《指数宽幅震荡，短期弱势格局难改！》周四（5月28日），沪深两市呈现宽幅震荡走势，早盘指数小幅冲高后便震荡回落，创业板盘中一度下跌逾2%。午盘指数企稳回升，沪指收涨0.33%，创业板收跌0.80%。盘面上看，大金融、白酒、贵金属、稀土永磁等板块逆势领涨。食品饮料、养殖、医疗器械等板块领跌。
整体来看，两市延续结构性分化走势，资金继续抱团业绩稳健的白酒股，以及低位的大金融板块，科技股持续低迷。指数层面，沪指受5日均线支撑明显，盘中一度反弹至20日均线，后回落至2850点下方。创业板下探60日均线后开始回升，收出长长的下影线，但5日均线死叉30日均线。综合来看，市场炒作情绪低迷，鉴于外部形势并不明朗，预计短线市场继续维持弱势震荡，操作上保持谨慎。
消息面，多部门将于近期推出11条金融改革措施。其中包括出台《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等四部规章，发布《创业板股票上市规则》等八项主要规则，意味着创业板注册制改革将正式进入实操阶段。对于A股市场而言，注册制改革是股票发行与交易资金的双向扩容，有望提升市场活跃度。同时，注册制还将减少壳资源炒作，激励企业高效运营，为资本市场中长期健康运行亢实基础。
总之，外部风险扰动下，市场避险情绪浓厚，结构性分化格局难以扭转。目前各大指数均处于技术压力区，预计短期仍以弱势震荡为主。操作上维持谨慎。策略上把握大消费、稀土永磁、军工、自主可控、新能源汽车等方向。
每日复盘
周五情报精选
政经证金
【新闻联播】
●十三届全国人大三次会议在京闭幕
●领导层签署第四十五号主席令
●决策层会见中外记者并回答提问
●香港特首发表声明：欢迎人大通过有关建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定
【重要消息】
●央行连续三日开展逆回购，资金利率显著下行
●中美贸易关系摩擦不断，外围风险显著升温
●决策层：今年实现“六保”就有能力实现经济正增长
●十三届全国人大三次会议表决通过了关于政府工作报告的决议、《中华人民共和国民法典》、涉港国安立法、国民经济和社会发展计划决议等
●北上资金28日净流入28.18亿 贵州茅台净买入4.43亿
●美国第一季度实际GDP年化季率修正值为下降5% 创2009年来最大季度跌幅
●美国上周初请失业金人数212.3万人 过去10周全美失业人数累计超4000万人
行业概念
1、德国宣布放弃Windows转投Linux，操作系统概念股值得关注
相关上市公司：中国软件（600536）、诚迈科技（300598）
2、法国宣布增加援助 新能源汽车产业或加速复苏
相关上市公司：宁德时代（300750）、恩捷股份（002812）
3、央行重启大额逆回购，大金融权重股相对受益
相关上市公司：宁波银行（002142）、杭州银行（600926）
4、创业板注册制即将开闸，龙头券商最大受益
相关上市公司：中信证券（600030）、中信建投（601066）
个股情报
新股：天合光能
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
好当家：鲜海参捕捞季节使用新媒体平台推广产品
岳阳林纸：生产用纸浆约50%自产
游族网络：《少年三国志2》收入未在年报体现
北摩高科：将在波音及空客飞机刹车产品上加大市场开发力度
定增&重组
山东高速：拟34.87亿元收购轨道交通集团51%股权
邦宝益智：非公开发行股票申请获得核准批文
太安堂：拟定增募资不超9亿元
传艺科技：非公开发行股票申请获证监会核准批复
福达合金：拟定增募资不超2.45亿元
泰晶科技：拟定增募资不超6.39亿元
锦泓集团：拟定增募资不超6.1亿元拓展主业
业绩与分红
增持&减持
天汽模：控股股东方面拟合计减持不超2.88%股份
邦宝益智：股东拟减持不超1.72%股份
弘信电子：股东拟减持不超2%股份
同花顺：多名股东拟合计减持不超7.29%股份
中国外运：实控人方面拟增持公司H股
齐峰新材：获控股股东一致行动人增持460万股
指数午后探底回升 金融股集体护盘
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天探底回升，沪指收涨0.33%，创业板指收跌0.80%。
2、保险、白酒、证券、稀土等板块领涨，乳业、光刻胶、养鸡、猪肉等板块跌幅靠前。题材板块表现局部活跃，大金融强势领涨，个股跌多涨少，沪市成交量略微放大。
3、近期市场出现连续的调整走低，一方面是政府工作报告未设定经济增长目标，市场对未来政策不确定性担忧加强，另一方面，中美博弈升级压制了市场风险偏好。增长锚虽然隐去，但货币锚依然凸显，同时内部改革对冲外部风险的动力也在持续释放，市场仍有望维持相对平衡的风格。
【今日头条回顾】
事件：据央行官网，28日，央行发布公告称，2020年5月28日央行以利率招标方式开展了2400亿元逆回购操作。当日无逆回购到期，单日净投放2400亿元。值得注意的是，央行从5月26日-5月28日，已经连续三天进行逆回购操作，逆回购金额也是逐渐变大，分别为100亿元、1200亿元、2400亿元。
点评：
临近5月底，市场资金面偏紧，主要原因如下：
1）政府债券的发行缴款较为密集，冻结了一些流动性。例如，5 月25日和26 日的缴款规模分别为1212 亿元和1887 亿元；2）季节性因素（月末叠加季末）导致资金面偏紧。回顾2016 年以来的DR007季节性特征，可以发现2018、2019年均有类似的资金利率上行情况。因此，央行连续三天投放资金为流动性护航，短期市场压力有所缓解。
政策层面看，4 月重磅会议明确之后，近期政府工作报告再度明确：稳健的货币政策要更加灵活适度。综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行。
展望后市，面对稳增长重任货币政策不会缺席，尤其是特别国债、地方债等发行仍需要货币政策的配合，后续通过逆回购甚至降准等补充流动性缺口仍有必要。
具体操作上，预计6月公开市场利率可能还会调降20BP，如果需要引导贷款利率继续明显下行30-50BP，则后续至少还有两次降息。同时，负债端预计配合降低存款基准利率25BP（以往调整幅度），而且大概率还会有降准（年内还有两次）。
具体到A股市场，央行逆回购本质上就是向市场输入流动性，缓解市场资金压力，受益于流动性溢价较多的银行、券商等大金融板块值得留意。
【复盘总结】
观点：指数考验下档支撑
1.关注中美博弈对市场偏好的影响
2.科技股短期承压明显，反弹力度谨慎
3.关注主板2800点，创业板2000附近支撑
题材方向：农业、军工、黄金
【涨停分析】
2020年5月28日，两市共62只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少29只。沪深两市全天探底回升，沪指涨0.33%，创业板指跌0.80%，以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
多方补贴提振消费，服装板块有修复潜力！
【题材前瞻】 纺织服装 政策评估：★★★★☆ 5月服装行业总体零售对比4月继续改善，三四线城市由于疫情防控压力相对较小，恢复进度快于一二线城市。日前天猫宣布在618活动期间，将与多地政府、品牌一起发放今年以来最大规模的消费券和补贴，预计金额超过100亿元。政府、线上平台与品牌补贴力度的加大预计将对6月消费起到明显的推动，本身线上销售占比较高并且电商运营能力突出的品牌企业受益也将更显著。 市场评估：★★★☆☆ 行业需求端稳步复苏，概念股修复可期。 强势龙头：森马服饰（002563） 疫情短期对公司业绩造成冲击，但良好的现金周转有望推进健康长期增长。 童装业务赛道好，为公司营收主要驱动力，且在渠道/品牌/供应链优势支撑下，巴拉巴拉龙头优势明显，有望强者愈强。休闲装业务在供应链改革（精简供应商/建立快反体系等）、营销方式多元化（线上线下流量结合、云店、直播等）的推动下，长期看有望保持平稳增长。 操作策略：国信证券丁诗洁在《短期业绩承压但主业经营稳健》（2020-05-10）一文中给予 买入 评级，目标价8.4-9.0 元。 风险提示：疫情反复风险，休闲装经营低于预期；童装开店速度放缓，增长不达预期；Kidiliz 亏损超预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
“涨”声再起！稀土板块行情如何把握？
近期国内稀土市场镝铽系价格持续走高，下游询价增加，商家惜售国内重稀土市场价格大幅上涨。 财通证券认为，稀土收储有望实施，价格底部待涨，产业备货惜售气氛浓厚。综合判断，稀土板块有望迎来年内大级别的投资机会。 投资观点： （1）收储预期升温，稀土价格有望企稳回升（天风证券《稀有金属行业：2020七问稀土，战略资源迎三重催化》-20200526） 供给端：中国成为全球最大的稀土进口国，缅甸进口成为中重稀土的主要补充，预计今年缅甸进口再度大幅下滑，一定程度带来国内全年中重稀土价格的支撑。 2020年Q1以来，受全球疫情爆发影响稀土价格先涨后跌，目前价格下考虑原料、环保综合成本及贸易摩擦的风险，从政策历史演变来看，主要政策方向可能为：1、“督察”/“战略收储”常态化带来持续性，收储战略品种针对性可能增强。2、轻稀土配额可能继续提升。3、加大高端稀土功能材料应用开发。伴随政策预期对于供给端的支撑，稀土价格有望企稳回升。 需求端：短期来看，由于海外疫情扩散，磁材消费电子、新能源等海外需求承压明显，补库需求因此延后。中长期来看，磁材有望从贸易摩擦情绪到实质性高端需求放量，磁材龙头有望受益新能源汽车长期订单。预计伴随渗透率的提升对于高性能钕铁硼需求拉动超过6万吨（到2025年）。 （2）外部形势催化，稀土板块或有大级别投资机会（财通证券《稀有金属行业稀土专题：收储十年路，归来仍少年》-20200524） 稀土投资三板斧：打黑环保和收储。这是多年来市场形成的稀土炒作逻辑，更多是从供给端出发，需求端主要是新能源汽车电机磁材端的贡献，但由于新能源汽车体量有限，并未改变行业供需平衡表。中美贸易摩擦以来，稀土行业作为电子、高端制造业的不可或缺的工业味精，战略地位显著提升。 当前时点：一、2020年以来，新冠疫情导致国际政治环境多变，中美关系处于紧张状态，稀土反制逻辑浮出水面；二、业内报道，稀土收储有望实施，目前行业预期浓厚。产业方面，价格底部待涨，产业备货惜售气氛浓厚。综合判断，稀土板块有望迎来年内大级别的投资机会。 相关标的（天风证券《稀有金属行业：2020七问稀土，战略资源迎三重催化》-20200526）：五矿稀土、广晟有色、盛和资源、北方稀土、厦门钨业、金力永磁、中科三环、正海磁材。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
国产木地板市占率绝对龙头，有望享受估值与业绩双升！
战略方向：公司拥有“大亚”和 “圣象”双品牌，是深入人心的木地板品牌（市占率约为 11.6%），自 2015 年起剥离非木业资产，专注木业经营。2019 年木地板、人造板产能分别 为 6000 万平方米、185 万立方米，收入达 73 亿元，均稳坐行业龙头。公 司是业内唯一布局林业—人造板—木地板全产业链公司，同时注重产品创 新与研发，木地板毛利率达 43%，为业内第一。 2019 收得营业收入/归母 净利润 73/7.17 亿元，同比分别+0.07%/-1.1%，增速较慢主要原因在于工程端分流导致 零售端短期承压，公司发展出现瓶颈，同时控制权纠纷进一步影响公司运营。2020Q1 受 疫情影响营业收入和归母净利润大幅下降，分别收得 7.55/-0.56 亿元，同比分别为 -46.58%/-188.03%。当前新冠疫情已经逐步得到控制，竣工逻辑叠加 Q1 需求后置，预计 Q2 营收将回暖。 投资要点： （1）环保意识提升驱动行业集中，B 端放量为重要催化（长城证券） 木质产品制作需要添 加粘合剂，容易产生甲醛污染问题，消费者只能依赖于品牌来建立对产品 的信心，因此木质家具大品牌的优势明显，相较其他家具行业集中度较高， CR4 达到 25%。工程渠道方面，房企需要严格控制甲醛含量，同时采用 优质品牌实现背书从而实现溢价，因此木地板品牌于 C 端的品牌力也在 逐步传导至 B 端，并且伴随精装房的加速放量和房企的集中化，将带动 行业集中度加速提升（大亚 B 端市占率约为 35%，高于行业市占率 10%）。 与此同时，国家政策陆续出台严控产品甲醛排放，落后产能将不断出清。 （2）强协同，布局人造板打开 6000 亿市场（长城证券） 人造板可用于木地板和其他家具 产品的制造。公司布局人造板与木地板在原材料上有较强的协同效应。当 前木地板市场规模约为千亿元，而人造板由于下游应用空间广阔，行业规 模达到 6000 亿元。受益于定制家具行业的蓬勃发展，人造板行业增速较 高，同时当前行业集中度较低，未来随着产品升级及环保政策推动，行业 整合在即。公司基于木地板的制造优势，向人造板进军，成长天花板打开。 （3）工程渠道乘精装东风、增长确定性高，客户和产品结构双优化提升盈利 能力（东吴证券） 公司切入工程木地板业务较早、并设立大客户中心，我们预期公 司 19 年工程木地板业务销量实现 40%以上的增长，占到木地板总销量 的 30-40%，主要得益于公司在保障项目质量的同时积极开拓地产商客 户（新增 20 多家客户至 91 家），并持续深挖万科、保利等老客户份额。 工程渠道高增的同时经营质量有所提升：（1）产品结构升级，客户采购 毛利率较高实木复合地板的比例提升；（2）规模化优势渐显，公司前期 开发客户产生较多费用，订单上量后费用率优化；（3）甄选优质客户合 作，摒弃盈利性差、资金周转差的项目。综合来看，由于 B 端订单需求 句韧性，我们认为 20 年公司工程木地板仍有望维持 30%以上的快速增 长，且盈利能力将有所提升。 核心逻辑（长城证券）：公司是木地板、人造板行业双龙头，目前控制权纠纷问题解决。 竣工回暖确定，公司 B 端业务发展迅速，未来市占率有望进一步上升。人造板同步发展，两者协同打开成长天花板。20 年公司 B 端业务预计持 续高增，预计 20-21 年 EPS 分别为 1.34、1.52，对应 PE 为 8、7X，估值位于历史低位，配置性价比高，给予“强烈推荐”评级。
热点聚焦
央行重启大额逆回购，大金融权重股相对受益
※经济数据 1、据新浪财经，近日德国慕尼黑抛弃了WINDOWS，举市“迁向” LINUX，拥抱开源。慕尼黑的动作被认为是德国对专有软件做重大政治变革的标志。今年2月，韩国政府正式起草战略，计划要全面采用基于LINUX的开源操作系统OPEN OS来取代WINDOWS。 评估：在全球桌面操作系统中，微软公司的WINDOWS处于绝对的垄断地位，市场份额接近87%，其次是苹果公司的MACOS，市场份额约10%。近年来LINUX的市场份额快速提升，一方面在于该操作系统具有开源、安全、易维护、免费等优势；另一方面得益于我国对于该操作系统的加快推进。在数字经济时代，加快发展国产操作系统势在必行！目前国产操作系统从底层芯片到应用软件的生态逐渐完善，产业发展或将提速，相关受益概念值得留意。
※政策风向 1、据央行官网，28日，央行发布公告称，2020年5月28日央行以利率招标方式开展了2400亿元逆回购操作。当日无逆回购到期，单日净投放2400亿元。值得注意的是，央行从5月26日-5月28日，已经连续三天进行逆回购操作，分别为100亿元、1200亿元、2400亿元。 评估：临近5月底，市场资金面偏紧，随着央行连续三天净投放，市场流动性压力有所缓解。展望后市，面对稳增长重任货币政策不会缺席，尤其是特别国债、地方债等发行仍需要货币政策的配合，后续通过逆回购甚至降准等补充流动性缺口仍有必要。具体操作上，预计6月公开市场利率可能还会调降20BP，如果需要引导贷款利率继续明显下行30-50BP，则后续至少还有两次降息。同时，负债端预计配合降低存款基准利率25BP（以往调整幅度），而且大概率还会有降准（年内还有两次）。 2、据中国银保监会官网，日前银保监会对《关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知》进行了修订，并于近日正式发布实施新一版《关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知》。 评估：从保险业的角度来看，上述《通知》有助于丰富保险资产配置品种，拓宽保险资金配置空间，利于扩大保险机构投资自主权，将投资价值和风险判断的权利更多交给保险机构。从银行业的角度来看，上述《通知》有助于支持中小银行多渠道补充其他一级资本和二级资本。具体到A股市场，保险方面，目前大型保险企业的估值普遍处于低位，后期随着长端利率的逐渐改善，保险企业的价值有望获得重估；银行方面，目前我国银行股的估值整体处于较低水平，自3月底以来银行股的反弹幅度明显落后于大盘，叠加6-7月份为银行股的分红派息密集期，银行股适合中长线投资者重点关注。 3、据新华社，金融委成员单位将于近期推出11条金融改革措施。其中包括出台《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等四部规章，发布《创业板股票上市规则》等八项主要规则，推进创业板改革并试点注册制。 评估：金融委的消息意味着上述规章和业务规则将于近期落地，预示着创业板注册制改革将正式进入实操阶段。市场层面，注册制改革是股票发行与交易资金的双向扩容，有望提升市场活跃度，利于市场中长期运行。行业层面，创业板注册制将加速证券行业供给侧改革，龙头券商在询价、定价、研究等领域综合实力突出，将最大受益。此外，注册制进一步扩宽创投机构的退出渠道，创投概念也将受提振。
※关联市场 1、周四，指数午后企稳回升，今日头条概念领涨。 评估：整体看，外部风险扰动下，市场避险情绪浓厚，结构性分化格局难以扭转。目前各大指数均处于技术压力区，预计短期仍以弱势震荡为主。操作上维持谨慎。策略上把握大消费、稀土永磁、军工、自主可控、新能源汽车等方向。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出206.61亿元
05月28日，截止收盘，两市机构资金合计净流出206.61亿元，61个行业中有12个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：银行（9.81亿）、券商信托（6.85亿）、贵金属（3.42亿）、多元金融（2.74亿）、保险（1.94亿）； 机构重点抛售：电子元件（-32.57亿）、医药制造（-29.56亿）、农牧饲渔（-17.67亿）、通讯行业（-14.46亿）、食品饮料（-11.76亿）； 个股方面，05月28日机构净流入前五的股票分别为：新产业（4.64亿）、财通证券（3.47亿）、天齐锂业（2.99亿）、招商银行（1.81亿）、山东黄金（1.74亿）； 机构净流出前五的股票分别为：中兴通讯（-5.94亿）、北方华创（-3.74亿）、恒瑞医药（-3.50亿）、省广集团（-3.29亿）、华兰生物（-3.16亿）。
国检集团主导制订的国际标准正式发布
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周239只股被机构给予买入评级，其中27股被给予明确上涨上升空间。其中拓尔思目标涨幅最大，预计目标价25.77元，涨幅140.84%；东方日升紧随其后，预计目标价20元，涨幅54.32%。
投资日历
5月29日投资日历
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发表于 2020-5-28 22:55:03
