《指数量价齐升，低估蓝筹引领市场风向！》周一（8月17日），沪深两市高开高走，早盘指数单边上涨，午盘小幅回落，维持高位震荡。沪指收涨2.34%，创业板收涨1.04%。两市个股普涨，近百只个股涨停。板块上看，券商、保险、银行等大金融股全线爆发，数字货币、白酒、OLED等板块表现强势，黄金股尾盘走强。两市题材热点全线飘红。沪股通净流入41.33亿，深股通净流入15.80亿。
整体来看，大盘呈现量价齐升走势，市场偏好显著回升。沪指重心大幅抬升，逼近7月反弹高点。市场延续了近期的高低位切换行情。低估值的顺周期板块（大金融、地产、建材、化工等）全线补涨。短期来看，沪指均线指标全面向好，预计后市指数重心仍将稳步抬升。创业板短期空头走势仍需时间修复，预计短线以震荡整固为主。不过，近期投资者需要密切关注两市成交量能否持续放大，否则权重股后市大概率会有分化。
近期流动性收紧的担忧一度触发指数破位调整。政策层面来看，虽然货币政策边际收敛，但宏观流动性整体宽松格局不变，目前国内通胀压力较小，且外部不确定性仍大，担忧货币政策转向为时尚早。而微观流动性依然充裕，新发基金、外资及居民资产仍将给市场提供中长期增量资金。目前市场从流动性驱动转向基本面驱动。在此期间，高估值板块有盘整需求，而PPI向上拐点已现，驱动低估值顺周期板块修复。
总之，低估值周期股全线爆发，指数量价齐升，市场交投情绪显著回暖。沪指均线指标向好，预计后市指数重心将稳步上行。创业板短期或保持震荡整固。关注市场成交能否持续放大。策略上，把握大金融、周期（地产、建材、化工）、家具家居、环保、食品饮料以及影视等方向。
每日复盘
8月18日情报精选：央行扩量续作7000亿MLF，超市场预期
政经证金
【新闻联播】
●国务院总理主持召开国务院常务会议 部署深入做好新增财政资金直接惠企利民工作，巩固经济恢复性增长基础
●“十三五”易地扶贫搬迁住房建设任务完成
●深圳实现5G基础设施全覆盖
●总投资4741亿元加快打造大湾区城际铁路网
【重要消息】
●央行扩量续作7000亿MLF，超市场预期
●中美摩擦仍存变数，扰乱市场情绪
●外交部：敦促美方停止售台武器和美台军事联系
●商务部将出台制止餐饮浪费的措施
●北上资金净流入57.13亿 平安银行净买入9.73亿
●农业农村部：7月份生猪存栏首次实现同比增长
●国家医疗保障局公布《2020年国家医保药品目录调整工作方案》和《2020年国家医保药品目录调整申报指南》
行业概念
1、券商租用第三方平台展业新规落地，金控系券商最为受益
相关上市公司：中信证券（600030）、招商证券（600999）
2、央行加量续作MLF，“稳货币”阶段全面开启
相关上市公司：三一重工（600031）、徐工机械（000425）
3、决策层重磅发声，资本市场迎万亿增量资金
相关上市公司：东方财富（300059）、上峰水泥（000672）
4、7月份地产核心指标继续向好，板块中长期投资价值凸显
相关上市公司：万科A（000002）、保利地产（600048）
个股情报
新股：瑞晟智能、圣湘生物、中信博
可转债申购：广汇转债
可转债上市：花王转债、航新转债
晚间私募传闻：
石化机械：产品已在俄罗斯油气勘探开发及中俄管线中得到良好应用
爱仕达：继续用新零售的方法不断促进产品销售
中科创达：2020年上半年毛利率大概20%,同比提升约7个百分点
鹏翎股份：公司已经通过恒大新能源汽车的体系审核
定增&重组
至纯科技：拟定增募资不超18.6亿元 加码主业
巴安水务：拟定增募资不超3亿元
业绩与分红
长盈精密：上半年净利同比增逾九成 前三季度净利预增107%-117%
南新制药：上半年净利同比增逾四成
普洛药业：上半年净利同比增长53%
东方钽业：上半年净利润同比增长452%
安琪酵母：上半年净利润同比增长55%
玉禾田：上半年净利润同比增长156%
天孚通信：上半年净利润同比增逾六成
丝路视觉：上半年净利润同比增逾5倍
东方材料：上半年净利同比增长18% 拟10派2.7元
宏昌电子：上半年净利同比增长120%
招商南油：上半年净利同比增长246%
山东药玻：上半年净利润同比增逾两成
恒顺醋业：上半年扣非净利同比增逾一成
金域医学：上半年净利同比增长224%
浙江鼎力：上半年净利同比增长57%
增持&减持
王府井：股东计划减持不超1%公司股份
澜起科技：股东拟合计减持不超2%公司股份
方正电机：股东拟合计减持不超3.9%股份
主板跳空上行 券商股全线爆发
【盘面要点回顾】
1、8月17日，有序回踩所以才有跳空上攻，上周的蓄势格局我们已经反复提示过了。量能跟上让市场的上涨看上去比较真实，券商的上涨也让蛰伏很久的投资人吃到了一次饺子。但指数能否有效突破的关键除了起爆的热点之外，更重要的是进攻的势头能够有一定的持续力，这个持续力最关键的指标还是量能，量能能持续，突破就有效，否则今天的缺口就是日后调整的隐患。
2、盘面上看，三大指数高开，开盘之后沪指表现强劲，一路震荡走高站上3400点，创业板指则较为颓势，盘面上看，数字货币、军工板块较为活跃，保险、券商也有拉升，市场总体氛围不错，个股涨多跌少，此后指数总体持续走高，沪指涨幅扩大至2%，市场总体情绪不错，成交量放大，午后大盘维持横盘震荡走势，前期强势股纷纷回暖，军工、券商板块持续发力，大盘维持强势态势，个股总体普涨，科技股也有回暖态势，临近尾盘，大盘持续震荡走高。
3、货币政策未来更重“定向”而非提前“转向”，市场的共识会再次凝聚；A股市场已经步入了增量资金驱动的模式，而非存量资金博弈；且中美贸易协定评估会议的推迟并不会带来反复，中美分歧的压力高峰已过。A股下一轮上涨渐行渐近，政策预期的扰动带来新的入场时机。
策略上关注三条主线：1)受益于弱美元和商品/能源涨价的板块，包括黄金、有色金属和化工；2)受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，包括汽车、家电、家居、装修及品牌服饰；3)绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的保险和银行。
【今日头条回顾】
事件：据新华网，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清日前在《求是》杂志撰文表示，防范化解金融风险攻坚战取得实质性突破。不断完善资本市场基础制度，引导理财、信托、保险等为资本市场增加长期稳定资金。加快养老保险第二和第三支柱建设，推动养老基金在资本市场上的占比达到世界平均水平。
点评：
在海外成熟的资本市场上，养老性质的基金占入市资金的比重很大。在欧洲里养老金占比达70%以上，且欧洲国家养老性质的基金有税收优惠。但在我国资本市场中，养老金总体上利用比例偏小（5%-10%）。
同时，我国资产配置方面较为保守，考虑到基本养老保险基金其特殊的地位，进入资本市场较为谨慎，投资的渠道多限于银行存款和购买国债，从历史年份数据来看，其收益率都不算高，不能充分享受市场的红利。2017、2018 年，社保基金理事会管理运营的基本养老保险基金投资收益率分别为5.23%和2.56%。
而考虑到我国老龄化加剧导致养老金给付压力增加，长期利率下行预期，当前保守的配置体系不适用于未来的趋势发展。参照海外配置经验，OECD国家养老储备基金的资产配置呈现三升一降的趋势：权益类资产、海外资产、另类资产占比提升；固定收益类资产占比下降。
展望后市，我国养老金的逐步入市仍有较大空间。据人社部，2020 年6 月末基本养老保险基金委托投资累计到账资金9482 亿元，最高权益投资比例为30%，合计入市约3000 亿元，约占基本养老金的5%，若提升至20%，并假设养老资金2020-2022年均增12%，则有望合计贡献增量资金1.9万亿元-2.5万亿元。
落脚到A股市场，养老金属于长线资金，偏向于获取中长期的投资收益，有利于优化A股市场的投资者结构和价值投资理念的形成。
【复盘总结】
观点：指数震荡修复
1.主板进攻特征明显有望冲击前高
2.关注券商板块进攻的持续性
3.关注量能放大的持续性
题材方向：家居家装、影视、券商
【涨停分析】
2020年8月17日，两市共119只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加53只。沪深两市全天震荡回升，沪指涨2.34%，创业板指涨1.04%，以下为部分精选涨停个股分析：
题材前瞻
行业景气回升，优质房企配置价值凸显！
房地产 政策评估：★★★★☆ 7月单月销售、新开工和房地产开发投资增速均表现亮眼。全年看，销售面积或与去年持平，新开工面积低个位数增长，房地产开发投资增速跑赢GDP增速的确定性较高。短期看，地产作为顺周期行业将继续受益于经济复苏。从中长期看，“因城施策”下，政策颗粒度越发细微。房企竞争优势主要关注销售、运营、拿地、杠杆等方面。 市场评估：★★★★☆ 低估值风格回归，板块持续走高。 强势龙头：万科A（000002） 公司凭借优异的运营管理效率、突出的投资能力和领先的多项专业能力，在“总量横盘、结构分化、利润率下行”的行业大趋势下，竞争优势将逐步得以凸显。公司 2020H1销售额达 3180亿元，销售规模继续稳居行业 Top3。未来公司可能凭借与深铁的“轨道+物业”合作模式以及与中心城市政府签订大额投资协议的“综合投资模式”持续获取优质项目资源，地产业务基本盘持续性强劲。 操作策略：广发证券乐加栋等在《做时间的朋友，底线思维测算长期价值》（2020-08-11）一文中给予 买入 评级，目标价40.42元。 风险提示：行业长期规模不达预期，万科超额净利率无法维持。
价值掘金
万科A（000002）：资源能力双突破，平台巨头雏形显现
【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
银行股持续发力，超额收益可期否？
8月17日，银行股强势反弹，成都银行、长沙银行强势封板。消息面，上市银行首份中报披露，江苏银行盈利增长3.49%，相比一季度12.8%的高增速明显降速，二季度单季下滑5.1%，业绩符合理性投资者预期。 东吴证券认为，尽管盈利仍处于下滑区间，但当前时点已是银行股最好的布局时点，估值向下空间有限，中报落地后预计估值开始修复。 投资观点： （1）业绩利空落地，银行股开始估值修复（东吴证券马祥云《银行行业点评：首份银行中报如何？聚焦资产质量波动》-20200816） 国有大行、股份行、城商行及农商行2020H1盈利分别同比下滑12%、8.5%、2.1%、11.4%。预期信用损失体系下，银行盈利下滑符合宏观环境，下半年以来监管层也频繁提到未来潜在信用风险压力，市场对不良率上行也已经充分预期。据此判断，银行中报及三季报盈利都将受到信用减值成本的拖累，继续维持下滑状态。 展望全年，监管层近期提及今年银行业可能处置不良贷款达到3.4万亿，较2019年2.3万亿明显提高。预计全年商业银行可能计提信用减值2.91万亿，全年盈利可能下滑16.75%，不过市场对此已有预期。 尽管盈利仍处于下滑区间，但银行股估值向下空间有限，中报落地后预计估值开始修复： ①中报利润下滑将正式兑现悲观预期，随着经济复苏，市场对银行的悲观预期正在改善。 ②高额计提拨备后，抵御坏账能力大幅提高，能够缓解对银行资产端不确定性的担忧。 ③市场估值已提前反映，对二季度财务表现的反映明显钝化。 （2）经济复苏与宽信用环境是银行股行情的重要驱动力（安信证券张宇等《银行业2005~2020：银行股历史行情深度复盘》-20200815、安信证券张宇等《银行业：上市银行首份半年报点评》-20200816） 回顾2005 年至今，银行的板块行情可以发现：1) 阶段性行情的持续时间越来越短；2) 银行板块在三季度中后期、四季度和跨年时容易有行情。
总结共性如下： 1) 宏观经济景气向上，或者（预期）企稳复苏是银行股行情最重要的驱动因素。 2) 货币政策实际仍维持宽货币宽信用，是银行股行情次重要的驱动因素。 3) 银行财报表现（预期）向好是经济逻辑的延续，往往充当行情的催化剂； 4) 低估值低仓位是必要非充分条件，不能作为推荐的核心理由。 从经济与政策的组合来看，目前很像2009 年二季度。共同点在于：①经济确定性复苏；②货币政策适度宽松，货币信贷增速平稳；③银行利润出现阶段性负增长；④前期银行板块涨幅显著落后。 不同点在于：①经济向上弹性远不如前；②银行中报之后的账面财务仍有不确定性。但依据共性特征，银行板块仍有估值修复、和其他行业涨幅收敛的逻辑支撑，阶段性有绝对与相对收益的概率较大。 相关标的（安信证券张宇等《银行业：上市银行首份半年报点评》-20200816）：招商银行、宁波银行、平安银行、常熟银行、兴业银行。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
无人驾驶产业快速发展，核心品种迎来布局良机！
千方科技（002373）
所属概念：智慧城市、无人驾驶
事件驱动：8月17日上午，中国信息通信研究院副院长王志勤在深圳表示，全球5G应用初期面向个人为主，面向行业的融合应用仍处于探索期，在5G三大应用方向中，智慧化生活占比达57.4%，在疫情防控中大显身手。在行业应用领域，智慧医疗、新闻媒体、智慧城市、车联网和工业互联网等领域的应用占比70%，将成为5G先锋应用领域。
技术图解：
行业前景：
从行业发展看，汽车行业方兴未艾，获得市场众多关注，华为之外，更早有格力、百度等纷纷进入。新能源化、智能化是汽车行业前进的2个主要趋势，新能源化或许还需要在电动和氢能之间选择路径，但汽车智能化已然深入人心，无人驾驶、智能交通、汽车终端化等已经开展的非常深入了。汽车智能化对通信要求极高，5G技术的高速率、低时延和高可靠将是智能化过程的重要保障。通过5G成为汽车智能化过程的热点，华为巩固了5G龙头的优势，将5G应用逐步深入生活。凭借5G网络解决方案的能力，华为大大开拓了自己的车联网市场，向众多车企提供了5G车载模组MH5000、5G车载终端T-Box平台等产品和技术，支撑5G汽车以及5G+C-V2X智能网联的应用创新。（中金证券黄乐平《2Q 预告营收环比改善，看好下半年业务恢复》2020-7-10）
核心优势：
公司此前发布公告，与中信兴业签署了《战略合作框架协议》。在智慧城市、智慧安防以及智慧交通领域展开合作。中信兴业将积极协调系统内相关公司和千方科技各自发挥专业、技术、资源、市场等优势，通过双方合作推动产品和服务向价值链高端移动，提升各方的核心竞争力，稳固各方在自身优势领域内的领先地位。（中金证券黄乐平《2Q 预告营收环比改善，看好下半年业务恢复》2020-7-10）
风险提示：
收购公司无法完成业绩对赌；行业竞争加剧；V2X 业务进展不及预期。
同花顺（300033）
所属概念：金融科技、证券服务
事件驱动：证监会于8月14日就《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定（试行）》公开征求意见。现阶段证券公司的信息技术投入绝对值与商业银行、保险公司仍有较大差距，体现在各家金融机构的移动APP月活数据上较为明显。证监会拟规范券商租用第三方平台开展证券业务，并允许券商与银行、保险合作展业，将拓展券商的业务边界.
技术图解：
行业前景：
券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及 A 股市场上涨带动的β属性，在资本市场深化改革进程中，以上因素都将得到兑现。我们维持对行业的长期看好，龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益。建议关注优质龙头券商的投资价值，以及金融科技实力较强的服务类公司。(中泰证券闻学臣《有望受益于市场活跃度提升》2020-2-26)
核心优势：
公司依托 C端活跃用户，2014 年起与券商合作布局广告业务，且对券商议价能力逐步提升。2019年同花顺 APP 新增中信证券、中信建投证券等头部券商，11 月底公司 APP 合作券商已达 55 家，叠加 2019 年股市成交活跃，券商导流业务 2019 年有望大幅回暖。2019年公司新增期货导流业务，11 月底客户已达 13 家，有望成为新业务增长点。（世纪证券陈建生《流量变现多元化，Beta 领军或迎爆发期》2020-2-25）
风险提示：
股票市场走弱；金融监管趋严。
安徽合力（600761）
所属概念：叉车
事件驱动：公司发布 2020 年半年报，公司实现收入 54.32 亿元，同 比增长 8.34%，归母净利润 4.03 亿元，同比增长 15.03%。
技术图解：
行业前景：
2019 年国内销量受出口影响增速放缓，但预计未来增势良好 经历 2015 年至 2017 年的大幅增长后，全球叉车销量增速放缓。全球叉车销量从 2011 年 的 94.18 万台增加至 2019 年的 149.33 万台，年复合增速为 8.10%。2015 年叉车销量达 到阶段性低点，同比 2014 年叉车销量下降 0.40%，2016 年和 2017 年叉车销量增速开始 大幅上升，到 2017 年同比增速达到 15.69%。但是，受到国际经济增长放缓、贸易保护 主义升温等因素的影响，全球叉车行业增速于2018年开始放缓，2019年同比仅增长0.26%。——（华泰证券李倩倩《深耕主业，下游需求促叉车增长》2020-3-26）
核心优势：
公司主要从事工业车辆及关键零部件等产品的研发、制造和销售，是我国叉车行业 龙头企业，在创新能力、产销规模、产业链布局和综合实力等方面持续领跑行业，拥有国 家级企业技术中心、国家级工业设计中心，也是国家创新型企业、国家火炬计划重点高新 技术企业、安徽省工程机械建设（合肥）基地领军企业。2015 年之后，公司营业收入保持稳定增长，2015 年 -2019 年营业收入复合增长率为 15.53%，相对稳健。其中，2017 年营收增长较为明显， 实现 35.32%的同比增长率。2018 年至 2019 年，受国际贸易保护主义的影响，不确定因 素增多，企业投资和需求意愿有所下降，致使叉车行业增长回调，全行业增速下行压力较 大。但公司始终坚持“两个一以贯之”，围绕工业车辆主业，深入贯彻新发展理念，突出 市场导向，强化创新驱动，较好的完成了年度既定任务目标。因此，尽管增速有所下滑， 但 2019 年营业收入仍旧同比增长 4.79%，达到 101.30 亿元。——（华泰证券李倩倩《深耕主业，下游需求促叉车增长》2020-3-26）
风险提示：
疫情带来的市场需求风险；行业竞争风险。
热点聚焦
决策层重磅发声，资本市场迎万亿增量资金
※经济数据 1、据新浪网，近日，据国家统计局数据显示，2020年7月，全国化妆品零售额为230亿元，同比增长9.2%；1-7月份全国化妆品零售额为1708亿元，与去年同期相比增长1%。 评估：7月社会消费品零售总额为同比下降1.1%，相比来看，化妆品行业零售增速大幅高于社零增速，显示出化妆品行业较强的需求韧性，行业景气度依然处于高位。行业层面来看，2014年至2018年，中国护肤品行业市场规模由883.2亿元增长至1,427.4亿元，年复合增长率为12.8%。未来五年，在消费者护肤意识不断增强及核心护肤人群不断增加的推动下，预计中国护肤品行业有望保持10.4%的年复合增长率，相关受益概念值得留意。
※政策风向 1、据证监会，日前证监会就《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定（试行）》向社会公开征求意见，引导行业机构有序创新，厘清证券公司与第三方机构的合作边界，建立适应互联网特点的风险防范机制。 评估：文件首次明确了证券公司租用第三方网络平台展业的要求，将拓宽券商的业务边界，有助于引导银行保险系中长期增量资金入市，银行系及金控集团旗下券商最为受益。同时，资本市场改革下，券商股中长期估值修复行情有望持续。 2、据新华网，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清日前在《求是》杂志撰文表示，不断完善资本市场基础制度，引导理财、信托、保险等为资本市场增加长期稳定资金。加快养老保险第二和第三支柱建设，推动养老基金在资本市场上的占比达到世界平均水平。 评估：在海外成熟的资本市场上，养老性质的基金占入市资金的比重很大。在欧洲里养老金占比达70%以上，但在我国资本市场中利用比例偏小。可预计我国养老金的逐步入市仍有较大空间，养老金属于长线资金，偏向于获取中长期的投资收益，有利于优化A股市场的投资者结构和价值投资理念的形成。 3、据新浪财经，中国人民银行8月17日公告称，开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率2.95%（前次为2.95%）。当日有4000亿元MLF到期，26日另有1500亿元MLF到期。 评估：本次央行超额续作全月到期的MLF，对于此次扩量，超出市场预期。央行8月以来资金投放量明显增加，一改6、7月资金净回笼的趋势，一是因为市场流动性的需求比较大，根据货币政策报告，超储率处在相对低位，二是需要加强财政和货币政策的配合，8月国债和地方债的供给较大，需要流动性支持。而8月MLF增量续做，意味着5月下旬以来的市场流动性收紧过程告一段落，“稳货币”阶段全面开启。
※关联市场 1、周一，市场全天震荡走强，沪指逼近前高，券商、保险板块集体大涨。 评估：整体看，低估值周期股全线爆发，指数量价齐升，市场交投情绪显著回暖。沪指均线指标向好，预计后市指数重心将稳步上行。创业板短期或保持震荡整固。关注市场成交能否持续放大。策略上，把握大金融、周期（地产、建材、化工）、家具家居、环保、食品饮料以及影视等方向。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流入259.04亿元
08月17日，截止收盘，两市机构资金合计净流入259.04亿元，100个行业中有72个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：券商信托（70.60亿）、银行（52.06亿）、保险（37.39亿）、电子元件（34.50亿）、酿酒行业（15.98亿）； 机构重点抛售：农药兽药（-1.44亿）、电力行业（-1.20亿）、金属制品（-9972.48万）、食品饮料（-9031.78万）、船舶制造（-6028.95万）； 个股方面，08月17日机构净流入前五的股票分别为：中国平安（21.58亿）、京东方Ａ（16.68亿）、国联证券（15.04亿）、中信证券（10.98亿）、平安银行（8.76亿）； 机构净流出前五的股票分别为：宁德时代（-5.40亿）、洪都航空（-4.49亿）、牧原股份（-4.24亿）、中芯国际-U（-4.19亿）、通威股份（-2.94亿）。
投资日历
8月18日投资日历
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发表于 2020-8-18 08:56:45
