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多空博弈加剧,等待二次探底成功

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发表于 2022-10-26 09:06:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
多空博弈加剧,等待二次探底成功

1、10月25日,三大指数探底回升,指数早间快速下跌接近前期新低,中午收盘前指数集体回升,沪指重返3000点上方,午后又震荡回落,创业板指最终跌超1%。

大盘:截止收盘沪指跌0.04%,深成指跌0.51%,创业板指跌0.95%。

光伏等赛道也拉升走高,金辰股份、洛阳玻璃、京山轻机、北玻股份等涨停。

3、观点:市场早盘的争夺比较激烈,各种传闻也是扑面而来,有好有坏,有真有假。不管真假,背后反应的是多空博弈,我们在担心外资大举卖出的同时,也要明白政策对冲对于A股的决定性力量。因此,往往预期很差,形势很紧急时,也是政策预期最高的时候。市场技术上在做二次探底,二次探底成功的标志是三大指数再来一次共振反弹,关注这个信号就可以了。

【今日头条回顾】

点评:

出口增速连续两月回落,外需走弱仍是主因。发达经济体大力推进加息缩表进程,海外需求逐渐收紧。9月主要经济体制造业PMI加快回落,美国、欧元区分别较上月回落1.9、1.2个百分点。此外,高基数效应也影响出口增速,去年同期出口增速为28.1%。

进口增速仍处低位,显示内需仍然较弱。一是9月人民币汇率持续下行,不利于进口增速;二是欧美发达国家加息缩表进程快速推进,全球大宗商品价格大幅回落,削弱价格因素对进口增速的支撑。

进口方面,随着稳增长接续政策效果持续显现,国内生产需求逐步修复利于进口增速,但高基数效应、汇率下行和价格因素削弱对进口增速仍将产生影响,进口增速或仍呈低位波动态势。

【复盘总结】

1.多空博弈加剧

3.等待指数二次探底成功

两市共57只个股成功封涨停

2022年10月25日,两市共57只个股成功封涨停,较上个交易日增加20家。沪深两市震荡下行,沪指下跌0.04%,创业板指下跌0.95%,以下为部分精选涨停个股分析:

概念涨停个股催化剂涨停原因连板天数成交金额/亿流通市值/亿
军工真视通
002771
地缘局势升温近日,俄乌、韩朝局势持续升温,全球格局的不稳定对国内国防军工相关产业形成了有效催化。中长期来看,重磅会议提出了实现建军一百年奋斗目标,开创国防和军队现代化新局面,预计未来五年国防投入将持续快速增长,考虑军费的相对值和绝对值提高,可留意国防信息化相关标的。20.6 20.9
中原内配
002448
27.9 35.3
宝塔实业
000595
211.5 92.8
皖通科技
002331
11.1 28.0
汽车零部件常熟汽饰
603035
行业景气乘联会推算10月狭义乘用车零售市场在191.0万辆左右,同比增长11.4%。汽车消费热度不断升高,随着车购税减半政策实施进入倒计时阶段,潜在消费者购车的关注度明显提升,拉动零部件市场高景气。12.3 87.6
蓝黛科技
002765
15.6 47.4
南方精工
002553
13.4 31.7
光伏洛阳玻璃
600876
项目投建协鑫集成就投资建设20GW TOPCon光伏电池及配套产业达成合作意向。光伏发电成本有望持续下降,光伏装机有望延续高景气。13.8 84.2
英威腾
002334
112.8 69.8
异质结电池北玻股份
002613
技术突破仁烁光能研制的全钙钛矿叠层电池组件,经日本JET权威认证,稳态效率达24.50%,实现全球第一。机构预计2026年钙钛矿国内总产能有望突破25GW,行业年产值有望突破400亿元/100亿元,成长空间广阔。11.0 28.2
京山轻机
000821
113.7 113.5
金辰股份
603396
17.8 107.9
高铁轨交中鼎股份
000887
政策支持交运输日前发文提出到2025年,基本建成“八纵八横”高速铁路主通道,意味未来十多年我国还会保持高铁领域的高强度投资和研发,政策还允许稳妥推进交通基础设施的资产证券化,相关企业业绩前景良好。16.1 208.9
科安达
002972
10.7 10.2
雷尔伟
301016
12.6 7.5




catbg01.gif 题材前瞻
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三部门力推绿色建材,BIPV产业化加速

BIPV

财政部等三部门发布通知,今年11月起,在北京市朝阳区等48个市(市辖区)实施政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策,到2025年实现政府采购工程项目政策实施的全覆盖。政府采购具有重要引导作用,意味着绿色建筑和绿色建材获得了强大的背书支持,长期市场增长前景非常可观。从细分角度看,“建筑+光伏”赛道空间广阔,在为传统建筑行业提供额外增量空间的同时也带动了新的需求,有效拉升了产业附加值,可留意在光伏建筑领域具备资源优势的龙头企业。

三部门力推绿色建材,BIPV产业化加速

公司深耕电池组件,是全球组件领先企业。目前公司拥有电池片产能12GW,组件产能19GW,电池片自给率达到63%,2022年产能再迎来爬坡,充分受益于光伏行业的发展。公司专注于技术创新与工艺改革,经营规模保持持续、稳定增长,光伏组件出货量行业领先。随着公司技术的不断发展创新、客户品牌认可度的提升,若无重大市场变化或政策调整,公司在光伏组件领域的市场占有率有望得到进一步提升。2018年以来公司的光伏组件出货量稳定居于世界前十位,其中2021年度公司的光伏组件出货量居于世界第六位。

风险提示:海运运力紧张,上游原材料价格上涨,组件产能释放低于预期。





价值掘金




东方日升(300118):三部门力推绿色建材,光伏组件龙头再获增长点

概念

关注区间

名称

机构

东方日升

BIPV

据有采光和安全双重性能要求的部位,应使用双玻光伏幕墙且夹胶层需使用PVB胶膜,我们认为PVB胶膜在BIPV光伏组件的封装中将占据主导地位

20221026

300655

国海证券《半导体材料行业深度之一:光刻胶国产替代正当时-220826》

华安证券《晶瑞电材-300655-经营稳健,半导体材料国产替代进程加速-220816》一文中维持“买入”评级

中际联合

工程机械

从产业链安全角度看,目前高端数控机床仍然依赖进口,严重影响我国工业安全、产业安全和国防安全。未来高端机床产业国产替代空间巨大

20221024

002707

东亚前海证券《社服行业周报:王府井国际免税港明年1月开业,亚洲旅游市场开始回暖-221017》

中银国际《众信旅游-002707-运营转型深耕新商机,谋划境内境外双循环-220417》一文中维持“增持”评级

竞业达

教育信息化

设备更新改造专项再贷款在教育领域的支持重点为职业院校、高等学校教学科研、实验实训等重大设备购置与更新改造。时间窗口紧迫,落地进程加快,建议关注产业链投资机会

20221020

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。





产业纵横




三部门发文加码 “双碳”目标下建筑节能产业大势所趋

平安证券在《建材行业点评:防水新规正式落地,三部门推广绿色建材》中指出,“双碳”目标下,发展低碳环保的绿色建筑乃大势所趋,此次三部门全面推广绿色建材,从政策影响看,在一定程度上将提高产品品质要求,推动绿色建材需求扩容,利好具备品牌、产品优势的头部企业。

华泰证券在《建材行业:建筑节能引领围护材料变革》中指出,建筑节能标准提升将对建筑外墙保温、门窗保温和屋面保温防水产生重要影响,其中相关的外墙保温材料、节能Low-E玻璃、光伏屋面材料将产生重要的结构性变革。

建筑外墙损失的能量较高,是建筑节能的重点关注部位,外墙保温效果好可适当减少建筑能耗。保温材料主要分为砂浆和板材两大类,EPS板及岩棉为目前主流应用方向,气凝胶、真空绝热板及保温装饰一体板有望迎来快速发展。双碳背景下外墙保温市场享有稳定发展机遇,预计22-25年我国外墙保温市场或稳定在3200亿元左右。

(2)门窗节能保温:Low-E玻璃渗透率加速提升

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屋面兼具保温隔热、防水、空间封闭等多种功能,随着分布式光伏的大量应用,屋面防水改造市场需求大,我们测算25年存量翻新市场有望达到340亿元。从材料来看,高分子卷材具有更强的耐候性和耐久性,是理想的屋面防水材料。

同时,天风证券在《建筑装饰行业周报:建筑节能顶层设计完善,光伏建筑与节能建材显著扩容》也中指出,建筑节能领域的纲领性文件相继出台,顶层框架性设计逐渐完善,有望推动建筑光伏一体化、保温材料、围护结构、节能设计等产业链相关领域的扩容机会。

1)建筑光伏领域提及,“十四五”期间累计新增建筑太阳能光伏装机容量50GW(“十三五”为10GW),十四五的目标显著更高。

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建筑光伏一体化:森特股份、精工钢构、东南网架、江河集团;

围护结构(玻璃和门窗等):玉马遮阳、先锋新材、西大门、万顺新材、金晶科技、旗滨集团、南玻A、北玻股份;

专业工程节能公司:瑞纳智能、金房节能。

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强势股

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板块/主题

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配置

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参考标的

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头部券商

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据悉科创板做市有望10月底前实施,14家获批券商准备就绪。有望盘活券商资产,提高资金利用效率,进而带来业绩增量。日前,中证金融决定整体下调转融资费率40BP。费率下调一方面降低证券公司融资成本,有利于合法合规资金流入股市,提高资本市场的流动性以及活跃度;另一方面有助提高融资余额。沪深两所分别对主板股票和创业板注册制改革前上市创业板股票,标的数量由1600只扩大至2200只。此举活跃证券市场,提升市场定价效率和吸引力。

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房地产

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10%

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万科 A、保利发展、招商蛇口、金地集团、金科股份、滨江集团、新城控股、绿地控股、阳光城、保利发展、招商蛇口

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电商

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以618与双11为代表的购物节逐渐成年内最重要的消费节点。近年来由于新电商平台的不断加入,电商购物节大促竞争愈发激烈,促使购物节持续时间不断拉长,围绕购物节的投资布局周期有所延长。

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自主可控

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10%

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景嘉微、龙芯中科、海光信息、寒武纪-U、全志科技、邵峰科技、气派科技、通富微电、士兰微、长电科技、博通集成、扬杰科技、欧比特、声光电科

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10%

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中国长城、东方通、润和软件、浪潮信息、宝信软件、鼎捷软件、用友网络、中望软件

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军工装备

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俄乌冲突的走向,及全球地缘政治的不确定性,对军工行业影响深远。11月美国将迎中期选举,或为美国、中国乃至全球带来新的变化动荡。

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医药

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10%

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万孚生物、安旭生物、华大基因、昌红科技、达安基因、赛升药业、万泰生物、热景生物、圣湘生物、之江生物、迈克生物、智飞生物、君实生物、复星医药

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10%

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迈瑞医疗、开立医疗、诺唯赞、华大智造

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10%

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以岭药业、红日药业、云南白药、华润三九

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新能源车

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9月新能源汽车销量同比增长93.9%;9月新能源乘用车零售销量同比增长82.9%;9月乘用车市场零售同比增长21.5%;预计今年新能源汽车全年批发销量650万辆。财政部、税务总局、工信部发布关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告,新能源汽车免征车辆购置税政策延续至2023年底。

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注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。





深度调研




储能行业即将进入发展关键期 相关企业未来成长可期

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

全球光伏装机量有望保持高景气态势,光伏行业有望成为未来10年高确定性成长赛道。(1)TOPCon激光掺杂:可实现0.2%-0.3%提效,较PERC掺杂难度更高、单GW价值量提升较大。(2)xBC电池:激光开槽将成BC电池背面钝化层开模的标配,取代传统光刻、大幅度简化工艺、降本。(3)HJT电池:LIA激光修复设备可为HJT电池降低暗衰减、提升转换效率。(4)激光转印:新型的通用型无接触式金属化技术,降低银耗30%以上,同时可提升电池转换效率;可应用于所有电池路线,革命性技术、打开公司成长新曲线。根据机构测算2025年光伏激光设备订单市场空间有望达106亿元,2020-2025年CAGR为62%,其中激光转印设备2025年市场空间为59亿元,激光设备应用前景广阔。

据国家能源局统计数据显示,2013 年以来,我国光伏发电累计装机量增长迅速,从 2013 年的 19.42GW 增长至 2021 年的 306GW,全国光伏发电累计装机量已超过 15 倍增长。根据《中国光伏产业发展路线图 2021》,预计在“十四五”期间,全球每年新增光伏装机规模将超过 220GW,我国每年新增光伏装机规模将超过 75GW,因此我国光伏发电累计装机量或将进一步扩大,乐观情况下 2025 年有望达到 700GW。光伏产业景气度或将持续,从而扩大光伏配套设备的需求。

(1)光伏设备龙头(申万宏源证券王珂《光伏激光设备翘楚,全面储备先进工艺》2022-4-6)

(2)下游订单充足(申万宏源证券王珂《光伏激光设备翘楚,全面储备先进工艺》2022-4-6)

【风险提示】

山东章鼓(002598)

储能

近期GGII完成对国内主流工商业储能企业的巡回走访调研,该机构发布报告指出,工商业储能企业年出货量规模普遍偏小,除个别以租赁模式推广市场的企业外,大部分企业年出货量规模均不超过200台。容量170-220KWh产品已经成为国内工商业储能主流产品。国内工商业储能全部采用磷酸铁锂电芯,多数企业采用大储280Ah产品作为单体电芯。目前,我国工商业储能仍处于早期发展阶段,未来2-3年是行业发展的关键时期。

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(1)储能行业保持快速增长(民生证券邓永康《储能行业洞鉴储能·7月刊:国内稳步推进,欧洲户用高景气延续-220710》)

(2)政策大力扶持储能行业发展(民生证券邓永康《储能行业洞鉴储能·7月刊:国内稳步推进,欧洲户用高景气延续-220710》)

【主营业务】

【风险提示】

金辰股份(603396)

光伏设备,高端制造、光伏电池

10月24日晚间,协鑫集成与芜湖市湾沚区人民政府就投资建设20GW TOPCon光伏电池及配套产业生产基地项目达成合作意向,总投资80亿元,意味着协鑫集成在N型电池及组件的垂直一体化方向上全面发力。协鑫集成称,其N型TOPCon组件效率已全面突破22%。

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(1)异质结电池有望进入爆发期(浙商证券邱世梁《厚积薄发,光伏HJT和TOPCon设备均迈向头部》2022-7-29)

(2)光伏高景气利好设备端(浙商证券邱世梁《厚积薄发,光伏HJT和TOPCon设备均迈向头部》2022-7-29)

【核心优势】

公司为光伏电池HJT设备+TOPCon设备稀缺标的,预计将在这两块业务均迈向头部。公司客户多为电池+组件一体化厂商,与组件业务客户重叠度高。TOPCon、HJT电池在组件端的适配(需适配SMBB、低温焊接、不同金属化方案、多分片、薄片等)成为行业下一个亟需攻克的难题,公司在组件设备环节深耕多年、有望发挥技术协同优势。

公司非晶PECVD,已获晋能验证,处行业领先。平均效率24.4%、最优批次效率24.55%。微晶PECVD方面,首台微晶工艺腔体已运抵晋能科技,目标转换效率25%+。首台量产微晶设备预计2022年下半年交付、进行中试/量产级别验证。我们预计2025年HJT设备行业市值将达3000亿元(120亿利润、25倍PE),公司PECVD设备具有产能大、成本低等优点,设备进展有望超市超预期。

光伏硅料价格波动等影响行业短期周期性波动,光伏设备板块有随之波动的风险;行业竞争加剧;降价压力与技术迭代;行业波动的风险等。





热点聚焦




三部门发文加码!碳中和大背景下,这一行业规模超万亿

1、据环球时报,德国总理朔尔茨在欧盟峰会结束后宣布,他将于11月率领一个政府代表团访问中国。这是自2019年11月以来首位访华的欧盟国家领导人。

经济数据

点评:总体上看,9月我国出口增速继续下滑,进口与去年同期水平基本持平,当月贸易顺差规模仍然维持高位。出口增速连续两月回落,外需走弱仍是主因。进口增速仍处低位,显示内需仍然较弱。虽出口增速整体趋于回落,但仍可关注结构性亮点,相关新能源制造及RCEP概念有望受益。

点评:对于特斯拉此次大幅降价,业内并不意外,因为中国在强化全球最大新能源车产销国地位同时,现在国内电动车价格竞争也越来越激烈。
特斯拉降价促消对上游零部件供应商的受益性会比特斯拉自身要更大。毕竟它们大概率一段时间内并不会跟随特斯拉降价,但供应量规模会大增。


1、据财联社,10月24日,财政部、住建部、工信部发布《关于扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知》(简称《通知》)提出,自2022年11月起,在北京市朝阳区等48个市(市辖区)实施政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策,到2025年实现政府采购工程项目政策实施的全覆盖。

2、据国工信部网站消息,近日,国家标准化管理委员会发布2022年第13号中华人民共和国国家标准公告,批准发布国家标准GB/T 42021-2022《工业互联网 总体网络架构》,这是我国工业互联网网络领域发布的首个国家标准,标志着我国工业互联网体系建设迈出了坚实的一步。

※关联市场

点评:市场早盘的争夺比较激烈,各种传闻也是扑面而来,有好有坏,有真有假。不管真假,背后反应的是多空博弈,我们在担心外资大举卖出的同时,也要明白政策对冲对于A股的决定性力量。因此,往往预期很差,形势很紧急时,也是政策预期最高的时候。市场技术上在做二次探底,二次探底成功的标志是三大指数再来一次共振反弹,关注这个信号就可以了。

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