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二十大报告提出国家安全体系和能力现代化建设 自主可控板块潜力巨大

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发表于 2022-10-18 08:47:56 | 显示全部楼层 |阅读模式
反弹情绪扩散,注意热点节奏

1、10月17日,三大指数延续反弹,沪指全天低开高走,午后震荡翻红,创业板指盘中跌超1%,随后上演探底回升,黄白二线分化明显。

大盘:截止收盘沪指涨0.42%,深成指涨0.36%,创业板指涨0.03%。

教育板块集体大涨,竞业达9天7板,科德教育、凯文教育、传智教育等涨停。

此外军工、医疗器械等走势活跃。

方向:重磅会议点燃了很多板块的反弹,政策基调是偏长期的,市场短期更多偏向情绪刺激,未来必然面临分化,因此注意甄别不要盲目追高。底部修复机会较大的医疗、医药、新能源车等可以继续关注,此外权重板块里面,城商行可以关注。

事件:据央行官网,为维护银行体系流动性合理充裕,10月15日人民银行开展5000亿元中期借贷便利(MLF)操作,操作利率为2.75%,前次为2.75%。本月有5000亿元MLF到期。

整市场流动性本身充裕,央行等额续作5000亿到期MLF,超市场预期,凸显出央行维稳意图,释放出货币宽松取向。

从量看,维持不变符合预期。一方面,当前经济预期有所好转,官方PMI连续两个月上行、房地产销售出现回暖,继续降息必要性不强;另一方面,外部压制仍在,美联储激进加息并未结束,非美货币持续承压,稳汇率持续受到高层重视。

同时,由于本月MLF利率维持不变,意味着10月LPR将不会发生变化。

【复盘总结】

1.重磅会议牵引反弹情绪扩散

3.关注经济数据对反弹行情的支撑作用

两市共97只个股成功封涨停

2022年10月17日,两市共97只个股成功封涨停,较上个交易日减少13家。沪深两市震荡上行,沪指上涨0.42%,创业板指上涨0.03%,以下为部分精选涨停个股分析:

概念涨停个股催化剂涨停原因连板天数成交金额/亿流通市值/亿
新冠检测安图生物
603658
疫情态势严峻国家卫健委表示要坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针。当前全国疫情形势依然严峻复杂,常态化防控仍是主基调。预计未来对最新变种有效的疫苗研发会继续保持强投入,新冠疫情主线具备成长潜力。22.5 412.8
迪瑞医疗
300396
24.6 59.5
天瑞仪器
300165
12.0 20.8
九安医疗
002432
126.1 248.2
教育国新文化
600636
政策支持中央制定政策贴息+专项再贷款“组合拳”,教育是此次专项再贷款财政贴息的重点支持领域,有望助力高校教育信息化需求集中释放。同时,近日两部门发文推出系列有利于职业教育发展的举措。在国家对民办高教、职教的鼓励态度或将延续的预期下,相关赛道或在未来5-10年迎来发展黄金期。20.9 36.8
凯文教育
002659
24.1 27.6
拓维信息
002261
12.4 76.6
鸿合科技
002955
14.7 46.6
信创科创信息
300730
产业化加速随着政策方向的确认和政策力度的不断加大,信创产业推进已是大势所趋后续深化的市场空间数倍于已完成的第一阶段的市场空间。37.8 26.8
竞业达
003005
17.6 17.5
军工恒久科技
002808
强军建设党的二十大召开。其中提出,实现建军一百年奋斗目标,开创国防和军队现代化新局面。政策端来看,为维护国家安全,国防投入将持续快速增长,军工板块具备中长期机会。当前军工板块估值处于较低水平,具备配置吸引力。21.1 13.9
光启技术
002625
13.3 254.2
通达股份
002560
12.6 31.5
华中数控
300161
12.4 35.9
医疗器械合富中国
603122
国产替代近年来,国产设备在高端领域竞争力显著提升,持续打破外资垄断,龙头引领加速出海,中国制造优势凸显(性能好、价格优),全球成本竞争优势助力国产企业国际化星辰大海。20.4 12.5
微电生理
688351
22.6 13.3
麦克奥迪
300341
14.3 53.0




catbg01.gif 题材前瞻
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供应链安全提上日程,工业母机国产替代加速

工业母机

二十大报告提出,要保障重要供应链安全。工业母机作为制造机器的机器,是我国制造业转型升级的关键基础设施。而高档数控系统的研制难度极高、技术性极强,一直被西方国家以作为重要的战略物资进行出口限制。自2009年我国“高档数控机床与基础制造装备”专项实施以来,国产高档数控系统在国产机床中的市占率提升,由不足1%提高到31.9%。国产替代大背景下,国产机床产业链有望继续加大关键零部件及数控系统研发投入,加速供应链各环节国产替代进程。

供应链安全提上日程,工业母机国产替代加速

公司致力于高端数控机床的研发、生产和销售,主要产品包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心、数控卧式车床、数控立式加工中心、数控落地镗铣加工中心、数控立式车床。公司在数控机床研发领域已经有二十年的经验积累。作为创新型企业,公司取得了240项专利,并与国内科研院校合作开发了多项技术,已经成为国内领先的数控机床研发、生产企业。

风险提示:原材料价格大幅上涨风险、国内疫情反复风险、人才流失风险。





价值掘金




海天精工(601882):二十大按下国产替代加速键,本土机床龙头前景明朗

概念

关注区间

名称

机构

海天精工

工业母机

十多年来,我国以“高档数控机床与基础制造装备”科技重大专项为抓手,持续开展产业技术攻关,补齐产业链供应链短板,工业母机取得了重要突破

20221018

002932

中航证券《医药行业新冠肺炎疫情专题报告:全球新冠疫情阶段性稳定,检测、防治成熟保障从容防控-220923》

方正证券《明德生物-002932-新冠核酸检测+抗原检测双轮驱动,业绩实现爆发式增长-220426》一文中维持“推荐”评级

致远互联

国产软件

在国家政策的积极引导下,我国软件和信息技术服务业未来将保持良好的发展势头,展现强大的发展韧性,为我国数字经济的持续蓬勃发展提供有力支撑

20221014

000034

民生证券《神州数码-000034-公司深度报告:扛华为大旗,重塑中国数字底座-220824》一文中维持“推荐”评级

民生证券《神州数码-000034-公司深度报告:扛华为大旗,重塑中国数字底座-220824》一文中维持“推荐”评级

陕西煤业

煤炭

在旺季效应、水电出力下降、稳增长政策效果叠加的推动下,行业景气Q4还将有进一步的扩张,板块具备配置性价比,继续推荐低估值、有增长逻辑的龙头公司以及转型新能源业务的公司

20221012

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。





产业纵横




重磅会议强化优先地位 军工板块短中长期具确定性 关注三条主线

天风证券李鲁靖等在《国防军工行业研究周报:二十大报告,明确加快建设世界一流军队是全面建设社会主义现代化的战略需求-221017》中指出,党的《二十大报告》重申加速开创国防和军队现代化、坚定不移推进祖国统一大业。未来5年,我军建设的中心任务就是实现建军一百年奋斗目标,加快建成全球一流军队,国防建设同时具备2035、2050中远期发展目标。

中国银河证券李良等在《军工行业双周报:Q4更加积极,重点布局确定性成长机会-221010》中指出,展望Q4,军工作为成长板块之一,有望重归主流投资赛道,军工指数表现可期。

纵向看,截至2022年9月30日,军工板块整体估值(TTM)约为48.83x,显著低于估值中枢水平57x。横向看,军工板块估值分位数约为24.7%,在中信一级行业中处于较低水平。

从行业细分领域看,除航天军工外(41%),航空军工和兵器兵装各为21.4%和5.5%,远低于储能(95%)、汽车(81%)、电力设备及新能源(39%)等部分成长赛道,提升空间较大。

Q2疫情的扰动,对企业生产、交付和招投标行为均产生了不同程度的影响,业绩增速放缓。而装备采购计划性强,下游需求旺盛,随着供给端产能瓶颈持续破除,下半年企业生产提速有望回补产值缺口,板块Q3业绩增速将快速回升。

从事件催化看,地缘紧张局势升级,国防建设将提速。

9月29日,C919获得型号合格证,随着后续适航证的获取,该机型将正式进入交付期。未来随着大飞机逐步投入商业运营以及国产化率的提升,产业链涉及相关企业将显著受益。

整体看,中国银河证券认为,短期看,军工板块估值分位数为24.7%,提升空间较大。我们预期板块Q3业绩增速好于Q2,景气度提升,建议“重成长、轻估值”,关注业绩确定高增长个股和下半年存在疫情修复预期个股,积极布局Q4投资机会。

1、随着军费的相对值和绝对值提高,主机厂订单有望持续签订,可关注核心壁垒主机厂商航发动力、中航西飞

3、新增、存量设备国产化替代,信息化比例逐渐提高的国防信息化相关标的。该赛道不易受到原材料价格上涨波动影响,当前时点仍具有较好的增长确定性:紫光国微、振华科技等。

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强势股

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板块/主题

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配置

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参考标的

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高端制造

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20大报告提出,建设现代化产业体系,坚持把发展经济的着力点放在实体经济上,推进新型工业化,加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。最高层强调“首要任务是高质量发展”、“科技创新”、“提升产业供应链韧性和水平”,未来高端制造业将是政策倾斜的重点,覆盖军工、计算机、半导体等多个中上游环节。

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房地产

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10%

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万科 A、保利发展、招商蛇口、金地集团、金科股份、滨江集团、新城控股、绿地控股、阳光城、保利发展、招商蛇口

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[tr][td=76]

素质教育类硬件

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二十大报告中,科教兴国、教育强国单独成章,与经济、政治、文化等传统领域并列,战略地位明显提升。报告明确提出,加快建设高质量教育体系,预计未来教育行业将有更多支持性政策落地。

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自主可控

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10%

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景嘉微、龙芯中科、海光信息、寒武纪-U、全志科技、邵峰科技、气派科技、通富微电、士兰微、长电科技、博通集成、扬杰科技、欧比特、声光电科

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[tr][td=106]

10%

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中国长城、东方通、润和软件、浪潮信息、宝信软件、鼎捷软件、用友网络、中望软件

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军工装备

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俄乌冲突的走向,及全球地缘政治的不确定性,对军工行业影响深远。11月美国将迎中期选举,或为美国、中国乃至全球带来新的变化动荡。

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券商

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10%

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中信证券、浙商证券、华泰证券、国泰君安、华林证券、西部证券

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新冠检测

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国家卫健委发言人米锋在国务院联防联控机制新闻发布会上表示,要毫不动摇坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针。且多地已出现奥密克戎BF.7变异株。国际上,美疾控中心数据显示奥密克戎新型变异株正在美国肆虐

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医疗设备

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迈瑞医疗、开立医疗、诺唯赞、华大智造

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新能源车

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9月新能源汽车销量同比增长93.9%;9月新能源乘用车零售销量同比增长82.9%;9月乘用车市场零售同比增长21.5%;预计今年新能源汽车全年批发销量650万辆。财政部、税务总局、工信部发布关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告,新能源汽车免征车辆购置税政策延续至2023年底。

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注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。





深度调研




二十大报告提出国家安全体系和能力现代化建设 自主可控板块潜力巨大

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

军用无人机作为未来智能化空战体系的核心,在军事需求牵引和技术进步推动下,无人机性能和规模快速发展,作战能力和贡献度越来越大,成为军事竞争的新热点。根据美国前沿科技研究机构 ABI Research 预测,到2030年无人机市场价值将达到920亿美元,复合年增长率将比2020年高出25%。随着我国国防预算的逐年增加,以及无人机作为军队信息化的代表在我国装备发展的地位不断提升,预计到 2023 年,我国军用无人机市场规模有望达到 350 亿元,年均复合增长率达到 23%,估算到 2025年该市场规模将突破 500 亿元。

在光学膜行业,光学膜和液晶材料需求受到液晶面板国产化和液晶面板大屏化双重驱动作用的影响,市场前景非常广阔。目前中国已成为世界最大的显示产品消费国与制造国,80%的光学膜模组在中国生产,国内光学膜企业逐渐占据市场的主导地位,与此同时,液晶显示面板向大尺寸方向发展的趋势仍将延续。根据 IDC 研究机构预测全球智能手机出货量保持在 2.8%的年复合增长率,2022 年全球智能手机销量将有望达到 16.8 亿台。按照背光模组中“1 张上扩散膜+2 张增亮膜+1 张下扩散膜+1 张反射膜”的使用量估算,预计2023 年全球液晶面板模组用光学膜需求为 13 亿平方米。

(1)军用无人机龙头(长城证券汪毅《军用无人机核心制造商,两大业务板块助力公司业绩增长》2022-8-9)

(2)高端聚脂薄膜材料市占率领先(长城证券汪毅《军用无人机核心制造商,两大业务板块助力公司业绩增长》2022-8-9)

【风险提示】

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

麒麟软件致力于自主、安全、可信的操作系统产品及解决方案,以桌面、服务器、嵌入式和云四个产品线为核心,不断丰富完善智能办公产品的基础功能,拓展功能和应用场景。麒麟软件发布的银河麒麟 V10 操作系统,凭借其优越的性能及完善的生态建设,在桌面及服务器的政府市场中销售额占比第一,占有率超 70%,优势明显。

中央和地方政府加速出台扶持性政策,信创行业市场前景广阔。根据我们测算,以区县信创为代表的党政事业单位信创有望打开千亿级市场空间,OS 年化保守估计 177 亿元。CEC 基础硬件-基础软件-应用软件产业闭环已基本完善,信创产业规模效应明显,长期趋于收敛集中。

中国软件是一家从事应用软件生产和提供相关服务的企业,主营应用软件和软件外包业务。应用软件及服务业务主要包括税务,铁路通信,物流等行业的系统集成以及软件产品代销,在铁路专用通信系统和铁路动力与环境监控系统方面,公司的产品拥有较高的市场占有率。除了以上行业,公司亦承接烟草、电力、水利、卫生、智能交通等行业信息化项目。

宏观经济下行风险、 信创发展低于预期风险、 国家软件支出低于预期风险、毛利率下降风险、疫情反复风险等。


【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

目前大力提高中国大陆半导体设备及材料供应商的竞争力,对保障中国半导体产业链安全具有显著的溢出效益,有助于大大降低美国等出口管制所带来的风险。因此,尽管存在巨大的进入壁垒,中国政府将继续重点支持本&#12063;的半导体设备及材料行业,即使在中美关系缓和以及设备松绑的情况下,国产化大趋势不变。

2020年中国大陆半导体设备销售额为 187.2 亿美元,同比增长39.2%,占全球半导体设备市场的 26.3%,首次成为全球最大的半导体设备市场。我们预计中国大陆半导体设备销售额全球占比有望从 2021 年的 28%提升到 2023 年的32%,呈逐年上升的趋势。由此测算,2021 年中国大陆半导体设备销售额预计将达到 287.8 亿美元,同比增长 53.7%,预计 2022 年中国大陆半导体设备销售额有望达到 343.0 亿美元,同比增长 19.2%,到 2023 年中国大陆半导体设备销售额有望增长 5.8%至 362.9 亿美元。

(1)半导体设备核心供应商(方正证券邵将《平台化布局“刻蚀+沉积+清洗+热处理”》2021-11-23)

(2)硅刻蚀领军者(方正证券邵将《平台化布局“刻蚀+沉积+清洗+热处理”》2021-11-23)

【风险提示】




热点聚焦




2000亿贴息贷!这一领域迎采购热潮,进口替代空间巨大

1、据央行官网,为维护银行体系流动性合理充裕,10月15日人民银行开展5000亿元中期借贷便利(MLF)操作,操作利率为2.75%,前次为2.75%。本月有5000亿元MLF到期。

政策风向

点评:受益于贴息与专项再贷款政策利好,引发四季度科学仪器采购热潮,政策刺激效果显著。研究显示,我国近九成科学仪器依赖进口,国产化率低,在中低端领域已具备较强国产替代能力,高端领域仍有向上突破空间。受益于政策利好,助力国产科学仪器发展提速中长期还有国产替代催化,具备技术和市占率的行业龙头充分受益。

点评:决策层透露出了强烈的忧患意识。结合目前国际形势,顶层明确判断大国博弈将常态化、长期化,因此国家安全战略地位显著抬升。而股市层面,各类安全主题具备长期机会。另外,随着一带一路+RCEP框架的雏形初现,更要求海空力量的短板要基本补齐。未来海空装备建设会继续优先于陆军装备体系,有关海空装备龙头将受益。

点评:此次决策层将国家安全和经济发展放在同等位置,进一步体现供应链安全可控的重要性,后续针对重要环节具体政策有望加速出台。以半导体设备、医疗设备和信创为代表的高端制造业预计22年Q3将实现高速增长。同时,在自主可控的长期逻辑下,相关公司在经历了股价大幅调整后已具备中长期配置价值。

点评:此次决策层再次强调的“多层次社会保障体系”,不久前有关方面发起的“个人养老金”也是一个重要的尝试。随着政策落地,明确税率和保险公司参与细则,个人养老金或年内开启试点,为基金、银行和保险养老产品提供增量资金。预计后续将加快推动个人养老金增量资金入市,金融机构有望共享政策红利。

※关联市场

点评:部分指数小幅创出反弹新高,大家预期的强势热点没有继续强势,并不是一件坏事,这反而给了市场热点扩散的机会。反弹越有赚钱效应,越能持续。主线热点小幅休整之后,能否在关键时刻重新引领情绪并且带动指数,这是未来需要密切关注的。反弹行情依旧处在机会阶段,注意寻找超跌和上车节奏。





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