【同花顺金融大师操盘总纲短线宝和谐版破解版】 投资顾问：吴隆钢 执业编号：A0350619050002
《指数震荡回落，谨慎应对！》周三（5月20日），沪深两市全线呈现震荡回落走势，沪指收跌0.51%，创业板收跌1.21%。盘面上看，新能源汽车受利好提振，全天维持强势，农业种植、光刻胶、西部开发、无线耳机等概念轮动活跃。军工、养殖等概念领跌。御家汇、轴研科技等强势股纷纷跌停，打击市场人气。
技术上看，沪指受上方半年线压制明显，全天在平盘线下方维持弱势震荡，并收于10日均线下方。缩量格局下，预计沪指弱势震荡走势仍将延续。而创业板受科技股拖累，再度失守10日均线。近期市场风格轮动较快，题材热点此起彼伏，但始终难以出现持续性的人气方向。两市持续缩量，投资者情绪谨慎，预计短线难有突破性行情，结构性震荡格局料将延续。
消息面，5月LPR报价为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均保持不变。由于本月MLF利率按兵不动，所以LPR保持不变符合市场预期。同时，当前市场流动性较为充裕，持续宽松的必要性不强。展望后市，通胀水平持续回落打开货币宽松空间，叠加日益严峻的外部形势，预计6月开始央行可能适度加快宽松节奏，利于市场偏好修复。
总之，两市缩量调整，高位股退潮，市场人气快速回落。当前大盘面临较大的技术压力，若无重大外部刺激，预计指数短期弱势格局难改。操作上保持定力。两会即将召开，密切留意政策预期明朗对于市场偏好的牵引。策略上，把握国产芯片、黄金、消费、军工、新基建等方向。
每日复盘
周四情报精选
政经证金
【新闻联播】
●决策层主持召开中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组会议，要求突出重点做好常态化防控，防止疫情反弹，推广“五一”假期防控有效做法，推动生产生活秩序全面恢复
●决策层对2020年“国际生物多样性日”宣传活动作出重要批示强调，大力实施生物多样性保护重大工程 ，进一步增强全社会生物多样性保护意识
●四月工业回暖，二季度有望延续回升态势
●1-4月我国新兴数字化服务外包增长较快
【重要消息】
●5月LPR报价持平符合预期，市场化降息过程有望持续推进
●中美关系不确定性加大，抑制市场风险偏好
●全国政协十三届三次会议5月21日下午开幕 27日下午闭幕
●外汇管理局：深化外汇领域改革开放 推出更多外汇便利化业务
●上交所：审核节奏已全面恢复 特殊安排确保审核节奏不打乱
●北上资金净流入20.39亿 宁德时代净买入4.56亿
●农业农村部、银保监会：落实金融支持生猪生产发展各项扶持政策 促进生猪生产加快恢复
行业概念
1、5G基站建设再加速 产业链有望保持高景气
相关上市公司：中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）
2、欧盟或将免征电动车增值税，产业链企业极大受益
相关上市公司：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）
3、超高清视频产业推进会召开，产业发展或将提速
相关上市公司：京东方A（000725）、三安光电（600703）
4、5月LPR报价持平符合预期，6月政策落地节奏有望加快
相关上市公司：建设银行（601939）、招商银行（600036）
个股情报
新股：宇新股份、三峰环境、德马科技
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
拓维信息：公司在线教育业务拥有华为全力支持等四大核心优势
长青集团：近两年公司加大了对环保热能项目的投入
东方铁塔：老挝开元钾肥二期目标2022年部分达产
罗莱生活：和薇娅李佳琦等头部网红全面合作
定增&重组
许继电气：拟收购中电装备山东电子100%股权
惠达卫浴：拟定增不超5亿元补血 实控人力挺
聚灿光电：终止非公开发行股票事项并撤回申请文件
许继电气：拟收购中电装备山东电子100%股权
百利科技：非公开发行股票事项获得核准批复
英派斯：拟定增募资不超4.9亿元 用于体育产业园建设项目
道恩股份：公开发行可转债申请获证监会核准批复
业绩与分红
康欣新材：2019年实现净利3.9亿元
增持&减持
荣科科技：股东拟减持不超1.9744%股份
航新科技：控股股东方面拟大宗交易减持不超2%股份
万润股份：股东鲁银投资拟减持不超1.98%股份
神力股份：股东拟合计减持不超8.452%股份
厦门象屿：部分高管拟小幅增持公司股份
两市震荡回落 新能源车逆势领涨
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天均震荡回落，沪指下跌0.51%，创业板指下跌1.21%。
2、汽车整车、新疆振兴、新能源汽车、服装家纺等板块领涨，中船系、军工、半导体、RCS富媒体等板块跌幅靠前。题材保持局部活跃，新能源汽车逆势领涨，个股跌多涨少，成交量较前日略微放大。
3、目前市场仍是存量资金博弈为主，在宽松货币财政政策环境下，托底经济运行的政策基调、持续修复的经济基本面支撑短期市场，在大环境境外疫情高位震荡，多空因素交织状态下，市场大概率仍以震荡整理为主，短期可以重点关注两会政策重点的方向。
【今日头条回顾】
事件：据每日经济新闻，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
点评：
5月LPR报价保持不变，符合预期。由于本月MLF利率按兵不动，实际贷款利率已在较快下行，加之监管层注重把握货币政策边际宽松节奏，或是本月LPR报价保持不变的主要原因。
一方面，经过2月以来的持续降息、降准及大规模流动性注入之后，货币市场利率中枢显着下移，当前市场流动性已处于较高水平；另一方，4月经济主要指标呈现积极变化，表明我国宏观经济整体态势向好，因此超常规宽松的必要性下降，5月15日LPR报价的主要参考MLF新作利率持平。
短期来看，6月大概率是更大力度对冲政策落地的“窗口期”。一方面由于1季度货币政策执行报告释放加大对冲力度信号，另外，4月通胀预期下滑超预期，短期的通缩环境也为货币政策发力提供发挥空间。6月开始央行降息节奏有可能适度加快，预计当月MLF利率有可能下调10-20个基点，市场化降息过程有望持续推进。
中长期看，经济重启的进程很难一帆风顺，外需对国内经济的冲击还在，中美贸易摩擦、疫情反复等仍可能出现，货币政策仍处于宽松周期且较长时间难以撤出。
具体到A股市场，在经济下行周期，相较于其他行业，银行板块盈利水平更为稳定，同时板块具备低估值、高股息率特点，配置性价比突出。
【复盘总结】
观点：指数震荡夯实重心
1.指数变盘窗口将至
2.关注政策窗口开启对行情的牵引
3.关注创业板2100点支撑
题材方向：消费、军工、科技股
【涨停分析】
2020年5月20日，两市共76只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少14只。沪深两市全天震荡回落，沪指跌0.51%，创业板指跌1.21%，以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
消费需求复苏，白酒板块配置价值不改！
【题材前瞻】 白酒 政策评估：★★★★☆ 由于流动性宽松、整体通胀预期存在，加上两会临近可能带来刺激计划的预期，可选消费中有正增速的品种有望继续拉升估值，白酒板块有持续上行的动力。增值税率降低+提价+结构升级三重催化下带来了一波次高端及区域酒企的盛宴。 市场评估：★★★☆☆ 短线调整不改配置价值。 强势龙头：今世缘（603369） 公司采取多项有效措施应对疫情，包括经销商和终端密集回访，优化营销方案，减小资金压力等。二季度需求环比加速恢复，“库存较低+渠道积极性高”，公司有望率先实现动销恢复，全年营收、净利润均增长 10%的目标可以期待。4公司推出限制性股票激励计划，业绩考核要求为以 18 年营收为基数，20/21/22 年营收增长率不低于 45％/75％/115％，彰显了对未来 3 年发展的信心。 操作策略：华泰证券贺琪、张晋溢、李晴在《国缘系列高增长，省内全面精耕》（2020-04-30）一文中给予 买入 评级，目标价37.45~38.79 元。 风险提示：市场竞争加剧、市场需求不达预期的风险、食品安全问题。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
欧盟拟加码电动车补贴，国内巨头有望厚积薄发！
据财联社消息，欧盟正在考虑对零排放汽车免征增值税。根据媒体报道的欧盟文件草案，1）零排放汽车（Bev）将免征增值税。2）欧盟高管正在鼓励车企销售汽车，欧盟委员会提议建立欧盟清洁车采购机制，决定两年内投入200亿欧元用于减少碳排放。3）此外计划投入400-600亿欧元加速三电系统投入，及2025年建设200万个公共充电站。 广发证券认为，欧洲新能源汽车2020年在政策约束与盈利扩张的双因素共振下，有望复制2018年中国市场迎来高景气度。而全球动力电池格局正在加速集中化，预计2021年以前欧洲动力电池或将呈供应紧张态势。在此背景下，国内企业凭借差异化的产品储备，有望享受行业景气红利。 投资观点： （1）补贴与税收优惠下，欧洲纯电动购车性价比凸显（广发证券《电气设备行业：新能源汽车系列之二，欧洲电动化大幕拉开，中国产业链动须相应》-20200507） 欧洲新能源汽车2020 年在政策约束与盈利扩张的双因素共振下，有望复制2018年中国市场迎来高景气度。 政策趋严：一方面，欧洲2020年1月启动全球最严格碳减排目标，要求到2020/2025/2030 年实现95/81/59g/km；另一方面，欧6d的实施会导致欧洲车辆对铂族金属使用量的显著增加，亦会促使其加快新能源转型。 补贴政策：进入2020年，欧洲几大销量领先国家对新能源车加大补贴力度。在以德国、瑞典为代表的单车补贴提升和以法国、意大利为代表的补贴预算提升拉动下，欧洲2020年开始迎来补贴政策上行周期。 补贴与税收优惠下，纯电动购车性价比凸显，大众I.D.3等定价3万欧元以下车型放量可期。 （2）欧洲电池短缺隐现，中国企业厚积薄发（广发证券《电气设备行业：新能源汽车系列之二，欧洲电动化大幕拉开，中国产业链动须相应》-20200507） 在欧洲减排法规的政策约束下，预计2025年有望实现新能源汽车400万辆以上产销，成为中国之外第二大新能源汽车及锂电池市场。 近年来，随着中国与韩国企业竞争力日益提升，全球动力电池市场集中度从2016年CR4为53.3%提升至2019年71.1%，导致了与欧洲需求快速增长的不匹配，欧洲电池供应能力或将制约新能源汽车销量释放。 考虑不同供应商车型配套存在不匹配因素，至2021年欧洲动力电池将持续面临供应瓶颈。宁德时代主导开发多层次差异化电池品类坐拥全球最优、最大客户群，如CTP 方案（中国一线客户）、高镍标准化模组（欧洲客户）、磷酸铁锂（特斯拉），2022年后随着产能释放，欧洲市场份额有望超30%。 （3）欧洲电池短缺隐现，中国企业厚积薄发（浙商证券《新能源汽车行业全球新能源汽车4月份销量数据点评：黎明将至，新能源汽车将迎复苏》-20200513） 随着3 月复工复产逐渐恢复正常以及国内新增病例基本稳定后，3、4 月份新能源汽车销量开始出现环比上升，同比降幅收窄，同时各地方出台的刺激消费政策以及工信部4 月份公布的新能源汽车补贴政策延长都极大的带动了4 月新能源汽车的销量继续环比改善，根据中汽协的数据2020 年4 月我国新能源汽车销量达7.2 万辆，环比增长9.7%，同比下降26.5%（对比三月的53.2%），国内新能源汽车市场将迎来复苏期，市场销量将逐渐回暖。 相关标的（广发证券《电气设备行业：新能源汽车系列之二，欧洲电动化大幕拉开，中国产业链动须相应》-20200507）：宁德时代、德方纳米、嘉元科技、璞泰来、当升科技、恩捷股份。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
光伏产业链格局最好的细分领域龙头，布局感光干膜有望打开新空间！
战略方向：杭州福斯特应用材料股份有限公司是中国 EVA 太阳能电池胶膜领域的龙头企业，独立开发的热熔网膜及太阳能电池背板产品均在市场中占有优势地位，现已发展成为全球领先的光伏封装材料生产商，2015 年起开始新材料领域的研发和拓展，在感光干膜、挠性覆铜板、铝塑复合膜和有机硅封装材料等新兴产业材料领域均开始布局。 公司 2019 年实现营收 63.78 亿元，同比增长 32.61%。其中，受 2019 年光伏组件价格下降，欧盟对光伏组件双反政策到期等影响，光伏发电在海外能源市场的竞争力显著提升，公司光伏胶膜产品销量增势明显。公司 2019 年实现归母净利润 9.57 亿元，同比增长 27.39%，实现扣非归母净利润 8.11 亿元，同比增长 88.20%。公司 2019 年毛利率为 20.36%，其中主导产品光伏胶膜的毛利率为 20.58%，较上年增长了 1.44%，近三年销售毛利率水平基本保持稳定。 投资要点： （1）光伏行业长期向上，公司光伏胶膜龙头地位稳固 （天风证券） 公司是光伏胶膜行业龙头公司，是胶膜行业标准的制定者，是《光伏组件封装用乙烯酯共聚物(EVA)胶膜》国家标准 （GB/T29848-2013）主编单位，并牵头起草行业协会标准 T/CPIA 0006-2017《光伏组件封装用共聚烯烃胶膜》，为新产品全面推广夯实基础。公司 2019 年底光伏胶膜产能为 7.45 亿平米，分别分布在杭州 4.8 亿平米，常熟 1.9 亿平米，泰国 0.75 亿平米，此外杭州在建 3.5 亿平米胶膜产能。公司拟在滁州扩产 5 亿平米胶膜（2.5亿平米 EVA 胶膜，2.5 亿平米 POE），预期项目将在 4 年内建设完成。按照2019 年实现全球装机量 120 GW 计算，公司的市占率高达 56.72%。 （2）光伏背板业务平稳，市占率位居前列（天风证券） 根据 Taiyangnews 的统计，2018 年福斯特在光伏背板的市占率约为 7.6%，居行业前列，2019 年公司背板业务实现营收 5.27 亿元，对应的背板出货量 4967.69 万平米，较 2018 年有所提升，但从销售价格来看，背板 2019年均价为 10.60 元每平米，相对于 2018 年进一步下降，毛利率也相对于2018 年略有下滑，考虑到光伏组件的双面化趋势，我们预计公司未来背板业务保持相对保守的发展策略。 （3）积极布局感光干膜，切入电子材料领域 （上海证券） 中国大陆是全球 PCB 最大的生产地，但由于技术限制，大陆自给率远低于10%。公司自 2013 年开始布局感光干膜。2018 年，公司对奥士康、诚亿电子、振有电子、凯歌电子、英创力电子等客户已开始持续供货，完成销售774.55 万平方米。此外，公司感光干膜产品陆续通过了景旺电子、康强电子、鼎鑫等战略大客户的性能测试。2019 年，公司重点突破了深南电路、景旺电子等国内大型 PCB 客户。公司 2019 年销售感光干膜 1423.55 万平米，比上年同期增长 83.79%，实现销售收入 5721.95 万元，比上年同期增长94.88%，感光干膜业务逐步步入正轨，未来值得期待。 核心逻辑（天风证券）：预计公司 2020-2021 分别实现营收 75.78、86.00 亿元，对应 EPS 分别为 1.95、2.21 元。目前行业内公司可比企业对应 20 年 PE 平均值为 29.93倍，考虑到公司的龙头地位，给予公司目标价 54.60 元，对应 2020 年 PE为 28 倍，给予“增持”评级。
热点聚焦
5月LPR报价持平符合预期，6月政策落地节奏有望加快
※外围市场 1、据财联社，欧盟正在考虑对零排放汽车免征增值税。文件草案包含零排放汽车（Bev）将免征增值税、两年内投入200亿欧元用于减少碳排放、计划投入400-600亿欧元加速三电系统投入，及2025年建设200万个公共充电站等等。 评估：目前欧盟主要国家的汽车法定增值税约为20%，据机构测算，若免增值税，大众Golf与宝马3系均价将低于燃油车2000-3000欧元，性价比显著提升。所以此项政策对于新能源汽车产业来说是重大利好。机构预计，2020年欧盟零排放和低排放汽车合计销量将超过174万辆。具体到A股上，若免征增值税政策落地，布局电动车欧洲产业链的国内企业将极大受益。具体来看，宁德时代将于德国建厂，赣锋锂业已成为宝马正极材料供应商，三花智控（热管理）成为宝马新能源车型供应商等。
※政策风向 1、据每日经济新闻，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。 评估： 5月LPR报价保持不变，符合预期。一方面，经过2月以来的持续降息、降准及大规模流动性注入之后，货币市场利率中枢显着下移，当前市场流动性已处于较高水平；另一方，4月经济主要指标呈现积极变化，表明我国宏观经济整体态势向好，因此超常规宽松的必要性下降，5月15日LPR报价的主要参考MLF新作利率持平。短期来看，6月大概率是更大力度对冲政策落地的“窗口期”, 预计当月MLF利率有可能下调10-20个基点，市场化降息过程有望持续推进。具体到A股上，在经济下行周期，相较于其他行业，银行板块盈利水平更为稳定，同时板块具备低估值、高股息率特点，配置性价比突出。 2、据工信部，5月19日，工业和信息化部电子信息司组织召开超高清视频产业发展工作推进会视频会议。下一步，落实《部（局）省市共同推动超高清视频产业发展工作方案）》任务部署，合力推动我国超高清视频产业创新发展。 评估：此次工信部召开超高清视频产业推进会，意味着产业发展或将提速！从产业链角度来看，超高清视频产业链较长，蕴含的发展前景和投资机会也颇为丰富，产业链中的重点环节主要包括核心元器件、内容制播、网络传输、终端呈现以及行业应用五大环节。其中，硬件设备是超高清视频产业发展的基础，内容制作是产业发展的短板，前者将受益于产业普及率的提升，后者的业绩弹性相对更大。具体到A股上，面板领域重点关注京东方A和TCL科技，MiniLED领域关注三安光电、国星光电、兆驰股份等；内容制作是产业发展短板，上市公司涉及当虹科技、芒果超媒、新媒股份、捷成股份、中视传媒等。 3、据新浪网，5月19日，华为无线产品线副总裁甘斌在华为第17届全球分析师大会上表示，目前全国已完成20万站5G基站建设，预计到今年年底，将会建成5G基站80万站，覆盖全国超过340个城市。 评估：5G作为支撑经济社会数字化、网络化、智能化转型的关键基础设施，已成为“新基建”之首，此前三大运营商均已明确表示2020年将提前一个季度完成全年5G基站建设目标，相关招标工作正在快速推进中，预计将推动我国5G产业链需求进一步加速释放。值得一提的是，根据中国信息通信研究院的预测，预计2020-2025年期间，我国5G商用直接带动的经济总产出达10.6万亿元，间接拉动的经济总产出约24.8万亿元。具体到A股上，随着各大运营商的5G基站建设节奏加快，5G基站招标的加速推进，包括主设备、传输设备、光模块、无线射频、通信连接器等在内的细分产业链有望全面受益。
※关联市场 1、周三，创业板指跌逾1%，高位股集体退潮。 评估：整体看，两市缩量调整，高位股退潮，市场人气快速回落。当前大盘面临较大的技术压力，若无重大外部刺激，预计指数短期弱势格局难改。操作上保持定力。两会即将召开，密切留意政策预期明朗对于市场偏好的牵引。策略上，把握国产芯片、黄金、消费、军工、新基建等方向。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出370.59亿元
05月20日，截止收盘，两市机构资金合计净流出370.59亿元，61个行业中有7个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：汽车行业（4.34亿）、银行（3.05亿）、纺织服装（1.69亿）、塑胶制品（4894.87万）、珠宝首饰（2012.94万）； 机构重点抛售：电子元件（-62.06亿）、软件服务（-30.57亿）、电子信息（-24.99亿）、医药制造（-22.66亿）、通讯行业（-20.51亿）； 个股方面，05月20日机构净流入前五的股票分别为：宁德时代（3.24亿）、上海新阳（2.94亿）、星期六（2.65亿）、先导智能（2.57亿）、京东方Ａ（2.28亿）； 机构净流出前五的股票分别为：万 科Ａ（-6.81亿）、华天科技（-6.72亿）、中科曙光（-5.54亿）、闻泰科技（-5.39亿）、长电科技（-4.39亿）。
许继电气拟收购中电装备山东电子100%股权
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周309只股被机构给予买入评级，其中31股被给予明确上涨上升空间。其中新泉股份目标涨幅最大，预计目标价37.72元，涨幅92.65%；爱旭股份紧随其后，预计目标价11.16元，涨幅40.55%。
投资日历
5月21日投资日历
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发表于 2020-5-20 23:18:17
