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海外波诡云谲,反衬A股价值优势!

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发表于 2022-11-17 09:00:50 | 显示全部楼层 |阅读模式
结构性反弹继续,等待地产销售企稳

周三(11月16日),三大指数全天震荡调整,深成指、创业板指午后均跌超1%,黄白二线有所分化,科创50指数跌超1.5%。个股跌多涨少,两市近2800股飘绿,全天成交9427亿元。

盘面上看,AIGC、Web3.0概念逆市大涨,二六三涨停,万兴科技、中文在线等纷纷大涨。下跌方面,医药股陷入调整,众生药业触及跌停,亨迪药业、广生堂跌超10%;房地产板块走低,粤泰股份触及跌停。

从市场来看,风格只是平衡了一些,但并没有完全转到全面行情或者赛道股行情,放眼赛道龙头基本都是跌势。但反观上证50与白马龙头,基本都是强势整理,孰强孰弱一眼就能看清楚。对很多人而言,由于并不会持有大市值的白马龙头,所以反弹行情切换风格以后,反弹的体验感并不高,因此当下要么一直忍到下一次风格平衡和切换,要么主动调整对准增量明显的白马龙头。反弹继续在结构中展开,上证50的超跌反弹修复还没有结束。

从消息面来看,虽然近期地产松绑政策较多,但地产销售价格依然面临较大压力。据国家统计局,2022年10月份,70个大中城市中商品住宅销售价格下降城市个数增加,各线城市商品住宅销售价格环比下降,一线城市同比上涨、二三线城市同比降幅略扩。

根据观察,11月以来,供给端政策持续加码,利好房企信心回归。8日,央行及交易商协会发文加强融资支持第二支箭,三天内快节奏政策三连发,支持政策力度进一步加强。且落地迅速,三日之内龙湖集团200亿元、新城控股150亿元发债注册已在推进,民企融资端迎阶段性突破。当前统计局数据显示房地产行业仍在筑底,随着供给端已发生积极改变,结合需求端重点城市购房杠杆的宽松、稳市场、托信用、保交楼等政策组合拳持续发力,房地产销售的企稳回升可期。后续关注地产销售数据能否在政策组合拳的威力下回稳,一旦地产销售企稳,宏观复苏逻辑将得到有力强化。

策略上,目前来看,蓝筹白马风格主要以上证50为核心,增量回补较为明显,可以继续围绕这个风格来进行博弈。其中保险、银行等龙头品种底部超跌趋势明显,可以重点去踩节奏,此外食品饮料板块可以深度挖掘。


【政策解读】
海外波诡云谲,反衬A股价值优势!

隔夜,美股三大指数集体收跌,道指跌0.11%,纳指跌1.54%,标普500指数跌0.82%。A股虽然也回调,但相对海外市场的波诡云谲,“内在稳增长效果的逐渐显现”叠加汇率的“相对强势”,正逐渐凸显人民币资产的价值优势,也吸引更多国内外长期资金的加仓!

吓退市场的不是“俄罗斯导弹”而是“美联储加息”!

美国国家安全委员会针对波兰导弹爆炸事件发表声明称,美国“没有看到任何与(波兰)总统杜达的初步评估相矛盾的地方”,即这次爆炸很可能是由乌克兰防空导弹造成的。

隔夜,美欧市场继续回调。但让市场担心的,不是可能扩大战争的“北约第四条”所可能引爆的“欧战蘑菇云”,毕竟美国、北约看起来都是想息事宁人,地缘风险回落;反倒是多位美联储官员再次“鹰派”讲话重新勾起了市场对“加息蘑菇云”的恐慌!虽然泽连斯基一再强调“落在波兰的导弹不属于乌克兰”,但从拜登到美国国家安全委员会,以及北约秘书长都认可了“波兰关于这次爆炸很可能是由乌克兰防空导弹‘失误’造成的”这一判断;其实,只要美国不愿意“扩大战争”,这事最终也只能是个没有答案的“罗生门”。而恰在此时,多位美联储官员给暂停加息等鸽派转向泼冷水,虽然不排除12月起放慢步伐,但均支持继续加息,高盛更直接上调了利率峰值预期。显然,“宁可衰退也要加息控通胀”的认知,正“取代放缓加息步伐的故事”,重回海外市场主导地位。此时,达利欧表示,现在可以在中国市场上找到一些极具价值的资产。

经济大省“加快发展”!长期资金加大对人民币资产的配置

从A股机构最新动向看,百亿级私募仓位水平提升至八成以上,公募基金仓位也连续提升。此外,诸多机构提升了权益资产配置比例。

长期资金加大对A股等人民币资产的配置是“潮流”,即使是“快进快出”的北上资金,11月15日也出现了“今年以来首次连续3日加仓额超80亿元,近3个交易日累计净买入近400亿元”的动向。而截至11月16日收盘,北向资金全天净买入也近10亿元。诸多机构表示,从风险溢价指标看,权益市场已迎来底部区域,权益资产配置价值明显占优,诸多机会值得挖掘。一直看多人民币资产的达利欧也表示,“大部分抛售已经过去”,现在可以在中国市场上找到一些极具价值的资产。富兰克林邓普顿表示,看好与中国长期发展目标相契合的领域。例如,主营业务与新能源汽车、光伏及风能发电、储能技术等领域高度相关的行业板块等。而近期国内券商则密集看好医药生物、食品饮料、出行链复苏态势等配置机会。作为人民币资产的“硬价值基础”,发改委披露“7399亿金融工具已全部投放完毕,对稳投资发挥了积极作用。经济大省等重点地区经济正加快回稳发展,经济增速有望进一步加快”。

减持比亚迪、买入台积电!低估值,仍是巴菲特的“逆袭”密码…

伯克希尔哈撒韦在三季度出资41亿美元买进了不久前遭遇“砍单”事件的台积电。这是巴菲特在三季度买入最多的股票。与此同时,巴菲特今年约减持了25.18亿港元的比亚迪H股。

减持比亚迪可以解释为“估值高了就卖,毕竟投资多年收益颇丰”;而突然“抄底”深陷“砍单”传闻的台积电确有背景!表面看,现在的台积电股价相对其未来的可想象空间已经“足够便宜”:从今年1月的143.02美元高位一直下跌到最近的72.80美元附近,最低曾报59.43美元,截至11月14日,台积电从高位下跌了44.18%。而以最低点计算,下跌幅度则有53.78%!在此情形下,巴菲特出手了。而从长期看,其实股神对台积电的关注,可能已长达十年之久。作为全球规模最大的芯片制造商,台积电在全球芯片代工市场占据55%以上的份额,高通、英伟达、AVGO、三星以及NASA都位列其客户名单。在7纳米制程和5纳米制程工艺的占比更是分别高达85%和90%,手握关键技术的台积电成为无可争议的领导者。在最为先进的3纳米制程工艺上,台积电同样位列行业前列,不仅在本季度实现量产,而且“猪队友”三星可能继续深陷良率问题,则台积电或将在3纳米上形成垄断地位!这种“世界离不开台积电产品”的现状,更凸显了台积电“低估值”的诱惑力,而巴老爷子也最擅长发掘这种“金矿”!

双重利好!欧盟重磅法案通过+官媒认可,游戏板块估值修复可期

欧洲议会近日正式通过了首项电子游戏相关决议,呼吁制定长期发展战略,挖掘电子游戏背后的经济、科技、文化和教育价值。并通过了38条政策方针,扶植行业规范化发展。

这项被业内称作“游戏法案”的通过,意味着欧洲电子游戏产业或将迎来更多更全面的资金和政策扶持,走上快速发展和崛起的通道。游戏产业的价值已经受到全球各种的重视,这也反映当前游戏行业全球化的竞争格局才刚刚显现。对于中国而言,当前,游戏出海已经成为国内企业突围的重要方向,欧盟扶持电子产业发展,也将利好我国游戏出海。与此同时,16日,人民网发布文章称挖掘游戏的价值机不可失,官媒肯定游戏产业的重要性,无疑是对行业的又一大重要利好。结合当前游戏行业监管放松(版号发布稳步提升),短线再迎合元宇宙热点以及政策利好,助于游戏板块估值回升。


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