等待外围靴子落地

消费白马释放调整压力，等待外围靴子落地

1、10月27日，三大指数震荡走低，沪指全天高开低走，创业板指午后跌超1%，黄白二线出现分化。

大盘：截止收盘沪指跌0.55%，深成指跌0.63%，创业板指跌1.5%。

中药板块午后大涨，沃华医药、天士力、新天药业、以岭药业等封板。芯片股午后展开反弹，带动科创50指数一度涨近2%，中芯国际盘中涨超10%，大港股份冲击涨停，但随后上演冲高回落走势。

白酒股继续回调，泸州老窖跌超8%，贵州茅台跌逾4%，盘中一度跌破1400元关口。

方向：短线资金抱团的医药和信创还在进攻，但越往上分化风险越大，谨慎参与。赛道股继续释放压力之后，可以择优做好低吸，当前阶段可以关注大飞机、军工新材料、黄金等方向。

事件：据东方财富消息，10月26日，在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1825，较上一交易日上涨1260点。离岸人民币兑美元涨幅也在1200点左右徘徊。在、离岸人民币双双收复7.2关口。美元指数日内大幅跳水，失守110关口，日内跌0.86%，为9月20日以来首次。

10月26日当天人民币大幅回升主要原因如下：

2）本周以来人民币汇率过度下跌（10月25日人民币汇率一度贬值到7.37），存在极高的估值修复需求。

展望后市，人民币走势大概率呈现双边波动。一方面，此前众多投资机构对包括人民币在内的非美货币的汇率估值已充分计入12月美联储加息75个基点，如今随着美联储12月加息50个基点的预期升温，人民币等非美货币估值也将被调高。

另一方面，9月我国制造业PMI重回景气区间，随着前期稳增长举措的陆续落地，国内经济逐季改善确定性强，汇率走势将逐渐稳定。

【复盘总结】

1.消费白马调整压力继续释放

3.等待外围加息靴子落地

两市共51只个股成功封涨停

2022年10月27日，两市共51只个股成功封涨停，较上个交易日减少32家。沪深两市震荡下行，沪指下跌0.55%，创业板指下跌1.50%，以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板天数	成交金额/亿	流通市值/亿
信创	直真科技 003007	业绩亮眼	国产EDA龙头华大九天公布三季报，公司前三季度营业收入4.82亿元，同比增长40.04%；净利润1.12亿元，同比增长46.88%。信创产业发展持续深化，信创核心品类有望继续横向拓宽、纵向下沉，看好信创产业链发展机遇。	2	4.8	9.1
	深桑达Ａ 000032			2	2.6	118.3
	久远银海 002777			2	4.9	71.5
	格尔软件 603232			1	1.8	32.1
中药	新天药业 002873	药食同源	近年来，国家相关部门一直推动药食同源目录的试点与认定，目前已有超过100种中药材被纳入该目录。大环境来看，中药行业近年连续获得顶层政策加持，行业具有明显稳步增长的趋势。	2	3.9	34.3
	沃华医药 002107			1	1.4	38.1
	天士力 600535			1	3.5	172.6
房地产	首开股份 600376	购房政策	超20城支持住房公积金用作首付款。政策有助于加快购房需求入市，促进房地产市场良性循环，未来预计将有更多城市跟进，尽早迎来经营拐点。	1	1.7	123.6
	深深房Ａ 000029			1	1.0	77.2
跨境电商	若羽臣 003010	购物节临近	“双11”购物街临近，电商板块迎业绩良好预期。	1	1.1	11.7
	吉宏股份 002803			1	1.5	36.3
新冠药物	盘龙药业 002864	新品问世	上海市将启动康希诺生物吸入用重组新型冠状病毒疫苗预约登记，26日起启动加强免疫，相关药企业绩有望迎加速增长。	1	3.7	20.9
	以岭药业 002603			1	30.4	393.3

题材前瞻




地方网信办加速推进IPv6，行业放量驶入快车道

IPv6

湖南省委网信办等四部门印发关于加快推进互联网协议第六版（IPv6）规模部署和应用工作的通知，提出到2023年末，基本建成先进自主的IPv6技术、产业、设施、应用和安全体系。IPv6是互联网协议第6版，其地址数量号称可以为全世界的每一粒沙子编上一个地址。经过数年的发展，我国的IPv6规模化发展取得显著成效，IPv6网络基础设施规模全球领先，已申请的IPv6地址资源位居全球第一，IPv6用户和流量规模显著提升。看好商业企业路由器、交换机、负载均衡、防火墙等IT设备的持续更新换代需求。

地方网信办加速推进IPv6，行业放量驶入快车道

公司是我国企业级网络通讯系统设备及终端设备的主流厂商，主要产品包括智慧网络、智慧云、智慧通讯、智慧金融、智慧娱乐、智慧社区等领域。主要用于满足企业级用户的相关需求。经过多年的努力和发展，公司在一些细分市场和细分产品领域具有一定的领先地位。其中教育行业市场占有率第一，网络终端（瘦客户机）综合市场份额处于行业第一，通信终端中无线固话终端产品市场份额第二，ADSL Modem市场份额第五。

风险提示：疫情反复；数据中心需求低于预期；信创需求低于预期内。

价值掘金




星网锐捷（002396）：地方网信办开启IPv6时代，本土通讯龙头迎增长

概念		关注区间		名称	机构	星网锐捷	IPv6	5G移动电话用户达4.92亿户，比上年末净增1.38亿户，占移动电话用户的29.4%。但移动渗透率和5G渗透率都将面临天花板压力。行业应用将可望成为5G新的重点方向	20221028
688185	东海证券《学习二十大报告看高质量发展之~医药生物行业：健全公共卫生体系，中医药传承创新-221025》	中航证券《康希诺-688185-深度报告：多维度创新，大踏步前行-220619》一文中给予“推荐”评级	东方日升		BIPV	据有采光和安全双重性能要求的部位，应使用双玻光伏幕墙且夹胶层需使用PVB胶膜，我们认为PVB胶膜在BIPV光伏组件的封装中将占据主导地位	20221026
300655	国海证券《半导体材料行业深度之一：光刻胶国产替代正当时-220826》	华安证券《晶瑞电材-300655-经营稳健，半导体材料国产替代进程加速-220816》一文中维持“买入”评级	中际联合	工程机械	从产业链安全角度看，目前高端数控机床仍然依赖进口，严重影响我国工业安全、产业安全和国防安全。未来高端机床产业国产替代空间巨大	20221024

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




“暖经济”升温叠加跨境游不断恢复 冰雪旅游有望回暖

在《消费服务行业周报：海口国际免税城开业在即，出入境限制逐渐松动-221东莞证券魏红梅等024》中指出，三季报披露期到来，疫情扰动及防疫要求短期收紧加剧消费者服务板块业绩承压担忧，估值略有下降。虽四季度难有明显的防疫政策拐点，但民航冬春航季新增多条国际航线及航班，澳门恢复内地居民赴澳旅游电子签注及旅行团，并有望于11月实施，出入境限制处于边际松动阶段，预计将持续有利好落地。

短期看，四季度旅游行业进入相对淡季。不过，浙商证券宁浮洁在《社会服务行业周报：拼多多出海业务靓丽，下周关注双十一及疫情防控-221024》中指出，双11预售开启，购物节消费心智成熟+OTA平台强大流量+套餐大幅优惠折扣+预约期放宽降低购买顾虑，“屯旅游”的先屯后约的模式预期大幅拉升秋冬旅游淡季订单量，提振旅游出行链供需端双重信心。

2)飞猪于10.24晚开始双11预售，随心飞，酒店套餐，乐园门票产品逐步上线。万达将推出20+款产品，除去年同款长白山，三亚板块，今年追加西双版纳，大理，江浙特色板块；24座方特主题乐园，5家主题酒店参与本次双11预售；部分民宿品牌双11套餐均价达到5折。双11加码助力旅游出行链提升品牌知名度，提振秋冬旅游淡季订单量，增强用户粘性的时机。

境外游方面，中银证券李小民等在《社会服务行业周报：国际航班加密，冬季旅游启动-221024》中指出，国际航班加密，出入境游或将回暖。

东亚前海证券认为，展望十一月后防疫政策放宽，大陆游客前往境外、国外的旅游出行热度有望回暖。

对相关投资机会，中银证券指出，天气转冷冬季即将来临，滑雪、温泉、火锅等暖经济需求值得关注，此外疫情的变化态势时刻影响着商旅出行，在出行信心未见企稳的基础上短途游仍为当前主要的旅游方式，受出行半径约束较小的本土消费恢复程度较好。

板块跟踪（市场热度45℃/100℃）

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直真科技、深桑达Ａ、久远银海、格尔软件、新天药业、沃华医药、天士力、首开股份、深深房Ａ、若羽臣、吉宏股份、盘龙药业、以岭药业

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细分

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核心逻辑

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券商

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10%

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中信证券、浙商证券、华泰证券、国泰君安、华林证券、西部证券

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头部和民营房企

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继9月30日央行决定下调首套个人住房公积金贷款利率后，已有30多个地方发文落实该政策。从证监会相关人士了解到，对涉房地产企业，证监会在确保股市融资不投向房地产业务的前提下，允许以下存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。

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消费

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10%

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天润乳业、桂发祥、一鸣食品、有友食品、养元饮品、奥马电器、华帝股份，飞科电器、长虹华意、海信视像、美的集团，老板电器

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半导体

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重磅会议提出，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全。美国对华半导体管制升级，短期我国半导体产业链在先进制程方面受阻较大。中长期看，半导体自主可控是唯一出路，国产设备、零部件的研发和验证将加快。

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信创

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目前党政信创经三期试点进入全面推广阶段，金融信创已完成二期试点，试点范围由大型金融机构向中小型金融机构渗透。四季度政府及关键基础设施部门将开始制定更长远的信创采购规划，有望成为行情重要催化剂。

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军工

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10%

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航天长峰、高斯贝尔、中船防务、凯龙股份、光威复材、邦彦技术

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新冠检测

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国家卫健委发言人米锋在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，要毫不动摇坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针。且多地已出现奥密克戎BF.7变异株。国际上，美疾控中心数据显示奥密克戎新型变异株正在美国肆虐

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医疗设备

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9月国常会出台贴息贷款支持医疗设备采购，体现政府对医疗资源更新升级的重视，将有助于推动国内医疗新基建建设。近期国内多个医疗器械集采项目好于预期，11月将开始创新药的国谈将是又一重要窗口，如果政策预期再好转，则市场的悲观预期或进一步修正。随着医疗新基建的发力，医疗机构进入新一轮扩张周期，相关医疗设备需求也将持续上升。

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中药

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政策对中医药行业的支持涵盖中医药全产业链，涉及上游中药材种植、中医药服务体系、人才建设、传承创新、开放发展、医保支付、审评审批等多个方面，中药行业迎来政策红利期。

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汽车

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10%

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科达制造、融捷股份、盛新锂能、恩捷股份、星源材质、嘉元科技、天赐材料、比亚迪、赣锋锂业、长城汽车、广汽集团、长安汽车、拓普集团、中鼎股份

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注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




信创市场前景广阔 行业发展迎来加速

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

当前产业数字化作为产业发展的大趋势，是国家发展的重要战略，因此加快构建数据基础制度体系，能有效推动数据分类分级确权使用，有效推进数据要素市场化。我们认为，加快产业数字化稳步推进，运营商为主的基础设施底座、承载算力的 IDC、服务器、“东数西算”带来的骨干网建设需求等各个产业链环节将率先受益，同时随着适度超前建设的推进，产业需求或将进一步加速。

数据安全是数据作为生产要素发挥作用的重要保证，国家对于数据安全重视程度不断提高，因此以移动云、天翼云为代表的国资云重要性以及优势逐步显现。未来随着数据量的快速增长，高算力运算需求对基础设施提出更高要求，进一步带动云计算、大数据以及 AI 等技术需求稳步提升。

（1）国产数字建筑龙头（华福证券钱劲宇《国产数字建筑龙头，建筑产业转型升级核心引擎》2022-8-29）

（2）数字造价市占率持续领先，云转型未来可期（华福证券钱劲宇《国产数字建筑龙头，建筑产业转型升级核心引擎》2022-8-29）

【风险提示】

用友网络（600588）

信创

近日用友网络公告，公司控股股东北京用友科技的一致行动人用友研究所自2022年7月1日增持以来已累计增持11008.79万元，拟于未来一个月内继续增持公司股份，增持金额不少于1000万元。

（1）信创领域自主可控是必然趋势（长城证券汪毅等《国产替代势头正盛，信创产业机遇到来》2022-10-17）

（2）信创行业市场前景广阔（中信证券杨泽原《乘风信创，麒麟破浪》2022-6-15）

【主营业务】

【风险提示】

东方财富（300059）

券商，金融服务

近日，东方财富、西部证券、财达证券3家券商披露三季报，业绩整体呈现分化态势，前三季度仅东方财富净利润实现小幅增长，财达证券和西部证券前三季度营收和净利润均出现下滑。

                                               

（1）居民理财需求不断提升（国联证券张晓春《立足互联网，领跑财富管理》2022-8-8）

（2）基金代销前景广阔（国联证券张晓春《立足互联网，领跑财富管理》2022-8-8）

【核心优势】

公司是国内稀缺的“互联网+券商”核心标的,随着东方财富综合金融服务的不断完善，乘财富管理东风，公司各项业务蓬勃发展。我们认为，未来公司境内证券及基金业务市占率提升动能依然充沛，境外证券及私募业务具备广阔发展潜力。

公司旗下天天基金向客户提供较大的折扣、丰富的产品、以及全方位的服务体系，目前已成为头部代销机构，未来将持续分享行业红利。2021 年 Q1-Q4，天天基金代销基金保有量由 8074 亿元增至 12110 亿元，全市场代销机构排名由第五位升至第三位。东方财富的基金销售总额全年达 2.24 亿元，同比增长 28.51%。

市场大幅波动、宏观经济下行、行业竞争加剧

热点聚焦




工业利润降幅收窄，这一板块增速转正！景气度有望延续

1、据国家统计局，1-9月份，全国规模以上工业企业营业收入同比增长8.2%，延续较快增长态势，企业利润同比下降2.3%。从当月看，9月份工业企业利润降幅较上月收窄6.0个百分点。

2、据央视财经，10月26日，农业农村部表示，当前生猪生产形势总体较好，市场供应有保障，生猪产能非常充足，能繁母猪存栏、生猪存栏和新出生仔猪量都是连续5个月增长，后期价格不具备持续上涨的基础。

3、据东方财富消息，10月26日，在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1825，较上一交易日上涨1260点。离岸人民币兑美元涨幅也在1200点左右徘徊。在、离岸人民币双双收复7.2关口。美元指数日内大幅跳水，失守110关口，日内跌0.86%，为9月20日以来首次。

4、据财联社消息，双十一预售投影仪销量倍增。微果投影仪官方账号显示，微果C1、Y1、D1系列双十一预售30分钟热销2500台，环比618首日预售量提升150%；截至24日21点，Vidda双11预售在4k投影榜、100吋尺寸段、85吋尺寸段预售均登顶TOP1。

※政策风向

点评：决策层加快抽水蓄能项目审批和上马速度的要求，已在数据中有明显体现。需要重视的是，抽水蓄能项目的加速核准上马不会是阶段性现象，而可能具有中长期趋势性。中金则预计2020年至2030年国内抽水蓄能装机复合增速将达到14.3％，将是抽水蓄能发展历史上规模增量最大的十年。落脚到A股市场，在抽水蓄能电站建设上具有规模化优势的企业最受益。

※关联市场

点评：北向资金卖出力度下降，但上证50以及白酒板块的调整并没有见底，简单来说就是悲观情绪继续传递，没有北向的卖出它们还是会跌。扭转跌势的核心是低位见底扫货提振转信心，目前这个信号还没有出现，包括港股的见底信号也没有出现。在这种背景下，指数只能来回拉锯，冲不上去的板块和品种也会面临回撤比如赛道股。预计低位护盘的动作还会有，指数筑底阶段注意先做好防守，再筹谋进攻。

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以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！