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指数震荡拉锯走弱,坚持防守反击策略

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发表于 2022-11-23 08:51:20 | 显示全部楼层 |阅读模式
指数震荡拉锯走弱,坚持防守反击策略

1、11月22日,三大指数走势分化,沪指全天冲高回落,3100点得而复失,黄白二线分化严重,权重走强题材弱势,创业板指午后跌超2%。

大盘:截止收盘沪指涨0.13%,深成指跌1.18%,创业板指跌1.83%。

下跌方面,医药医疗板块全线走低,神奇制药、华森制药、方盛制药、华盛昌等跌停,泰林生物、微电生理、金石亚药、生物谷跌超10%。

3、观点:跳空缺口快速回补,但是多头不能更进一步,原因在于大家对市场的走势预期存在分歧,无法形成合力。指数上不去,就只能跌出空间才能看见有力度的反弹。这就是震荡拉锯行情当中,指数运行的常规特征。所以反弹没结束,但交易难度肯定是加大了,这个阶段别追涨,多耐心、多持有。

【今日头条回顾】

点评:

当前来看,多因素导致国企估值偏低:

从投资者层面看,对经济基本面和宏观政策缺乏研究,对国企改革关注度不够,按照境外的估值体系去估值国内企业仍有一定的局限性。仅2021年而言,国有企业营收75.6万亿,利润4.5万亿,应缴税金5.4万亿,分别同比增长19.4%、32.0%、16.2%,在稳增长中发挥重要作用。

展望后市,2022年作为三年行动收官之年,各项改革有望加速,助推国有上市企业估值提升:1)资产整合提速,5月印发的《提高央企控股上市公司质量工作方案》中提出,各央企三年内要打造一批旗舰型龙头上市公司,其中电科与军工是重点行业;2)聚焦新产业/关键技术布局,引领和支撑重点行业领域高质量发展。

【复盘总结】

1.市场预期分歧加大

3.交易节奏关注防守反击

两市共48只个股成功封涨停

2022年11月22日,两市共48只个股成功封涨停,较上个交易日减少15家。沪深两市分化,沪指上涨0.13%,创业板指下跌1.83%,以下为部分精选涨停个股分析:

概念涨停个股催化剂涨停原因连板天数成交金额/亿流通市值/亿
大基建汇通集团
603176
稳增长政策随着中央经济工作会议即将召开,稳增长预期不断加强,基建投资有望继续加码。22年以来,建筑央国企土拍拿地位列前茅。叠加证监会主席强调扭转当前国有企业在资本市场大幅“折价”的趋势,建筑行业作为第一梯队,有望迎来价值重估。11.1 9.1
正平股份
603843
11.9 34.1
中国海诚
002116
12.1 41.7
中国交建
601800
18.1 916.3
甘咨询
000779
14.5 45.0
教育高乐股份
002348
产业政策当前教育板块利好政策不断,四季度的政策贴息+专项再贷款“组合拳”,支持教育、卫生等领域的设备购置和更新改造,有望推动教育信息化需求集中释放。伴随着利好政策的接连出台,其也在逐步打消此前市场对教育板块悲观的政策担忧,后续板块估值修复可期。10.3 26.1
凯文教育
002659
11.0 28.9
昂立教育
600661
11.8 30.2
学大教育
000526
15.1 23.2
5G日丰股份
002953
行业会议2022中国5G+工业互联网大会于11月19日至21日在武汉光谷科技会展中心顺利召开。5G商用以来,网络建设加快推进。随着5G用户和应用的快速发展,5G新基建建设有望持续推进,“5G+工业互联网”有望逐步进入规模推广阶段。11.9 20.9
中京电子
002579
17.3 64.6
中国联通
600050
119.7 1263.3
东信和平
002017
16.0 68.3
游戏鼎龙文化
002502
版号发放近期国家新闻出版署发布2022年11月份国产网络游戏审批信息,共70款游戏获批。游戏板块估值经历了长久的调整,目前估值仍然较低,政策面和基本面的同步好转让相关公司再次受到肯定,短线热点有望延续。11.2 30.2
大晟文化
600892
14.3 29.4
浙数文化
600633
18.5 110.2




catbg01.gif 题材前瞻
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最高层经济会议迫近,“稳增长”主线催化基建板块高景气

工程建设

随着中央经济工作会议即将召开,稳增长预期不断加强,基建投资有望继续加码。当前建筑行业修复正在路上,一方面,中南半岛、中亚地区等地的基建投资有望重启,2022年下半年以来,主要建筑企业境外订单已有较为明显的弹性,助力相关企业业绩提升。另一方面,22年以来,建筑央国企土拍拿地位列前茅,中建,铁建、中铁均位列前十,并且相较于传统房企,铁建、中铁不再受融资限制,为日后扩张奠定基础。叠加证监会主席强调扭转当前国有企业在资本市场大幅“折价”的趋势,建筑行业作为第一梯队,有望迎来价值重估。

最高层经济会议迫近,“稳增长”主线催化基建板块高景气

公司是基建设计、基建建设、疏浚、港口机械行业领导者,主营业务是基建设计、基建建设、疏浚和装备制造业务。公司是中国最大的道路及桥梁建设企业之一,在是中国最大的港口设计企业,同时也是世界领先的公路、桥梁及隧道设计企业,在相关业务领域具有显著的竞争优势。

风险提示:复杂严峻的国外形势、公司项目回款不及预期、基础设施运营业务发展不及预期、过于聚焦细节可能忽略行业大势对公司的影响。





价值掘金




中国交建(601800):稳增长预期强化,这一“基建狂魔”深度受益

概念

关注区间

名称

机构

中国交建

工程建设

进入9月下旬之后,高频数据显示需求已出现边际好转,原材料成本也在三季度出现下滑,叠加政策频出托底经济,短期行业压力最大的时刻已经过去

20221123

002074

华安证券《新能源与汽车行业新能源锂电池系列报告之十二:磷酸锰铁锂性能优成本低,工艺改进产业加速-221108》

天风证券《国轩高科-002074-铁锂电池先驱者,储能加速放量-221011》一文中首次覆盖并给予“买入”评级

国电南瑞

电网设备

预计十四五期间除已明确的九直以外,或尚有4-5条特高压直流将纳入“十四五”开工计划,随着防疫政策优化,能源基建拉动经济,我们预计明年电网投资增速或将调高

20221121

000032

东吴证券《深桑达A-000032-云可信,创未来-221110》一文中首次覆盖并给予“买入”评级

药易购

医药商业

政策鼓励下行业集中度将持续稳步提升,多重因素共振下处方外流有望加速,行业长期发展空间广阔,行业龙头有望进一步扩大领先优势

20221117

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。





产业纵横




政策持续加码,工程建筑领域需求复苏预期加强

近期,房产政策持续加码,有望带动建筑行业回暖;另外,中央经济工作会议即将召开,稳增长预期不断加强,基建投资有望继续加码。

1、年底是工程交付旺季,基建投资增长动能仍强

2)政策性开发性金融工具有效支持:截至10月末,两批金融工具合计已投放7400亿元,有力补充了一批交通、能源、水利、市政、产业升级基础设施等领域重大项目的资本金;

3)先行指标:M1-10新开工项目计划总投资同比增长23.1%,增速连续两个月加快,而从10月社融中长期贷款结构上来看,基建还是信贷主要投放领域

2、“一带一路”沿线市场绿色基建空间打开,相关业务输出有望加快

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3、“保交楼”政策效果初显,竣工产业链有望持续改善

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【趋势研判】

【投资机会】

2)地产:浮法玻璃复苏及消费建材头部企业复苏机会。

1)基建:中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、四川路桥、山东路桥

【研报来源】

信达证券任菲菲《建筑装饰10月行业数据跟踪:基建延续提升趋势,电力、市政类投资亮眼-221121》

板块跟踪(市场热度30/100

[/td][/tr]
[tr][td=76]

汇通集团、正平股份、中国海诚、中国交建、甘咨询、高乐股份、凯文教育、昂立教育、学大教育、日丰股份、中京电子、中国联通、东信和平、鼎龙文化、大晟文化、浙数文化

[/td][/tr]
[tr][td=76]

细分

[/td][td=42]

核心逻辑

[/td][td=208]

金融

[/td][td=106]

10%

[/td][td=306]

中信银行、浙商银行、招商银行、工商银行、建设银行、中国银行、天津银行

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[tr][td=106]

10%

[/td][td=306]

中信证券、国泰君安、广发证券、浙商证券、华泰证券、国泰君安、华林证券、西部证券

[/td][/tr]
[tr][td=76]

头部和民营房企

[/td][td=42]

随着“保交楼”专项贷款推进和11月民营企业债权融资支持工具扩充,后续民企融资政策进一步回暖可期。政策工具箱充分发挥稳定市场的积极作用,有利提振居民与企业信心。预期后续随着疫情好转,悲观情绪逐步修复,房地产行业供需回暖可期。

[/td][td=208]

基建

[/td][td=106]

10%

[/td][td=306]

中国电建、中国建筑、四川路桥、天山股份、中工国际、龙泉股份、宏润建设、纳川股份、腾达建设、杭州园林、龙泉股份、雪人股份、华设集团

[/td][/tr]
[tr][td=76]

光伏

[/td][td=42]

工信部等五部门支持培育一批智能光伏示范企业;支持建设一批智能光伏示范项目;优先考虑光储融合、交通应用、农业应用、信息技术、产业链提升、先进技术产品及应用。近日,隆基绿能自主研发的硅异质结电池转换效率达到26.81%,创造目前全球硅基太阳能电池效率的最高纪录。有望成已知各类光伏电池技术路线中的终极平台技术。

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数字经济

[/td][td=106]

10%

[/td][td=306]

科大讯飞、拓尔思、蓝色光标、视觉中国、昆仑万维、澜起科技、中兴通讯、新易盛、天孚通信、宝信软件、中际旭创

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[tr][td=106]

10%

[/td][td=306]

长亮科技、海联金汇、北信源、恒宝科技、天融信、科蓝软件、飞天诚信、拉卡拉

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[tr][td=1,2,76]

食品饮料、调味品

[/td][td=42]

近期,国内防疫政策明显放松,此前受防疫政策冲击较大的餐饮链基本面有望迎来边际修复。白酒当前估值已回到疫情前、低于2016年新一轮周期来平均水平。调味品刚需属性,且23年春节相较22年有所提前,Q4调味品仍有望实现稳健增长。

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旅游、酒店、航空

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日前,最高层重磅会议指出必要的防疫举措不能放松,纠正“层层加码”、“一刀切”等做法。参考海外放松进程,一旦我国政策松绑,对大消费会形成明显利好。

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汽车

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10%

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科达制造、融捷股份、盛新锂能、恩捷股份、星源材质、嘉元科技、天赐材料、比亚迪、赣锋锂业、长城汽车、广汽集团、长安汽车、拓普集团、中鼎股份

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[tr][td=76]

军工装备

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俄乌冲突的走向,及全球地缘政治不确定性,对军工行业影响深远。美国迎中期选举,或为美中乃至全球带来新的变化动荡。

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医药

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10%

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以岭药业、红日药业、云南白药、华润三九

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[tr][td=106]

10%

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迈瑞医疗、开立医疗、诺唯赞、华大智造、联影医疗、理邦仪器、澳华内镜、理邦仪器(300206)、尚荣医疗、泰格医药、药明康德

[/td][/tr]
[/table]

注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。





深度调研




教育行业政策利好不断 景气度有望持续向好

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

2021年船舶行业全年新接订单量达 1.2 亿载重吨,同比+77%,创 2013 年以来新高。行业正持续复苏,二十年造船大周期已重新启动。分船型来看,集装箱、散货船、油船新接订单均显著增长。集装箱船新接订单达 4499 万载重吨,同比+327%,占比37.5%;散货船新接订单达 3856 万载重吨,同比+62%,占比 32.2%;油船新接订单达 2191 万载重吨,同比-13%,占比 18.3%。中长期,碳中和将进一步刺激刚性的更新换代需求。

国际海运行业正在面临越来越大的环保压力,中长期将带来更新换代的需求。全球90%的贸易通过海上运输,海运是全球运输体系中最特殊也是最重要的一环。过去的十余年时间内,航运的碳排放呈明显的上升趋势。据国际海事组织(IMO)相关数据,2021 年全球航运占全球二氧化碳的排放量已达 2.4%。在碳中和的要求下,国际海运行业正在面临越来越大的环保压力,中长期带来更多更新换代的需求。

(1)船舶制造龙头(德邦证券倪正洋《全球船舶制造龙头,受益行业大周期复苏》2022-6-8)

(2)船舶订单充足(德邦证券倪正洋《全球船舶制造龙头,受益行业大周期复苏》2022-6-8)

【风险提示】

凯文教育(002659)

教育

近日,教育部等五部门印发《职业学校办学条件达标工程实施方案》,提出通过科学规划、合理调整,持续加大政策供给,使职业学校布局结构进一步优化,办学条件显著提升,师资队伍水平整体提高,职业教育办学质量和吸引力显著增强。

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(1)政策力度不断加大,教育信息化建设提速(招商证券《教育信息化行业深度报告:专项贷款+贴息政策,教育信息化2.0迎政策东风-221110》)

(2)乘政策东风,职业教育迎来黄金时代(国联证券《职业教育行业深度:职教大有可为,优质龙头可期-220802》)

【主营业务】

【风险提示】

中国联通(600050

通信、5G、中字头

近日,中国联通公布,2022年10月份,“大联接”用户累计到达约8.5亿户,5G套餐用户累计到达约2.05亿户,物联网终端连接累计到达约3.73亿户。5G行业虚拟专网服务客户数为3125个,当月智慧客服客户问题解决率达98.4%。

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(1)网络迭代有利于运营商降成本(华鑫证券宝幼琛《基础设施运营服务国家队,全面数字化转型助发展》2022-11-7)

(2)产业互联网成为业绩增长新引擎 (华鑫证券宝幼琛《基础设施运营服务国家队,全面数字化转型助发展》2022-11-7)

【核心优势】

公司拥有覆盖全国、通达世界的现代通信网络,为广大用户提供全方位、高品质信息通信服务,包括移动宽带、固网宽带、GSM、固网本地电话、信息通信技术服务、数据通信服务以及其它相关增值服务等,是我国三大电信运营商之一。

随着“提速降费”趋于尾声,运营商开始进入“提质增效”阶段,公司紧抓 5G 和宽带“双千兆”战略机遇,推动基础业务稳中向好。截止 2022H1,公司 5G 套餐用户达到 1.85亿户,5G 套餐渗透率达到 58%,移动用户 ARPU 值由 2019年的 40.4 元增长到 2022H1 的 44.4 元,宽带接入用户总数由 2019 年的 8610 万户提高到 2022H1 的 9940 万户,融合渗透率达到73%。

市场竞争持续风险、基础业务发展不及预期风险、数字经济发展缓慢风险、产业互联网业务低于预期风险、宏观经济下行风险、疫情反复的风险等。





热点聚焦




不足8倍!多因素导致国企估值偏低,未来有改善空间

1、据财联社消息,11月22日,国家卫健委发言人米锋在国务院联防联控机制新闻发布会上表示,要持续整治层层加码,该管住的要坚决管住,该取消的要坚决取消,该落实的要落实到位,保障好疫情处置期间群众的基本生活和就医需求。

2、据新华社,11月21日,中国证监会主席易会满表示,估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度。国有企业要主动加强投资者关系管理,让市场更好地认识企业内在价值。要把握好不同类型上市公司的估值逻辑,探索建立具有中国特色的估值体系,促进市场资源配置功能更好发挥。

3、据东方财富消息,11月21日,工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》(以下简称《通知》),其中提到统筹推动汽车芯片推广应用、技术攻关、产能提升等工作,进一步拓展供应渠道。

4、据工信部官网,11月21日,工信部等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》。通知提出,深挖市场潜能扩大消费需求。进一步扩大汽车消费,落实好新能源汽车免征购置税延续等优惠政策;开展信息消费+乡村振兴系列活动等释放消费潜力。

5、据工信微报公众号,工信部等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》。其中提出,深入实施先进制造业集群发展专项行动,聚焦新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源等重点领域,推进国家级集群向世界级集群培育提升。

1、沪指冲高回落涨0.13%,创业板指跌近2%,中字头个股集体爆发

备注:

定义

消息面利好A股市场

消息面一般影响A股市场

消息面利空A股市场

以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎!





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