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A股3000点韧性足,等待港股与上证50共振企稳

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发表于 2022-10-27 08:39:03 | 显示全部楼层 |阅读模式
A股3000点韧性足,等待港股与上证50共振企稳

1、10月26日,三大指数冲高震荡,沪指全天冲高回落,盘中一度重返3000点,午后涨幅明显收窄,创业板指、科创50指数则较为强势。

大盘:截止收盘沪指涨0.78%,深成指涨1.28%,创业板指涨2.5%。

医药医疗股再度大涨,CRO方向领涨,百诚医药、特一药业、通化金马、龙津药业、药石科技等超20股涨停或涨超10%。

方向:市场热点做了一次切换,医疗与信创重新主攻,但带动性有限,后续预计会有分化兑现压力。赛道股休整之后,有超跌属性的绩优赛道股依旧是机构博弈的主要方向,建议继续关注储能、新能源车、军工等方向。

事件:据财联社,近日,深圳市人民政府正式印发了《深圳市推动软件产业高质量发展的若干措施》,明确软件产业重点发展方向,重点支持计算机辅助设计、科学计算与系统建模仿真、电子设计自动化(EDA)等研发设计类软件。

EDA作为集成电路上游的必备自动化工具,随着中国芯片设计行业的蓬勃发展,带动了下游需求的快速增加,已成为半导体产业上游的核心卡脖子环节之一,国产替代正当时。在政策支持、自主可控需求增长、融资渠道拓宽等机遇下,EDA赛道具有极佳的成长确定性。

自主可控方面:中美科技摩擦加剧,国产替代需求扩大。8月15日,美国发布的EDA禁令正式生效。国内EDA市场之前一直被国际三巨头占据,面对禁令三巨头退出国内市场,在一定程度上为国产EDA的发展提供空间。

展望后市,虽然国产EDA仍处于起步阶段,但在政策助力下,我国势必在“卡脖子”领域加大投入,未来市场份额有望持续攀升。根据中国半导体行业协会预测,2025年中国EDA市场规模将达到184.9亿元,2020-2025年年均复合增速为14.71%。

【复盘总结】

1.管理层释放维稳信号

3.沪指围绕3000点进行拉锯

两市共83只个股成功封涨停

2022年10月26日,两市共83只个股成功封涨停,较上个交易日增加26家。沪深两市震荡上行,沪指上涨0.78%,创业板指上涨2.52%,以下为部分精选涨停个股分析:

概念涨停个股催化剂涨停原因连板天数成交金额/亿流通市值/亿
信创久远银海
002777
业绩亮眼国产EDA龙头华大九天公布三季报,公司前三季度营业收入4.82亿元,同比增长40.04%;净利润1.12亿元,同比增长46.88%。信创产业发展持续深化,信创核心品类有望继续横向拓宽、纵向下沉,看好信创产业链发展机遇。12.0 65.0
竞业达
003005
18.1 28.6
直真科技
003007
12.6 8.3
中国软件
600536
124.1 435.0
中药特一药业
002728
药食同源近年来,国家相关部门一直推动药食同源目录的试点与认定,目前已有超过100种中药材被纳入该目录。大环境来看,中药行业近年连续获得顶层政策加持,行业具有明显稳步增长的趋势。10.8 19.8
通化金马
000766
11.5 46.1
龙津药业
002750
11.8 44.6
电子烟顺灏股份
002565
减税政策财政部等三部门宣布将电子烟纳入消费税征收范围,并适用出口退(免)税政策。这对行业预期的提振极大,相关企业业绩前景明朗。10.6 42.4
银宝山新
002786
10.8 32.2
医疗器械哈三联
002900
行业景气近期,多家医疗器械公司的三季报预告均较为亮眼。医疗新基建带来的行业景气度将有望在医疗器械细分领域逐步渗透,基础医疗设备、配套耗材、医疗信息化智能化、以及相关产业链上游将有望逐步受益。10.5 22.1
合富中国
603122
12.4 12.4
三诺生物
300298
14.4 170.4
万邦德
002082
10.9 35.3
教育盛通股份
002599
政策支持中共中央办公厅、国务院办公厅发文提到要发挥职业学校培养高技能人才的基础性作用,实施现代职业教育质量提升计划。随着教育行业战略地位不断抬升,当前估值处于低位的教育板块修复可期,配置价值凸显。10.4 18.3
国新文化
600636
11.9 44.2
中国高科
600730
11.2 34.4
珠江钢琴
002678
10.6 80.4




catbg01.gif 题材前瞻
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新冠药再添一员,医药进入景气周期

生物医药

10月25日,上海市将启动康希诺生物吸入用重组新型冠状病毒疫苗克威莎雾优加强免疫预约登记,26日起启动加强免疫。此外,随着三季报陆续出炉,已披露三季报的深市生物医药企业超九成实现盈利,其中沃森生物第三季净利增近1.5倍。在收获喜人业绩的同时,深市生物医药企业持续加大研发投入,超66%的企业研发费用同比增长。近期医药板块的政策风险集中释放,随着疫情得到控制,四季度医药行业业绩有望实现加速增长,考虑生物医药板块当期PE估值为23.12倍,处于历史底部区域,估值性价比吸引力突出,短期可重点关注低估值及三季度业绩高增长个股。

新冠药再添一员,医药进入景气周期

公司是国内领先的高科技生物制品企业。主营业务为研发、生产和商业化符合中国及国际标准的创新型疫苗。 公司主要产品为埃博拉病毒病疫苗、脑膜炎疫苗、百白破疫苗、肺炎疫苗、结核病疫苗、带状疱疹疫苗、新冠肺炎疫苗、腺病毒疫苗、脊髓灰质炎疫苗。 尤其新冠疫情之中,公司正在积极推进新冠病毒mRNA疫苗的研发与产业化建设的相关工作。 公司获得了“天津瞪羚企业卓越创新奖”、“中国最具成长力科技创新型医药企业”、“天津市呼吸道细菌重组及结合疫苗企业重点实验室”等多项荣誉。

风险提示:新冠疫情变异风险;新品研发风险;疫苗降价风险;市场推广不及预期风险。





价值掘金




康希诺(688185):新冠新药催化板块行情,抗疫先锋再创辉煌

概念

关注区间

名称

机构

康希诺

生物医药

2021全年国家药监局累计批准12款中药新药上市,数量创近5年新高,同时中药临床申请与批准也创新高。中医药领域相关研发生产企业和医疗服务机构有望在政策扶持下迎来新的发展机遇

20221027

300118

开源证券《新材料行业周报:光伏建筑一体化迎来新机遇,或将带动PVB胶膜市场需求持续向上-220918》

方正证券《东方日升-300118-产业链多线布局,全球竞争力持续提升-220831》一文中给予“推荐”评级

晶瑞电材

光刻胶

在政策推动及半导体产业链配套需求提升背景下,国内优秀龙头公司正积极突破,国产替代进程有望加速

20221025

605305

首创证券《机械设备行业简评报告:关注二十大报告带来的机械军工投资机会-221019》

招商证券《中际联合-605305-风电升降设备龙头的进击:“风助火势”-220928》一文中首次覆盖并给予“强烈推荐”评级

众信旅游

旅游

疫后恢复周期以来,全球各地出入境政策放开速度不一,继上半年欧美旅游市场率先恢复后,下半年亚太地区或加快复苏进程

20221021

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。





产业纵横




“吃药行情”卷土重来!后期能否延续?

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1)三重底部已现:21M7至今已调整1年多,幅度达40%,目前申万医药板块整体估值(TTM法)为23.4倍,持续处于估值底部;非医药主题基金(全基)对医药持仓已从2020Q2的13.7%降至2022Q2的6.6%,创近5年新低,从近10年维度看也是很底部区域,全基配置底部;受政策、疫情等因素影响下,资金对板块的关注度持续处于底部,整个市场对医药处于情绪底部。

2)医保并非一直压制,近期接连释放积极信号:1、医保谈判续约规则清晰可预期,非无止境降价,2、IVD、高值耗材集采规则趋于更科学化,不再强调“唯低价中标”,3、创新药械不纳入DRGs和集采,4、口腔种植服务价格温和,非一刀切,鼓励优质优价;

3)疫情防控:国内疫情虽有所散发,但随着防疫政策和抗疫工具包(检测、疫苗、药物和医疗)的完善,国内就诊和消费复苏较为明确。

华安证券谭国超等在《医药生物行业周报:医疗耗材领涨医药,带来医药行情复苏-221023》中也指出,现阶段医药的估值年度新低,公募持仓新低+市场情绪极度厌恶医药,未来增量资金进来则上涨空间大。医药行情刚开启,回补仓位的需求会驱动医药行业行情继续。尤其是辨识度比较高的各细分行业的龙头,更容易获得资金的青睐。

1)医疗基建板块:康复板块需要重视,推荐麦澜德伟思医疗;持续推荐迈瑞医疗(最受益医疗基建,国际化医疗器械平台)、澳华内镜(软镜龙头)、健麾信息(医院信息化和药店药房升级产品)、艾隆科技(医院信息化和药店药房升级产品)。

2)创新药板块,建议关注具备国际化能力和差异化的的创新药标的,推荐荣昌生物(创新药管线布局丰富,三大管线共同发力)、君实生物(新冠小分子带来的业绩兑现)、科济药业(CART)、贝达药业(肺癌国内管线最齐全)、慢病赛道(特宝生物、艾迪药业)、兴齐药业、云顶新耀

板块跟踪(市场热度/100

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久远银海、竞业达、直真科技、中国软件、特一药业、通化金马、龙津药业、顺灏股份、银宝山新、哈三联、合富中国、三诺生物、万邦德、盛通股份、国新文化、中国高科、珠江钢琴

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[tr][td=76]

细分

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核心逻辑

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券商

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10%

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中信证券、浙商证券、华泰证券、国泰君安、华林证券、西部证券

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头部和民营房企

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继9月30日央行决定下调首套个人住房公积金贷款利率后,已有30多个地方发文落实该政策。从证监会相关人士了解到,对涉房地产企业,证监会在确保股市融资不投向房地产业务的前提下,允许以下存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。

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消费

[/td][td=106]

10%

[/td][td=306]

天润乳业、桂发祥、一鸣食品、有友食品、养元饮品、奥马电器、华帝股份,飞科电器、长虹华意、海信视像、美的集团,老板电器

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[tr][td=1,2,76]

半导体

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重磅会议提出,确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全。美国对华半导体管制升级,短期我国半导体产业链在先进制程方面受阻较大。中长期看,半导体自主可控是唯一出路,国产设备、零部件的研发和验证将加快。

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信创

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目前党政信创经三期试点进入全面推广阶段,金融信创已完成二期试点,试点范围由大型金融机构向中小型金融机构渗透。四季度政府及关键基础设施部门将开始制定更长远的信创采购规划,有望成为行情重要催化剂。

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军工

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10%

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航天长峰、高斯贝尔、中船防务、凯龙股份、光威复材、邦彦技术

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[tr][td=1,3,76]

新冠检测

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国家卫健委发言人米锋在国务院联防联控机制新闻发布会上表示,要毫不动摇坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针。且多地已出现奥密克戎BF.7变异株。国际上,美疾控中心数据显示奥密克戎新型变异株正在美国肆虐

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医疗设备

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9月国常会出台贴息贷款支持医疗设备采购,体现政府对医疗资源更新升级的重视,将有助于推动国内医疗新基建建设。近期国内多个医疗器械集采项目好于预期,11月将开始创新药的国谈将是又一重要窗口,如果政策预期再好转,则市场的悲观预期或进一步修正。随着医疗新基建的发力,医疗机构进入新一轮扩张周期,相关医疗设备需求也将持续上升。

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中药

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政策对中医药行业的支持涵盖中医药全产业链,涉及上游中药材种植、中医药服务体系、人才建设、传承创新、开放发展、医保支付、审评审批等多个方面,中药行业迎来政策红利期。

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汽车

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10%

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科达制造、融捷股份、盛新锂能、恩捷股份、星源材质、嘉元科技、天赐材料、比亚迪、赣锋锂业、长城汽车、广汽集团、长安汽车、拓普集团、中鼎股份

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[/table]

注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。





深度调研




龙头相继布局 TOPCon电池产业化提速

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

随着居民消费水平的不断提高,卤制品消费场景逐渐从佐餐延展至休闲卤制品。2020 年,我国休闲卤制品市场规模达到 1235 亿元,2015-2020 年 CAGR 达18.84%,休闲卤制品占卤制品市场的比例从 2013年的23%上升至 2020 年的41%。由于进入门槛相对较低,当前休闲卤制品市场中夫妻店及小品牌店仍占绝大多数(2020年CR5仅19.2%),但近年来绝味食品等龙头企业大力拓店,规模效应不断提升,连锁品牌集中度加速提升,未来行业整合空间仍大。

根据 Euromonitor 数据统计,2020 年中国人均休闲食品消费额 318 元,显著低于韩国(766 元)、日本(1898 元)、英国(2738元)、美国(2757 元)等发达国家,伴随着我国居民可支配收入提高,增加休闲食品消费,除去 2020 年疫情影响,2016-2019 年复合增速达到 4.97%,高于其他发达国家,人均休闲食品消费额有望进一步提高。在细分类目中,休闲卤制品具有“成瘾性”、“购买频次高”的特点,2015-2020 年复合增速 18.8%,领先于坚果炒货、烘焙食品等品类。在冷链运输技术完善、物流网络布局全面、线上电商加速发展多重优势下,卤制品能够更快触及消费端,渗透低线城市,未来行业发展空间广阔。

(1)加盟模式为成长赋能,规模优势凸显(西部证券熊鹏《加盟模式打造主业优势,美食生态布局长远》2022-10-26)

(2)主业未达天花板,美食生态赋能未来(西部证券熊鹏《加盟模式打造主业优势,美食生态布局长远》2022-10-26)

【风险提示】

京山轻机(000821)

TOPCon电池

协鑫集成日前发布关于与芜湖市湾沚区人民政府签署20GW光伏电池及配套产业生产基地项目投资协议书的公告,就投资建设20GW TOPCon光伏电池及配套产业生产基地项目达成合作意向。业内人士表示,今年以来,随着头部光伏企业TOPCon电池项目不断投产,该技术路线产业化正在提速。作为光伏产业链的重要组成部分之一,光伏电池市场热度持续增长主要受益于光伏终端的高需求。

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(1)TOPCon电池优势显著(中信证券华鹏伟等在《钧达股份-002865-投资价值分析报告:全面转型光伏,TOPCon电池领先量产-220724》)

优异的表面选择性钝化能力提升电池转换效率,目前行业量产效率24.5%-25%,未来产业化效率有更高的提升空间;

TOPCon与PERC 产线兼容,设备改造升级可达到降本目的,且超细栅工艺带来的银浆降本,能够给予TOPCon 更大的竞争优势。

目前行业规划TOPCon 产能超80GW,主流厂商如天合光能、晶澳科技等均具备中试线布局,有望在今年下半年起陆续投产。此外,TOPCon 技术可以最大程度兼容PERC 产线,生产难度远低于其他N 型技术路线。

京山轻机的主营业务为高端智能成套装备的研发、设计、制造、销售与服务。公司的主要产品有组件智能装备、电池智能装备、硅片智能装备、整厂解决方案、全套智能包装智能成套装备。

光伏新增装机容量不及预期;TOPCon技术迭代不及预期;原材料价格波动风险。

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

麒麟软件致力于自主、安全、可信的操作系统产品及解决方案,以桌面、服务器、嵌入式和云四个产品线为核心,不断丰富完善智能办公产品的基础功能,拓展功能和应用场景。麒麟软件发布的银河麒麟 V10 操作系统,凭借其优越的性能及完善的生态建设,在桌面及服务器的政府市场中销售额占比第一,占有率超 70%,优势明显。

中央和地方政府加速出台扶持性政策,信创行业市场前景广阔。根据我们测算,以区县信创为代表的党政事业单位信创有望打开千亿级市场空间,OS 年化保守估计 177 亿元。CEC 基础硬件-基础软件-应用软件产业闭环已基本完善,信创产业规模效应明显,长期趋于收敛集中。

(1)大型综合性 IT 服务商(中信证券杨泽原《乘风信创,麒麟破浪》2022-6-15)

(2)麒麟操作系统持续创新突破(中信证券杨泽原《乘风信创,麒麟破浪》2022-6-15)

【风险提示】

信创推进和政策执行不及预期;公司基础软件产品研发不及预期;生态建设不及预期;市场竞争加剧;局部地区疫情反复。





热点聚焦




9月税收增速回落,稳增长仍需发力!后续关注两大节点

1、据新浪财经,10月25日晚间,多只医药白马股发布三季报,昭衍新药Q3预计保持50-60%,三季度订单高增长;泰格医药Q3收35%增长,常规订单增速30%以上;阳光诺和、百诚医药订单、业绩亦持续超预期。

2、据财政部,9月一般公共预算收入同比8.4%(前值5.6%),1-9月累计同比-6.6%(前值-8.0%);9月一般公共预算支出同比5.4%(前值5.6%),1-9月累计同比6.2%(前值6.3%)。

1、据财联社,近日,深圳市人民政府正式印发了《深圳市推动软件产业高质量发展的若干措施》,明确软件产业重点发展方向,重点支持计算机辅助设计、科学计算与系统建模仿真、电子设计自动化(EDA)等研发设计类软件。

2、据财联社消息,财政部、海关总署、税务总局25日联合公告,将电子烟纳入消费税征收范围。即,在烟税目下增设电子烟子目,实行从价定率的办法计算纳税。生产(进口)环节税率为36%,批发环节税率为11%。

3、据中国政府网消息,日前国务院办公厅印发第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议重点任务分工方案。方案提出,有关部门和各地区要认真做好保交楼、防烂尾、稳预期相关工作,用好保交楼专项借款,压实项目实施主体责任,防范发生风险,保持房地产市场平稳健康发展。

※关联市场

点评:市场反弹有些后劲不足,港股以及上证50均没有表现出止跌企稳的信号,信创与医疗的进攻没有成功唤起场外增量资金的参战。隔夜一行两会针对市场的维稳表态,仍有多数投资人表示观望,但我们认为维稳表态之后往往都有实质性的举措出台,喊话维稳是对冲政策出台的前置信号。预计市场继续震荡筑底,底部韧性会加强,等待港股与上证50的企稳信号。





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