妙可蓝多
600882
消费复苏近期多地疫情防控出现明显的放松迹象,消费复苏预期向好。对于乳业来说,乳制品行业和奶粉行业仍然具有一定的消费刚性,并且,即将进入年底,迎来乳制品消费旺季,明年春节在1月下旬,经销商备货有望相应提前,进而对乳企四季度业绩产生积极影响,乳业板块有望回暖。13.6 123.5
阳光乳业
001318
11.4 11.1
品渥食品
300892
11.7 8.6
燕塘乳业
002732
10.9 30.9
新能源汽车一汽解放
000800
跨界布局近期国内家电行业巨头开始不约而同地进军智能汽车领域,如小米、索尼为首的消费电子类企业更是高调宣布造车,对汽车整车企业形成一定的正向刺激。当前,伴随着汽车购置税补贴政策的退坡以及“国补”即将退出,潜在消费者购车关注度提升,预计11-12月销量会有明显增长。21.3 125.6
雪龙集团
603949
23.4 10.6
佛燃能源
002911
27.6 142.4
大为股份
002213
11.3 32.8
教育国新文化
600636
行业会议世界数字教育大会将于12月2日至3日在北京钓鱼台国宾馆举办。教育信息化是助力教育公平化和降低成本的必然趋势,将持续获得政策强调。14.8 46.4
行动教育
605098
11.2 13.6
白酒口子窖
603589
春节临近近期多地疫情防控出现明显的放松迹象,消费复苏势头强劲。每年春节是白酒消费的高峰期,当前春节时间不断临近,囤货需求需求高增。16.4 310.2
中锐股份
002374
11.5 52.8
大农业三元股份
600429
粮食危机今年来,在俄乌冲突制约两大粮食出口国的影响下,国际小麦一度疯涨。而我国北涝南旱灾情至今仍在继续,粮食作物减产风险变大,粮食安全重要性再度提升。11.1 76.4
皇氏集团
002329
17.2 40.0
一鸣食品
605179
10.9 7.1




catbg01.gif 题材前瞻
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地方推行数字货币缴税,应用场景持续开拓

数字货币

11月25日,广州成功完成首笔通过电子税务局渠道的数字人民币缴税业务,数字人民币在税费缴纳场景上取得又一创新突破。当前,数字人民币已在批发零售、餐饮文旅、政务缴费等领域形成一批涵盖线上线下、可复制可推广的应用模式。截至今年8月底,数字人民币试点地区累计交易笔数3.6亿笔、金额1000.4亿元。具备央行数字货币分发职能的第三方支付机构可以围绕数字人民币提供“支付+”的全链式、多元化服务,值得重点留意。

地方推行数字货币缴税,应用场景持续开拓

楚天龙股份有限公司是一家专业的智能卡及相关应用平台系统和终端设备的融设计、研发、生产、销售和服务为一体的国家级高新技术企业,是中国目前最具规模的智能卡生产企业之一,同时也是亚洲最大的制卡工业基地之一。公司通过积极参与中国智能卡行业技术标准的制定和智能卡新技术研究,已成为智能卡行业技术的引领者之一。

风险提示:社保行业和金融支付行业电子化趋势带来的风险;芯片紧缺、原材料价格波动的风险;新技术研发及商业应用不达预期;新冠肺炎疫情持续的风险;股东减持风险;公司流通市值较小,近期出现股价异动等。





价值掘金




楚天龙(003040):数字货币应用场景持续拓展,电子钱包龙头股迎增长

概念

关注区间

名称

机构

楚天龙

数字货币

在数字人民币及“货币桥”等新支付基础设施的支持下,随着我国金融市场双向开放不断加深,离岸人民币市场不断活跃的情况下,人民币国际化之路能定“水到渠成”

20221202

601088

民生证券《煤炭行业周报:煤价即将见底,旺季行情即将到来-221127》

浙商证券《中国神华-601088-全球综合能源龙头企业,一体化运营助力业绩稳增长-221108》一文中首次覆盖并给予“增持”评级

戴维医疗

辅助生殖

将辅助生殖纳入医保将大大降低不孕不育者接受辅助生殖技术治疗的负担,推动需求释放,促进渗透率的提升,带动行业发展

20221130

300513

招商证券《计算机行业碳中和研究系列(四):虚拟电厂,星火燎原-221128》

中泰证券《恒实科技-300513-发力综合能源服务,虚拟电厂龙头乘风起航-221117》一文中首次覆盖并给予“增持”评级

众信旅游

在线旅游

在线旅游企业作为重要的旅游市场主体,其高质量发展将有望实现对景区、住宿、餐饮、交通、零售等企业的产品进行高效整合,进一步提高在线旅游平台的渗透率

20221128

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。





产业纵横




消费复苏+成本下行+格局优化!食品饮料板块否极泰来

近期广州、北京、石家庄等多地疫情防控出现明显的放松迹象,消费复苏预期向好。

1、成本下行,盈利在回升

2022年前三季度,食品板块上市公司的营业成本增长放缓,逐渐落于收入增长之下;第三季度,食品收入增幅上扬,并高出当期成本增幅3.9个百分点,收入与成本两端均显示出积极迹象。

随着原料商品价格下行以及成本增长放缓,上市公司的盈利指标有望在2023年走出低位,并逐步回升。

随着防控策略更加精准灵活,有望推动跨省、跨国人流逐步恢复正常,促进商业合作,拉动消费场景全面复苏,消费场景放开下白酒及餐饮相关板块需求弹性有望凸显。

从复苏速度来看,低收入人群受外围环境冲击更为明显,K型复苏下高性价比产品(低货值的零食等)预计修复更为显著。

3、产业格局加速优化,龙头更显定力

具体看,线下门店受外部环境冲击较大的卤制品行业以及对外部资金依赖度高、初创企业较多的预调酒与复合调味品行业格局显著优化,龙头充分受益。

【趋势研判】

【投资机会】

(1)白酒:底部布局,优选确定性龙头企业。基本面尚未复苏短期仍处于行业底部,受到此前疫情影响,短期行业动销表现仍弱,但长期向好趋势不变。

(3)预制菜:短期受益疫情修复,餐饮B端渠道逐步恢复,同时点状疫情同样利好C端表现;长期来看因便利性、标准化刚需等,B端渗透率提升长期趋势不可逆。

白酒:贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、迎驾贡酒;

预制菜:安井食品、绝味食品、味知香、千味央厨、立高食品。

西部证券熊鹏、李欣欣《食品饮料行业2023年度策略:承压开局逐步改善,疫后复苏是最强主线-221129》;

华泰证券龚源月、张墨《食品饮料行业年度策略:否极泰来,景气复苏-221127》。


强势股

板块/主题

配置

参考标的

银行

个人养老金制度在北京、上海、广州、西安、成都等36个先行城市或地区启动实施,销售机构包括工行、农行等16家商行。银行分享个人养老金市场发展红利优势在账户体系。六大行陆续向17家头部房企提供万亿元授信,受益地产全面松绑,对银行业量、价、质均有正面提振。降准释放更多银行流动性,银行信贷释放有望提速

头部券商

证监会公示个人养老金销售机构包括中信证券、广发证券、华泰证券等14家券商。分享个人养老金市场的发展红利,券商积累长期参与股票基金市场投资的高净值与高风险偏好客户,具有完善的投研体系和专业财富管理服务的优势。

房地产

10%

万科 A、保利发展、招商蛇口、金地集团、金科股份、滨江集团、新城控股、绿地控股、阳光城、保利发展、招商蛇口

央企、地方企业

证监会日前提出“把握好不同类型上市公司的估值逻辑,探索建立具有中国特色的估值体系”。据统计,股息率4%的国企上市公司总市值4.2万亿元,占整体国企市值15.8%,构成A股上市公司中分红派息力量的中流砥柱。2022年是决战决胜国企改革三年行动的收官年。

新能源

10%

晶盛机电、迈为股份、奥特维、捷佳伟创、金辰股份、永福股份、禾望电气、拓日新能、清源股份、向日葵、三超新材、亚玛顿、山高环能、东方日升、嘉泽新能、通润装备、雅博股份、珈伟新能、九洲集团、亿晶光电

信创

国家安全大背景下,信创产业有望与数字经济深度融合,随着政策推动核心技术的攻关突破及产业落地发展,行业景气度有望进一步提升。2022年是行业信创大年,采购规模是2021年的两倍以上,2023年将迎爆发式放量,预计总替换规模达到年千万台套。国产软硬件厂商都将迎发展机遇。

汽车

10%

科达制造、融捷股份、盛新锂能、恩捷股份、星源材质、嘉元科技、天赐材料、比亚迪、赣锋锂业、长城汽车、广汽集团、长安汽车、拓普集团、中鼎股份

军工装备

俄乌冲突的走向,及全球地缘政治不确定性,对军工行业影响深远。美国迎中期选举,或为美中乃至全球带来新的变化动荡。

医药

10%

以岭药业、红日药业、云南白药、华润三九、盘龙药业

10%

迈瑞医疗、开立医疗、诺唯赞、华大智造、联影医疗、理邦仪器、澳华内镜、理邦仪器(300206)、尚荣医疗、泰格医药、药明康德

注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。





深度调研




年底购车需求提升 汽车行业有望迎来业绩增长

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

奶酪市场规模快速扩容,近5年收入CAGR达24%,在各类乳制品中增速遥遥领先,其中大单品儿童奶酪棒是引领增长的核心品类。我国奶酪消费尚处于初始阶段,较低的奶酪消费水平以及较高的进口依赖度为国内奶酪行业提供了广阔的市场空间,而奶酪棒受益儿童零食市场持续增长,市场潜力大。当前奶酪行业集中度持续提升,已形成妙可蓝多、百吉福双寡头格局。但奶酪棒领域随着头部乳企及新势力纷纷入局,竞争程度较为激烈。

2015 以来,冷冻冷藏需求增加推动我国冷库规模快速增长。随着市场对冷库吨位、规模和形式的要求越来越高,冷库逐渐标准化、模块化、工厂化,行业进入快速发展阶段。根据中冷联盟数据,近年来我国冷链物流企业总库容及自有车辆持续增长,2021 年分别达到 5224 万吨与 4 万余辆。同时,共有 18 个省份总库容达到 100 万吨以上。冷链技术的成熟与规模的发展在很大程度上解除了配送的障碍,为包括奶酪在内的短保产品的市场扩容奠定了基础,尤其大幅降低了低线市场的渠道下沉难度,利于奶酪企业的全国化布局。

(1)国产奶酪第一品牌(浦银国际林闻嘉《中国奶酪的破局者》2022-8-1)

的市场份额从 2018 年的 3.9%增长至 27.7%,超越百吉福,成为市场占有率第一的品牌。妙可蓝多的高速增长,也带动了中国品牌在奶酪行业的市占率逐年提升。

自2020 年起,蒙牛通过多次增持和定增入股妙可蓝多。截至 2022 年 5 月末,蒙牛共持有妙可蓝多 30%的股份,是妙可蓝多最大单一股东。蒙牛的入股,协助妙可蓝多确立了专注奶酪业务的发展方向,蒙牛也承诺,在 2024 年前将自身奶酪产品注入妙可蓝多,将妙可蓝多转型成为蒙牛的奶酪运营平台。

整体行业需求放缓;常温奶酪市场接受度低于预期;原材料价格上涨高于预期;食品安全问题;奶酪市场竞争加剧;供应链受阻影响产量

长安汽车(000625)

汽车整车、新能源车

长安汽车日前发布了全新能源及电动化解决方案——长安原力技术,包括原力智能增程、原力超集电驱等技术,代表着长安汽车未来新能源汽车技术发展的方向。

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(1)汽车行业有望保持平稳增长(东方证券曾彪《自主品牌盈利提升促进业绩高增长,关注即将上市新能源车销量》2022-7-14)

(2)政策助力行业修复(东方证券曾彪《自主品牌盈利提升促进业绩高增长,关注即将上市新能源车销量》2022-7-14)

【主营业务】

【风险提示】

五粮液(000858)

白酒

机构分析认为,每年春节是白酒消费的高峰期,甚至对部分人群呈现刚性,当前春节时间不断临近,囤货需求高增,叠加白酒企业经历了充分的估值调整,当前板块配置性价比很高。

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(1)高端酒千元价位带扩容加速(浙商证券杨骥《价值加速回归,三大边际变化将现》2022-8-4)

(2)高端白酒有望保持稳定增长(浙商证券杨骥《价值加速回归,三大边际变化将现》2022-8-4)

【核心优势】

华东市场为五粮液核心市场之一,近年不断贡献增长动能。目前渠道反馈安徽、江苏、浙江动销已经开始回暖,消费场景逐渐修复。 近日根据卫健委数据,上海新增本土确诊病例持续下降,生产生活逐步恢复正常。华东市场的回暖有助于公司保障销量基本盘,也有利于普五量稳价增战略的顺利实施

公司顺应消费升级、名酒品牌集中化的行业趋势,从营销转型、品牌创新、数字化战略等方面开展全方位改革,基本解决了产品体系冗乱、批价倒挂、渠道管理粗放等根本性问题;19-20 年公司改革红利逐步释放。21 年公司在进一步解决历史遗留问题背景下,批价压力始现,但在产品结构优化、品牌推广、渠道建设升级、消费者培育增强新活力、数字化转型取得新进展、厂商关系等方面均实现突破性发展。

全球疫情持续扩散、高端酒行业竞争加剧、食品品质事故。





热点聚焦




官宣!美12月加息将放缓,滞涨周期催化这一板块反弹潜力

1、据新浪财经,11月30日晚,美联储主席鲍威尔在智库布鲁金斯学会发表题为《通胀与劳动力市场》的演讲,这也是他在12月13日至14日的FOMC议息会议之前最后一次公开讲话。

※经济数据

点评:发展海上风电是实现“双碳”目标的关键,近年来在政策支持下,海风新增装机增长强劲。但受海上风能资源、海水深度、海床条件等约束,在固定式海上风电方面的发展潜力有限,必须利用漂浮式海上风电开发深远海资源。可把握两个方向:1)海缆,行业壁垒高,行业龙头强者恒强;2)管桩:壁垒不高,把握有产能布局和码头资源的企业。

点评:啤酒与体育赛事似乎是“天生一对”,遇上世界杯,啤酒消费总能迎来增长。短期,世界杯期间各企业活动有望带来品牌力提升+销售增量;长期,推行高端化战略、提升产品结构将是啤酒厂商的重要成长逻辑。在产品组合、销售渠道、品牌宣传、运营效率等维度上拥有综合优势的企业值得关注。


1、据央视网,11月30日,决策层在国家卫生健康委召开座谈会强调,充分发挥各方专家优势,不断优化完善防控措施。此外,多地疫情防控政策有所调整,11月30日起,广州、成都、深圳、重庆等多区解除临时管控,不按行政区开展全员核算及检测等。

2、据财联社消息,国家发改委运行局会同人民银行有关司局认真研究贯彻落实国务院今冬保暖保供工作电视电话会议要求,加大对煤电企业金融支持力度,采取有力举措纾解企业实际困难。

1、沪指高开低走涨0.45%,消费股王者归来,两市成交重回万亿

备注:

定义

消息面利好A股市场

消息面一般影响A股市场

消息面利空A股市场

以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎!





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