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《指数缩量调整，谨慎应对！》周四（5月14日），沪深两市集体低开，三大指数全天维持震荡回落走势，沪指收跌0.96%，创业板收跌1.08%。盘面上看，两市个股普跌，黄金、稀土、军工、数字货币等概念逆势领涨。农业种植、养殖、乳业、病毒防治等概念领跌。题材板块轮动较快，热点持续性不强。
整体来看，持续缩量盘整后，大盘再度迎来震荡回落。市场热点加速轮动，前期高位股纷纷回落，显示出投资者的谨慎情绪。沪指全天在5日均线下方运行，盘中下探10日均线支撑，指数重心呈缓步回落走势。创业板跌幅超1%，并失守5日均线。短期来看，目前市场处于两会前的政策真空期，叠加外部扰动频现，市场偏好难有显著回升。预计指数短线继续维持弱势震荡，操作上维持谨慎。
本周美股持续回调，道指三个交易日下跌超1000点，进一步加剧A股市场的避险情绪。最新数据显示，受油价大幅下行拖累，美国4月CPI同比0.3%，创金融危机以来新低。不过随着美国经济复工复产陆续推进，欧佩克+国家的减产稳定油价，预计美国5月通胀将会底部震荡，随后会逐步转好。为对冲经济下行压力，预计美联储将出台更多的流动性管理工具。但疫情冲击下，二季度美国经济衰退已成定局，美股后续仍有调整风险，因此A股市场面临的外部风险仍在。
总之，国内政策真空期叠加外围市场扰动，使得近期市场风险偏好持续回落。预计短线市场继续维持缩量震荡格局，热点加速轮动下，操作上维持谨慎。策略上把握半导体、新基建（5G、数据中心、特高压）、消费、水泥、黄金等。
每日复盘
周五情报精选
政经证金
【新闻联播】
●中共中央政治局常务委员会召开会议，分析国内外新冠肺炎疫情防控形势，研究部署抓好常态化疫情防控措施落地见效，研究提升产业链供应链稳定性和竞争力
●4月全国实际使用外资同比增长11.8%
●高质量立法助推国家治理体系和治理能力现代化
●联合国预计今年全球经济萎缩3.2%
【重要消息】
●商务部：我国4月份实际使用外资首次实现正增长
●美国4月CPI创2008年以来最大环比降幅
●央行、证监会、银保监会等部委发布关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见
●央行：美国惠誉评级公司获准进入中国信用评级市场
●北上资金14日净流出13.25亿 贵州茅台净卖出2.78亿
●深交所：金亚科技、乐视网股票终止上市
●首批国产长续航后驱版Model3提前下线 近日交付
行业概念
1、部分稀土品种连续涨价，板块估值修复可期
相关上市公司：广晟有色（600259）、盛和资源（600392）
2、电动汽车强制性国家标准发布，热管理概念股有望获得追捧
相关上市公司：银轮股份（002126）、三花智控（002050）
3、土壤污染治理进度加快 行业需求有望迎来改善
相关上市公司：高能环境（603588）、博世科（300422）
4、政策加码助力电影行业，相关板块或已过“至暗时刻”
相关上市公司：凯撒文化（002425）、金逸影视（002905）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：聚飞转债
晚间私募传闻：
赛为智能：公司具备承接数据中心业务的相关资质
东方嘉盛：目前公司已经打造了五大数字化供应链生态圈
长信科技：公司在消费电子、车载电子及高端薄化业务行业地位突出
威海广泰：公司订单饱满 正通过加班加点、内部资源调配整合等方式合理配置产能
定增&重组
银宝山新：拟定增募资7.72亿元
广联达：非公开发行股票申请获证监会核准批复
蓝英装备：终止公开发行可转债事项并撤回申请文件
南方航空：拟公开发行不超160亿元可转债
业绩与分红
增持&减持
南卫股份：股东拟减持不超9%股份
久吾高科：股东维思捷朗拟减持不超1.7744%股份
建研院：股东拟减持不超1.17%股份
红宇新材：股东拟减持不超1%股份
多喜爱：股东江阴华中拟减持不超1%股份
王子新材：股东拟减持不超2%股份
康惠制药：股东拟减持不超7.5%股份
两市震荡回落 数字货币逆势领涨
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈震荡回落走势，沪指收跌0.96%，创业板指收跌1.08%。
2、数字货币、军工、白酒、光刻胶等板块领涨，动物疫苗、猪肉、农业种植、水泥等板块跌幅靠前。题材维持局部活跃，数字货币逆势领涨，个股跌多涨少，成交量略微放大。
3、随着全国两会窗口期的临近，逆周期政策落地或超预期，同时创业板注册制改革、公募REITS等要素配置改革正加快落地实施，对市场风险偏好形成有效提振。技术面，大盘受压半年线，短线或仍有震荡整固。
【今日头条回顾】
事件：据新浪财经，5月12日美国劳工部公布的数据显示，美国4月CPI同比0.3%，预期0.4%，创金融危机以来新低，前值1.5%；核心CPI同比1.4%，前值2.1%，创历史最大跌幅。
点评：
现阶段美国CPI的大幅下跌主要是因为石油价格的大幅下行，4月季调后能源CPI月率下跌10.1%。随着疫情带来的经济下行进一步加强美联储宽松幅度，并推动的食品等经济部门价格的上涨，下半年通胀有望回暖。
具体来看，能源项、交通运输项和服装项的疲弱表现成为CPI大幅下跌的核心拖累因素；其他各分项的上涨，特别是医疗保健项和食品饮料项避免了CPI的进一步下滑。疫情大流行引发的社交隔离强制措施，对交通运输和服装项的影响已经全面显现，原油价格战和疫情导致的需求不足使得能源项亦出现大幅下跌。
展望后市，随着美国疫情临近拐点，经济复工复产陆续推进，原油价格战偃旗息鼓，欧佩克+国家的减产稳定油价，预计美国5月通胀将会底部震荡，随后会逐步转好。值得关注的是，尽管美联储主席鲍威尔最新表态称美国不会实施负利率，但美联储将会长时间维持零利率不变，超宽松的量化宽松政策则会持续。
具体到A股市场，疲弱的CPI数据已被市场所计价，因此CPI数据公布后对市场的影响并不显著，考虑到流动性压力仍在，为对冲经济下行压力，预计美联储将出台更多的流动性管理工具，黄金有望持续受益。
【复盘总结】
观点：指数震荡夯实重心
1.指数回踩不改修复大局
2.市场存量博弈制约热点扩散
3.关注主板2850，创业板2100点下方支撑
题材方向：消费、农业、科技股
【涨停分析】
2020年5月14日，两市共62只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少29只。沪深两市全天震荡回落，沪指跌0.96%，创业板指跌1.08%，以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
二季度或迎补偿性需求，军工股配置价值凸显！
【题材前瞻】 军工 政策评估：★★★★☆ 军工行业自主可控属性较强，供应链绝大部分在国内，受到全球供应链冲击较小。2020年进入“十三五”规划末期，军费预算执行力度有望加大，行业基本面持续改善可期，预计全年板块收入和归母净利增速分别约为9%和10%，而2020Q2或将迎来补偿性增长，收入和业绩增速有望创出近两年来新高。 市场评估：★★★★☆ 板块内需属性较强，防御价值凸显。 强势龙头：内蒙一机（600967） 公司是国家唯一的集主战坦克系列和中重型轮式装甲车系列为一体的装备研制生产基地，2019 年预收款和存货分别达90 亿元、36 亿元，同比增长 52%和 72%。2016-2018年，年复合增长率分别达 112%和 45%。存货构成以在产品为主，占76%。坦克和装甲车外贸需求趋势较好、盈利能力较强，未来公司业绩有望逐步释放。 操作策略：国金证券王华君、丁健在《陆战装备龙头：外贸接力，内需持续》（2020-05-11）一文中给予 增持 评级，目标价14.20 元。 风险提示：新冠疫情影响超预期，外贸及换装需求持续性，军工央企改革低于预期；解禁风险。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
央行再次力挺，数字货币产业机会如何把握？
近日，人民银行金融科技委员会2020年第1次会议在北京召开。会议强调，要强化监管科技应用实践，积极运用大数据、人工智能、云计算、区块链等技术加强数字监管能力建设，不断增强金融风险技防能力，提升监管专业性、统一性和穿透性，为坚决打赢金融风险防控攻坚战和复工复产工作贡献科技力量。 广发证券认为，央行数字货币符合产业性主题特征，并同时满足自上而下推动明确、行业空间大、催化剂密集这三大特点，今年值得进行重点投资布局。央行数字货币落地过程中建议关注网络安全厂商、IT服务厂商、机具厂商等三条主线。 投资观点： （1）数字货币商业化运用需要技术突破带来新模式（中泰证券《央行数字货币的投资机会：从货币特征和商业运用角度》-20200426） 我国央行数字货币会在技术能力和推进能力上保持世界领先地位，央行数字货币的设计理念和技术架构已比较清晰，这块的研发和测试会持续推进。 商业银行大规模商用，需要数字货币技术变化带来的商业模式和产品形态的明显变化。目前进行测试的央行数字货币与现有数字钱包的差异总体不大；支付链条更多基于目前的支付体系，只是运用区块链某些技术；技术创新集中于某些定向细分场景，商用还需要看到更大技术突破。 （2）数字货币符合产业性主题特征，把握国内外双重催化（广发证券《数字货币主题：货币革命的大时代》-20200512） 央行数字货币符合产业性主题特征，并同时满足自上而下推动明确、行业空间大、催化剂密集这三大特点，今年值得进行重点投资布局。央行自2019年以来加速推进数字货币，目前央行数字货币已由概念阶段逐步进入基本面试点落地阶段。 今年4月份以来中国央行加速推进央行数字货币落地试点，同时海外Libra发布白皮书，从全球视角看，当前时点全球数字货币进入竞争加速的拐点。今年央行数字货币落地过程中存在诸多催化剂，主要可分为国内央行试点落地推进和海外Libra竞争加速这两条线。 （3）把握网络安全厂商、IT服务厂商 、机具厂商三条主线（广发证券《数字货币主题：货币革命的大时代》-20200512） 在央行数字货币落地过程中，相关产业链环节厂商均有望受益。其中： ①游领域网络安全厂商。综合考虑技术水平和自主可控，与认证登记等环节相关的国内网络安全厂商有望受益于央行数字货币落地； ②中游领域银行IT厂商。商业银行的IT系统需要针对数字货币进行改造或新建，银行IT厂商将迎来新的发展机遇。 ③下游领域机具厂商。随着央行数字货币的推进，商户零售场景将部署新的支付终端，POS等传统机具厂商将迎来新的发展机遇。 由于POS机具的基数相对较小，预计下游POS机具改造需求的市场弹性要高于中游银行IT改造。从长期发展空间来看，央行数字货币推出后对现金的需求会进一步形成替代，因此面向支付端的POS机具环节要优于面向现金端的ATM机具。2019年底POS机数量为3089万台，POS机均价为300-1000元/台。考虑到各环节的数量规模，潜在行业空间预计较为可观。 相关标的（广发证券《数字货币主题：货币革命的大时代》-20200512）：数字认证、北信源、长亮科技、四方精创、高伟达、广电运通、新大陆、新国都。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
川菜调味品龙头标的，刚刚发布超预期股权激励！
战略方向：天味食品成立于 1993 年，经过 20 余年的耕耘，目前已发展成为火锅底料与川菜调料领域的龙头企业。公司主营业务主要分为三部分，一是以“大红袍”品牌为主的火锅底料业务，占营收 48%，二是以“好人家”品牌为主的川菜调料业务，占比 37%，三是香肠腊肉调料，占比 8%。公司于 2019 年 4 月上市，此次募资 5.56 亿，主要用于产线扩张，预计产能增长42%，全部建成后总产能达近 13 万吨。 公司上市前业绩增速波动较大，但整体呈现快速增长趋势。11-18 年公司营收从 5.76 亿元增长至 14.13，CAGR 为 13.68%，归母净利润从 0.92 亿元增长至 2.67，CAGR 为 16.44%。我们预计未来随着公司治理的提升，业绩稳定性将持续改善。公司规模的增长主要来自产品驱动，公司定制餐调业务 18 年开始见效，推动公司业绩增长；大红袍等公司传统大单品持续增长，而手工火锅底料、老坛酸菜鱼、青花椒鱼底料等单品放量增长。公司产品和渠道优势强劲，上市之后将依托产品，充分拓张渠道实现高增长。 投资要点： （1）股权激励覆盖核心团队，业绩条件高增长，彰显公司信心（西南证券） 1、此次权益激励采取期权和限制性股票两种方式，亦设置不同的行权和解锁条件，其中期权考核条件为 2020-2021 年营业收入较 2019 年增长不低于 50%、125%（对应 21 年收入 38.9 亿元）；限制性股票业绩考核目标为 2020-2021 年营业收入较 2019年增长不低于 30%、69%（对应 21 年收入 29.2 亿元），同时辅以个人层面绩效考核。2、从行权业绩条件来看，体现了高增长的信心，与之前规划保持一致，业绩最基本要求增速 30%以上，同时弹性业绩上调至 50%以上；值得重视的是，此次权益激励主要对象有一定区分，期权激励更加侧重于销售人员，激发一线销售人员积极性。本次为上市后首次股权激励，有助于薪酬结构优化，进一步绑定股东利益、公司利益和核心团队利益，调动员工积极性。 （2）非公开发行助力产能加码（西南证券） 公司发布预案，拟非公开发行募集资金总额不超过16.3 亿元，主要用于天味食品调味品产业化项目及食品、调味品产业化生产基地扩建建设项目。天味食品调味品产业化项目拟使用募集资金 13.2 亿元，达产年预计可新增火锅底料产能 5 万吨/年，新增川菜调料产能 10 万吨/年；食品、调味品产业化生产基地扩建建设项目拟使用募集资金 3.1 亿元，达产年预计可新增火锅底料产能 4 万吨/年。公司积极布局产能建设，有效支撑公司业绩增长，利于公司扩大市场份额，符合长期发展的需求。 （3）品牌护城河随渗透率不断拓宽，产品向服务进阶（天风证券） 在“好人家”大品牌策略和渠道扩张的背景下，公司品牌知名度有望不断提升。产品和渠道积攒品牌势能，奠定企业长期发展基础。随着公司品牌的护城河将不断拓宽，其在 B 端还是 C 端的角色也将不同。C 端强化品牌商角色，扩品出海，开发业绩新动能。B 端凭借 C 端优势，有望成为味蕾的引领者，构建平台型企业，向 B 端客户进行咨询服务等，不断提升用户粘性。 核心逻辑（西南证券）：预计公司 2020-2022 年 EPS 分别为 0.61 元、0.74 元、0.94 元，未来三年归母净利润将保持 24%的复合增长率，对应 PE 分别为 65X、54X、42X，维持“持有”评级。
热点聚焦
美4月核心CPI创历史新低，市场风险偏好降低
※外围市场 1、据新浪财经，5月12日美国劳工部公布的数据显示，美国4月CPI同比0.3%，预期0.4%，创金融危机以来新低，前值1.5%；核心CPI同比1.4%，前值2.1%，创历史最大跌幅。 评估：现阶段美国CPI的大幅下跌主要是因为石油价格的大幅下行，4月季调后能源CPI月率下跌10.1%。随着疫情带来的经济下行进一步加强美联储宽松幅度，并推动的食品等经济部门价格的上涨，下半年通胀有望回暖。具体到A股市场，疲弱的CPI数据已被市场所计价，因此CPI数据公布后对市场的影响并不显著，考虑到流动性压力仍在，为对冲经济下行压力，预计美联储将出台更多的流动性管理工具，黄金有望持续受益。
※经济数据 1、据上海有色网，5月13日，镨钕氧化物、镨钕金属报价分别为27万元/吨、33.95万元/吨，连续四日上涨，月涨幅达到2.47%、2.72%。氧化钬、氧化钆、氧化钕、钬铁等均有不同程度涨价。 评估：整体来看，供给阶段收缩与下游低价备货是驱动近期部分稀土品种涨价的主要原因。受新冠疫情影响，全球主要的稀土生产商Lynas被迫停产2个月，预计至少减少8000吨稀土氧化物及2700吨氧化镨钕供给。而中缅边境因疫情持续封锁，预计今年国内自缅甸的稀土进口量将持续大幅下滑。短期来看，企业低价备货驱动部分稀土品种连续涨价，相关概念股估值修复值得留意。中长期看，若新一轮收储落地，中重稀土更具上涨潜力，相关上市公司股价更具弹性。 2、据新浪财经，5月13日，中芯国际发布2020年一季报，期内营收约9.05亿美元，同比大增35.3%，预计二季度营收将环比增长3%至5%，此外，公司决定将资本开支上调11亿美元至43亿美元，以充分满足市场需求。 评估：中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国内地技术最先进、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业。公司一季度营收同比大增，一方面有行业本身的原因，另一方面也存在国产替代的因素。此次公司上调全年的资本开支，这从侧面彰显公司的发展信心，供应链配套的相关材料和设备公司市场预期向好, 在外部环境持续倒逼的背景下，国产替代提速势在必行。
※政策风向 1、据新浪财经，财政部、税务总局14日最新发布电影等行业税费支持政策。自2020年1月1日至2020年12月31日，对纳税人提供电影放映服务取得的收入免征增值税。电影行业企业2020年度发生的亏损，最长结转年限由5年延长至8年。 评估：决策层积极出台财税优惠叠加帮扶支持政策，随着疫情防控形势持续向好，线下娱乐解禁在即，下半年影视行业有望逐步复苏，行业集中度有望提升。具体到A股市场，板块Q1业绩同比大幅下滑，但当前股价表现已经体现悲观预期，两会时间确定，预示当前新冠肺炎疫情防控形势持续向好，国务院政策线下娱乐解禁将迎来电影行业回升拐点，行业龙头企业配置价值凸显。
※关联市场 1、周四，创业板指跌逾1%，高位股轮番跳水。 评估：整体看，国内政策真空期叠加外围市场扰动，使得近期市场风险偏好持续回落。预计短线市场继续维持缩量震荡格局，热点加速轮动下，操作上维持谨慎。策略上把握半导体、新基建（5G、数据中心、特高压）、消费、水泥、影视传媒等。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出302.80亿元
05月14日，截止收盘，两市机构资金合计净流出302.80亿元，61个行业中有6个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：文教休闲（2.13亿）、酿酒行业（2.02亿）、航天航空（5540.26万）、船舶制造（4028.44万）、珠宝首饰（1670.40万）； 机构重点抛售：农牧饲渔（-29.36亿）、医药制造（-28.38亿）、软件服务（-16.23亿）、券商信托（-15.75亿）、通讯行业（-15.72亿）； 个股方面，05月14日机构净流入前五的股票分别为：长电科技（4.03亿）、风华高科（3.89亿）、金田铜业（2.40亿）、恒瑞医药（2.34亿）、昆仑万维（2.29亿）； 机构净流出前五的股票分别为：中兴通讯（-7.44亿）、中国平安（-4.98亿）、海螺水泥（-4.74亿）、省广集团（-4.33亿）、东方财富（-3.71亿）。
云赛智联子公司投建大数据计算中心项目
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周715只股被机构给予买入评级，其中45股被给予明确上涨上升空间。其中北京利尔目标涨幅最大，预计目标价6元，涨幅57.48%；长城汽车紧随其后，预计目标价13.32元，涨幅54.52%。
投资日历
5月15日投资日历
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发表于 2020-5-14 22:40:54
