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北向资金持续流出,反弹行情分歧较大

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发表于 2022-10-21 08:48:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
北向资金持续流出,反弹行情分歧较大

1、10月20日,三大指数震荡加剧,沪指全天宽幅震荡,早盘一度跌超1%,午后快速拉升涨近1%,随后又震荡回落,创业板指同样探底回升,最终小幅收跌。

大盘:截止收盘沪指跌0.31%,深成指跌0.56%,创业板指跌1%。

旅游板块午后大幅冲高,西安饮食、众信旅游封板;券商股异动,红塔证券一度涨停。

方向:热点继续维持一日游特征,再强的热点如果不是提前卡位埋伏,基本追上去就是吃套。指数顺势回档之后,可以继续低位挖掘医疗医药、新能源车,中长期可以适度配置城商行。

事件:据央行消息,2022年10月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

10月一/五年期LPR均与上月持平,略不及预期(此前市场普遍预计5年期LPR将有下调),主要原因如下:

从政策利率看,作为LPR定价基础的MLF利率未变,这意味着LPR报价大概率维持不变。同时,在供需有所失衡、存贷两端双重挤压下,银行净息差收窄压力进一步加大,报价行压缩加点的空间和动力不足。

从外部环境看,近期美国的各项数据以及美联储的表态均表明美国后续加息幅度不宜被低估,中美短端货币市场利率倒挂风险进一步加大,使得国内金融管理部门和金融机构调降政策利率、市场利率的行为更加谨慎。

相比1年期LPR,5年期以上LPR再次下调的可能性更大。一是今年以来短贷需求不弱;二是降低5年期LPR对于稳房贷、稳预期的更具意义。机构预计年底前5年期LPR报价仍有10-15BP的下调空间。

【复盘总结】

1.市场情绪强转弱

3.关注主板3000点关口支撑

十余只个股齐翻红,半导体产业链国产化高歌猛进!

2022年10月20日,两市共57只个股成功封涨停,较上个交易日增加1家。沪深两市震荡下行,沪指下跌0.31%,创业板指下跌1.00%,以下为部分精选涨停个股分析:

概念涨停个股催化剂涨停原因连板天数成交金额/亿流通市值/亿
半导体大港股份
002077
行业发展迅速在新能源体系的变革下,功率半导体市场规模将显著受惠于电动车与新能源发电等趋势,从2021年204亿美元以复合年均成长率(CAGR) 6.9%的速度,成长至2027年306亿美元,预计产业链国产化会再次加速,相关国产厂商有望迎来发展机遇。110.1 79.3
天德钰
688252
12.1 84.7
盈方微
000670
17.1 49.2
康强电子
002119
12.1 44.6
信创吉大正元
003029
市场广阔随着政策方向的确认和政策力度的不断加大,信创产业推进已是大势所趋。目前党政信创经三期试点进入全面推广阶段,后续深化的市场空间数倍于已完成的第一阶段的市场空间。13.3 31.2
中国长城
000066
111.2 328.8
竞业达
003005
18.5 21.0
旅游西安饮食
000721
政策利好重磅会议要求更好发挥旅游带动作用,助力乡村振兴,而近期国内刺激景区旅游消费复苏的政策不断出炉。这都对旅游业复苏形成重大提振。23.5 23.4
众信旅游
002707
15.5 52.0
医疗器械哈三联
002900
国产替代近年来,国产设备在高端领域竞争力显著提升,持续打破外资垄断,龙头引领加速出海,全球成本竞争优势助力国产企业国际化星辰大海。10.9 23.0
奥佳华
002614
12.9 38.0
5G世嘉科技
002796
科技创新华为将在第八届全球超宽带高峰论坛,深入探讨固网产业未来的演进和创新发展方向,共同迈向超宽带5.5G。从支撑万物互联到驱动万物互联,进一步释放5G潜能,使得其网络能力能够更好地为垂直行业助力。38.2 27.2
中恒电气
002364
12.2 41.4
旷达科技
002516
12.1 48.3




catbg01.gif 题材前瞻
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重磅会议助力旅游业复苏,防疫“鸽”信号提振信心

旅游

重磅会议要求更好发挥旅游带动作用,助力乡村振兴,而近期国内刺激景区旅游消费复苏的政策不断出炉。文旅部日前发布《旅游景区文明引导工作指南》,要求以优质服务增强景区旅游引导效果;交通运输部发文打造50条国内水路旅游客运精品航线;最近民航局不断扩大国际航班之举,也让市场看到坚持“外防输入、内防输出、动态清零”防疫政策同时,适度放开跨境人员往来的苗头。此外,各大旅游企业也正借即将到来的“双11”抢抓生意机会,这都对旅游景区、餐饮及酒店等服务业复苏形成重大提振。

重磅会议助力旅游业复苏,防疫“鸽”信号提振信心

公司始终专注于旅游产品的开发及服务,连续多年为中国旅游集团20强单位,公司及下属多家子公司被评定为5A级旅行社,公司是国家旅游局对口联系旅行社,名列2020北京民营企业百强榜第三十位,位居旅游行业首位。公司现已在国内各主要一、二线城市设立了分子公司,并将渠道进一步下沉至三四线城市,同时拥有超过2,000家代理客户及数万家合作经营网点,形成覆盖全国的线上线下协作的批发销售体系,已成为各大线上线下零售旅行社的主要供应商。

风险提示:新冠疫情反复风险,出境游恢复不及预期,合作项目落地不及预期。





价值掘金




众信旅游(002707):重磅会议促进旅游业复苏,国字号旅行社迎业绩拐点

概念

关注区间

名称

机构

众信旅游

旅游

疫后恢复周期以来,全球各地出入境政策放开速度不一,继上半年欧美旅游市场率先恢复后,下半年亚太地区或加快复苏进程

20221021

003005

中银国际《通信行业周报:央行设立设备更新改造专项再贷款,信创扎根教育信息化领域-221018》

德邦证券《竞业达-003005-盈利暂时承压,渠道拓展可期-220815》一文中维持“买入”评级

红日药业

中药

中药行业近年获得顶层政策加持,并不断落地细则,基层医疗环境逐步改善,集采下独家品种降幅温和,消费中药具备强消费属性集采压力较小

20221019

601882

长城证券《国防军工行业周报:工业母机取得突破,行业市场占有率提升-220912》

招商证券《海天精工-601882-高端制造继续发力,二季度业绩再次大超预期-220711》一文中维持“强烈推荐”评级

明德生物

新冠检测

全球新冠检测产品获批数量逐步增多,供给充分。随着OmicronBA.4和BA.5亚型的流行,检测需求在全球疫情常态化和我国动态清零政策的大背景下或持续

20221017

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。





产业纵横




半导体板块强势回归 “国产替代”提速前行

有消息称,国家将成立类似于大基金的组织,对晶圆厂购买国产设备进行补贴(80%)。半导体领域的本土化有望在国家的大力支持下快速发展。

在经历了2021年的超级周期之后,2022年全球半导体行业遇到消费类电子产品需求减弱等因素影响,面临一定的景气压力。与此同时,海外对国内核心科技企业的技术封锁持续加码,对于核心技术自主可控这一趋势,国内产业界已然形成共识。

太平洋证券认为,立足于国产替代机遇的半导体设备、材料及核心零部件等环节,有望穿越周期,成为未来半导体行业投资的主旋律之一。从产业链结构来看,半导体设备零部件处于半导体产业链的最上游,也是国产化替代进程中较为艰难的领域。

1、半导体零部件数量庞大、种类繁多,碎片化特征明显

比起其他行业设备的基础零部件,半导体零部件尖端技术特性更为明显,精度高、批量小、多品种、尺寸特殊、工艺复杂,还要兼顾强度、应变、抗腐蚀、电子特性、电磁特性、材料纯度等复合功能要求。

半导体零部件技术壁垒高,其研发设计、制造和应用涉及到材料、机械、物理、电子、精密仪器等跨学科、多学科的交叉融合。

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例如机械类零部件,国内如新莱应材、江丰电子、富创精密等均有相应产品布局,并在国内龙头半导体设备公司份额快速提高;在阀门领域,国内企业新莱应材也具备了国产替代能力;在射频电源领域,英杰电气率先实现突破,正在从MOVCD设备往更多半导体设备拓展;在真空泵上,汉钟精机在光伏领域已经占据主要份额,半导体客户也开始出货,正处于快速成长阶段。

板块跟踪(市场热度25/100

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[tr][td=76]

大港股份、天德钰、盈方微、康强电子、吉大正元、中国长城、竞业达、西安饮食、众信旅游、哈三联、奥佳华、世嘉科技、中恒电气、旷达科技

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[tr][td=76]

细分

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核心逻辑

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制造业

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10%

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科大讯飞、赛为智能、胜利精密、天阳科技、鼎龙股份、闻泰科技、楚江新材、光威复材

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头部和民营房企

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高频数据显示,8月至9月上半月每周的成交面积均在同比负增长30%左右,9月第3周修复至同比正增长1.4%,9月第4周修复至同比正增长24.2%。继9月30日央行决定下调首套个人住房公积金贷款利率后,已有30多个地方发文落实该政策。央行第三季度城镇储户问卷调查报告显示,未来三个月有17.1%的居民打算购房,这一比例高于二季度的16.9%。

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教育

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10%

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豆神教育、昂立教育、中公教育、全通教育、科德教育、博瑞传媒、凯文教育

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半导体

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重磅会议提出,确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全。美国对华半导体管制升级,短期我国半导体产业链在先进制程方面受阻较大。中长期看,半导体自主可控是唯一出路,国产设备、零部件的研发和验证将加快。

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信创

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随着政策方向确认和政策力度不断加大,信创产业推进已是大势所趋。目前党政信创经三期试点进入全面推广阶段,金融信创已完成二期试点,试点范围由大型金融机构向中小型金融机构渗透。截至2021年12月底党政、金融信创落地实践率分别为57%、30%,党政和金融总完成的信创PC采购量约为800万台,信创后续深化的市场空间数倍于已完成的第一阶段的市场空间。

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军工

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10%

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航天长峰、高斯贝尔、中船防务、凯龙股份、光威复材、邦彦技术

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[tr][td=76]

头部券商

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继9月16日证监会批复首批券商的科创板做市商资格后,近日证监会批复第二批做市商名单,截至目前,已有14家券商获得做市商资格。做市商制有望盘活券商资产,提高资金利用效率,进而带来业绩增量。

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医药

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10%

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万孚生物、安旭生物、华大基因、昌红科技、达安基因、赛升药业、万泰生物、热景生物、圣湘生物、之江生物、迈克生物、智飞生物、君实生物、复星医药

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[tr][td=106]

9月国常会出台贴息贷款支持医疗设备采购,体现政府对医疗资源更新升级的重视,将有助于推动国内医疗新基建建设。近期国内多个医疗器械集采项目好于预期,11月即将开始创新药的国谈将是又一重要窗口,如果政策预期再好转,则市场的悲观预期或进一步修正。

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汽车

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10%

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科达制造、融捷股份、盛新锂能、恩捷股份、星源材质、嘉元科技、天赐材料、比亚迪、赣锋锂业、长城汽车、广汽集团、长安汽车、拓普集团、中鼎股份

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深度调研




信创领域自主可控是必然趋势 产业迎来新机遇

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

高温渐隐、天气转凉,暑期下半场也将告终,尽管8月国内旅游受到疫情散发挑战、旅游市场整体仍企稳回升。携程平台数据显示,8月1日-8月25日,国内旅游订单量环比7月同期增长近一成,其中以机票为代表的交通品类增长领先。近日,开学返校、入学客流增加,将旅游市场也推向8月下旬的小高峰。根据携程旗下FlightAI市场洞察平台显示,近两周00后乘客占比同比提升超过一成,年轻用户增长趋势显著。

第九版健康申明卡 8 月 31 日启用,出入境人员无需再申报核酸。根据口岸疫情防控形势,海关总署将于8月31日零时启用第九版《中华人民共和国出/入境健康申明卡》。我们熟悉的各互联网申报渠道,例如健康申明卡微信小程序申报、互联网网页申报、掌上海关APP同步启用新版申报功能。第九版内容更优化,取消了对出入境人员核酸检测信息、既往感染情况、疫苗接种日期的申报要求。增加了在线确定《采样知情同意书》的功能,更加方便进出境旅客简化现场检疫流程。

(1)演艺类主题公园龙头(天风证券刘章明《国内首屈一指的演艺龙头,短看复苏长看新项目新模式空间》2022-8-14)

(2)项目回收能力强,后续盈利持续性强(天风证券刘章明《国内首屈一指的演艺龙头,短看复苏长看新项目新模式空间》2022-8-14)

【风险提示】

英飞拓(002528)

信创、数字经济

近日,美国商务部在半导体制造和先进计算等领域对华升级出口管制措施,将31家中国公司、研究机构和其他团体列入所谓“未经核实的名单”,限制名单主体获得某些受监管的美国半导体技术的能力。

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(1)信创领域自主可控是必然趋势(长城证券汪毅等《国产替代势头正盛,信创产业机遇到来》2022-10-17)

(2)信创行业市场前景广阔(中信证券杨泽原《乘风信创,麒麟破浪》2022-6-15)

【主营业务】

【风险提示】

恒瑞医药(600276)

医药、CRO、化学制药

创新药医保谈判后品种简易医保续约,明确了较温和的自动降价幅度,创新药估值有了铆;选择竞争格局较好的创新药,商业化是关键。创新器械不纳入医保谈判,有利于成长期的器械。

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(1)中国可能成为全球医药市场增长的最大贡献者(东方证券刘恩阳《始终走在创新前沿,变革中期待突破》2022-9-29)

(2)创新药集采预期逐步改善(东方证券刘恩阳《始终走在创新前沿,变革中期待突破》2022-9-29)

【核心优势】

公司从最初的原料药到仿制药制剂,再到丰富的创新药研发管线,公司已转型成为国内创新药企的领军者,上市的创新药品种已达到 11种。分板块看,公司抗肿瘤、麻醉和造影三大业务板块近年平衡发展。强大的销售实力和不断加大的研发投入,促进产品放量并推动创新,为公司的快速发展奠定基础。

集采对恒瑞仿制药带来的压力正逐渐弱化,展望未来影响越发缓和。影响较大的第三批和第五批集采品种,大多已实现正增长。另一方面,公司创新管线进展不断,作为最早布局创新药的国内企业之一,积极创新转型下,21 年中报已实现创新药收入近 40%,预计近两年上市的羟乙磺酸达尔西利、瑞维鲁胺、海曲泊帕乙醇胺等品种,凭借较好的临床数据和对临床需求的满足,即将进入医保放量。

创新药研发不及预期的风险,创新药销售不及预期的风险,仿制药进入集采的风险。





热点聚焦




将破100万美元?LNG船运费再创新高,国内船企机会来了!

1、据财联社消息,美国的禽流感形势正在变得更加严峻。据美国官方称,今年美国鸡和火鸡的死亡数量已经接近历史记录,超过4700万只禽类被捕杀,仅略低于2015年的5050万只。同时,今年在欧洲爆发的禽流感病毒十分严重,感染范围及扑杀禽类数量都已经创下欧洲历史之最,近5000万只家禽已被扑杀。

经济数据

点评:考虑到近期商业银行净息差已处于历史低点、10月与11月均有1.5万亿元MLF到期,未来有可能通过降准置换大部分到期的MLF,以降低银行负债成本和息差压力。随着银行负债成本下行,预计LPR仍有下行空间。相比1年期LPR,5年期以上LPR再次下调的可能性更大。

点评:LNG运费高涨主要是LNG船只供不应求导致的LNG运输市场高景气下,LNG造船市场也逐步升温。展望后市,随着冬季的临近,LNG船运费可能攀升至每天100万美元。LNG船“超越”箱船成为市场主角,可以留意受益于运价的上涨的航运企业、LNG船订单大幅增长的船舶制造企业,以及产业链上的设备与材料提供商。

点评:当前海外宏观风险仍未出清,持续压制内资风险偏好。但考虑到国内政策加码稳增长、通胀较低、货币政策独立、资金面持续宽松这一系列全球独特优势,高景气、底部特征明显及价值股等板块具备安全边际,也具备反弹潜力。

政策风向

点评:从三季报看,半导体设备及零部件板块的利润保持高速增长,其中北方华创净利润同比136%-173%;拓荆科技收入增速达365%;华清海科同比144%;盛美、长川均在70%以上。半导体国产化长期逻辑明确,IC设备/零部件/材料企业成长逻辑不改。


1、沪指午后冲高回落,科创50指数涨超1.5%,半导体板块掀涨停潮

备注:

定义

消息面利好A股市场

消息面一般影响A股市场

消息面利空A股市场

以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎!





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