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市场震荡消化干扰,反弹格局不变

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发表于 2022-11-18 08:42:19 | 显示全部楼层 |阅读模式
市场震荡消化干扰,反弹格局不变

1、11月17日,三大指数探底回升,指数早盘低开低走,沪指一度跌超1%,失守3100点关口,创业板指盘中跌逾2%,午后探底回升跌幅收窄。

大盘:截止收盘沪指跌0.15%,深成指跌0.13%,创业板指跌0.71%。

信创概念逆市活跃,深桑达A、格尔软件、东方中科、中国长城、信安世纪等十余股涨停或涨超10%。

此外半导体、养殖等走势较强,煤炭、汽车产业链、光伏等赛道陷入调整。

方向:市场调整时,行情主线会看得更清楚。疫后修复主线与白马龙头,依旧是抵抗较强的方向。沿着这个方向,食品、影视、旅游、广告等方向可以继续挖,金融龙头可以继续关注。

事件:据央行网站消息,11月16日晚,央行发布《2022年第三季度中国货币政策执行报告》,对下一阶段货币政策进行了部署。

整体来看,本次报告中“坚持稳字当头、稳中求进、加大稳健货币政策实施力度”的货币政策大基调并未转变,这与国内疫情反复、经济下行压力加大有关。

1)对国内通胀上行担忧升温,央行强调要“高度重视未来通胀升温的潜在可能性,特别是需求侧的变化”。

不过,基数效应下,年内通胀风险相对可控,央行担忧或多来自于中长期角度。

3)央行强调“用好用足政策性开发性金融工具额度”,新增“用足”或表明后续政策性开发性金融工具规模有可能增加(目前已投放7400亿元,超过市场预期的6000亿元);央行新增“降低个人消费信贷成本”,未来1年期LPR有调降可能。

展望后市,短期在内外兼顾考虑下,货币政策或主要通过结构性工具定向发力,包括下调5年期LPR、加大对房地产支持力度等。同时,在10月经济数据边际放缓的背景下,若后续经济恢复延续疲态,降息降准仍可期。考虑到稳汇市及对未来高通胀的未雨绸缪,降息降准的窗口可能在明年初。

【复盘总结】

1.市场强势整理

3.关注市场能否重新放量

两市共74只个股成功封涨停

2022年11月17日,两市共74只个股成功封涨停,较上个交易日增加19家。沪深两市震荡下行,沪指下跌0.15%,创业板指下跌0.71%,以下为部分精选涨停个股分析:

概念涨停个股催化剂涨停原因连板天数成交金额/亿流通市值/亿
AIGC概念粤传媒
002181
新品问世近期,百度数字人在快手账号发布一条入驻快手短视频,通过AIGC智能创作的能力,可作画、作诗、写歌词等。据机构预计,到2025年,生成式人工智能将占所有生成数据的10%,AIGC有潜力产生数万亿美元的经济价值。21.8 59.3
中科金财
002657
219.1 61.6
完美世界
002624
122.8 254.6
信创格尔软件
603232
政策支持国家发改委16日发布《关于数字经济发展情况的报告》,提出适度超前部署数字基础设施建设。伴随顶层规划的出台,本轮政务IT厂商有望显著受益于政策催化。17.9 44.7
榕基软件
002474
119.1 53.3
中国长城
000066
114.6 379.5
医药商业达嘉维康
301126
防疫需求随着防疫政策不断优化,医药商业行业“困境反转”的投资机会出现。长期趋势下,政策鼓励下行业发展空间广阔,行业龙头有望进一步扩大领先优势。可留意具备资金和管理优势的连锁药店龙头。13.7 10.5
第一医药
600833
14.1 32.1
健之佳
605266
12.9 51.4
游戏大晟文化
600892
龙头扭亏近期,腾讯控股发布前三季报,显示公司盈利在经历了四个季度的下滑后重新实现了同比增长目前国内游戏产业仍处于调整期,行业供给有望逐步优化,可留意打造有优质IP的头部游戏厂商。12.2 26.3
吉比特
603444
16.3 241.0
三七互娱
002555
122.3 303.2
军工北化股份
002246
航展开幕11月8日第十四届中国航展在珠海开幕。今年航展各家军工企业积极参展,与整个行业景气度紧密相关。产业链各环节的军工企业均有扩张产能规划,军工板块公司对未来订单增长确定性较强。216.1 71.2
中国长城
000066
114.6 379.5
吉大正元
003029
13.4 43.2




catbg01.gif 题材前瞻
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数字基建再迎政策助推,国资云驶入快车道

国资云

国家发改委16日发布《关于数字经济发展情况的报告》提出,将集中力量推进关键核心技术攻关,适度超前部署数字基础设施建设。同日,工信部等六部门发布关于组织开展2022年度国家绿色数据中心推荐工作的通知。当前国内大力发展数字经济,国资云发展机遇凸显,其将是国企信创推进基地,是行业行业落地的重要抓手。随着国企上云,云计算以及数据安全等产业将迎来广阔发展空间,预计2025年市场规模可达146.48亿元,可留意在政务应用领域有布局的云计算服务商。

数字基建再迎政策助推,国资云驶入快车道

公司主营业务分为电子信息产业、电子物流服务业、电子商贸服务业及房地产业。公司的实际控制人中国电子是电子信息产业领域最大的中央企业,信息服务是其重点发展的三大系统工程之一,中国电子的战略引领和资源整合能力将有利于提升公司在信息服务业务领域的竞争力。 根据IDC《中国政务云服务运营市场份额,2020》数据显示,公司已成为政务云市场主要厂商;赛迪顾问《2021中国行业数字化转型洞察报告》将公司评为数字政府IT市场领导者。

风险提示:政策推进不及预期;行业竞争加剧;疫情影响生产经营。





价值掘金




深桑达A(000032):数字基建加速建设,这一“信创长子”风光无限

概念

关注区间

名称

机构

深桑达A

国资云

随着产业生态圈建设和相关系统应用不断落地,同时中央企业对于数据安全的要求更加严格,持续看好国资云、大数据、人工智能、边缘计算等新兴技术的需求放量

20221118

300937

中泰证券《医药商业行业药店板块2022Q3总结:轻舟已过万重山-221103》

开源证券《医药生物行业深度报告:医药流通,从合纵药易购拟IPO看“互联网+医药电商”的确定性趋势-200725》一文中维持“看好”评级

赛伍技术

光伏设备

展望2023年,随着新增硅料产能的加速释放,产业链价格有望回落,将进一步刺激光伏需求释放,光伏行业高景气度有望得到延续

20221116

002223

财信证券《医疗器械行业周度点评:集采大势下,关注与政策共振的优秀标的-221107》

华鑫证券《鱼跃医疗-002223-公司动态研究报告:聚焦三大核心业务,平台型能力提升奠定长期发展基础-221113》一文中首次覆盖并给予“买入”评级

兔宝宝

装修建材

建材受地产行业余波影响仍存,但积极信号已初步显现,营收端仍有承压,但成本压力有所缓解,现金流显著改善

20221114

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。





产业纵横




获官媒力挺+业绩拐点将至!游戏板块未来估值修复可期

11月16日,人民网发文指出电子游戏早已摆脱娱乐产品的单一属性,已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业;同日,腾讯控股发布前三季报,显示公司盈利在经历了四个季度的下滑后重新实现了同比增长。

1、游戏行业政策有望趋于稳定

结合当前游戏行业监管情况,今年4、6、7、8、9月分别发放45/60/67/69/73个版号,版号发放数量稳步提升,涉及上市公司数量增加,版号相对已经进入常态化发放的阶段。

2、Q4开始行业将迎业绩向上拐点

3、游戏出海打开增长天花板

对比国外,1H22中国游戏出海收入同比增长6.2%(vs.中国外全球市场yoy-8.5%),这意味着中国海外份额仍处在快速提升通道。

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预计未来版号限制和政策压制因素将不再是游戏行业核心矛盾,关键点在于产品、内容质量、文化元素等核心竞争力,对于优质且符合导向的游戏来说,获发版号预计更多还是时间问题,静待更多厂商优质的重量级产品获得版号。

【投资机会】(华安证券金荣《游戏行业:市场空间、竞争和主流厂商(腾讯控股,网易-S,三七互娱)核心产品的分析-220929》)

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板块跟踪(市场热度55/100

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[tr][td=76]

粤传媒、中科金财、完美世界、格尔软件、榕基软件、中国长城、达嘉维康、第一医药、健之佳、大晟文化、吉比特、三七互娱、北化股份、中国长城、吉大正元

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[tr][td=76]

细分

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核心逻辑

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金融

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10%

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中信银行、浙商银行、招商银行、工商银行、建设银行、中国银行、天津银行

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[tr][td=106]

10%

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中信证券、国泰君安、广发证券、浙商证券、华泰证券、国泰君安、华林证券、西部证券

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[tr][td=106]

10%

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中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、天茂集团、中国人保

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[tr][td=76]

头部和民营房企

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随着“保交楼”专项贷款推进和11月民营企业债权融资支持工具扩充,后续民企融资政策进一步回暖可期,地产需求端修复政策也将加码。《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》:涉及保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策、加大住房租赁金融支持力度等6方面共16条具体措施

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新能源

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10%

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闽东电力、华能国际、三峡能源、龙源电力、福斯特、海优新材、正泰电器、晶科科技、新强联、恒润股份、日月股份、金雷股份、东方电缆、大金重工、天顺风能

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[tr][td=1,2,76]

食品饮料、调味品

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近期,国内防疫政策明显放松,此前受防疫政策冲击较大的餐饮链基本面有望迎来边际修复。白酒受宏观悲观情绪拖累,当前估值已回到疫情前、低于2016年新一轮周期以来平均水平。调味品刚需属性,且23年春节相较22年有所提前,Q4调味品仍有望实现稳健增长。

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旅游、酒店、航空

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日前,最高层主持重磅会议,听取新冠肺炎疫情防控工作汇报,研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。会议指出必要的防疫举措不能放松,纠正“层层加码”、“一刀切”等做法。参考海外的放松进程,一旦我国政策松绑,对大消费会形成明显利好。

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汽车

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10%

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科达制造、融捷股份、盛新锂能、恩捷股份、星源材质、嘉元科技、天赐材料、比亚迪、赣锋锂业、长城汽车、广汽集团、长安汽车、拓普集团、中鼎股份

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信创

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2022年是行业信创大年,采购规模是2021年的两倍以上。2023年信创产业有放巨量预期,总替换规模达到年千万台套。四季度政府及关键基础设施部门将开始制定更长远的信创采购规划,有望成为行情重要催化剂。

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军工

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10%

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航天长峰、高斯贝尔、中船防务、凯龙股份、光威复材、邦彦技术

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中药

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近期,国内防疫政策明显松绑。且疫情防控的重点向预防和救治转移。国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》提出,做好有效中医药方药的储备。中药的预防属性再获强化。中药创新、中药配方颗粒和中医药连锁诊疗等细分领域有望迎来快速发展。

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医疗设备

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国家卫健委《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》明确提出加强医疗资源建设,明确制定分级分类诊疗方案。而当前我国基层医疗服务与配套基础薄弱,优质医疗资源匮乏,中高端设备渗透率较低。政策支持下,未来基层医疗机构设备补短板有望提速。随着医疗新基建发力,医疗机构进入新一轮扩张周期,相关医疗设备需求将持续上升。

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注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。





深度调研




信创需求有望实现加速落地 相关概念股持续活跃

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

重大动物疫病的爆发或流行,一方面推动了对应动保产品研发(兽用疫苗与新兽药研发周期通常超过 5 年)和产品升级迭代,另一方面也推动行业防疫意识提升。2020 年我国动保企业研发投入共计 54.74 亿元,同比增长 21.73%,新兽药注册 70 个,整体呈现增长趋势。从产品分类看,兽用生物制品中最主要产品为兽用疫苗,2020 年占比超过 80%;兽用生物制品 2020 年销售规模为 176.6亿元,2015-2020 年销售额 CAGR 8.6%,同期化药销售额 CAGR 5.8%,同时呈现超越行业增速。

规模化养殖场生物资产数量多、价值大且更加密集,因此规模场更注重动物疫病防控与兽药品质,且具有相对固定的科学规范的免疫程序,受周期波动影响小于中小散户。养殖规模化发展有望支撑动保行业持续增长,2020 年我国动保行业销售规模达到 621 亿元,同比增长 22%,2010-2020 年 CAGR为 8.8%,而同期海外动保市场 CAGR 为 7.1%,成长性超过海外动保市场。

(1)养殖行业龙头(国盛证券孟鑫《国盛证券孟鑫《禽用动保领军企业,宠物等多领域布局有望发力》2022-10-21)

(2)宠物产品布局领先行业(国盛证券孟鑫《禽用动保领军企业,宠物等多领域布局有望发力》2022-10-21)

【风险提示】

深桑达A(000032)

信创

近日,深桑达A在互动平台表示,为解决部分在京单位关键信息基础设施的供给,中国电子云在北京打造了定位于国家关键信息基础设施的中国电子信创云基地,是目前国内最大的信创云基地;此外,中国电子云还在武汉、遂宁、大理、大同等地也建设了数据中心,为政府及关键行业客户提供服务。

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(1)信创领域自主可控是必然趋势(长城证券汪毅等《国产替代势头正盛,信创产业机遇到来》2022-10-17)

(2)政策支持力度大,信创需求有望实现加速落地(长城证券汪毅等《国产替代势头正盛,信创产业机遇到来》2022-10-17)

【主营业务】

【风险提示】

众生药业(002317)

医药、中药

国内疫情多地频发,确诊病例数快速上升。展望4季度,随着冬季来临,部分地区药店出现感冒用药脱销的现象。除了连花清瘟热卖外,其他感冒类、防疫类药品销量环比都有所上升。

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(1)抗流感市场有望快速增长(国盛证券张金洋《创新药布局厚积薄发,转型成功曙光已现》2022-8-5)

(2)新冠药物选择 3CL 蛋白酶抑制剂方向(国盛证券张金洋《创新药布局厚积薄发,转型成功曙光已现》2022-8-5)

【核心优势】

众生药业是国内老牌中药企业,在主业发展同时,公司积极谋求转型,虽然 2015年化药普药并购扩张的探索在 2020 年形成大额商誉减值,但 2018 年布局的创新药平台推进顺利,目前已即将进入收获期;叠加中药政策周期到来,主业回暖,公司有望在近两年进入转型成功后的新时代。目前公司已形成收入和利润贡献的业务中,中成药和化药是两大核心,中药毛利占比约 75%,化药毛利占比约 23%

众生睿创是公司旗下创新药研究平台,成立于 2018 年 10 月,聚焦于研发流感、禽流感、特发性肺纤维化和 NASH等重大疾患的全新疗法;众生睿创于 2020 年底完成 B 轮融资,投后估值 27.8 亿元,公司持股 62.51%。目前有 6 个创新药处于临床试验阶段,其中,国内首个治疗、预防甲型流感和人患禽流感的 RNA 聚合酶抑制剂 ZSP1273 和首个获批临床治疗 NASH 的创新药物 ZSP1601 和已经分别处于临床 III 期、II 期。

临床试验进展不及预期风险;创新药研发失败风险;中成药销售不及预期风险。





热点聚焦




官方认可+业绩回暖!游戏行业发展动力十足,新一轮周期已至

1、据新浪财经,近日,伯克希尔向美国证券交易委员会提交13F季度报告。报告显示,三季度巴菲特新买入3只股票,其中最大动作是斥资41亿美元(约合人民币近290亿元)建仓台积电,台积电一举进入伯克希尔的前十大重仓股。

经济数据

点评:央行缩量续作MLF后,再净投流动性超千亿,依旧释放出宽松信号维稳市场。央行短期加码逆回购也是平抑市场波动的体现,市场流动性有望维持合理充裕,但利率再下行空间或有限。临近年底,低估值周期板块往往会有一波行情,金融股或迎左侧布局时点。


1、据央行网站消息,11月16日晚,央行发布《2022年第三季度中国货币政策执行报告》,对下一阶段货币政策进行了部署。

2、据财联社,11月16日,人民网发布《人民财评:深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》一文指出电子游戏早已摆脱娱乐产品的单一属性,已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业;同日,腾讯控股发布前三季报,显示公司盈利在经历了四个季度的下滑后重新实现了同比增长。

3、据新华社消息,当地时间11月16日,二十国集团领导人第十七次峰会在印度尼西亚巴厘岛继续举行。在讨论数字转型问题时,最高决策层指出,当前,数字经济规模扩大,全球数字化转型加速,成为影响世界经济格局的重要因素。希望各方激发数字合作活力,让数字经济发展成果造福各国人民。

※关联市场

点评:赛道股依旧是调整的主要方向,但市场整体的情绪依然处在修复期,因此指数调整的空间较为有限。短期债市的干扰并不足虑,2013年与2016年钱荒的冲击大概率不会再现,所以短暂消化之后,市场仍会遵循反弹的内在逻辑去演绎。需要注意的是,市场量能的逐步缩减显示外部增量入场的速度放缓,未来热点演绎的持续性会有一定下降,因此追高的策略需要谨慎。

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以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎!





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