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能源危机持续发酵,煤炭保供提上日程

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发表于 2022-9-30 09:05:08 | 显示全部楼层 |阅读模式
医药板块逆势走强

1、9月29日,三大指数全天高开低走,沪指盘中一度涨超1%,午后下行翻绿,再创本轮调整新低,创业板指同样冲高回落。

大盘:截止收盘沪指跌0.13%,深成指涨0.18%,创业板指涨0.83%。

医药相关板块全线走强,医疗器械、CRO等方向领涨,大博医疗、理邦仪器、惠泰医疗、祥生医疗等多股涨停或涨超10%。

3、观点:一系列利好不能化为一场有力度的反弹攻势,只能说明市场情绪没到,指数转势的拐点还没到。只看市场,最大的问题是情绪,最直观的体现是成交量还在不断走低。机构打枪抄底,一定会在成交量上有体现,这是每一个调整底部不可或缺的。所以这个阶段不要看指数能红盘多少,关键是上涨的时候能放出多大的量能,这是底部最关键的信号,目前信号没出现只能继续等待。

【今日头条回顾】

点评:

本次设备更新改造专项再贷款有以下特点:

2)先“贴息”再“贷款”以提供更低成本的融资。在此前的国常会中已明确为四季度更新改造设备的贷款主体贴息2.5%,也就是说在该工具项下申请的贷款实际成本不高于0.7%,将切实有力地刺激设备更新改造需求;

4)支持行业范围广泛,设备更新再贷款主要指向充电桩、城市地下综合管廊、新型基础设施、等10个领域设备购置与更新改造。不过,设备更新改造专项再贷款实行名单制管理,该项政策工具所支持的企业或项目将更加明确。

同时,该项政策工具的设立也意味着在外部金融环境大幅收紧、全球汇市剧烈波动的背景下,货币政策稳增长更加注重兼顾内外平衡,强调精准发力,未来政策或将进一步向新基建、智能制造等领域倾斜。

【复盘总结】

1.稳汇率利好效力尚未发挥

3.节前市场偏好维持低迷

两市共29只个股成功封涨停

2022年9月29日,两市共29只个股成功封涨停,较上个交易日减少14家。沪深两市分化,沪指下跌0.13%,创业板指上涨0.83%,以下为部分精选涨停个股分析:

概念涨停个股催化剂涨停原因连板天数成交金额/亿流通市值/亿
医疗器械大博医疗
002901
药械集采国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购拟中选结果公布。我国骨科高值耗材整体国产化率低,集采有利于行业高质量发展。32.3 128.1
长虹美菱
000521
18.6 41.7
家电彩虹集团
003023
能源危机“北溪”三条管线发生损坏,欧洲天然气缺口加剧,将有效带动我国热泵等节能型取暖设备的需求。28.5 16.4
小崧股份
002723
12.2 37.0
数字货币南天信息
000948
产业推进四国五部门联合宣布的数字货币的真实交易试点测试首次成功,数字货币发展加速。15.8 52.2
证通电子
002197
113.6 54.1
汽车零部件神驰机电
603109
消费刺激三部门表示延续新能源汽车免征车辆购置税政策,汽车消费刺激持续带动上游零部件需求。11.2 12.2
岱美股份
603730
11.3 138.3




catbg01.gif 题材前瞻
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能源危机持续发酵,煤炭保供提上日程

煤炭

近日国家发改委发布消息,全国将建设山西、蒙西、蒙东、陕北、新疆五大煤炭供应保障基地,夯实煤炭煤电兜底保障基础。一方面,“金九银十”是国内化工、建材等行业开工旺季,需求环比扩张;另一方面,随着海外能源危机的发酵,欧洲、日韩等地区陆续关闭了部分如钢铁、化工等高耗能产业,国内替代产品需求增长,带动原料煤需求增加。另外,随着冬季煤炭供暖保供工作的展开,今年冬储有望提前开启,电厂仍有累库需求,部分存煤偏低的电厂招标开始增加,从而带动煤价向上,可留意资源禀赋优、公司治理优的煤炭企业。

能源危机持续发酵,煤炭保供提上日程

公司是陕西省唯一一家省属特大型煤炭企业,是陕西煤业化工集团有限责任公司煤炭资产唯一上市公司,拥有显著的平台优势。公司主营业务为煤炭开采、洗选、加工、销售等,主要产品为煤炭,具有低灰、低硫、低磷、高发热量等特点,主要煤种为动力煤。截至2020年底,公司煤炭资源可采储量90亿吨,储量仅次于神华、中煤两家上市公司,位列全国第三位。公司煤炭产量近年来稳居行业第二,仅次于中国神华。公司自产煤毛利率持续高于50%,处于行业绝对领先地位。

风险提示:经济增长不及预期、煤矿在建产能投放超预期、保供稳价政策执行力度超预期、煤炭下游去库存不及预期、《资产转让意向协议》存在不确定性。





价值掘金




陕西煤业(601225):煤炭保供提上日程,区域煤炭龙头迎增长

概念

关注区间

名称

机构

陕西煤业

煤炭

中国煤炭行业2023年的投资主线应该“以稳为主”,海外衰退的时点、节奏、力度,持续时间将是关注的核心指标

20220930

688085

平安证券《生物医药行业点评:骨科脊柱带量采购落地,进口替代节奏加速-220928》

东方证券《三友医疗-688085-深度报告:骨科创新践行者,多项因素共振公司迎来发展新机会-220720》一文中上调为“买入”评级

中宠股份

宠物经济

目前,我国宠物行业逐渐发展出覆盖宠物衣食住行、生老病死的全产业链,处于快速发展期,宠物食品是宠物行业最大的细分市场

20220928

603757

招商证券《家电行业周报22w39:欧盟5650亿欧元能源计划落地,建议关注热泵行业深度报告-220925》

安信证券《大元泵业-603757-热水循环屏蔽泵放量,费用管控良好利润增速可观-220822》一文中维持“买入-A”评级

杭萧钢构

装配式建筑

装配式建筑有工期短,排放小,结构灵活等优势,与保障性租赁住房的宗旨较为契合。预计未来各地将陆续出台相关配套政策,装配式建筑及钢结构将迎来发展良机

20220926

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。





产业纵横




供需格局长期偏紧,能源金属板块领域有望走出长牛!

对此,华西证券晏溶等在《有色~能源金属行业周报:Pilbara拍卖价格再创新高,锂盐价格持续上涨-220925》中分别进行了分析:

供给端来看,近期上游锂盐冶炼厂生产状况持稳,但受盐湖体系出货速度较慢;需求端来看,目前下游材料厂进入月底采购补库时节,采购量增加,导致现货市场较为紧张,价格持续上行。


l 氢氧化锂

日前Pilbara第九次精矿拍卖价格又一次强有力的支撑了后续锂盐价格走势,锂盐价格将维持上涨趋势。

锂:供需矛盾难解,价格有望维持高位。锂精矿供给紧张,产业链利润快速转移至上游,资源端溢价凸显;同时未来产业链整体成本抬升、新项目大概率低预期投放有望使价格高位维持。大圆柱电池放量在即或将带动氢氧化锂需求爆发。

钴:短期需求承压,看好钴在电池的不可替代性。矿山复产将增加供给端压力,且短期需求承压,但钴在三元电池仍然不可或缺,随着消费电子旺季来临及三元电池放量,未来钴需求仍将快速增长。

镍:安信证券覃晶晶在《有色金属行业周报:美联储加息工业金属价格承压,Pilbara锂矿拍卖含税成本首次突破50万元/吨-220925》中指出,原生镍供需虽仍处于整体过剩局面,但过剩幅度主要集中在NPI上,硫酸镍年内由于自身产能错配问题造成原料转化不及预期,供应持续收紧。而纯镍进口预期下滑,供应也呈现相对偏紧状态。需求端来看,目前合金终端企业仍对高镍价存有畏高情绪,镍豆自溶硫酸镍大部分时间处于亏损状态,仍难吸引贸易商大量进口。总体上,镍价近期下跌空间较小,静观后续需求支撑情况。

稀土:安信证券指出,金九银十演绎中,稀土需求或存在提升预期。

对于相关投资机会,民生证券建议把握“自有资源+产能扩张+业绩放量”的主线,享受能源革命下的高速增长。建议重点关注:

(2)镍钴板块:华友钴业、盛屯矿业;

板块跟踪(市场热度65/100

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大博医疗、长虹美菱、彩虹集团、小崧股份、南天信息、证通电子、神驰机电、岱美股份

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细分

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核心逻辑

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光伏

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10%

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隆基绿能、福斯特、森特股份、东方雨虹、东南网架、江河集团、中装建设、瑞和股份

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钠离子电池

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分析人士指出,当前具有成本优势的钠离子电池获市场各方再度关注。预计到2025年钠电池总需求达190GWh,市场空间或达百亿元级别。

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大基建

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10%

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中国电建、中国建筑、四川路桥、天山股份、中工国际、龙泉股份、宏润建设、腾达建设、龙泉股份、华设集团、杭州园林、宁波建工、精工钢构

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头部和民营房企

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8月下旬来政策频频释放暖意,8月中下旬密集出台包括下调LPR利率、增加基建项目资金、政策性银行借款支持“保交楼”等政策。8月百强房企前30名销售额已有16家环比增长,9家同比增长。随着重要会议临近,市场对房地产政策预期有望再次升温。

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汽车

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10%

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科达制造、融捷股份、盛新锂能、恩捷股份、星源材质、嘉元科技、天赐材料、比亚迪、赣锋锂业、长城汽车、广汽集团、长安汽车、拓普集团、中鼎股份

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零售、酒店

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随着国内防疫常态化,此前出台纾困助企、稳增长、增量接续政策逐步落地见效,加之传统节日效应等,国内消费延续恢复态势,动能增强。同时低基数效应仍在,三季度社零增速有望保持较好表现。未来大众化消费或成中国主要消费发展方向。随疫情逐渐受控,看好部分可选消费品类的复苏弹性,尤其是黄金珠宝赛道。

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农业

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10%

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苏垦农发、敦煌种业、隆平高科、荃银高科、大北农

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深度调研




全球气价持续高位 天然气相关个股持续活跃

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

2020年全球化学药CDMO行业规模375亿美金,预计2020-2025年复合增长10.1%,高于化学药终端增速,主要是由于大药企的研发外包率持续提升,以及高外包率的biotech数量持续增长。受益于国内成本与效率优势,产业链不断往国内转移。正如智研咨询数据显示,目前国内CDMO占全球比重约为11%,CDMO本质为专利期原料药外包,参考目前中国在特色原料药全球供应链中的占比28%,预计未来国内份额仍有进一步提升空间。

根据 Fierce Biotech 统计数据,2018-2021年,全球 TOP10 药企的营业收入、研发投入呈现稳步增长趋势。其中,2021 年,全球TOP10 药企的营收、研发投入分别同比增长 15.45%、12.51%。全球 TOP10 药企研发投入占营收的比重由 2018 年的 18.03%提升至 2021 年的 19.26%。考虑到近几年大型制药企业的经营情况整体稳中向好,预计未来几年,其研发投入也将稳步增加。

(1)收入体量稳居国内第二(国海证券周小刚《研发驱动,小分子CDMO稳健增长,新业务逐渐成型》2022-8-12)

(2)积极拓展海外市场(国海证券周小刚《研发驱动,小分子CDMO稳健增长,新业务逐渐成型》2022-8-12)

【风险提示】

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

国际气价有望在今冬持续处于高位运行的状态。受到俄罗斯减少对欧天然气供应量的影响,今年冬季欧洲天然气供给或将持续偏紧,这将对欧洲天然气价格今年冬天持续高位运行形成支撑。

保供调峰需求方面,出于对今冬国际市场中LNG 现货调峰资源紧缺担忧考虑,十月份之前国内对天然气储气调峰需求可能会有所增加。

山东墨龙主要从事能源装备行业所需产品的设计研发、加工制造、销售服务与出口贸易。产品主要有石油钻采机械装备、石油天然气输送装备、油气开采装备、主要关键部件、铸锻产品等。

天然气价格剧烈波动,氢能政策落地速度不及预期,项目投产进度不及预期。


【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

单晶硅PERC电池是目前使用的最成熟的技术,目前市场占有率达到95%,但是P型电池的理论转换效率极限是24.5%,这一点阻碍了光伏降本增效的进程。N型电池的转换效率更高,未来将成为光伏电池片的主流技术。业内领先企业的TOPCon电池研发效率均已能达到25%以上,量产线效率也基本突破24.5%。HJT电池方面从近年的实验室研发结果来看,大面积的电池转化效率都已能比较轻易的突破25%,2022年隆基更是将最高记录刷新至26.5%。IBC技术龙头企业不断实现技术突破,从产业化发展来看,IBC电池引领者SunPower公司在2004 年时通过低成本技术改进实现商业化量产,到目前最新一代的Maxeon 6,量产转化效率已能突破25.0%。钙钛矿电池具有极高的光电转换效率上限,具备大规模商业化应用潜力,众多企业持续关注和布局。

BIPV 是建筑与光伏更深层次的融合产物,应用场景多样。BIPV 是光伏与建筑更深层次的融合产物,区别于以屋顶为载体、没有建筑功能的 BAPV,BIPV 除发电功能外,还承担了建筑物原有的支撑、遮挡功能。BIPV 运用光伏物理性能,同时兼顾建筑美学观念(建筑的重要属性),应用场景多样,有向城市高建筑密度区域渗透的潜力。按当年竣工面积 43 亿平测算,转换效率 16%等条件估算,预计 2022、2025、2030 年当年新增的市场分别为 85、497、1135 亿元,对应 2.3、15.9、25.4GW装机规模。

(1)前瞻布局BIPV入口资源(招商证券游家训《业绩平稳增长,扩张一体化规模并布局新型电池技术》2022-5-2)

(2)深入布局高效电池环节(招商证券游家训《业绩平稳增长,扩张一体化规模并布局新型电池技术》2022-5-2)

【风险提示】

全球光伏装机低于预期,原材料价格持续上涨。





热点聚焦




&#8203;应用场景再扩容!多国央行联合完成数字货币试点,这些厂商或迎重大机遇

政策风向

点评:本次国家烟草专卖局发布通知,明确自10月1日起,国内电子烟生产经营活动要按照新政策法规执行,这意味着在10月1日过渡期结束后,新国标将正式生效。届时,预计电子烟市场上不合格的产品、产能将加快出清,利好各环节龙头企业抢占市场份额。

点评:本次设备更新再贷款的设立将在短期内激发相关主体信贷需求,机构预计该工具将引导的新增贷款规模有望超过3000亿元,为四季度社融同比增速提供0.05%左右的提振。同时,该项政策工具的设立也意味着在外部金融环境大幅收紧、全球汇市剧烈波动的背景下,货币政策稳增长更加注重兼顾内外平衡,强调精准发力,未来政策或将进一步向新基建、智能制造等领域倾斜。

点评:近日,政策暖风频吹新能源赛道,凸显行业长期高景气不减。下游方面,到明年还会有更多新车型上市,叠加政策补贴,国内渗透率有望进一步提升;同时,全球新能源车均处于高速增长期,我国汽车出口也受益于欧洲销量的增长。上游层面,锂电池需求已爆发,资源公司30%-40%复合增速可期,能源金属有望维持高景气。

点评:据了解,本次试点测试中,发行的央行数字货币总额折合人民币8000余万元,实现跨境支付和外汇兑换同步交收业务逾160笔,结算金额折合人民币超过1.5亿元,数字人民币应用场景进一步扩容,这对于我国跨境支付、区域周边合作起到良好的助推作用,也能有效提高人民币的国际地位。

点评:国内黄磷主要产区就在云贵川,而云南对黄磷行业的本次限产很突然且执行迅速,到9月26日零点前相关政策已执行完毕,云南黄磷企业有3家停产、18家降负荷生产,且不清楚何时能复产,因此对市场影响也较大。展望后市,叠加枯水期将至(磷矿开采耗水大),贵州、四川等同属“总磷排放管控”的省份也可能很快出台类似限产政策,这会让黄磷产量更剧烈下滑,也让企业对国庆节后产品价格进一步看涨。


1、沪指高开低走小幅收跌,医疗器械板块全天强势,两市成交创23个月新低

点评:一系列利好不能化为一场有力度的反弹攻势,只能说明市场情绪没到,指数转势的拐点还没到。只看市场,最大的问题是情绪,最直观的体现是成交量还在不断走低。机构打枪抄底,一定会在成交量上有体现,这是每一个调整底部不可或缺的。所以这个阶段不要看指数能红盘多少,关键是上涨的时候能放出多大的量能,这是底部最关键的信号,目前信号没出现只能继续等待。






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