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兑现情绪集中释放,反弹进入减速期

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发表于 2022-11-14 08:40:41 | 显示全部楼层 |阅读模式
兑现情绪集中释放,反弹进入减速期

1、11月11日,三大股指早间高开后震荡回落,午后又再度拉升,沪指一度站上3100点,尾盘涨幅有所收窄。

大盘:截止收盘沪指涨1.69%,深成指涨2.12%,创业板指涨2.04%。

医药股午后大幅跳水,新冠药龙头众生药业上演天地板,康希诺跌超15%,全天振幅超30%,泰林生物、赛诺医疗跌逾10%,广生堂、美诺华等多股炸板。

3、观点:物极必反,过犹不及。隔夜市场多头的情绪太亢奋,但市场的信心显然不足以承载,后知后觉进场的人接住了抄底投资者的高位派发。反弹行情不能说结束了,但让全市场都看清了上方的压力与市场的信心不足。市场大幅放量之后,在信心不足的影响下,后续会缩量震荡。市场总体偏好与交易机会,会进入一个萎缩期。

【今日头条回顾】

点评:

1)首次提及“要大力推进疫苗、药物研发、提高疫苗、药物有效性和针对性”,肯定了疫苗、新冠药物对疫情防治的有效性;

与此同时,国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》,对精准防疫进行进一步部署:

2)不再判定次密接,且隔离时间再缩短。不再判定次密接意味着受影响人群会大幅减少,对经济活动的影响也会进一步降低;另外,对于密接隔离时间从“7+3”调整为“5+3”。

具体到A股市场,参考海外的放松进程,一旦我国政策松绑,对大消费会形成明显利好:一方面是社零同比转正,随后进入经济复苏通道;另一方面是旅游市场明显复苏,相关受益概念值得留意。

观点:市场震荡筑底

2.核心矛盾缓解预期充分消化

题材方向:供销社主题、一带一路、黄金


2022年11月11日,两市共60只个股成功封涨停,较上个交易日增加8家。沪深两市高开低走,沪指上涨1.69%,创业板指上涨2.04%,以下为部分精选涨停个股分析:
概念涨停个股催化剂涨停原因连板天数成交金额/亿流通市值/亿
快递物流德邦股份
603056
物流数据国家邮政局数据显示,2022年10月中国快递发展指数为358,同比增长6.2%。总体来看以后修复效果显著,行业发展平稳,质效明显改善,能力稳中有升。13.3 171.4
建发股份
600153
17.6 383.6
万科A
000002
144.5 1531.5
房地产三湘印象
000863
资金注入交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行,中债增进公司同步受理企业增信业务意向。这意味着民营房企的融资正在加速推进,助于其走出融资困境。展望后市,随着房企纾困政策持续落地以及对优质民企融资支持的进一步加强,市场优质民营房企的信心有望逐渐修复。23.3 52.2
新城控股
601155
110.0 424.8
滨江集团
002244
15.7 279.8
天地源
600665
11.3 30.4
web3.0二六三
002467
龙头创新苹果首次正式为提供iOS应用程序制定了NFT相关规则,捕捉Web3.0早期的行业机会。Web3.0是元宇宙的基础设施,看好Web3.0等投资机会。21.6 74.3
天下秀
600556
28.7 86.4
中药神奇制药
600613
科研突破近日,上海中医药大学教授方邦江研究团队在国际知名医学期刊《植物医学》发表论文,为中医药治疗新冠肺炎的临床疗效提供了新的循证依据。今年以来,中成药利好政策频出,行业有望迎来新一轮发展机遇。26.9 42.4
龙津药业
002750
216.1 64.3
华森制药
002907
111.9 77.6
旅游正平股份
603843
消费复苏近日飞猪旅行联合万达酒店及度假村发布的《双11冰雪旅游消费趋势观察》显示,国内冰雪旅游消费意愿持续上升。而其中有近九成的套餐被南方人买走,冰雪旅游或将有效激发了消费者为长距离旅游提前下单的意愿,助于长途旅游修复。10.8 33.9
园林股份
605303
10.6 8.6
新华联
000620
16.1 56.7
绿地控股
600606
16.2 430.1




catbg01.gif 题材前瞻
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地产政策再发力,建材行业迎增长预期

装修建材

年初以来地产政策持续回暖,后续地产需求有望触底改善,消费建材板块估值有待提升。在地产行业资金缓和+信心从底部逐渐恢复的阶段,部分公司或将率先借助渠道领先布局、经营效率优势或融资加杠杆等进一步提升份额、进入新的扩张周期。目前,国内正在开展新一轮绿色建材下乡活动,有利于消费建材头部企业拓展下沉市场需求,提升份额。据测算,每年农房改造建材市场近千亿元,农村建材市场的消费升级有望给建材龙头公司带来新的机会,可留意积极拓展下沉市场需求的消费建材头部企业。

地产政策再发力,建材行业迎增长预期

公司是首批国家林业重点龙头企业、国家高新技术企业浙江省百强、国家知识产权优势企业,国家火炬计划、国家星火计划企业,国家绿色建材品牌计划“百强品牌”。公司积极参与国家标准制修订,主持/参与标准制修订166项,其中参与国际标准8项,主持各类标准6项,引领行业发展方向,在环保型装饰材料的研发和市场推广上一直处于国内领先地位。

风险提示:开发商资金短缺问题未得到有效解决导致竣工需求延迟释放;22下半年疫情反复导致零售门店运营和室内装修施工难以正常进行;供给端落后产能退出节奏放缓;原材料木材价格经历大幅波动。





价值掘金




兔宝宝(002043):地产政策催化建材需求,这一绿色建材龙头迎增长

概念

关注区间

名称

机构

兔宝宝

装修建材

建材受地产行业余波影响仍存,但积极信号已初步显现,营收端仍有承压,但成本压力有所缓解,现金流显著改善

20221114

603099

中银国际《社会服务行业22Q3国内旅游数据点评:Q3市场环比回暖,防控边际放宽复苏有望提速-221104》

中银国际《长白山-603099-22Q3业绩同比改善,看好冬季旅游发展机遇-221027》一文中维持“增持”评级

金科股份

房地产开发

政策宽松正在进入加速期,“手里有货、货能卖动”的房企更能享受宽松政策带来的利好

20221110

003029

国联证券《计算机行业:数据要素大背景下数字政务政策落地-221031》

光大证券《吉大正元-003029-2022年三季报点评:疫情影响业绩确认节奏,看好关键领域国产替代等产业机遇-221104》一文中维持“买入”评级

锋尚文化

虚拟数字人

目前,国内虚拟数字人产业链布局已趋于完善,未来有望借助于在应用场景领域的优势,在政策大力支持下,迎来快速发展阶段

20221108

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。





产业纵横




多指标见底回升,医疗服务板块长期配置价值凸显

湘财证券蒋栋在《医疗服务行业周报:三大维度看底部区域反弹具备持续性-221020》中指出,此次医药板块的上涨是基于行业政策回暖,在估值底部带动投资者信心恢复的强势反弹,从政策、业绩、估值角度看具有可持续性。

从政策端来看,继口腔种植牙医疗服务价格调控后,骨科脊柱耗材集采也已落地,IVD生化集采的方案、福建电生理方案的推出也进一步验证了政策制定的方向是兼顾医保资金的节约与企业的合理利润及创新发展,后续政策仍有望保持缓和趋势,为行业发展留出空间。

对此,国金证券袁维在《医疗行业专题研究报告:2022年三季报总结:行业恢复路径中,坚持看好价值成长标的-221107》中也指出,2022年前三季度新冠肺炎疫情先后在多地出现反复,对医疗机构营业和患者流动造成阻碍,导致板块内部分公司业绩短期承压。由于医疗需求刚性较强,且前期基数偏低,医疗机构诊疗流量有望陆续恢复,叠加延期满足的非紧急需求集中释放,局部疫情带来的不利影响相对局限。

从估值端看,近一年医药板块估值整体回落,医疗服务估值下降明显,已处于底部区域,具备长期配置价值。当前医疗服务板块PE为34.6X,近一年PE最大值为86.0X,最小值为30.3X;当前PB为5.4X,近一年PB最大值为10.4X,最小值为4.7X。医疗服务板块PE(ttm)比上周上升了2.6X,PB(lf)比上周上升了0.4X,医疗服务板块PE、PB处于近一年底部水平。

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相关标的:爱尔眼科、海吉亚医疗(H)、固生堂(H)、通策医疗、锦欣生殖(H)(国金证券)

强势股

板块/主题

配置

参考标的

银行

分享个人养老金市场发展红利,银行优势在账户体系。今年来有20家上市银行的股东、高管在二级市场多轮增持,甚至出现员工增持情况。前三季度上市银行中,39家实现净利润正增长,16家净利润同比增速在15%以上。11日资金净流入大金融板块超71亿元,其中银行板块净流入24.07亿元。

头部券商

分享个人养老金市场的发展红利,券商积累长期参与股票基金市场投资的高净值与高风险偏好客户,具有完善的投研体系和专业财富管理服务的优势。11日非银金融板块净流入46.94亿元。

保险

分享个人养老金市场的发展红利,保险优势在产品+服务的供给。今年来,不少上市险企纷纷推出回购、增持等举措,提振市场信心。11日非银金融板块净流入46.94亿元。

房地产

10%

万科 A、保利发展、招商蛇口、金地集团、金科股份、滨江集团、新城控股、绿地控股、阳光城、保利发展、招商蛇口

光伏

工信部等五部门《关于开展第三批智能光伏试点示范活动的通知》:支持培育一批智能光伏示范企业;支持建设一批智能光伏示范项目;优先考虑光储融合、交通应用、农业应用、信息技术、产业链提升、先进技术产品及应用。据全球能源互联网合作组织预测,风电与光伏发电有望在2040年左右成我国主要的电力品种。

大消费

10%

贵州茅台、五粮液、今世缘、山西汾酒、古井贡酒、舍得酒业、金龙鱼、仲景食品、恒顺醋业、加加食品、中炬高新

10%

首旅酒店、西安旅游、春秋航空、白云机场、君亭酒店、桂林旅游、中青旅、

新能源车

财政部、税务总局、工信部延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告,新能源汽车免征车辆购置税政策延续至2023年底。欧盟主要机构达成一项协议,将从2035年起禁止生产新的燃油车。进一步倒逼全球新能源车时代加速到来。

自主可控

10%

中国长城、东方通、润和软件、浪潮信息、宝信软件、鼎捷软件、用友网络、中望软件

军工装备

俄乌冲突的走向,及全球地缘政治不确定性,对军工行业影响深远。美国迎中期选举,或为美中乃至全球带来新的变化动荡。

医药

10%

以岭药业、红日药业、云南白药、华润三九

10%

迈瑞医疗、开立医疗、诺唯赞、华大智造、联影医疗、理邦仪器、澳华内镜

注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。





深度调研




“重启”供销社爆火 相关上市公司反复活跃

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

                                             

(1)国内小分子CDMO行业天花板尚未到达(国海证券周小刚《研发驱动,小分子CDMO稳健增长,新业务逐渐成型》2022-8-12)

(2)预计大型制药企业研发投入将稳步增加(海通国际证券施毅《重点项目业绩如期释放,加快布局新能源业务》2022-8-14)

【核心优势】

公司专注于CDMO领域发展。相较于可比同行,凯莱英在CDMO领域具备先发优势以及专业经验积累。国内CDMO头部公司,2015-2021年期间基本维持30%左右的稳定增长,凯莱英体量稳居国内第二。凯莱英III期及商业化项目数与药明康德相当,因而两者商业化CDMO收入体量相当。

公司积极参与美国五大跨国制药公司II期、III期临床阶段小分子候选药物超过30%,其中一家超过50%。2021年公司海外中小客户实现营业收入10.52亿元,同比+50%。


中美贸易摩擦;国内新冠疫情加剧;化学药CDMO行业竞争格局恶化;原材料成本波动;订单承接不及预期;公司与其他公司并不具有完全可比性,相关资料仅供参考。

天禾股份(002999)

供销社

近日,天禾股份在互动平台表示,公司实际控制人广东省供销合作联社是全省供销合作社的联合组织,由省政府领导。公司作为一家广东省供销社系统企业,以直达终端的网络配送体系为支撑,提供全品类的农资产品及专业的现代农技服务,坚持“立足广东、深耕华南、走向全国”为发展战略,致力于成为中国领先的现代农业综合服务企业。

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(1)“重启”供销社主要为恢复重建基层社(民生证券周君芝《宏观专题研究:供销社体系发展的三大方向-221102》)

(2)我国流通环节存在巨大改造空间(东吴证券吴劲草《商贸零售行业跟踪周报:“供销社热”背后反映我国流通环节的巨大改造空间,关注产业互联B2B企业发展机遇-221106》)

【主营业务】

【风险提示】

万科A(000002)

房地产

继11月8日公布央行“第二只箭”延续扩容到民营房企之后,仅隔了2天,11月10日,交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行,中债增进公司同步受理企业增信业务意向。可见“第二支箭”高效落地,且受理发债规模较大,意味着民营房企的融资正在加速推进,助于其走出融资困境。

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(1)稳楼市政策持续加码(开源证券齐东《行业龙头稳健发展,多元业务助力盈利提升》2022-7-26)

(2)地产销售数据出现复苏信号(浙商证券赵阳《政策利好叠加商品房销售回暖,板块估值仍有空间》2022-7-7)

【核心优势】

万科作为行业龙头,以其敏锐的战略投资眼光、突出的品牌影响力、丰富的操盘运营经验、稳健的风险管理策略和多元的业务布局领先行业发展。我们认为公司有动力和机会保持现有规模,叠加多元化业务持续发展,将助力公司整体盈利水平修复。

经过多年探索,万科在物业、长租公寓、仓储物流、商管等多个领域进入行业前列。2021 年公司地产业务收入增速为 7.36%,物业业务 32.1%,物流仓储业务68.9%,商业开发运营业务 20.6%,长租公寓业务 13.9%,多元化布局已初现规模,将成为公司未来发展新的利润蓄水池和增长点。

政策调控风险,销售及回款不及预期,物流地产、长租公寓发展不及预期。





热点聚焦




从“隔离”到“救治”,新版防控方案指明一个长期方向

1、据美国劳工部消息,美国10月CPI同比上涨7.7%,预期为7.9%,前值为8.2%;美国10月CPI环比上涨0.4%,预期为0.6%,前值为0.4%。

经济数据

点评:国庆档后电影市场已低迷多时,10月我国电影票房同比下滑71.75%,主要受疫情及供给端缺乏大片影响。如今,在多部新上映电影的催化下,低迷的电影市场或许有望回温。预计2022全年行业有望实现不含服务费票房415亿元,恢复至2019年的70%水平出品、发行及院线公司业绩将持续修复。

点评:总体看,10月金融数据超预期下行,显示实体经济需求低迷,居民端信贷仍未现好转。值得注意的是,10月金融数据走弱反应的并不是供给端的收缩,而是需求端的疲软。从近日数据看,稳住地产销售投资两端是关键,近日“第二支箭”等举措的出台显示政策仍在积极维护信用环境,助于地产股估值修复。


1、据国家卫健委网站消息,国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》。 其中提出,加强医疗资源建设。制定分级分类诊疗方案、不同临床严重程度感染者入院标准、各类医疗机构发生疫情和医务人员感染处置方案,做好医务人员全员培训。做好住院床位和重症床位准备,增加救治资源。

2、据新华社,11月10日,最高层主持重磅会议,听取新冠肺炎疫情防控工作汇报,研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。会议指出必要的防疫举措不能放松,纠正“层层加码”、“一刀切”等做法。

3、据财联社,近日,证监会表示将继续抓好REITs常态化发行十条措施的落地实施,促进盘活存量资产,扩大有效投资。具体而言,推动更多优质项目发行上市,进一步扩大REITs试点范围,尽快覆盖到新能源、水利、新型基础设施等领域,形成规模效应和示范效应。

※关联市场

点评:物极必反,过犹不及。隔夜市场多头的情绪太亢奋,但市场的信心显然不足以承载,后知后觉进场的人接住了抄底投资者的高位派发。反弹行情不能说结束了,但让全市场都看清了上方的压力与市场的信心不足。市场大幅放量之后,在信心不足的影响下,后续会缩量震荡。市场总体偏好与交易机会,会进入一个萎缩期。

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