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反弹行情有韧性,风格分化会继续

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发表于 2022-11-18 08:51:59 | 显示全部楼层 |阅读模式
反弹行情有韧性,风格分化会继续

周四(11月17日),三大指数探底回升,指数早盘低开低走,沪指一度跌超1%,失守3100点关口,创业板指盘中跌逾2%,午后探底回升跌幅收窄。个股涨多跌少,两市全天成交9031亿元。

盘面上看,中药、新冠药概念延续强势,以岭药业涨停创历史新高,众生药业等多股封板。信创概念逆市活跃,信安世纪等十余股涨停或涨超10%。游戏板块在利好刺激下集体拉升,吉比特涨停。此外半导体、养殖等走势较强,煤炭、汽车产业链、光伏等赛道陷入调整。

从市场来看,赛道股依旧是调整的主要方向,但市场整体的情绪依然处在修复期,因此指数调整的空间较为有限。短期债市的干扰并不足虑,2013年与2016年钱荒的冲击大概率不会再现,所以短暂消化之后,市场仍会遵循反弹的内在逻辑去演绎。需要注意的是,市场量能的逐步缩减显示外部增量入场的速度放缓,未来热点演绎的持续性会有一定下降,因此追高的策略需要谨慎。

从消息面来看,央行发布最新货币政策报告,四季度货币政策微调预期升温。本次报告中“坚持稳字当头、稳中求进、加大稳健货币政策实施力度”的货币政策大基调并未转变,这与国内疫情反复、经济下行压力加大有关。

从具体内容来看,央行强调“用好用足政策性开发性金融工具额度”,新增“用足”或表明后续政策性开发性金融工具规模有可能增加(目前已投放7400亿元,超过市场预期的6000亿元);央行新增“降低个人消费信贷成本”,未来1年期LPR有调降可能。短期在内外兼顾考虑下,货币政策或主要通过结构性工具定向发力,包括下调5年期LPR、加大对房地产支持力度等。同时,在10月经济数据边际放缓的背景下,若后续经济恢复延续疲态,降息降准仍可期。考虑到稳汇市及对未来高通胀的未雨绸缪,降息降准的窗口可能在明年初。因此未来货币政策仍有发力空间,年末节点资金紧张时央行对冲预期会增强,有助于市场夯实底部。

策略上,市场调整时,行情主线会看得更清楚。疫后修复主线与白马龙头,依旧是抵抗较强的方向。沿着这个方向,食品、影视、旅游、广告等方向可以继续挖,金融龙头可以继续关注。


【政策解读】
债市风险干扰减弱,央行货币政策保驾A股市场

国内政策面依然体现出较强的护盘态度。不过,突发的债市动荡一定程度上传染并影响了A股市场动荡。据悉,这两天债市很多理财产品出现大回撤!甚至3个月收益,在短短5天内清零,这让很多人懵逼。本来是低风险偏好者,买10万块钱理财,想着每天赚一顿早餐钱的,结果一天亏出去50顿……有悲观看法甚至认为“债市下跌-产品净值回撤-赎回-被动抛售-债市继续下跌”的负反馈已形成恶性循环,有点类似10月份的A股,短期内恐怕难以稳定。包括昨天(17日)A股的下挫,也跟债市大跌有关,部分混合式债券基金里,也配置了一些股票!这部分股票(主要是大盘权重)可能在被动抛售,进而影响了大盘。

债市为啥不香了?分析指出,一是防控放松+地产利好,经济复苏预期变大;二是央妈近期偷偷收水,潜在利率上行了;三是今年是债券牛市,大量的热钱涌了进来,现在机构开始高位兑现了。好在,央妈已经出手干预了,17日净投放1230亿逆回购,希望稳住债市。随着央行当天加大公开市场操作力度,17日的利率债市场收益率整体下行,中债10年期国债收益率下行3个基点至2.80%,隔夜Shibor报1.6990%,下行23.70个基点。业内认为,下一阶段,企业综合融资成本或进一步下降,债券利率有望随之进一步下行——因此,本内参对债市的看法倒不至于悲观到“恶性循环”的程度,债市动荡至少对今日(18日)A股的影响可能显著减弱。

而值得注意的是,央行发布的Q3货币政策报告,重申了宽松大基调不改,有利于稳定股市预期——央行在《2022年第三季度中国货币政策执行报告》中,对下一阶段货币政策进行了部署。

虽然整体看,本次报告中“坚持稳字当头、稳中求进、加大稳健货币政策实施力度”的货币政策大基调并未转变,这与国内疫情反复、经济下行压力加大有关。但也释放了一些新的信号,包括:1)强调要“高度重视未来通胀升温的潜在可能性,特别是需求侧的变化”。2)对海外经济显示担忧,新增提示要“高度警惕经济下行压力在全球更广范围蔓延的风险”。3)强调“用好用足政策性开发性金融工具额度”,后续政策性开发性金融工具规模有可能增加(目前已投放7400亿元,超过市场预期的6000亿元),另外未来1年期LPR有调降可能。4)对房地产定调更积极,稳地产政策仍有望加码。

内外兼顾考虑下,预计接下来货币政策或主要通过结构性工具定向发力,包括下调5年期LPR、加大对房地产支持力度等。同时,在10月经济数据边际放缓的背景下,若后续经济恢复延续疲态,降息降准仍可期(但窗口可能要到明年初),这对当前股市的流动性预期亦是有利信号。

总体上,短线市场不会再有太亢奋的表现了,但是基于政策不断释放产业利好,以及机构层面对A股市场中期看好(甚至牛市)的判断,短线至少结构性机会将非常充分。

热点方面,关注两个利好催化的新板块

1.政策肯定+70款游戏获批,网游板块赢得回血机会。

11月17日,国家新闻出版署发布11月份国产网络游戏审批信息,共70款游戏获批,腾讯、网易、完美世界、电魂网络、中青宝、巨人网络等游戏公司产品在列。

原本,在11月17日爆出的国际和国内两大游戏巨头暴雪与网易宣布长达14年的合作宣告终结的消息,对网游板块是重磅利空,甚至有舆论直言,暴雪和网易是一场没有赢家的分手——因网易丢掉游戏代理圈中包括了魔兽系列、《星际争霸》、《暗黑破坏神3》、《炉石传说》等多款暴雪旗下全球吸金利器。而暴雪也丢掉了在中国市场的重要盟友和最后一丝“体面”。

但实际上,除了网易自己大跌外,17日A股网游板块非常活跃。主要原因之一就是同期新闻出版署似乎有意在恢复对国内网游审批以对冲进口游戏的变数。此外,人民网16日发布《人民财评:深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》也是权威媒体最近罕见地对网游的肯定,文章指出电子游戏早已摆脱娱乐产品的单一属性,已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业;同日,全球第一大游戏公司腾讯发布前三季报,显示公司盈利在经历了四个季度的下滑后重新实现了同比增长,尤其腾讯的游戏海外发行业务占比相比国内的萎缩增长明显,反映出中国网游出海成为新的增长前景。总之,游戏板块无论政策面还是基本面都有好转迹象,这让调整已久的相关公司再次受到肯定,短线热点有望延续。

2.中方向联合国提交重磅文件,直指人工智能产业高地!

据新华社消息,中方已向联合国提交了《中国关于加强人工智能伦理治理的立场文件》,表示高度重视预防和管控人工智能相关风险挑战。而这是一份“轻谈潜在风险,重讲战略机会”的文件。

这次中方提交的立场文件从加强人工智能伦理治理角度,系统提出了中方的政策主张,立场文件还强调,中方积极倡导“以人为本”“智能向善”原则,确保人工智能安全、可靠、可控,更好赋能全球可持续发展。

翻译过来就是:中国当然认识到人工智能技术存在的“风险挑战”,但更清楚其在军事、经济等领域的极端重要性。因此高度重视发展人工智能产业,将其当做新一轮产业革命的战略性技术和必须攻克的自主核心科技之一,但中国会保证人工智能发展的可控性。

政策面上,人工智能在十四五规划和数字经济规模中都被列为重点,从行业层面来看,无人驾驶、机器人、虚拟现实轮番被热炒以及最近大热的AIGC概念等,就是人工智能已进入应用爆发阶段的写照,而Web3.0概念作为人工智能的网络基础底座之一也正快速完善。尤其人工智能算法技术、专用应用芯片和产品商业化应用等三个关键领域领先的企业最受益。

3.首张企业5G专网频率许可发放,为工业互联再迎升机。

据悉,工信部近日已给中国上海商飞发放了第一张企业5G专网的频率许可。分析指出,数字经济时代,我国工业发展重点已从自动化、信息化,逐渐转向智能化改造和数字化转型建设。而这一变革需要现场基础设施的全新升级,尤其是网络基础设施的升级。在此背景下,专门为了解决特定行业/特定需求的工业专网应运而生。

工信部此次发放首张企业5G专网频率许可,是支持“5G+工业互联网”发展的一个重要举措,对国内工业互联网发展意义重大。国产大飞机量产在即,本次5G专网频率许可发放将进一步助力大飞机制造降本增效,提升国产大飞机的核心竞争力。实际上,当前全球制造业大国均在加快5G专网建设,随着行业实践的提速,我国5G+工业互联网也正加速走向产业成熟及规模复制阶段,短期重点关注网络层、平台层、现场层等环节的核心标的。

【题材研判】
当世界杯碰上元宇宙,不出线也能“出现”?

距离世界杯开赛只剩三日,世界杯作为全球最负盛名的体育赛事,全世界的目光都会投向中东海湾地区。

这是第一次在冬天举办世界杯,但这个寒冬一定会被世界杯的热潮笼罩,其中也包括近几年的热门行业——“元宇宙”。有细心的投资者会发现,近期A股市场上元宇宙相关概念也是异动频频。这是个什么情况呢?

博览财经分析认为——

●“元宇宙”和世界杯主要有两点关联:赛事直播VR观赛和NFT(电子球星卡)

●除VR观赛和NFT外,元宇宙对于体育产业还有很多增长空间,比如云游戏、VR门票、运动品牌营销、VR健身等

“元宇宙”和世界杯有什么关系?

“元宇宙”和世界杯主要有两点关联:赛事直播和NFT。

1)赛事直播(VR观赛)

本次世界杯举办的时间在冬季,并且受疫情防控限制,很多球迷都没法亲临卡塔尔观赛。而卡塔尔和中国的时差有五个小时,意味着世界杯从午夜档变成了黄金档,大部分球迷应该会以看直播为主。

在过去,看直播可能会面临着一些问题:比如画面延迟、画面不清晰、没有互动乐趣等,而中国移动打造的首个世界杯“元宇宙”就能完美解决这些问题——元宇宙技术可以高度融合世界杯的场景。

中国移动打造了首款以世界杯为主题的云原生社交互动观赛平台—星际广场,通过元宇宙技术实现“赛事复刻”,球迷们可以通过专属的虚拟分身形象登录星际广场,然后变成置身实况数字赛场的“现场观众”。

在星际广场,万人可同屏观看世界杯赛事,全世界的人陪你一起看世界杯,而且还有专业的解说团队作伴;同时,你还可以在观赛页面直接订餐、买周边,将观赛快感无限放大。

当然,除了世界杯的主场内容,中国移动还将打造多场世界杯主题音乐秀、健身达人刘畊宏也将推出世界杯主题健身操之类的。

说到这,你就能想象一下在现场忍耐寒冬和在家里吹着暖气穿着拖鞋躺着沙发观赛的差别吧!而且在现场要更好地看比赛,肯定要买一类票,粗略估算一下,起码两万多,而且每次球赛都得买,但在世界杯元宇宙,你只需要买一个VR头盔就行了!

不过可惜的是,在今年的世界杯我们依然看不到中国队的身影,FIFA主席表示希望中国队和意大利队下届世界杯都能出线,也许在世界杯元宇宙里我们可以期待一下!

2)NFT(电子球星卡)

世界杯作为重要IP,肯定少不了实体球星卡和电子球星卡(NFT)的存在,并且本届世界杯作为“绝代双骄”C罗和梅西的最后一届世界杯,他们的球星卡必然是弥足珍贵,收藏价值会更高。

在国内,一张梅西的签字球星卡,在卡淘App上拍卖出了32万元。而虚拟卡片和实体卡片相比,还完美解决了丢失、损坏卡片的风险。据悉,市场C罗的唯一一张独特卡在三月刷新了最新交易纪录:289920美元。

据德勤全球预估,2022 年体育 NFT 将产生超过 20 亿美元(约合人民币 145 亿元)的交易,这一数字是 2021 年的两倍;到 2022 年底,全球将有 400 至 500 万体育迷参与到 NFT 体育藏品的交易当中。

元宇宙还能给体育行业带来什么?

除刚刚提到的VR观赛和NFT外,元宇宙对于体育产业还有很多增长空间。

比如云游戏:在世界杯期间,咪咕推出了精品主题云游戏,用户不仅可以在沉浸式观赛的间隙体验到3D游戏。游戏本身的参与感及刺激感进一步放大了体育赛事的趣味性,同时也延长了体育IP的生命力。

还有VR门票:在球场满座的情况之下,通过VR还能销售虚拟票,体育迷们可以通过虚拟头盔来观看比赛,而这个人数是不限量的,未来收入空间可以想象。

以及运动品牌营销:品牌方可以利用球场、运动场等元宇宙“空间”与用户进行互动,吸引更多关注。而在现实的物理空间中,由于场地限制,当某个运动品牌想要开个新品发布会,他们无法邀请所有想参加活动的用户参与。

另外,从国家近期的政策我们也可以发现一些端倪——《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022—2026年)》中就提到了虚拟现实和体育健康行业的融合。

体育健康的角度来说,带有娱乐性质的体育VR游戏也为用户提供了全新的锻炼方式。参照VR动感单车,与传统的单车骑行相比,它有更多真实的场景可供选择(比如你想骑行的景点),用户不仅在娱乐中锻炼身体,还能顺道旅个游。而且还很安全,不用考虑天气、路况等因素,同时也有专业人士引导。在“全民运动”的大趋势下,“VR+体育训练”或将成为新的商业模式。

不过,尽管VR、AR、5G等各项技术近年来取得了长足的进步,但并未普及,想要完全释放体育领域各方面的潜力,还有很长的路要走。



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